余春苗

摘要：在農(nóng)產(chǎn)品領域實現(xiàn)物流與金融的結合可以一方面緩和農(nóng)戶融資困境以打破農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸，另一方面減少農(nóng)產(chǎn)品價值損失、實現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品增值以促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，實現(xiàn)金融和物流結合的雙贏。本文從滿足農(nóng)戶融資需求和農(nóng)產(chǎn)品物流需求的角度分析了物流金融在農(nóng)產(chǎn)品領域運用的可行性和必要性，并總結了幾種不同的農(nóng)產(chǎn)品物流金融模式。

關鍵詞：農(nóng)村金融；農(nóng)產(chǎn)品；第三方物流；物流金融

基金項目：河南省教育廳人文社科項目：基于第三方物流的農(nóng)產(chǎn)品物流金融模式設計研究（編號：2016-qn-111）；信陽師范學院青年科研基金項目：基于第三方物流的農(nóng)產(chǎn)品物流金融模式設計（編號：15009）

農(nóng)村商業(yè)性金融供給不足和農(nóng)村日益擴大的融資需求是農(nóng)村金融發(fā)展的矛盾現(xiàn)狀，一方面借貸雙方信息不對稱而產(chǎn)生的“逆向選擇”和“道德風險”問題使得商業(yè)銀行不愿意對農(nóng)戶發(fā)行信用貸款，另一方面農(nóng)村的主要生產(chǎn)要素缺乏流動性而使農(nóng)戶無法提供銀行樂于接受的抵押品來獲得抵押貸款。在傳統(tǒng)的信貸融資無法解決問題時，開發(fā)新的金融產(chǎn)品和采用新的金融模式來緩解農(nóng)村金融供需矛盾顯得日益迫切。農(nóng)戶主要的經(jīng)濟來源是農(nóng)產(chǎn)品，而農(nóng)產(chǎn)品季節(jié)性和時令新鮮性的特征對物流速度和質量的要求極高，農(nóng)產(chǎn)品物流水平直接影響著農(nóng)戶的收入水平。發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟離不開物流與金融的雙重支持，而如何在農(nóng)產(chǎn)品供應鏈管理中以物流帶動資金流，實現(xiàn)物流與金融的有效結合，解決農(nóng)戶融資困境，是值得關注和研究的問題。

一、相關研究述評

（一）農(nóng)村金融抑制研究

國內外大量的理論和實證研究表明區(qū)域金融的發(fā)展是區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的助推力，而金融抑制則是經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸。楊剛等（2015）實證分析了我國農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展的動態(tài)影響力，結果發(fā)現(xiàn)農(nóng)村金融發(fā)展對農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展有影響顯著，總體上看正向效應要大于負向效應，但是影響力還有待提高，要充分發(fā)揮農(nóng)村金融的作用，必須解決金融抑制問題。國內致力于解決農(nóng)村金融抑制的研究中，有學者提出了土地證券化（朱玉林，2006）和農(nóng)地經(jīng)營權抵押貸款證券化（于麗紅等，2015）的建議，但操作的復雜性使得其被接受尚需時日。還有學者提出賦予農(nóng)村土地以抵押功能（林展等，2015），以農(nóng)地經(jīng)營權（潘文軒，2015）或宅基地使用權（鐘三宇，2014；何承斌，2014）為抵押獲取貸款。因為受到了我國現(xiàn)行法律的限制，現(xiàn)在還處在設想階段。更進一步地，還有提出發(fā)展農(nóng)村社區(qū)銀行（王修華、唐敏娟，2015）的想法，現(xiàn)在還停留在準社區(qū)銀行的層面。這些研究大部分都集中在如何科學地解決農(nóng)戶與貸款機構之間的信息不對稱問題，物流金融業(yè)務以第三方物流為媒介架起融資方和貸款方的聯(lián)系橋梁，也是緩解農(nóng)村金融抑制，促進農(nóng)村金融深化的方式之一。

