中國(guó)企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資機(jī)制研究

于璐瑤

（西安財(cái)經(jīng)學(xué)院，陜西 西安 710100）

中國(guó)企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資機(jī)制研究

于璐瑤

（西安財(cái)經(jīng)學(xué)院，陜西 西安 710100）

隨著對(duì)外開(kāi)放的全面推進(jìn)與持續(xù)深入，我國(guó)對(duì)外直接投資項(xiàng)目在近年增長(zhǎng)迅速，投資規(guī)模呈現(xiàn)大幅度提升的態(tài)勢(shì)。處在經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型期的中國(guó)，正在通過(guò)對(duì)外直接投資的形式提升競(jìng)爭(zhēng)力，以此獲得更為積極的國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位和國(guó)際影響力。在這一過(guò)程中，我國(guó)的對(duì)外直接投資屬于非資本過(guò)剩對(duì)外直接投資的范疇，通常表現(xiàn)在企業(yè)出于釋放生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)的特有優(yōu)勢(shì)，將其擴(kuò)展到更多國(guó)家和地區(qū)，開(kāi)展以市場(chǎng)尋求型為主的資產(chǎn)利用型投資，并在國(guó)際投資領(lǐng)域發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。

對(duì)外直接投資；中國(guó)企業(yè)；發(fā)達(dá)國(guó)家；現(xiàn)實(shí)障礙；創(chuàng)新機(jī)制

自加入世界貿(mào)易組織之后，十幾年來(lái)，我國(guó)對(duì)外直接投資增長(zhǎng)迅速，無(wú)論是投資領(lǐng)域、投資規(guī)模、投資深度都得到了極大拓展。尤其在投資區(qū)域方面，不但出現(xiàn)了對(duì)其他發(fā)展中國(guó)家的直接投資活動(dòng)，還出現(xiàn)了較大規(guī)模的針對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家——美國(guó)、英國(guó)等的直接投資。這種逆向投資行為不但促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，還在借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家與新興工業(yè)化國(guó)家與地區(qū)經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，也讓我國(guó)的產(chǎn)業(yè)選擇從低端向高端邁進(jìn)。

一、發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論

（一）邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論

邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論認(rèn)為，任何國(guó)家的對(duì)外直接投資行為都要從本國(guó)已經(jīng)處在或者將要處在比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行，也即以邊際產(chǎn)業(yè)推進(jìn)的方式開(kāi)展對(duì)外直接投資工作。這些邊際產(chǎn)業(yè)曾經(jīng)一度是這些國(guó)家中具有明顯競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)或者潛在比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)。這一理論之所以能夠?yàn)榘l(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資提供指導(dǎo)和借鑒，是因?yàn)橥顿Y國(guó)和東道國(guó)之間的技術(shù)距離越小，對(duì)外直接投資所產(chǎn)生的技術(shù)轉(zhuǎn)移就越會(huì)通過(guò)移植、普及等形式逐漸固定下來(lái)，繼而充分挖掘東道國(guó)未能及時(shí)發(fā)揮出來(lái)的潛在優(yōu)勢(shì)，以此提升投資國(guó)的比較成本優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而創(chuàng)造更多、更理想的對(duì)外直接投資機(jī)會(huì)。從這個(gè)角度講，邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論從投資國(guó)和東道國(guó)之間要素稟賦差異的視角，針對(duì)不同的生產(chǎn)成本與技術(shù)差距對(duì)對(duì)外直接投資的動(dòng)因加以解釋，屬于對(duì)外直接投資的宏觀理論范疇。

（二）技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論

美國(guó)學(xué)者坎特威爾等人從技術(shù)進(jìn)步與技術(shù)積累的視角，針對(duì)20世紀(jì)80年代之后發(fā)展中國(guó)家與地區(qū)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行的直接投資問(wèn)題進(jìn)行了分析，對(duì)發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資加劇增長(zhǎng)的趨勢(shì)予以了解釋。他們認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)在對(duì)外直接投資過(guò)程中，其產(chǎn)業(yè)特征與地理特征都會(huì)受到國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與內(nèi)生技術(shù)創(chuàng)新能力的制約，這就是技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論的核心內(nèi)容。技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論將地域擴(kuò)展視作對(duì)外直接投資的基礎(chǔ)，將技術(shù)累積視作內(nèi)在動(dòng)力。當(dāng)一國(guó)的技術(shù)積累和能量聚集達(dá)到一定程度之后，該國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資就會(huì)從資源依賴型轉(zhuǎn)向技術(shù)依賴型，對(duì)外投資的領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)也將得到升級(jí)。比如，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，發(fā)展中國(guó)家開(kāi)展的對(duì)外直接投資活動(dòng)首先要以自然資源開(kāi)發(fā)的形式進(jìn)行，這種縱向一體化的生產(chǎn)活動(dòng)能夠打開(kāi)對(duì)外直接投資的通道；接下來(lái)選擇合適時(shí)機(jī)通過(guò)進(jìn)口替代和與出口導(dǎo)向?yàn)橹鞯臋M向一體化戰(zhàn)略模式，推進(jìn)其對(duì)外直接投資的步伐，開(kāi)展范圍更廣、影響力更深遠(yuǎn)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。而在海外經(jīng)營(yíng)的地理結(jié)構(gòu)方面，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)會(huì)在很大程度上受到“心理距離”的制約，在對(duì)外直接投資的過(guò)程中通常會(huì)遵循以下原則：初始階段以周邊國(guó)家為目標(biāo)開(kāi)展直接投資，一般會(huì)在這一過(guò)程中將種族聯(lián)系視作開(kāi)展投資工作的前提和紐帶；接下來(lái)要不斷積累對(duì)外投資的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，當(dāng)種族因素之重要性開(kāi)始下降之后，就開(kāi)始從周邊國(guó)家轉(zhuǎn)向其他發(fā)展中國(guó)家，以此擴(kuò)展其直接投資的范圍。而隨著經(jīng)驗(yàn)積累程度的不斷加深以及本國(guó)工業(yè)化程度逐漸得到加強(qiáng)，其國(guó)家內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也會(huì)得到調(diào)整和優(yōu)化，一些從事高科技領(lǐng)域的生產(chǎn)與開(kāi)發(fā)活動(dòng)逐漸增加。此時(shí)，為了借助更為先進(jìn)的制造技術(shù)提升其規(guī)?；?，企業(yè)就會(huì)將投資領(lǐng)域定位在部分發(fā)達(dá)國(guó)家。

