中國外匯儲(chǔ)備問題研究與對(duì)策

摘 要：自我國改革開放至今國民經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，根據(jù)國家相關(guān)部門的數(shù)據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，截至2017年1月31日我國外匯儲(chǔ)備金額高達(dá)2.998萬億美元，盡管有所下跌仍為世界范圍內(nèi)外匯儲(chǔ)備最高的國家。外匯儲(chǔ)備對(duì)于國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要的影響，本文通過對(duì)我國外匯儲(chǔ)備現(xiàn)狀及成因研究，分析影響并提出對(duì)策。

關(guān)鍵詞：外匯儲(chǔ)備；影響；建議對(duì)策

一、中國外匯儲(chǔ)備問題及尋因

外匯儲(chǔ)備指的是一個(gè)國家的政府所擁有的全部的國際儲(chǔ)備資產(chǎn)之中屬于外匯資產(chǎn)的部分，通俗一點(diǎn)說外匯儲(chǔ)備是指我國國家政府保有的，以外幣形式表示的債權(quán)。改革開放以后的我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展得到良好的發(fā)展，并且在對(duì)外貿(mào)易方面也實(shí)現(xiàn)了較大的增長，經(jīng)濟(jì)發(fā)展后我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢，年度增速高達(dá)30%，且持續(xù)增長。隨著改革開放以來外匯儲(chǔ)備的穩(wěn)步增長，如今我國外匯儲(chǔ)備早已居世界首位，而導(dǎo)致我國外匯儲(chǔ)備增長的原因有以下幾個(gè)方面。

1.國家政策的支持

我國在經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的時(shí)期，自始至終我國制定并實(shí)施相比其他國家更為寬松的貨幣政策；由于我國人口基數(shù)龐大，經(jīng)濟(jì)市場需求也日益增加，通過提升百姓的生活水平來拉動(dòng)內(nèi)部需求；國民經(jīng)濟(jì)的增長呈穩(wěn)定、快速、健康的發(fā)展趨勢。因此我國的國內(nèi)生產(chǎn)總值也隨之提高，經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷壯大，外匯儲(chǔ)備也隨之攀升。

2.國際收支格局的影響

外匯儲(chǔ)備主要受國際收支格局影響，高額的外匯儲(chǔ)備形成的原因就是我國在國際收支中的格局屬于“雙順差”格局，簡單來講就是在我國整體的國際收支中，同時(shí)出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目和資本項(xiàng)目外匯收入大于支出的現(xiàn)象，致使我國外匯儲(chǔ)備隨著外匯收入的增加而增加，保證其處于盈余的健康狀態(tài)，慢慢形成了高額外匯儲(chǔ)備的現(xiàn)象。

3.我國外匯管理體制的影響

我國外匯儲(chǔ)備逐年增加的另一重要影響因素就是國內(nèi)實(shí)行的外匯工作運(yùn)行與管理體制。在我國的經(jīng)濟(jì)市場中，外匯工作的主要運(yùn)作形式是銀行購買企業(yè)的外匯，后將購買回的企業(yè)外匯轉(zhuǎn)變?yōu)橥鈪R供給，以這種形式實(shí)現(xiàn)外匯運(yùn)作。然而，這種形式下的企業(yè)外匯需求實(shí)現(xiàn)難度較大，經(jīng)過層層審批會(huì)加重企業(yè)外匯需求的不良影響；如果國際收支出現(xiàn)順差，外匯市場就會(huì)呈現(xiàn)出供大于求的不良供求關(guān)系，使得人民幣的升值壓力變大?；谶@種情況的頻繁發(fā)生，政府相關(guān)部門采取中央銀行投放基礎(chǔ)貨幣并購買外匯的形式保證人民幣在國際市場上的固定匯率的政策，進(jìn)一步提升了我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模的增加。

二、問題影響

1.積極影響

（1）增強(qiáng)國際收支調(diào)節(jié)能力

高額的外匯儲(chǔ)備對(duì)我國對(duì)于國際收支調(diào)節(jié)方面有很大的積極作用，比如由于某些原因?qū)е聡H市場發(fā)生了變化，我國的出口貿(mào)易迅速減少，又或者是由于國際收支結(jié)構(gòu)失去了平衡，我國的經(jīng)濟(jì)需要經(jīng)濟(jì)緊急修整以及長時(shí)間的調(diào)整時(shí)，為了減輕由于經(jīng)濟(jì)措施的實(shí)施對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響，國家可以通過利用充足的外匯儲(chǔ)備來對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)，從而促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康的發(fā)展。