（二）物流金融研究

物流金融的提出最早始于物流業(yè)，此時物流金融的概念僅指對物流企業(yè)進行一系列的融資服務（鄒小彭、唐元琦，2004），涉及的主體也僅有物流企業(yè)和金融機構兩個。后來物流金融被看做是緩解中小企業(yè)融資的新途徑（唐少藝，2005），這時候實現(xiàn)了從僅滿足中小物流企業(yè)融資到利用物流金融模式來滿足工商業(yè)生產(chǎn)型中小企業(yè)的過渡。一些金融機構開始了以第三方物流企業(yè)為橋梁中介，利用存貨質押（馬中華、朱道立，2011）、融通倉（陳祥鋒等，2005）、保兌倉（任慧軍等，2013）等途徑向中小企業(yè)貸款，物流金融涉及的主體變成了金融機構、融資企業(yè)和第三方物流三個主體。從研究現(xiàn)狀來看，以工商業(yè)產(chǎn)品為對象的物流金融業(yè)務研究較多，而農(nóng)產(chǎn)品物流金融業(yè)務的研究則很少。

二、農(nóng)產(chǎn)品物流金融的可行性和必要性

（一）農(nóng)產(chǎn)品物流整合帶動資金流

從內容上看，農(nóng)產(chǎn)品流通中涉及的農(nóng)產(chǎn)品物流包括供應物流、生產(chǎn)物流和銷售物流，每一環(huán)節(jié)承載的資金流量都比較大。在重生產(chǎn)、輕流通的觀念下，我國農(nóng)產(chǎn)品物流長期保持著分散脫節(jié)、各自為營的狀態(tài)。大部分農(nóng)產(chǎn)品供應商、生產(chǎn)商和經(jīng)銷商都是自己購建物流的基礎設施或者設備來保持農(nóng)產(chǎn)品的流通，農(nóng)產(chǎn)品物流在流通各環(huán)節(jié)的脫節(jié)導致了我國農(nóng)產(chǎn)品物流成本高、信息體系不健全和專業(yè)化程度低的現(xiàn)狀，農(nóng)產(chǎn)品物流環(huán)節(jié)浪費嚴重并且價值增值能力弱。進行農(nóng)產(chǎn)品物流外包、建立連接農(nóng)產(chǎn)品流通各環(huán)節(jié)的專業(yè)化物流聯(lián)盟勢在必行。當專業(yè)化的第三方物流公司承包了農(nóng)產(chǎn)品由生產(chǎn)到銷售的物流工作時，物流的運作帶動著整個流通環(huán)節(jié)上資金的流動，使得物流與金融的結合更加緊密。

（二）金融支持促進農(nóng)產(chǎn)品物流

國內有實證研究表明，農(nóng)產(chǎn)品物流與我國經(jīng)濟增長（張誠等，2013）和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展是相互促進的關系（王靜，2014），但是由于受內外因素的影響，農(nóng)產(chǎn)品物流對經(jīng)濟發(fā)展的貢獻還比較低。具體來說，我國農(nóng)產(chǎn)品物流的發(fā)展不僅僅受到了傳統(tǒng)的分散經(jīng)營方式的影響，還受到了物流領域資金供應不足的制約。實證研究表明，金融支持對物流業(yè)發(fā)展的影響顯著（余國民，2011），物流發(fā)展對金融有明顯的促進作用（楊宏偉等，2015）。宋雅晴（2010）從實證角度證明農(nóng)村金融對農(nóng)產(chǎn)品物流有正向傳導效應；陳志國（2015）從實證角度說明農(nóng)村金融發(fā)展促進農(nóng)產(chǎn)品物流發(fā)展，但農(nóng)村金融抑制對農(nóng)產(chǎn)品物流帶來明顯的負面效果。對農(nóng)產(chǎn)品物流領域注入新的資金有利于從內在發(fā)展上帶動農(nóng)村物流企業(yè)向專業(yè)化的第三方物流公司轉變。作為一種新的融資模式，物流金融擴大了物流企業(yè)的服務資源和能力范圍，一方面通過整合農(nóng)產(chǎn)品供應鏈上原來分散的物流形成規(guī)模經(jīng)濟，另一方面通過為金融機構提供質押物監(jiān)管、價值評估等服務加強物流企業(yè)同金融機構之間的合作關系，這樣物流企業(yè)可以更好的議價能力從金融機構獲得貸款資金，解決自身的資金不足問題。