（三）小規(guī)模技術(shù)理論

美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉易斯·威爾斯提出了小規(guī)模技術(shù)理論。該理論以三個(gè)不同的視角系統(tǒng)分析了發(fā)展中國(guó)家在選擇對(duì)外直接投資時(shí)所表現(xiàn)出來(lái)的比較優(yōu)勢(shì)——具有為“小市場(chǎng)”提供服務(wù)之小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。在威爾斯看來(lái)，需求的有限性或者需求不足被視作低收入國(guó)家產(chǎn)品市場(chǎng)的關(guān)鍵特征，而這些國(guó)家的市場(chǎng)即為“小市場(chǎng)”。與此相對(duì)應(yīng)的是，小規(guī)模技術(shù)理論與單純依賴壟斷的技術(shù)優(yōu)勢(shì)不同，它以尋找“市場(chǎng)縫隙”的形式打入國(guó)際市場(chǎng)，把發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和其自身市場(chǎng)特征結(jié)合在一起，繼而為發(fā)展中國(guó)家和經(jīng)濟(jì)落后國(guó)家的對(duì)外直接投資提供了理論支撐。對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司來(lái)說(shuō)，即便它們具有大規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)和較強(qiáng)的制造能力，但也難以從這種“小市場(chǎng)”的需求中取得規(guī)模收益。此時(shí)，一些發(fā)展中國(guó)家就能夠借助這一時(shí)機(jī)，充分利用其中的市場(chǎng)空檔，在“小市場(chǎng)”和“大市場(chǎng)”的中間位置發(fā)力，開(kāi)發(fā)出能夠滿足小市場(chǎng)需求的生產(chǎn)技術(shù)，繼而從中獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。比如，大部分發(fā)展中國(guó)家都能夠借助民族產(chǎn)品的海外生產(chǎn)和銷售建立起比較優(yōu)勢(shì)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。發(fā)展中國(guó)家在對(duì)外直接投資的過(guò)程中表現(xiàn)出來(lái)的另一個(gè)主要特征是其具有的鮮明民族文化特征。這些國(guó)家的企業(yè)能夠充分借助母國(guó)的本土化資源，以傳統(tǒng)知名品牌的影響力去開(kāi)發(fā)國(guó)際市場(chǎng)，甚至可以在僑民散布的全球各地進(jìn)行投資經(jīng)營(yíng)。和發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司相比，發(fā)展中國(guó)家生產(chǎn)的產(chǎn)品具有物美價(jià)廉的特點(diǎn)，這也是發(fā)展中國(guó)家在對(duì)外直接投資時(shí)獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要來(lái)源。

其他還有投資發(fā)展周期理論和技術(shù)地方化理論，等，這里不再展開(kāi)論述。

二、中國(guó)企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資的驅(qū)動(dòng)因素分析

（一）購(gòu)買(mǎi)發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)的戰(zhàn)略性資產(chǎn)

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，在國(guó)際分工體系持續(xù)深化與制造領(lǐng)域接續(xù)轉(zhuǎn)移的過(guò)程中，很多發(fā)達(dá)國(guó)家在競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)方面發(fā)生了轉(zhuǎn)移，從傳統(tǒng)以工業(yè)生產(chǎn)和機(jī)械制造為主轉(zhuǎn)向了通過(guò)服務(wù)與金融等無(wú)形資產(chǎn)謀取更多利益方面。當(dāng)然，由于歷史和現(xiàn)實(shí)因素的影響，包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家當(dāng)前還將有形資產(chǎn)視作參與競(jìng)爭(zhēng)的重要條件，這種競(jìng)爭(zhēng)資本上的差距讓發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資行為長(zhǎng)期處于劣勢(shì)。這是因?yàn)?，?duì)發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)，它們始終控制著全球供應(yīng)鏈中的高附加值部分，這一部分雖然只占全球價(jià)值鏈的一小部分，可它卻占據(jù)了整條價(jià)值鏈超過(guò)一半的附加值。也就是說(shuō)，在全球經(jīng)濟(jì)體系中，誰(shuí)占據(jù)了高附件值領(lǐng)域、掌握了價(jià)值鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的控制權(quán)，誰(shuí)就具備控制整個(gè)價(jià)值鏈的能力。由生產(chǎn)者驅(qū)動(dòng)的全球價(jià)值鏈，其戰(zhàn)略環(huán)節(jié)為處在“微笑曲線”左上部分，該部分以研發(fā)設(shè)計(jì)和零部件制造業(yè)為主，通常均集中在發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)要素相對(duì)豐富的區(qū)域。對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期處在全球價(jià)值鏈的中低端環(huán)節(jié)，唯有突破關(guān)鍵技術(shù)和掌控核心環(huán)節(jié)才可能在價(jià)值鏈中具有相對(duì)話語(yǔ)權(quán)，才能通過(guò)對(duì)外直接投資的形式謀取到技術(shù)要素相對(duì)豐富的發(fā)達(dá)國(guó)家的戰(zhàn)略性資產(chǎn)。

