李梓豪 遼寧大學(xué)

基于交易費(fèi)用視角的區(qū)塊鏈金融發(fā)展

李梓豪 遼寧大學(xué)

互聯(lián)網(wǎng)金融是當(dāng)下金融發(fā)展和創(chuàng)新的方向，從最初的傳統(tǒng)金融互聯(lián)網(wǎng)化到第三方支付的廣泛運(yùn)用，再到人們由比特幣的興起而發(fā)現(xiàn)區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)于金融行業(yè)的影響，無(wú)一例外地引起了金融行業(yè)的巨大變革；區(qū)塊鏈技術(shù)不僅日漸成熟，亦由于其自身去中心化等特性，在金融創(chuàng)新和探索中衍生出了多種應(yīng)用模式；從新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)說(shuō)，這一技術(shù)無(wú)疑是金融領(lǐng)域中減少交易費(fèi)用的重要方法和手段，能夠大幅度地降低信息成本，增加交易頻次，在金融活動(dòng)中形成良性循環(huán)，并且也將在未來(lái)的金融創(chuàng)新中引領(lǐng)新的方向和趨勢(shì)。

互聯(lián)網(wǎng)區(qū)塊鏈 交易費(fèi)用 金融創(chuàng)新

一、引言

金融業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)毫無(wú)疑問(wèn)是創(chuàng)新性的，不斷更新的技術(shù)亦在不停地沖擊傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)，監(jiān)管體制必然隨之變化。同時(shí)，人們開(kāi)始嘗試通過(guò)數(shù)學(xué)算法來(lái)建立交易雙方的信任關(guān)系，使得弱關(guān)系可以依靠算法建立強(qiáng)連接，讓一些在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)高度發(fā)展前幾乎不可能完成的價(jià)值交換活動(dòng)成為現(xiàn)實(shí)，這是在價(jià)值交換領(lǐng)域的一個(gè)重大進(jìn)步。其中，金融交換活動(dòng)是最主要、也是最重要的應(yīng)用。在這一基礎(chǔ)上，互聯(lián)網(wǎng)金融希望憑借信息優(yōu)勢(shì)降低交易成本實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，本文要簡(jiǎn)單探討的就是區(qū)塊鏈金融這項(xiàng)炙手可熱的技術(shù)究竟對(duì)信息成本等一系列交易成本有什么變革和顛覆呢。

二、區(qū)塊鏈的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）區(qū)塊鏈技術(shù)的內(nèi)涵

區(qū)塊鏈?zhǔn)怯晒?jié)點(diǎn)參與的分布式數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)，特點(diǎn)是不可更改、偽造，也可以將其理解為賬簿系統(tǒng)。它是一個(gè)基于計(jì)算機(jī)代碼構(gòu)建的分布式記賬，其本質(zhì)就是交易各方信任機(jī)制建設(shè)的一個(gè)完美的數(shù)學(xué)解決方案。

（二）區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展

梅蘭妮·斯萬(wàn)在其著作“區(qū)塊鏈——新經(jīng)濟(jì)藍(lán)圖及導(dǎo)讀” 中， 將區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用層面分為以下三種:區(qū)塊鏈1.0：就是比特幣，主要運(yùn)用在貨幣移轉(zhuǎn)、匯兌和支付系統(tǒng)；區(qū)塊鏈2.0：智能合約，區(qū)塊鏈技術(shù)被運(yùn)用在金融或經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，延伸到股票、債券、期貨、貸款、按揭、產(chǎn)權(quán)、智能資產(chǎn)等合約上；區(qū)塊鏈3.0：是超越貨幣、金融市場(chǎng)以外的應(yīng)用，特別是政府、科學(xué)、健康、文化和藝術(shù)上。

（三）區(qū)塊鏈技術(shù)的特點(diǎn)

1.去中心化。去中心化表現(xiàn)在整個(gè)計(jì)算體系中沒(méi)有一個(gè)確定的“中控臺(tái)”，有的只是一套精密的算法，每一個(gè)置身于其中的交易者都如同數(shù)據(jù)一樣平等，整個(gè)體系的運(yùn)轉(zhuǎn)不會(huì)受到任何人進(jìn)出的干擾，穩(wěn)定性極強(qiáng)。

2.去信任化。去信任化表現(xiàn)于在這個(gè)模式下交易不需要任何實(shí)質(zhì)的監(jiān)管和審查，因?yàn)樗行畔⒍际请p向公開(kāi)的，能夠最大程度降低由表面信息不對(duì)稱所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

3.集體維護(hù)性。集體維護(hù)性體現(xiàn)在這個(gè)運(yùn)行機(jī)制中，每個(gè)人都被賦予了監(jiān)察的責(zé)任，每個(gè)系統(tǒng)參與者都是信息共享的利益共同體。

4.信用移轉(zhuǎn)。區(qū)塊鏈整個(gè)系統(tǒng)中的所有參與方無(wú)需相互信用就能夠完成各類的交易，因?yàn)橐坏┬畔⒔?jīng)過(guò)驗(yàn)證添加到區(qū)塊鏈上，將會(huì)永久地分布存儲(chǔ)起來(lái)，除非能夠同時(shí)控制超過(guò)51%的節(jié)點(diǎn)，否則僅對(duì)一個(gè)節(jié)點(diǎn)上的修改對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)是無(wú)效的。