（三）商業(yè)銀行擴大客戶群體

一方面，農(nóng)村客戶群體規(guī)模龐大、資產(chǎn)存量可觀，但農(nóng)村客戶群體自身的薄弱以及商業(yè)銀行拓展農(nóng)村客戶群體存在的現(xiàn)實限制，使得商業(yè)銀行想而不敢發(fā)展這一潛在客戶資源。農(nóng)產(chǎn)品物流金融業(yè)務以新型的運作模式將商業(yè)銀行向農(nóng)村客戶提供服務的風險降到最低，使普通農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)能被放心地納入到商業(yè)銀行的客戶群體中。另一方面，商業(yè)銀行與第三方物流企業(yè)建立長期穩(wěn)定的合作關系，物流企業(yè)為商業(yè)銀行提供代理服務，而商業(yè)銀行則為物流企業(yè)提供融資和理財服務，進一步擴大和穩(wěn)定客戶群。

（四）物流企業(yè)增加利潤空間

物流企業(yè)雖然作為新興行業(yè)，現(xiàn)階段發(fā)展勢頭迅猛，但是卻面臨著利潤空間尤其是傳統(tǒng)業(yè)務的利潤空間逐漸縮小的趨勢。農(nóng)產(chǎn)品物流金融業(yè)務中，農(nóng)戶依賴于物流企業(yè)的傳統(tǒng)物流服務，商業(yè)銀行則依賴于物流企業(yè)的質物儲存、保管、評估以及農(nóng)村企業(yè)監(jiān)督等增值服務，物流企業(yè)通過多元化服務擴大了收入來源。而且第三方物流提供的是整個農(nóng)產(chǎn)品供應鏈上的服務，物流的整合產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟效益，降低了整體運營成本。

三、農(nóng)產(chǎn)品物流金融的運作模式

（一）融通倉模式

融通倉是一種物流和金融集成式的創(chuàng)新服務，物流和金融的合作體現(xiàn)在各方的交叉服務，第三方物流企業(yè)可代理銀行監(jiān)管流動資產(chǎn)，而銀行則為企業(yè)提供融資及其他配套服務。所以融通倉服務的作用是顯而易見的，不僅可以為農(nóng)戶提供高水平的物流服務，還可以為其解決融資問題。融通倉是一種把物流、信息流和資金流進行綜合管理的創(chuàng)新。詳細地說，融通倉分為兩種具體的運作模式：基于動產(chǎn)管理的質押擔保模式和基于風險管理的信用擔保模式。

1.質押擔保模式

在農(nóng)產(chǎn)品物流金融領域，動產(chǎn)質押模式的實施方案有以下幾個步驟：

①建立合作關系。商業(yè)銀行、第三方物流企業(yè)、農(nóng)戶三方簽訂長期合作協(xié)議，明確各自的職責。規(guī)定貸款的提供方是銀行，農(nóng)產(chǎn)品物流服務的提供方是第三方物流企業(yè)，而農(nóng)戶則是融資需求方和質押物的提供方；

②貸款準備。農(nóng)戶與第三方物流企業(yè)在業(yè)務上建立長期專業(yè)合作關系（可以采用成為第三方物流企業(yè)的會員企業(yè)的方式），為防止農(nóng)戶逃避還款責任，協(xié)議會要求其在規(guī)定的銀行（可以是貸款銀行，也可以是約定的其他銀行）開設特殊賬戶，然后才能提出貸款申請，同時，農(nóng)戶需要將待銷售的農(nóng)產(chǎn)品存入第三方物流企業(yè)指定的倉庫；