（二）獲取最佳的規(guī)模經(jīng)濟(jì)

隨著生產(chǎn)要素國(guó)際間流動(dòng)速度的加快，勞動(dòng)力成本、融資成本等不斷高企，加之貿(mào)易壁壘和匯率變動(dòng)，企業(yè)的對(duì)外直接投資活動(dòng)面臨相當(dāng)大的阻礙。對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，需要衡量以何種形式進(jìn)行最佳規(guī)模的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，是借助外包和直接投資把非關(guān)鍵環(huán)節(jié)之規(guī)模經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移到相應(yīng)的要素稟賦地區(qū)，以期最大限度地發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)；或者正好相反，通過(guò)對(duì)內(nèi)投資與創(chuàng)新形成全球價(jià)值鏈中的核心競(jìng)爭(zhēng)力。現(xiàn)實(shí)中，中國(guó)很多處在非核心生產(chǎn)環(huán)節(jié)的技術(shù)都相對(duì)成熟，并已經(jīng)建立起了生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)和產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，這使其在轉(zhuǎn)移到海外的過(guò)程中只需越過(guò)較低的進(jìn)入壁壘即可。但是，這樣做勢(shì)必會(huì)降低總體利潤(rùn)水平，唯有借助更低成本的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，才會(huì)讓外部因素的變動(dòng)為企業(yè)利潤(rùn)水平的提升創(chuàng)造條件。當(dāng)然，在這一過(guò)程中，借助傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論也能夠解釋為什么中國(guó)企業(yè)會(huì)選擇對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行直接投資。但是，當(dāng)前的情況為中國(guó)并沒(méi)有把產(chǎn)能過(guò)剩和淘汰的產(chǎn)業(yè)一股腦的轉(zhuǎn)移出去，在最佳區(qū)位選擇等方面還受投資目的國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)與制度等諸多因素的限制。

（三）獲取產(chǎn)業(yè)間的互動(dòng)

對(duì)全球價(jià)值鏈（Global Value Chain，簡(jiǎn)稱GVC)框架下的對(duì)外直接投資而言，實(shí)質(zhì)上是把生產(chǎn)的分散化與產(chǎn)業(yè)的集聚化融合在一處。在這一過(guò)程中，生產(chǎn)分散化一般是按照服務(wù)關(guān)聯(lián)之報(bào)酬遞增性質(zhì)，完成了對(duì)服務(wù)關(guān)聯(lián)成本更低區(qū)位的追求，并借助地理區(qū)位或者技術(shù)層面的外溢性來(lái)吸引企業(yè)投資后獲得外部性收益，屬于正外部性的表現(xiàn)。但是，在產(chǎn)業(yè)集群形成以后，規(guī)模報(bào)酬遞增的情況與正外部性會(huì)呈現(xiàn)出降低的趨勢(shì)，企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成本也將有所縮減。此時(shí)，最大限度地借助當(dāng)?shù)兀|道國(guó)）之要素稟賦優(yōu)勢(shì)對(duì)相應(yīng)生產(chǎn)領(lǐng)域加以布局，能夠?qū)崿F(xiàn)中間產(chǎn)品的增值。從這個(gè)角度講，以GVC為框架的對(duì)外直接投資行為，借助產(chǎn)業(yè)集群的形式能夠在東道國(guó)構(gòu)建相對(duì)完整的產(chǎn)業(yè)鏈與供應(yīng)鏈，通過(guò)規(guī)模效應(yīng)與外部性參與到GVC網(wǎng)絡(luò)之中。其中，最為典型的是東亞、東南亞地區(qū)的國(guó)際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。在這一網(wǎng)絡(luò)中，有大量來(lái)自美國(guó)、歐洲、日本和韓國(guó)等的直接投資，讓中國(guó)和東南亞地區(qū)成為GVC框架中的低端部位。此外，給予生產(chǎn)環(huán)節(jié)與工序?qū)用娴膮^(qū)位選擇可以繼續(xù)選擇發(fā)達(dá)國(guó)家或者相關(guān)地區(qū)，通過(guò)技術(shù)外溢和便利的融資條件以及低成本的資源獲取也能夠讓發(fā)達(dá)國(guó)家或者地區(qū)借此構(gòu)建產(chǎn)業(yè)集群。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，部分發(fā)展中國(guó)家（包括中國(guó)）針對(duì)美國(guó)、歐洲與澳大利亞等地進(jìn)行的大規(guī)模投資活動(dòng)就能夠?qū)Υ思右杂∽C，說(shuō)明具有較高技術(shù)含量的產(chǎn)業(yè)集群能夠?qū)ν鈦?lái)資本形成強(qiáng)大吸引力。