（2）增強(qiáng)對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力

我國高額的外匯儲(chǔ)備有利于我國宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)政策的優(yōu)化和調(diào)控，促使我國相關(guān)部門通過間接調(diào)控方式調(diào)節(jié)國際的收支平衡，同時(shí)這也讓人民幣在國際市場上的固定匯率得到充分的穩(wěn)定，使得我國在國內(nèi)外兩個(gè)經(jīng)濟(jì)市場眾多有利資源的運(yùn)用水平方面得到提升。

（3）提高我國國際信用

充足的外匯儲(chǔ)備是我國強(qiáng)大經(jīng)濟(jì)實(shí)力的表現(xiàn)，對(duì)我國的國際資信的提高有著很大的作用；吸引了一大批外商的投資以及融資，我國擁有充足的外匯儲(chǔ)備。這就決定著我國在償債高峰的高峰時(shí)期有著還本付息的經(jīng)濟(jì)能力，從而維護(hù)了我國在國際上的良好信譽(yù)，更加吸引了大量的外資流入，對(duì)我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也有著重要的貢獻(xiàn)，為我國在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展愈加復(fù)雜的態(tài)勢下創(chuàng)造了必要的基礎(chǔ)保障。

（4）推進(jìn)人民幣自由兌換

我國高額的外匯儲(chǔ)備對(duì)于我國實(shí)現(xiàn)人民幣在國際市場中的自由兌換有著很大的貢獻(xiàn)，中國的外匯儲(chǔ)備居世界首位，增加了國際一級(jí)國內(nèi)對(duì)于我國的官方貨幣也就是人民幣的信心，使的人民幣向“硬性流通貨幣”的步伐更進(jìn)一步，這也有利于我國央行在外匯市場的調(diào)節(jié)中做出更好的支持政策，促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)收支平衡，穩(wěn)定發(fā)展。使我國貨幣人民幣能夠在國際市場的貨幣自由兌換過程中保持相對(duì)穩(wěn)定的匯率，為能夠達(dá)到人民幣的自由兌換目的而奠定良好的基礎(chǔ)。

2.消極影響

（1）浪費(fèi)外匯資本

我國外匯儲(chǔ)備的持續(xù)增加也會(huì)使國家外匯資本得到相應(yīng)增加，同時(shí)又使得國家外匯儲(chǔ)備運(yùn)行和管理成本有所提升，而在國民的生產(chǎn)生活中進(jìn)行消費(fèi)與投資成為了一種資本犧牲。就外匯儲(chǔ)備的運(yùn)行原理進(jìn)行深入探究，可以看出能夠得到外匯儲(chǔ)備的持有資格和成本的計(jì)算方法是國家資本生產(chǎn)率與外匯儲(chǔ)備投資收益率之差，因此一個(gè)國家手中持有的外匯儲(chǔ)備越多就意味著失去的相應(yīng)收益也就越多。另一方面來說，一個(gè)國家的外匯儲(chǔ)備過多就意味著該國家的有相應(yīng)的資金被閑置了，雖然手中掌握著高額的外匯儲(chǔ)備機(jī)會(huì)成本，但是這些并不能實(shí)現(xiàn)最大化的貨幣經(jīng)濟(jì)資源配置。

（2）影響我國貨幣政策

高額的外匯儲(chǔ)備對(duì)我國貨幣政策的實(shí)行效果而言，實(shí)際上是一種消極的影響。甚至有可能帶來通貨膨脹的現(xiàn)象發(fā)生，導(dǎo)致國民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)。基于具有強(qiáng)制性質(zhì)的結(jié)售匯體制背景下，我國智能通過大量買進(jìn)外匯的方式來避免人民幣的過度升值，從而保持人民幣匯率的相對(duì)穩(wěn)定。大量的外匯儲(chǔ)備占款使得中央銀行只能加大貨幣的供應(yīng)量，在很大程度上制約了人民幣的升值，對(duì)我國實(shí)行的貨幣政策效果有著很大的影響。

（3）提高儲(chǔ)備資產(chǎn)的管理難度及風(fēng)險(xiǎn)

外匯儲(chǔ)備的增加對(duì)于我國外匯儲(chǔ)備相應(yīng)的資產(chǎn)管理以及資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)也有所增加，世界銀行于多年前在我國的多家城市企業(yè)內(nèi)進(jìn)行調(diào)研，結(jié)果發(fā)現(xiàn)并總結(jié)出當(dāng)前階段我國經(jīng)濟(jì)市場內(nèi)有多家外資企業(yè)進(jìn)入到投資領(lǐng)域內(nèi)，投資的回報(bào)率特別高，這就意味著我國一方面犧牲了國民消費(fèi)，放棄了金融投資機(jī)會(huì)，另一方面針對(duì)美國市場進(jìn)行了較大規(guī)模的低息融資，但與此同時(shí)，有大部分入駐國內(nèi)的外資企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)市場內(nèi)進(jìn)行著數(shù)額較大的投資活動(dòng)。

