金融工程在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的優(yōu)勢(shì)

蘇可玉

【摘要】在國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)都在出現(xiàn)起伏的時(shí)期，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理方式的不確定性不斷提升，金融工程在財(cái)務(wù)管理的過程中運(yùn)用能夠讓企業(yè)財(cái)務(wù)的準(zhǔn)確性與可靠性得到很大程度的提升。因此，筆者從當(dāng)前財(cái)務(wù)管理的方式作為切入點(diǎn)，了解金融工程在財(cái)務(wù)管理中的運(yùn)用和優(yōu)勢(shì)，最后對(duì)相關(guān)金融工具會(huì)計(jì)披露情況進(jìn)行了分析。

【關(guān)鍵詞】金融工程 財(cái)務(wù)管理 風(fēng)險(xiǎn)

一般的投融資方式主要包含資本資產(chǎn)投資以及資本市場(chǎng)的投資及融資，資產(chǎn)投資和企業(yè)的長(zhǎng)時(shí)間的戰(zhàn)略有著直接的關(guān)系，風(fēng)險(xiǎn)管理的影響較低，資本市場(chǎng)投資以及風(fēng)險(xiǎn)管理工作是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的關(guān)鍵，目前，我國(guó)資本市場(chǎng)各個(gè)方面的機(jī)制還不夠健全，中短期市場(chǎng)有很大的起伏，企業(yè)如果使用傳統(tǒng)的投資方法對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行管理會(huì)有著很大的不確定性，而使用金融工程能夠減少風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)在很大程度上降低管理成本、提高工作效率。使用金融工程設(shè)計(jì)出合理的企業(yè)投融資方式能夠?qū)ζ髽I(yè)日后的現(xiàn)金流量進(jìn)行科學(xué)的規(guī)劃，提升其穩(wěn)定性。但是應(yīng)該重視有關(guān)金融工程中運(yùn)用的衍生金融工具。

一、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理方法的應(yīng)用與不足

企業(yè)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理方式包含財(cái)務(wù)規(guī)劃、控制以及分析，財(cái)務(wù)規(guī)劃同時(shí)也是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策以及計(jì)劃的依據(jù)。財(cái)務(wù)預(yù)算需要企業(yè)能夠根據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展情況對(duì)日后的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)做出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)；財(cái)務(wù)決策是給企業(yè)確定財(cái)務(wù)目標(biāo)以及管理方式的優(yōu)化步驟。財(cái)務(wù)計(jì)劃是對(duì)其實(shí)行的環(huán)節(jié)。但是在現(xiàn)實(shí)的使用當(dāng)中，會(huì)有著很多不確定的因素，例如外部因素與內(nèi)部因素。例如外部因素，它包含利率自由化發(fā)展讓企業(yè)的融資成本提升了不穩(wěn)定性；匯率波動(dòng)會(huì)對(duì)進(jìn)出口企業(yè)、擴(kuò)過經(jīng)營(yíng)企業(yè)與金融企業(yè)產(chǎn)生很大的危機(jī)；原材料的價(jià)格變化與金融資產(chǎn)的價(jià)格變化都會(huì)對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)、融資成本以及最終的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生很大的影響；最后，政府有關(guān)政策的改變對(duì)于企業(yè)的影響更為突出。

外部經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境的改變和企業(yè)內(nèi)部在不同階段的財(cái)務(wù)管理需要讓傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理方式的不足體現(xiàn)出來，它的管理成本較高，同時(shí)有著很大的不確定性。在市場(chǎng)金融工具不斷創(chuàng)新的時(shí)期，對(duì)其進(jìn)行改革已經(jīng)是必然要求。金融工程就為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理帶來了新的思考。

二、金融工程在財(cái)務(wù)管理中的應(yīng)用及優(yōu)勢(shì)

按照Finnerty的概念，金融工程包含新型的金融工具和方式的設(shè)計(jì)、研發(fā)、實(shí)施和結(jié)合，與對(duì)金融問題展開創(chuàng)新性的解決。金融工程可以讓企業(yè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的需要得到很大的滿足，把較為林三的市場(chǎng)與信用風(fēng)險(xiǎn)展開較為集中地分配與包裝。

（一）金融工程在企業(yè)融資的應(yīng)用

傳統(tǒng)的融資方式主要包含直接投資、發(fā)行股票、債券、銀行貸款等，金融工程是在這些基本的方式上再展開創(chuàng)新。比如對(duì)債券的條款來重新規(guī)劃與設(shè)計(jì)，同時(shí)能夠進(jìn)行利率交換的方式。企業(yè)在確定廚師的資本構(gòu)架來融資之后，能夠使用金融工程隊(duì)資本的構(gòu)架進(jìn)行調(diào)節(jié)，對(duì)債券增加能夠轉(zhuǎn)變、回售、可贖回的條理，或者建設(shè)認(rèn)沽權(quán)證也提升資本構(gòu)建的靈敏程度。