（四）克服要素的流動(dòng)性約束

生產(chǎn)要素的跨國(guó)界流動(dòng)會(huì)對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資產(chǎn)生直接影響，尤其是人力資本的跨境流動(dòng)，更容易受到國(guó)際貿(mào)易壁壘的沖擊，特別在先進(jìn)制造業(yè)當(dāng)中，這種影響更加突出。為此，中國(guó)企業(yè)在選擇對(duì)外直接投資的過(guò)程中需要進(jìn)一步遵循GVC的要求，把產(chǎn)品生產(chǎn)的相關(guān)領(lǐng)域按照要素投入比之間的差異，將其安排在對(duì)應(yīng)的具有稟賦優(yōu)勢(shì)的區(qū)位之上，借此達(dá)到要素有效利用的目的。在英國(guó)學(xué)者Noorbakhsh看來(lái)，包括人力資本在內(nèi)的生產(chǎn)要素相對(duì)充裕的國(guó)家更會(huì)受到要素尋求型OFDI的歡迎，跨越貿(mào)易壁壘的投資行為更加容易發(fā)生。近年，我國(guó)在選擇對(duì)外直接投資目的地時(shí)，資本流量最多的國(guó)家分別為美國(guó)、英國(guó)、澳大利亞與法國(guó)，投資領(lǐng)域都集中于具有高附加值的制造業(yè)與融資便利的金融業(yè)方面；同時(shí)，出于規(guī)避國(guó)際貿(mào)易壁壘的需求，中國(guó)企業(yè)通過(guò)貿(mào)易形式進(jìn)行的國(guó)際批發(fā)、租賃與商務(wù)活動(dòng)也十分頻繁。此類投資一般是借助發(fā)達(dá)國(guó)家全面開(kāi)放的金融環(huán)境進(jìn)行的，同時(shí)要借助當(dāng)?shù)赝晟频姆审w系與財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，借此對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資形成的資源組合進(jìn)行整合和優(yōu)化。在當(dāng)前時(shí)期，中國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)在國(guó)內(nèi)能夠獲得的外來(lái)投資的技術(shù)外部性十分有限，因而投資歐美和能夠獲取區(qū)位制造業(yè)要素稟賦的國(guó)家與地區(qū)成為發(fā)展的必然。

（五）獲得更大的商品銷售市場(chǎng)

在買(mǎi)方驅(qū)動(dòng)的全球價(jià)值鏈?zhǔn)袌?chǎng)中，核心企業(yè)借助構(gòu)建相對(duì)完善的全球營(yíng)銷體系、銷售與售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)從而謀取更高的附加值。買(mǎi)方驅(qū)動(dòng)的價(jià)值鏈多為傳統(tǒng)行業(yè)，比如服裝鞋帽、自行車與玩具等勞動(dòng)密集型行業(yè)。隨著中國(guó)國(guó)際地位的不斷提升和中國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上影響力的不斷擴(kuò)大，中國(guó)OFDI在未來(lái)一段時(shí)間會(huì)更多地滲透到美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)。在貿(mào)易保守勢(shì)力的影響下，美國(guó)針對(duì)中國(guó)企業(yè)的“雙反調(diào)查”“投資審查”一直沒(méi)有停歇，與之相關(guān)的貿(mào)易限制措施在某種程度上限制了中國(guó)產(chǎn)品的出口，但也在更深的層次上刺激了中國(guó)企業(yè)借助對(duì)外直接投資的形式跨越貿(mào)易壁壘，以拓展自身的市場(chǎng)份額。

三、中國(guó)企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資的現(xiàn)實(shí)障礙

（一）管理風(fēng)險(xiǎn)

管理風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)是由于企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外直接投資的過(guò)程中，經(jīng)營(yíng)管理工作缺乏良好的內(nèi)在機(jī)制造成的。尤其在異常復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境中，如果從事對(duì)外直接投資的企業(yè)未能完善現(xiàn)有管理制度、加強(qiáng)人力資源管理、優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，就很難應(yīng)對(duì)其中的管理風(fēng)險(xiǎn)。比如，由于文化差異性而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)就涉及倫理傾向、風(fēng)俗習(xí)慣、價(jià)值觀念、宗教信仰和語(yǔ)言風(fēng)格等，一旦由于文化差異而導(dǎo)致有效溝通缺位或者觸犯東道國(guó)禁忌，抑或是由于管理思維不同而無(wú)法解決投資實(shí)踐中出現(xiàn)的各種問(wèn)題，不但會(huì)影響企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，還會(huì)造成更為嚴(yán)重的后續(xù)發(fā)展損失。又如在人力資源管理方面，如對(duì)文化差異的管理不善就會(huì)引發(fā)人才流失。對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，通常采用集權(quán)的方式進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和管理工作，緊緊握住高層管理控制權(quán)不放，較少通過(guò)授權(quán)和分權(quán)的形式從事跨國(guó)管理。實(shí)際上，這種缺乏靈活性與適用性的跨國(guó)管理做法是極難留住國(guó)外優(yōu)秀人才的；而如果在薪酬制度和績(jī)效考核以及激勵(lì)措施等方面無(wú)法達(dá)到理想化的水平，就會(huì)進(jìn)一步造成由人力資源風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)，讓企業(yè)的海外發(fā)展處在不穩(wěn)定的狀態(tài)之中。

（二）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，在經(jīng)過(guò)了改革開(kāi)放近四十年的積累之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上的地位和作用與之前相比已經(jīng)不可同日而語(yǔ)。但與技術(shù)領(lǐng)先的發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)在產(chǎn)業(yè)技術(shù)以及標(biāo)準(zhǔn)化方面還存在較大差距。由此，在對(duì)外直接投資的過(guò)程中我國(guó)企業(yè)經(jīng)常由于技術(shù)不達(dá)標(biāo)或者無(wú)法符合東道國(guó)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)而面臨投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，不同國(guó)家對(duì)產(chǎn)品自身的質(zhì)量要求越來(lái)越高。例如，在機(jī)械零件生產(chǎn)領(lǐng)域，歐盟、美國(guó)、日本等經(jīng)濟(jì)體對(duì)零件誤差設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)就十分嚴(yán)格，以我國(guó)目前的平均技術(shù)水平要符合這些標(biāo)準(zhǔn)是十分困難、成本也相對(duì)高昂的。再如，當(dāng)前倡導(dǎo)綠色經(jīng)濟(jì)的呼聲越來(lái)越高，越來(lái)越多的國(guó)家加入到了技能減排、發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)的行列。而綠色經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行需要“綠色技術(shù)”的搭配，一旦東道國(guó)采取了較強(qiáng)的技術(shù)措施為產(chǎn)品設(shè)置“綠色壁壘”，就極易將更多不符合綠色要求他國(guó)產(chǎn)品排除在本國(guó)市場(chǎng)之外。綜上種種因素，中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資面臨很大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，知識(shí)產(chǎn)權(quán)意識(shí)薄弱也是我國(guó)企業(yè)在技術(shù)方面需要應(yīng)對(duì)的又一難題。近年，世界范圍內(nèi)針對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資企業(yè)進(jìn)行的知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛案件不斷增多，這些案件中有超過(guò)八成的我國(guó)企業(yè)最終敗訴，為此承擔(dān)了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。而之所以出現(xiàn)了以上問(wèn)題，是因?yàn)橹袊?guó)企業(yè)雖然花費(fèi)大量財(cái)力物力人力進(jìn)行新產(chǎn)品和新技術(shù)的研發(fā)，但是由于知識(shí)產(chǎn)權(quán)意識(shí)薄弱，即便是屬于自己的產(chǎn)品和技術(shù)，由于未能及時(shí)申請(qǐng)專利保護(hù)而被他國(guó)公司搶注，進(jìn)而遭受嚴(yán)重?fù)p失。