（4）激化國家間貿(mào)易摩擦

外匯儲(chǔ)備的日益增加對(duì)于我國而言也產(chǎn)生了較大的影響，從一方面來講，我國外匯儲(chǔ)備的增加能夠更加鮮明的顯示出在商品出口、吸引外資兩方面我國有較大的優(yōu)勢，但是就另一方面來看，外匯儲(chǔ)備的持續(xù)增加也將我國對(duì)外貿(mào)易發(fā)展失衡的不良現(xiàn)象完整暴露出來。加劇了我國與發(fā)達(dá)資本主義國家之間的經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易摩擦，導(dǎo)致我國對(duì)外貿(mào)易和外匯政策的實(shí)施壓力與日俱增，甚至有可能引發(fā)更大的貿(mào)易沖突以及貿(mào)易分化，不利于經(jīng)濟(jì)全球化趨勢的發(fā)展，以及與當(dāng)今實(shí)際和平與發(fā)展的主題不符合。

三、建議對(duì)策

1.適當(dāng)減少外匯儲(chǔ)備

無論對(duì)于哪個(gè)國家而言，適度的外匯儲(chǔ)備對(duì)于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是有利的，但是這也僅僅是適度的外匯儲(chǔ)備，對(duì)于我國這種高額的外匯儲(chǔ)備而言應(yīng)該相應(yīng)的減少，我國要充分的認(rèn)識(shí)到高額的外匯儲(chǔ)備對(duì)于我國經(jīng)濟(jì)的消極影響，經(jīng)濟(jì)的長對(duì)于我國這種發(fā)展中國家而言還是要以刺激消費(fèi)，發(fā)動(dòng)內(nèi)需為主要?jiǎng)恿?，但是作為世界上第一大?jīng)濟(jì)體，適度的內(nèi)需是必要的，所以只能適當(dāng)?shù)臏p少外匯儲(chǔ)備。

2.改革匯率制度

當(dāng)前我國的匯率管理制度處于有浮動(dòng)的匯率管理機(jī)制，匯率體制改革的首要步驟是對(duì)中央銀行的相關(guān)政策著手，需要中央銀行減少對(duì)國家經(jīng)濟(jì)市場的政策干預(yù)，讓國內(nèi)的金融市場在這個(gè)過程中逐漸適應(yīng)匯率的波動(dòng)，而且原來的官方對(duì)匯率進(jìn)行調(diào)整的方法已經(jīng)不適應(yīng)如今的金融市場的發(fā)展，應(yīng)該將其轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^完善貨幣籃子等方式來實(shí)現(xiàn)對(duì)貨幣的浮動(dòng)管理，并且將匯率浮動(dòng)的區(qū)間盡可能的合理化擴(kuò)大，最終將我國匯率機(jī)制進(jìn)行轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)以經(jīng)濟(jì)市場為決定因素的自由浮動(dòng)匯率機(jī)制。

3.改革外匯體制

對(duì)于外匯體制的管理而言，強(qiáng)制結(jié)售匯制度應(yīng)當(dāng)隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展逐步的小時(shí)在外匯體制的視野當(dāng)中，意愿結(jié)售匯制將逐步的取代強(qiáng)制結(jié)售匯制，意愿結(jié)售匯制能讓外匯收入中的一部分放在民眾身上，可以將外匯儲(chǔ)備的一部分轉(zhuǎn)移出來，在一定的范圍內(nèi)改善高額外匯儲(chǔ)備的現(xiàn)象。我國在WTO中的經(jīng)濟(jì)發(fā)展理念來看，意愿結(jié)售匯制相對(duì)于強(qiáng)制結(jié)售匯制更加的適合我國外匯體制的管理與發(fā)展。這樣才能實(shí)現(xiàn)中資企業(yè)在外匯的利用方面與外資企業(yè)同等的國民待遇，實(shí)現(xiàn)公平的國際經(jīng)濟(jì)競爭環(huán)境。

四、結(jié)語

截至2017年1月31日我國外匯儲(chǔ)備金額高達(dá)2.998萬億美元，盡管有所下跌卻仍為世界范圍內(nèi)外匯儲(chǔ)備最高的國家。外匯儲(chǔ)備對(duì)于國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要的影響，文章針對(duì)外匯儲(chǔ)備的現(xiàn)狀及增長原因并就影響因素進(jìn)行深入剖析，進(jìn)而探討外匯儲(chǔ)備的增長會(huì)對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)造成的影響，以期為相關(guān)人士提供參考。

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作者簡介：黃琛彧（1995- ），男，山東威海人，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)2013級(jí)工商管理學(xué)院本科生，研究方向：市場營銷