利率交換是進(jìn)行交易的兩者在特定的實(shí)踐中用定下的利率以及名義上的本金展開厲旭的互相交換支付，一方用固定的利率資產(chǎn)或者負(fù)債來對(duì)另一方的浮動(dòng)利率資產(chǎn)或者負(fù)債進(jìn)行交換，兩者在不同市場(chǎng)中的比較優(yōu)點(diǎn)能夠讓彼此的經(jīng)濟(jì)效益得到提升。

（二）金融工程在企業(yè)投資活動(dòng)的應(yīng)用

在金融投資這一方面，企業(yè)的投資部門能夠持有股票、基金、債券的組合來降低非系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，另外使用指數(shù)期貨、齊全進(jìn)行套期保值降低系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)并且維持一個(gè)較為固定的效益。但是加入企業(yè)并沒有把有掛的風(fēng)險(xiǎn)來匹配與沖銷，就會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)的暴露，如此衍生工具也許會(huì)給企業(yè)造成新的風(fēng)險(xiǎn)。

針對(duì)實(shí)物投資，用現(xiàn)貨交易作為基本方式的產(chǎn)品期貨、期權(quán)和遠(yuǎn)期交易給企業(yè)提供了提前鎖定成本的機(jī)會(huì)。當(dāng)前我國(guó)市場(chǎng)中的產(chǎn)品期貨包含銅、鋁、鋅、大豆、棉花、白糖等，有關(guān)企業(yè)能夠使用產(chǎn)品期貨展開套期保值，其他企業(yè)也能夠使用較差套期保值決定日后的現(xiàn)金流，但是同樣也有著很大的不確定性。

（三）金融工程在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中的優(yōu)勢(shì)

金融工程在企業(yè)財(cái)務(wù)管理當(dāng)中有著以下幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：第一，準(zhǔn)確性。金融衍生工具和基本鮮活價(jià)格的“相同改變”能夠讓逆向操作能夠保證風(fēng)險(xiǎn)。第二，靈活性。場(chǎng)內(nèi)交易的衍生產(chǎn)品能夠更為高效的拋補(bǔ)，對(duì)比股票交易的T+1制度，期貨交易的T+0制度能夠讓衍生品的交易更加的便利。另外，給有關(guān)企業(yè)設(shè)定的場(chǎng)外交易所具備的靈活性及適應(yīng)性也是過去投資工具中不能相比的。第三，成本優(yōu)勢(shì)。衍生交易的“保證金制度”讓企業(yè)只要能夠使用少量的成本就可以展開大額的交易，進(jìn)行差額交易的商品就會(huì)使用更少的成本。

三、金融工具的會(huì)計(jì)披露

金融工程所包含的金融衍生工具能夠給會(huì)計(jì)工作帶來很大的影響，而會(huì)計(jì)處理是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本，也會(huì)給財(cái)務(wù)管理工作出現(xiàn)很大的影響。

按照財(cái)務(wù)部曾頒發(fā)的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，衍生工具和出啊同金融工具一起加入了會(huì)計(jì)報(bào)表之中列報(bào)，它的公允價(jià)值改變處理和交易性金融資產(chǎn)很像，但是在現(xiàn)實(shí)的會(huì)計(jì)處理當(dāng)中有著很多的問題。比如衍生金融郵局因?yàn)樗奶貏e支出，常常會(huì)有凈額交個(gè)，很多并不包含本金的交換，所以傳統(tǒng)金融工具的用合同棉質(zhì)當(dāng)做入賬價(jià)值的方式和會(huì)計(jì)工作中“實(shí)質(zhì)重于形式”的要求并不一樣。筆者認(rèn)為能夠經(jīng)過保險(xiǎn)附加的方法來對(duì)凈額結(jié)算的方面來披露。同時(shí)，確定不存在的活躍交易市場(chǎng)的衍生金融工具的公允價(jià)值依靠利率、風(fēng)險(xiǎn)等數(shù)據(jù)的影響，有著很大的主觀性。

四、結(jié)論

金融工程在財(cái)務(wù)管理中的運(yùn)用能夠讓企業(yè)日后的現(xiàn)金流得到平衡，對(duì)于企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)投資以及對(duì)企業(yè)日常的財(cái)務(wù)工作進(jìn)行管理有著很大的益處，能夠最大程度的降低財(cái)務(wù)管理的不確定性。但是也要經(jīng)過合理的運(yùn)作，不然還會(huì)帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)。所以，企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)于專業(yè)人才的培養(yǎng)。另外，當(dāng)前我國(guó)的基礎(chǔ)證券交易市場(chǎng)和衍生品交易市場(chǎng)的機(jī)制還有待進(jìn)一步健全，很多類型的交易量還很少，這也給企業(yè)的現(xiàn)實(shí)使用產(chǎn)生了很多不方面，所以企業(yè)需要盡可能的使用成熟的金融工具，這樣才可以促進(jìn)企業(yè)的現(xiàn)金流與財(cái)務(wù)管理順利進(jìn)行。

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