（三）國(guó)際政治阻力

當(dāng)前，中國(guó)已經(jīng)成為繼美國(guó)之后的世界第二大經(jīng)濟(jì)體，自身經(jīng)濟(jì)系數(shù)與貿(mào)易順差等指標(biāo)均超過(guò)了很多發(fā)達(dá)國(guó)家。在這種情況下，部分別有用心的國(guó)家出于其“慣常的目的”把中國(guó)經(jīng)濟(jì)的跨越式發(fā)展視為“中國(guó)野心”，“中國(guó)威脅論”沉渣泛起。尤其近年，在國(guó)際社會(huì)，一些發(fā)達(dá)國(guó)家卷入了他國(guó)的戰(zhàn)爭(zhēng)和政局變化之中，導(dǎo)致國(guó)際舞臺(tái)一直動(dòng)蕩不安甚至戰(zhàn)亂頻仍。另外，因自身問(wèn)題而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)下滑激發(fā)了某些國(guó)家的“反華情緒”高漲。所有這些事實(shí)均與國(guó)際政治的阻力有關(guān)，也給中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資帶來(lái)了前所未有的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)這些政治風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，大部分具有不可控制以及不可預(yù)測(cè)的特征，而政治與經(jīng)濟(jì)相連，在開(kāi)展對(duì)外直接投資時(shí)，一旦發(fā)生政治風(fēng)險(xiǎn)中國(guó)企業(yè)不可避免地會(huì)因此遭受經(jīng)濟(jì)損失。為此，在現(xiàn)行的國(guó)際環(huán)境中，唯有客觀認(rèn)識(shí)政治風(fēng)險(xiǎn)，做好政治風(fēng)險(xiǎn)的防控工作，才能讓中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資實(shí)現(xiàn)既定的發(fā)展目標(biāo)。因而，國(guó)際政治阻力作為當(dāng)前我國(guó)面臨的最大政治風(fēng)險(xiǎn)因素，也成為中國(guó)企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資的現(xiàn)實(shí)障礙之一。

（四）政策變動(dòng)

東道國(guó)出于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和國(guó)家發(fā)展需要的思考，有意改變或者刻意采取部分針對(duì)投資企業(yè)的政策和措施，這些政策會(huì)在一定程度上影響投資企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。尤其需要注意的是，在中國(guó)企業(yè)“走出去”的過(guò)程中，部分國(guó)家和地區(qū)由于對(duì)中國(guó)存在偏見(jiàn)，繼而將這種偏見(jiàn)移植到中國(guó)對(duì)外直接投資的企業(yè)身上，形成“反華情緒”，對(duì)中國(guó)企業(yè)的國(guó)外發(fā)展造成了極大的不利影響。而之所以如此，是由于以下幾個(gè)原因：一是部分發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展疲軟、失業(yè)率居高不下、社會(huì)危機(jī)層出不窮，為轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政治壓力，它們本能地將此歸責(zé)為以中國(guó)為代表的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的所謂“秩序破壞”。二是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和綜合國(guó)力的持續(xù)增強(qiáng)讓部分國(guó)家產(chǎn)生了“心理壓力”，試圖通過(guò)“中國(guó)威脅論”誘導(dǎo)其他國(guó)家產(chǎn)生對(duì)中國(guó)的不滿，以便“渾水摸魚(yú)”。三是一些西方國(guó)家遲遲不能消除2008年國(guó)際金融危機(jī)的影響，政府為了擺脫社會(huì)公眾的“圍攻”，轉(zhuǎn)而對(duì)向其投資的中國(guó)企業(yè)發(fā)難，希望借此轉(zhuǎn)移視線、逃避責(zé)任。

（五）進(jìn)入障礙

中國(guó)企業(yè)在選擇東道國(guó)開(kāi)展直接投資之前，需要對(duì)其地理位置、產(chǎn)業(yè)區(qū)位、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與消費(fèi)模式等一系列問(wèn)題進(jìn)行廣泛而深入的考察與研究，否則，如果發(fā)生危機(jī)就極可能造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。一般而言，海外投資的東道國(guó)環(huán)境因素非常復(fù)雜，尤其對(duì)新進(jìn)入的中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，倘若未能對(duì)其投資環(huán)境進(jìn)行深入分析而采取了盲目投入的行為，極有可能由于資金、技術(shù)、環(huán)境等問(wèn)題而無(wú)法達(dá)到預(yù)期的投資效果，甚至?xí)l(fā)投資失敗的嚴(yán)重后果。更需關(guān)注的問(wèn)題是，當(dāng)中國(guó)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí)，一些東道國(guó)本地廠商和第三國(guó)競(jìng)爭(zhēng)廠商出于保護(hù)自身利益的目的，會(huì)通過(guò)降低產(chǎn)品價(jià)格、游說(shuō)當(dāng)?shù)卣仁侄?，為中?guó)企業(yè)設(shè)置市場(chǎng)進(jìn)入障礙?？傊?，進(jìn)入障礙既有中國(guó)企業(yè)自身投入不足的影響，更有東道國(guó)政府和企業(yè)政治與經(jīng)濟(jì)利益的影響，從而提高了中國(guó)企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資的機(jī)會(huì)成本。