③貸款發(fā)放。第三方物流企業(yè)受貸款銀行委托對農(nóng)產(chǎn)品進行驗收、價值評估及監(jiān)管，向銀行出具真實可靠的證明文件。銀行決定是否貸款以及貸多少款主要根據(jù)就是農(nóng)戶的貸款申請和第三方物流企業(yè)提供的價值評估報告；

④正常業(yè)務運轉。農(nóng)戶存入第三方物流企業(yè)倉庫內的農(nóng)產(chǎn)品可以在符合協(xié)議約定的情況下正常銷售、流轉或處理，這一約定就是要保證提供給客戶的收款賬戶為其在協(xié)作銀行事先開設的特殊賬戶，第三方物流企業(yè)在確認這一重要情況下才為其提供要求的物流服務以發(fā)出農(nóng)產(chǎn)品存貨，否則不予發(fā)貨；

⑤貸款收回。在農(nóng)戶收到交易貨款后，銀行優(yōu)先從農(nóng)村中小企業(yè)的特殊賬戶中扣除相應資金以償還貸款。如果農(nóng)戶不履行或不能履行貸款債務，銀行有權通知或委托第三方物流企業(yè)直接處理質押物，并從質押的農(nóng)產(chǎn)品中優(yōu)先受償。

2.信用擔保模式

農(nóng)產(chǎn)品物流金融信用擔保模式的實施方案如下：

①銀行選取一定的指標（比如規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績、資產(chǎn)負債比例等定量指標，或是信用程度等定性指標）對第三方物流企業(yè)進行分類，授予符合等級的第三方物流企業(yè)一定的信貸配額。實踐中一般是采取由物流公司提供擔保，借款人將商品質押給物流公司作為一種反擔保委托物流公司來進行融資的方式（這是由于我國金融法律不允許物流企業(yè)從事金融業(yè)務的限制）；

②第三方物流企業(yè)與農(nóng)戶合作，建立長久的物流服務合作關系，在長期合作中第三方物流企業(yè)可以對與之建立合作關系的農(nóng)戶的信用狀況有較明朗的了解，以此為其配置其信貸配額（這一點可以采取商業(yè)銀行選取第三方物流企業(yè)類似的方式），為合作企業(yè)提供信用擔保；

③雙方事先約定好還款的時間和程序安排，農(nóng)戶按照合作約定由為其提供擔保服務的第三方物流企業(yè)為儲存和運輸其待銷售的農(nóng)產(chǎn)品，第三方物流企業(yè)以存放在其指定倉庫的待售農(nóng)產(chǎn)品作為質押品或反擔保品確保其信用擔保的安全；

④農(nóng)戶以其實現(xiàn)的收入作為還款來源，當農(nóng)村中小企業(yè)不履行或有跡象表明其不會履行還款義務時，第三方物流企業(yè)有權直接處置質押物，從質押的農(nóng)產(chǎn)品優(yōu)先受償。

（二）保兌倉模式

保兌倉模式的實施不像融通倉模式那樣只涉及三個主體，在保兌倉模式下，農(nóng)產(chǎn)品物流金融的實施涉及四個主體：農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)方、農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)銷方、第三方物流企業(yè)與銀行。實施過程如下：

①簽訂業(yè)務合作協(xié)議。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)銷企業(yè)、第三方物流企業(yè)與銀行四方簽署業(yè)務合作協(xié)議書。第三方物流企業(yè)是物流服務提供方，銀行是貸款提供方，融資方則是農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)銷企業(yè)，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)事先與經(jīng)銷企業(yè)簽訂購銷合同；

②交納保證金。農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)銷企業(yè)根據(jù)與農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)簽訂的購銷合同向銀行交納不少于合同規(guī)定的預提農(nóng)產(chǎn)品價款的一定比率（這一比率由銀行規(guī)定）作為保證金，向合作銀行申請開立銀行承兌匯票，專項用于向農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)支付進貨款項；

