中小企業(yè)融資困境與解決對策

黃衍枝

【摘要】中小企業(yè)在擴大就業(yè)、推動技術創(chuàng)新、優(yōu)化經(jīng)濟結構等領域發(fā)揮的作用日益凸顯，但是融資問題制約中小企業(yè)進一步發(fā)展。本文從融資渠道、融資成本以及融資風險等方面分析中小企業(yè)融資存在的問題，同時從中小企業(yè)和金融體制視角探究其內(nèi)在原因，并提出相關對策建議。

【關鍵詞】中小企業(yè)；融資困境；融資對策

一、中小企業(yè)融資存在的問題

（一）融資渠道窄

目前，中小企業(yè)融資渠道主要依靠內(nèi)源融資和外源融資。其中內(nèi)源融資是企業(yè)資本的源泉，其本質(zhì)含義是股東向企業(yè)追加額外投資，補充資本金。由于中小企業(yè)自身存在許多缺陷和不足，比如規(guī)模小、人員少、管理粗等，從銀行取得貸款的難度大，即使取得貸款，額度也不高，同時證監(jiān)部門提高了中小企業(yè)發(fā)行公司債的門檻，這也使中小企業(yè)通過發(fā)行股票、債券等有價證券獲得資金受到了一定程度的阻力，致使中小企業(yè)的規(guī)模擴張受到資金來源的限制。因此，對中小企業(yè)的發(fā)展來說，外源融資由于各種因素受到阻礙，僅靠內(nèi)源融資明顯不能滿足企業(yè)的規(guī)模擴張的需求。

（二）融資成本高

一般而言，中小企業(yè)的融資成主要由財務費用（利息支出）、抵押物登記涉及的相關費用（評估費用、咨詢費用）以及各種保證金構成，而這些費用所占的比例一般都不低，絕大多數(shù)金融機構在放貸時，都會以一定的理由扣除相當一部分貸款本金，中小企業(yè)實際得到的貸款只有本金的80%。同時，由于大型商業(yè)銀行對中小企業(yè)的放貸的限制，中小企業(yè)不得不向一些非正式的金融機構（民間借貸市場、私募股本等）融資，但民間借貸的利率一般是商業(yè)銀行利率的若干倍，資金成本成為了中小企業(yè)發(fā)展的沉重包袱。同時這種融資方式的保密性欠缺，中小企業(yè)要承擔一定的風險。

（三）融資風險高

中小企業(yè)融資的借貸雙方都面臨較高的風險。特別是對民間借貸來說，面對高利率，企業(yè)若想在短期內(nèi)及時歸還債務，就有可能出現(xiàn)資金鏈斷裂的現(xiàn)象，一旦出現(xiàn)這種情況，企業(yè)就會面臨倒閉破產(chǎn)的風險。中小企業(yè)之間為了取得銀行貸款，相互作為擔保，一旦其中的一家公司因經(jīng)營不善或者其他因素而蒙受損失，則會使這些有關聯(lián)的企業(yè)都受到牽連。民間融資活動活躍，但是民間借貸機構規(guī)模小且信用等級低，沒有明確的規(guī)章制度來規(guī)范融資行為，同時這些民間融資活動大部分屬于政府限制活動的范疇，很難成為正式融資渠道。

二、中小企業(yè)融資難的原因探析

（一）中小企業(yè)自身的缺陷和不足

1.財務管理制度建設不健全

與上市公司相比，中小企業(yè)在財務管理方面存在缺陷，主要體現(xiàn)在企業(yè)治理結構不完善，財務信息披露制度不規(guī)范等方面。同時，中小企業(yè)由于經(jīng)營周期較短，品牌認知度較低，所以中小企業(yè)在融資時容易造成信息不對稱。銀行等金融機構在考慮是否將款項貸給企業(yè)時，需要對企業(yè)的資信狀況進行考察，然而一些企業(yè)為了自身的利益，設置賬簿不規(guī)范，披露的報表不能真實反映企業(yè)的真實財務狀況，這就使銀行在考察企業(yè)的資信狀況時被動接收企業(yè)的財務信息，銀行往往出于控制風險的考慮對中小企業(yè)惜貸。

2.資信水平相對較低

中小企業(yè)的資信水平相較于成熟企業(yè)而言低，致使許多銀行在對中小企業(yè)放貸心存顧慮。中小企業(yè)一般規(guī)模較小，要想從銀行獲得貸款，就要讓銀行看到自己的誠信，但是一些企業(yè)業(yè)主逃賬、賴賬的事件時有發(fā)生，通過各種手段逃避銀行的債務，這使得中小企業(yè)的誠信度大大降低，糟糕的資信狀況使中小企業(yè)難以從銀行等金融機構取得貸款。

（二）金融體制的制約

1.金融資源供給失衡

現(xiàn)有信貸市場主要是由國有商業(yè)銀行、區(qū)域性股份制商業(yè)銀行、城市股份制商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社組成。而民間金融在某些區(qū)域活躍，但處于“非法”狀態(tài)。國有商業(yè)銀行網(wǎng)點星羅棋布，在信貸供給方面占據(jù)絕對優(yōu)勢地位。國有商業(yè)銀行為大型企業(yè)，特別是上市公司提供服務，專門針對中小企業(yè)的業(yè)務開展較少。同時，我國單一的所有制結構直接導致政府對金融市場的過度監(jiān)管，抑制金融市場結構自由化，導致金融市場相較于發(fā)達國家而言發(fā)展滯后。

2.融資體制建設滯后

改革開放以前，政府主宰著投資，財政撥款成為了各種企業(yè)資金來源的惟一渠道。改革開放以后，過去這種由政府主導的撥款方式逐漸被多元化的投資方式所取代。特別是90年代以后，我國開始出現(xiàn)證券市場，企業(yè)的融資渠道逐漸多元化，融資開始從貨幣形態(tài)轉(zhuǎn)向股票等多種證券形態(tài)，但是公司的上市和股票發(fā)行的確定等都是由國家相關部門審核的，證券市場的資金基本流向了國有大中型企業(yè)，中小企業(yè)較難從資本市場獲取資金。

三、對策與建議

（一）中小企業(yè)要完善管理機制，提高經(jīng)營管理水平

中小企業(yè)要完善管理機制，尤其是強化對財務部門的管理，嚴格按照國家財政部的相關規(guī)定設置賬簿，建立有效的財務管理機制，改善資金流狀況。同時，中小企業(yè)要大膽使用現(xiàn)代企業(yè)管理技術，無論在產(chǎn)品還是在公司管理上，力求提高企業(yè)的內(nèi)在經(jīng)濟價值。擴大融資渠道，綜合運用各種融資手段和工具，增加權益性融資的資本，減少債務性資本，充分發(fā)揮財務杠桿的作用，增強企業(yè)的實力，促進企業(yè)發(fā)展。

（二）政府要發(fā)揮監(jiān)督職能，完善相關法律法規(guī)

各級政府應開展專項督查，一方面要規(guī)范金融機構對中小企業(yè)融資服務行為，另一方面應到縣以下的中小企業(yè)進行暗訪、抽查，重點關注各項政策執(zhí)行不到位的企業(yè)，進行跟蹤問效，從而通過雙向監(jiān)督在一定程度上消除銀行金融機構和中小企業(yè)信息的不對稱性。此外，政府機關應盡快出臺相關文件督促金融機構提高為中小微企業(yè)服務的意識，在資金借貸上加大優(yōu)惠力度。