四、中國(guó)企業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家投資案例分析：以美國(guó)為例

（一）輿論界的過(guò)分關(guān)注

近年中國(guó)企業(yè)在美國(guó)進(jìn)行的并購(gòu)活動(dòng)，都受到了美國(guó)政府的過(guò)分關(guān)注，美國(guó)媒體也對(duì)此進(jìn)行過(guò)分解讀。這樣一來(lái)，迫于美國(guó)媒體的輿論壓力和美國(guó)政府的危險(xiǎn)提示而被撤銷的中國(guó)投資案例不勝枚舉。比如，2005年在海爾并購(gòu)美泰克時(shí)，為了防止美國(guó)媒體“無(wú)事生非”，海爾選擇了低調(diào)處理盡量減少與美國(guó)媒體的接觸?？蛇@樣一來(lái)，非但沒(méi)有“堵住”美國(guó)媒體的“嘴巴”，卻激其了它們的好奇心，這些深入關(guān)注中國(guó)企業(yè)在美活動(dòng)的媒體反而為海爾帶來(lái)了更多的競(jìng)購(gòu)壓力，最終海爾退出了對(duì)美泰克的并購(gòu)。而2007年華為在美的三次并購(gòu)交易也遭到了美國(guó)媒體的“圍攻”，它們多次報(bào)道華為在其他國(guó)家的投資活動(dòng)（如伊拉克等），希望借此為華為帶來(lái)更多負(fù)面影響。比如，當(dāng)時(shí)美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)就曾報(bào)道來(lái)自中國(guó)的黑客正在攻擊美國(guó)五角大樓，而黑客的來(lái)源就是具有中國(guó)軍方背景的跨國(guó)公司（暗指華為），如此等等，不一而足。造成華為并購(gòu)3COM公司等案例失敗。

（二）利益集團(tuán)的游說(shuō)壓力

我國(guó)企業(yè)開(kāi)展的對(duì)美直接投資活動(dòng)一直都受到美國(guó)不同利益集團(tuán)的關(guān)注，期間的博弈和爭(zhēng)斗一直都未停止。其中，能夠從中獲益的行業(yè)集團(tuán)組織會(huì)積極游說(shuō)美國(guó)政府通過(guò)多種形式吸納來(lái)自中國(guó)企業(yè)的投資；而對(duì)那些無(wú)法從中獲益或者獲益很少的利益集團(tuán)就會(huì)通過(guò)其他方式對(duì)美國(guó)政府施加壓力，希望其采取強(qiáng)硬的態(tài)度甚至貿(mào)易保護(hù)政策，將中國(guó)企業(yè)拒之門(mén)外。而實(shí)際上，無(wú)論是何種利益集團(tuán)，都希望借助其“聰明的”游說(shuō)活動(dòng)把它們的目的滲透至美國(guó)國(guó)會(huì)之中，繼而達(dá)到影響和左右美國(guó)國(guó)會(huì)決策的目的。在這一過(guò)程中，由于美國(guó)對(duì)投資審查工作復(fù)雜而耗時(shí)，并且會(huì)引發(fā)很多不確定因素，讓中國(guó)對(duì)美投資的企業(yè)面臨諸多不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）中國(guó)企業(yè)資本屬性的敏感性

長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)政府一直擔(dān)心中國(guó)企業(yè)（尤其是國(guó)有企業(yè)）會(huì)在對(duì)美的投資中暗藏來(lái)自中國(guó)政府的政治意圖，對(duì)中國(guó)企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)始終保持敏感性。比如，2010年鞍鋼集團(tuán)當(dāng)年在投資美國(guó)鋼鐵發(fā)展公司計(jì)劃項(xiàng)目時(shí)，投資額僅占到要約額的20%左右，而且新工廠的產(chǎn)量也只占到美國(guó)鋼筋市場(chǎng)不及0.3%的份額，對(duì)美國(guó)鋼鐵市場(chǎng)并不會(huì)產(chǎn)生顯著影響。對(duì)任何一個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)這都是一筆極小的投資。但即便如此，鞍鋼集團(tuán)卻因此遭到了美國(guó)國(guó)會(huì)議員的“密切關(guān)注”。最終，在各方壓力下，鞍鋼選擇退出。此外，美國(guó)政府還關(guān)注中國(guó)金融管制會(huì)為國(guó)有企業(yè)提供低息貸款，國(guó)有企業(yè)能夠以較低成本獲得美國(guó)經(jīng)濟(jì)支柱公司的控制權(quán)，認(rèn)為這會(huì)影響到美國(guó)的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)體制與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。在這一問(wèn)題上，2005年美國(guó)政府反對(duì)中海油收購(gòu)優(yōu)尼科公司就是最為直接的例證。

（四）美國(guó)高新技術(shù)領(lǐng)域是中國(guó)企業(yè)“禁區(qū)”