三、區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的應(yīng)用探索

（一）數(shù)字貨幣。比特幣是目前區(qū)塊鏈技術(shù)最廣泛、最成功的運(yùn)用。比特幣是一種建立在全球分布式網(wǎng)絡(luò)上的、沒(méi)有央行和第三方機(jī)構(gòu)參與發(fā)行的、總量固定的加密電子貨幣。而在比特幣基礎(chǔ)上，又衍生出了大量其他種類的去中心化數(shù)字貨幣，統(tǒng)稱為“競(jìng)爭(zhēng)幣”或“山寨幣”。

（二）支付清算。目前商業(yè)貿(mào)易的交易結(jié)算一般都需要借助銀行體系。這種以銀行為第三方中介的方式需要經(jīng)過(guò)數(shù)個(gè)銀行和金融機(jī)構(gòu)，流程手續(xù)復(fù)雜，這無(wú)疑增加了數(shù)倍的交易成本。相比傳統(tǒng)的結(jié)算模式，區(qū)塊鏈支付可以為交易雙方直接進(jìn)行支付，不涉及中間機(jī)構(gòu)，在提高速度和降低成本方面能得到大幅的改善。

（三）銀行征信管理。當(dāng)下的銀行系統(tǒng)管理，無(wú)論是借貸還是其他業(yè)務(wù)，大多都基于客戶的金融信用，商業(yè)銀行在查詢客戶的信用時(shí)，一般要征得客戶的同意，并申請(qǐng)中央銀行開(kāi)放客戶的查詢權(quán)限，這一過(guò)程就可能存在許多問(wèn)題，而區(qū)塊鏈的優(yōu)勢(shì)在于可依靠程序算法完整誠(chéng)實(shí)地記錄每一個(gè)片段存儲(chǔ)到云端，信息透明、難以篡改、使用成本低。

（四）金融審計(jì)。區(qū)塊鏈技術(shù)特點(diǎn)決定了它能夠完整誠(chéng)實(shí)地記錄所有流量數(shù)據(jù)，也因此能夠保證每一個(gè)片段數(shù)據(jù)的完整性、永久性和不可更改性，因而可有效解決審計(jì)行業(yè)在交易取證、追蹤、關(guān)聯(lián)、回溯等方面的難點(diǎn)和痛點(diǎn)。

（五）證券交易。證券交易是一個(gè)典型的由中介機(jī)構(gòu)撮合形成的中心化市場(chǎng)模式，當(dāng)前大部分交易所就是這樣運(yùn)行的，區(qū)塊鏈技術(shù)在此運(yùn)行中有著明顯的優(yōu)勢(shì)。由于區(qū)塊鏈?zhǔn)侨ブ行幕臄?shù)據(jù)分布式儲(chǔ)存技術(shù)，大大提高了數(shù)據(jù)安全性，減少了其被攻擊的可能性；同時(shí)去中心化的技術(shù)特點(diǎn)，可以保證交易的有效性，所有交易記錄以及資產(chǎn)情況都雙向透明，無(wú)法更改。

（六）資產(chǎn)權(quán)益證明。在現(xiàn)實(shí)生活中，大量的實(shí)物資產(chǎn)或虛擬資產(chǎn)有賴于第三方的中心化機(jī)構(gòu)予以確認(rèn)和管理。區(qū)塊鏈技術(shù)由于具有可追溯的優(yōu)勢(shì)，天然適合于資產(chǎn)權(quán)屬的登記與管理，權(quán)益所有人可以利用區(qū)塊鏈體系，通過(guò)其數(shù)據(jù)完整和集體維護(hù)的特點(diǎn)，對(duì)土地、房產(chǎn)、證券、債券以及其他資產(chǎn)權(quán)益均可以得到充分保護(hù)，因此必將會(huì)衍生出一個(gè)基于區(qū)塊鏈技術(shù)的資產(chǎn)權(quán)益服務(wù)市場(chǎng)。

四、結(jié)論

區(qū)塊鏈技術(shù)由于其本身的“共享經(jīng)濟(jì)”基因和“忠實(shí)記錄”的記賬本能而被關(guān)注和探索，這些特性也注定了其發(fā)展方向與金融創(chuàng)新道路有著天然的契合。兩者的全面融合，將會(huì)開(kāi)啟一系列全新的商業(yè)模式，即交易費(fèi)用大幅度減少的模式，而這一模式也意味著全球金融行業(yè)正處于一個(gè)分岔路口。

[1]梅蘭妮斯萬(wàn).區(qū)塊鏈——新經(jīng)濟(jì)藍(lán)圖及導(dǎo)讀[M].中國(guó)，新星出版社，2016.

[2]程華,楊云志.區(qū)塊鏈發(fā)展趨勢(shì)與商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)策略研究[J].金融監(jiān)管研究,2016(6)：73-91.

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李梓豪（1993-），男，漢族，遼寧朝陽(yáng)人，遼寧大學(xué)研究生，研究方向：金融 。