③簽訂信用擔保協(xié)議。第三方物流企業(yè)與農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)銷企業(yè)簽訂協(xié)議，第三方物流企業(yè)對銀行承兌匯票提供承兌擔保，農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)銷企業(yè)接受指定的物流服務并以待售農(nóng)產(chǎn)品對第三方物流企業(yè)進行反擔保，第三方物流企業(yè)對所掌控農(nóng)產(chǎn)品的銷售情況和庫存情況進行實時監(jiān)控，并收取監(jiān)管費用。

④轉入質押融資模式。

（三）訂單融資模式

在傳統(tǒng)的融資模式下，訂單融資是指企業(yè)憑信用良好的買方產(chǎn)品訂單向銀行申請專項貸款，企業(yè)在賣方履行訂單收到貨款后立即償還貸款的業(yè)務。在物流金融模式下，訂單融資是指處在上游的供應商與下游購買廠商簽事先簽訂訂單，但是要保證訂單的可靠性以此作為擔保向金融機構申請貸款，第三方物流企業(yè)一方面為融資方提供強有力的擔保，另一方面為金融機構代理監(jiān)管融資企業(yè)。

以下是訂單融資在農(nóng)產(chǎn)品物流金融領域的實施流程：

①貸款申請。農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)、金融機構和物流企業(yè)簽訂《訂單融資合同》及相關協(xié)議，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)是融資方，銀行是貸款提供方，第三方物流企業(yè)既是融資擔保方，又是評估監(jiān)管方。雖然下游農(nóng)產(chǎn)品收購商沒有直接參與到協(xié)議的簽訂中來，但是農(nóng)戶以訂購單向銀行申請融資時，下游企業(yè)有義務向金融機構出具相應的付款承諾書，間接參與到模式中來；

②貸款審查。第三方物流企業(yè)與農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)商簽訂融資擔保協(xié)議，為融資企業(yè)提供擔保。金融機構審查貸款的一個依據(jù)是上游企業(yè)和下游企業(yè)的資信狀況，這一點可以通過提供擔保的物流企業(yè)來協(xié)助實現(xiàn)。而上下游企業(yè)的生產(chǎn)能力和回購能力也是重要的審查因素；

③貸款發(fā)放及監(jiān)控。銀行貸款給農(nóng)戶用于農(nóng)產(chǎn)品種植、生產(chǎn)或加工所必需的資金，事先在協(xié)議中約定必須?？顚Ｓ茫駝t是違約。由于信息不對稱的現(xiàn)實，銀行要對融資企業(yè)完成訂單的過程實施全程監(jiān)控是存在困難的，必須要與第三方物流企業(yè)合作才能確保?？顚Ｓ靡约坝唵螌崿F(xiàn)等具體情況；

④貸款收回。融資企業(yè)完成訂單所要求的農(nóng)產(chǎn)品的交付，下游收購企業(yè)完成收、驗貨后將貨款匯入?yún)f(xié)議規(guī)定的指定賬戶，銀行收到貨款后扣除融資本息及相關費用，將余款支付給融資企業(yè)。如果融資企業(yè)沒有完成訂單任務以至于無法獲得銷售收入償還貸款，銀行可以要求第三方物流企業(yè)承擔連帶責任。

四、總結與展望

從物流金融的幾種操作模式中可以看出，第三方物流企業(yè)在貸款方和融資方之間的橋梁作用是很明顯的，商業(yè)銀行將許多自己在法律上和實務上受限的工作委托給專業(yè)化的第三方物流企業(yè)進行，緩解了商業(yè)銀行與農(nóng)戶之間的信息不對稱。第三方物流企業(yè)發(fā)揮作用已經(jīng)遠遠不限于傳統(tǒng)的儲藏運輸類的物流服務了，還有許多附加的增值服務，催生了不以提供專業(yè)物流服務而是提供供應鏈管理服務的“第四方物流”的誕生。

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