對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，中國(guó)企業(yè)在對(duì)其進(jìn)行投資時(shí)，撇開(kāi)國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)或者其他上市公司似乎不會(huì)受到過(guò)多的爭(zhēng)議。但是，這并不表明這類公司不會(huì)受到美國(guó)政府的審查與阻撓。其中一些作為純粹商業(yè)動(dòng)機(jī)的投資行為，也會(huì)因不小心觸及了美國(guó)政府的敏感神經(jīng)而遭到“抵制”。比如，早在2010年，美國(guó)一家生產(chǎn)光纖與太陽(yáng)能電池板部件的企業(yè)Emcore計(jì)劃和中國(guó)唐山曹妃甸投資公司組建合資公司，希望以近三千萬(wàn)美元的價(jià)格把公司的60%光纖業(yè)務(wù)出售給中方公司。但正當(dāng)項(xiàng)目談判按照計(jì)劃進(jìn)行時(shí)，美國(guó)CFIUS（美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)）卻突然公開(kāi)表示并不支持這一合作，認(rèn)為兩國(guó)之間的合作已經(jīng)觸及到了美國(guó)政府必要的監(jiān)管措施，導(dǎo)致Emcore只能從CFIUS撤回申請(qǐng)，合資計(jì)劃就此無(wú)限期擱淺。

（五）以不切合實(shí)際的理由拒絕中國(guó)投資

中國(guó)企業(yè)在對(duì)美直接投資的過(guò)程中，與美國(guó)政府和相關(guān)組織之間的激烈談判從未休止，一些正當(dāng)?shù)捻?xiàng)目由于“可能影響到美國(guó)國(guó)家安全”或者“中國(guó)政府參與度太高”等理由，讓中國(guó)企業(yè)不得不從中撤出，而真相的背后是美國(guó)政府對(duì)本國(guó)產(chǎn)業(yè)設(shè)置的“高墻厚壁”，讓其他國(guó)家的企業(yè)只能望而卻步。2009年西色國(guó)際投資有限公司希望出資2650萬(wàn)美元對(duì)美國(guó)尤金公司進(jìn)行“控制型收購(gòu)”——購(gòu)買(mǎi)其51%的股權(quán)，并為其提供550萬(wàn)美元貸款助其進(jìn)行礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)。但是，正在合作雙方為雙贏而滿懷憧憬之時(shí)，CFIUS卻以“尤金公司金礦距離美軍軍事基地距離過(guò)近”為由對(duì)這一合作進(jìn)行了“一票否決”。而事實(shí)是，尤金公司的礦山和所謂的軍事基地之間的直線距離將近100千米。由此可見(jiàn)，在對(duì)待中國(guó)企業(yè)對(duì)美直接投資的問(wèn)題上，美國(guó)政府可謂是“十分謹(jǐn)慎”的，這也說(shuō)明美國(guó)政府對(duì)中國(guó)企業(yè)投資一直保持過(guò)度緊張的狀態(tài)。

五、中國(guó)企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資的創(chuàng)新機(jī)制

（一）通過(guò)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制降低投資失敗率

投資風(fēng)險(xiǎn)主要包含經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資主要集中在政治風(fēng)險(xiǎn)，如上文所說(shuō)的政策變動(dòng)、進(jìn)入障礙等，這些需要政府出面加以解決；對(duì)企業(yè)而言，最主要的是防范經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。為此，我國(guó)應(yīng)鼓勵(lì)那些有對(duì)外直接投資意愿的企業(yè)能夠主動(dòng)與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則相對(duì)接，在尋求與適應(yīng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則的同時(shí)，獲得更多優(yōu)化投資途徑的契機(jī)與優(yōu)化措施。特別要借助有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)中的特有資源與能力，全面構(gòu)筑屬于自己的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)。與此同時(shí)，要借助多種措施和手段不斷甄別風(fēng)險(xiǎn)、防范風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)強(qiáng)化戰(zhàn)略研究和預(yù)警分析，提升企業(yè)的對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)與防范能力，提升企業(yè)對(duì)外直接投資的成效。

（二）充分發(fā)揮政府的作用

對(duì)于包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家而言，政策環(huán)境之改善對(duì)提升企業(yè)對(duì)外投資的成效大有裨益。而為了實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，就需要充分發(fā)揮政府的作用，引導(dǎo)企業(yè)將爭(zhēng)奪國(guó)際市場(chǎng)視作經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵目標(biāo)。政府應(yīng)會(huì)同更多企業(yè)和社會(huì)機(jī)構(gòu)制定扶持企業(yè)對(duì)外直接投資的政策，不斷放寬對(duì)企業(yè)海外投資的限制政策等，為企業(yè)的國(guó)際化發(fā)展奠定基礎(chǔ)。同時(shí)，在政府的倡導(dǎo)和支持下，我國(guó)應(yīng)不斷培育具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的大型、特大型的跨國(guó)企業(yè)，并將其作為對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家投資的主力軍。在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)與并購(gòu)的過(guò)程中，通過(guò)政府的大力支持，使企業(yè)能夠不斷跨越人才、技術(shù)與資金障礙，并在信息獲取、法律法規(guī)和金融服務(wù)等多方面獲得更多有價(jià)值的服務(wù)，全面提升中國(guó)企業(yè)“走出去”的成效。

（三）充分利用雙邊和多邊國(guó)際條約

我國(guó)企業(yè)在從事對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資活動(dòng)時(shí)，政府應(yīng)不斷拓展保護(hù)范圍，充分借助雙邊和多邊條約的形式，在國(guó)際層面上為中國(guó)企業(yè)提供更多保障，減少中國(guó)企業(yè)在發(fā)達(dá)國(guó)家投資中面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)。雙邊或多邊條約應(yīng)明確規(guī)定中國(guó)企業(yè)在東道國(guó)能夠享受到國(guó)民待遇和最惠國(guó)待遇，以此保障東道國(guó)能夠依據(jù)法律與條約公平公正地對(duì)待我國(guó)企業(yè)。此外，還應(yīng)在條約中細(xì)致規(guī)定我國(guó)企業(yè)在東道國(guó)可能面臨的征稅風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)，以此保障中國(guó)企業(yè)應(yīng)該具有的合法權(quán)益。與此同時(shí)，在條約內(nèi)還應(yīng)進(jìn)一步明確規(guī)定有關(guān)投資爭(zhēng)端的解決辦法，為中國(guó)企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家投資掃清退出障礙。

（四）化解“反華情緒”

為了能夠使中國(guó)企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資更加順暢，從而更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，就需要在文化與制度上與東道國(guó)之間保持互動(dòng)，最大限度地化解“反華情緒”。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，一是政府主動(dòng)加強(qiáng)與發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)、文化和政治往來(lái)，尤其是文化交流工作，通過(guò)溝通與融合營(yíng)造友誼邦交和睦鄰邦交的局面。二是以雙贏的態(tài)度全面協(xié)調(diào)與發(fā)達(dá)國(guó)家之間的矛盾和沖突，可以通過(guò)高層互訪、友好對(duì)話、民間活動(dòng)等形式增進(jìn)彼此信任，促成更多可以實(shí)現(xiàn)雙方利益的投資項(xiàng)目。三是積極參與國(guó)際事務(wù)合作之中，在國(guó)際社會(huì)扮演更重要、更積極的角色。這是化解“反華情緒”最為主要的手段。一方面通過(guò)宣傳中國(guó)的“和平崛起”樹(shù)立世界融合的形象，另一方面對(duì)當(dāng)前國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)秩序加以充分利用，樹(shù)立現(xiàn)行制度的維護(hù)者和建設(shè)者形象，從根本上打破“反華情緒”賴以生存的土壤。

（五）充分利用境外投資保險(xiǎn)制度

在中國(guó)企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資的過(guò)程中，需要充分利用境外投資保險(xiǎn)制度，以此保護(hù)中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的利益，充分發(fā)揮該制度引導(dǎo)投資與為企業(yè)實(shí)行“兜底”保障的作用。為此，需要進(jìn)一步完善我國(guó)的對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)投保體系，以中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司為核心，構(gòu)建多層次、寬領(lǐng)域的境外投資保障機(jī)構(gòu)，讓中國(guó)企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略與保險(xiǎn)事業(yè)的國(guó)際化相接軌。中國(guó)的境外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在為企業(yè)對(duì)外直接投資提供擔(dān)保業(yè)務(wù)的同時(shí)，能夠提供更多的項(xiàng)目品種，建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)，不斷完善我國(guó)對(duì)外投資保險(xiǎn)制度，不斷轉(zhuǎn)嫁與分散投資風(fēng)險(xiǎn)。從而在解決我國(guó)企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家投資的后顧之憂。在此方面，美國(guó)、日本等國(guó)的境外投資保險(xiǎn)制度已經(jīng)構(gòu)建得相當(dāng)成熟，有許多可供我們借鑒的經(jīng)驗(yàn)和方法。學(xué)習(xí)、借鑒和重構(gòu)是我國(guó)充分利用境外投資保險(xiǎn)制度的根本，也是收益最大化、成本最小化的路徑，亟待進(jìn)一步推進(jìn)。

六、結(jié)語(yǔ)

進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)取得快速發(fā)展，在國(guó)際話語(yǔ)權(quán)不斷增加、國(guó)際市場(chǎng)滲透率不斷提升的過(guò)程中，中國(guó)企業(yè)一直扮演著重要角色，成為經(jīng)濟(jì)全球化的重要推動(dòng)力。近年，我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的活動(dòng)不斷推進(jìn)，無(wú)論是投資幅度還是投資領(lǐng)域都有了明顯改善。當(dāng)然，在這一過(guò)程中，中國(guó)企業(yè)也面臨著極大的困難與挑戰(zhàn)。為此，除了要借鑒本文給出的一系列措施和創(chuàng)新機(jī)制之外，中國(guó)企業(yè)還應(yīng)在對(duì)外直接投資時(shí)通過(guò)科學(xué)合理的分析與制度安排開(kāi)展投資工作，最大限度防范投資風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建具有中國(guó)特色、中國(guó)特點(diǎn)的對(duì)外直接投資體系。

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編輯 凌 瀾

Research on the Realistic Obstacles and Innovation Mechanism of Chinese Enterprises’Direct Investment in Developed Countries

Yu Luyao

With the comprehensive promotion and continuous deepening of China’s opening up,China’s foreign direct investment projects have increased rapidly in recent years,and the scale of investment has shown a significant increase.In the period of economic and social transition,China is promoting its competitiveness through the form of foreign direct investment,in order to obtain more active international economic status and international influence.In this process,the foreign direct investment of our country belongs to non capital surplus foreign direct investment, usually demonstrating unique advantages of releasing the manufacture in the enterprise,which will be extended to more countries and regions to carry out market seeking investments by asset type.In recent years,the pattern of capital and technology flow from the developed countries to developing countries was reversed,with China as the representative of the developing countries taking the opportunity of world economy integration,investing directly in developed countries,playing an increasingly important role in the field of international investment.

Foreign Direct Investment;Chinese Enterprises;Developed Countries;Realistic Obstacles;Innovation Mechanism

F832

A

1007-905X（2017）06-0081-07

2016-11-15

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局全國(guó)統(tǒng)計(jì)科學(xué)研究項(xiàng)目（2016LY02）

于璐瑤，女，博士，西安財(cái)經(jīng)學(xué)院副教授，主要從事國(guó)際貿(mào)易研究。