收益劇降的余額寶還值得家庭投資嗎？

【摘要】余額寶當(dāng)前收益率較之期初有了大幅度下降。本文基于余額寶與同期銀行利率比較、與同期國債利率比較、與其他理財(cái)產(chǎn)品比較和對家庭理財(cái)?shù)目茖W(xué)規(guī)劃進(jìn)行分析后，發(fā)現(xiàn)余額寶以其較低的風(fēng)險(xiǎn)、很高的流動(dòng)性以及遠(yuǎn)高于同期銀行存款利率的特點(diǎn)，仍然可以作為家庭應(yīng)急用資金以及低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置的重要選項(xiàng)。

【關(guān)鍵詞】余額寶 收益 投資

余額寶是阿里巴巴集團(tuán)于2013年6月推出的一款互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，以其類活期存款、較高收益、風(fēng)險(xiǎn)可控和存取便捷的諸多優(yōu)點(diǎn)而迅速獲得青睞，上線不到半年，就吸納了數(shù)千億元的資金。但是，隨著時(shí)間的推移，余額寶的年收益率卻不斷下滑，從上線之初的最高6.5%一路下滑至2016年的最低2.35%左右，進(jìn)入2017年雖然回升至3.6%左右，但與峰值相比，仍然讓不少投資者感到失望。另外，在未來的時(shí)間里，余額寶的年收益率也仍然存在再度“調(diào)頭”下滑的風(fēng)險(xiǎn)。在此情形下，對于家庭理財(cái)來說，余額寶是否還值得繼續(xù)投資呢？下面主要從四個(gè)方面對該問題進(jìn)行分析。

一、余額寶與同期銀行存款利率比較

以2017年2月3日為例，余額寶的預(yù)期年化收益率為3.62%，同期的銀行存款基準(zhǔn)利率見表1。

從表1中可以看出，與余額寶最為相似的銀行活期存款利率僅為0.35%，余額寶的年收益率是其10.34倍；在整存整取定期存款當(dāng)中，以一年期為例，銀行存款利率為1.5%，余額寶的年收益率是其2.41倍，而當(dāng)儲(chǔ)戶急用錢，要將一年期存款取出時(shí)，銀行卻是以活期利息來計(jì)算，亦即0.35%。因此，從流動(dòng)性和收益率兩個(gè)角度同時(shí)來看，余額寶顯然優(yōu)于同期銀行存款。

二、余額寶與同期國債利率比較

以2016年10月期國債為例，其3年期票面利率為3.8% 5年期票面利率為4.17%，兩期國債的票面利率均超過同期余額寶的年收益率，也超過同期銀行存款利率，而其風(fēng)險(xiǎn)也低于余額寶；但是，余額寶的流動(dòng)性卻遠(yuǎn)高于國債。因此，對于家庭理財(cái)來說，可根據(jù)其偏好在國債和余額寶中進(jìn)行選擇。

三、余額寶與其他理財(cái)產(chǎn)品比較

在余額寶之外，目前較為主流的其他品類理財(cái)產(chǎn)品主要包括銀行理財(cái)產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品。對于銀行理財(cái)產(chǎn)品，其年收益率平均在3.7%～4.6%左右，主要門檻是5萬元起投，封閉期3個(gè)月～1年，其年收益率高于同期余額寶，但投資起點(diǎn)遠(yuǎn)高于余額寶、流動(dòng)性卻又遠(yuǎn)低于余額寶。而對于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，其良莠不齊，每年“跑路”的平臺(tái)不在少數(shù)。近兩年國家加大了對于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)的監(jiān)管和規(guī)范，“大浪淘沙”后的較為優(yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)，往往成為部分投資者的選擇，它們的共同特點(diǎn)是投資起點(diǎn)低，有的僅需1000元、100元，甚至1元起投，門檻非常低，同時(shí)其年收益率高達(dá)6%～15%，遠(yuǎn)高于同期余額寶收益，但風(fēng)險(xiǎn)亦高于余額寶。

四、家庭理財(cái)?shù)目茖W(xué)規(guī)劃

家庭理財(cái)是一門科學(xué)，而不是人云亦云的隨性行為。家庭理財(cái)主要應(yīng)以復(fù)利增長為主要目標(biāo)，隨著時(shí)間的推移，追求資產(chǎn)的保值增值；因此一定要做投資組合，而不是把所有的雞蛋放在一個(gè)籃子里。對于有較為穩(wěn)定現(xiàn)金流的家庭而言，現(xiàn)金資產(chǎn)大體要?jiǎng)澐譃槿糠郑海?）生活用資金，主要滿足日常的衣食住行等需求；（2）應(yīng)急用資金，主要滿足生活中計(jì)劃開支之外的偶然性支出；（3）閑散資金，這是除去第（1）項(xiàng)和第（2）項(xiàng)之外剩余的資金，主要用于投資理財(cái)。根據(jù)這樣的劃分可以看出，家庭資產(chǎn)的生活用資金部分主要以持有現(xiàn)金為主；而應(yīng)急用資金可做一定的理財(cái)，但要保持較高的流動(dòng)性；閑散資金主要用于投資理財(cái)，也可再劃分為兩個(gè)子部分：一部分用于投資低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的理財(cái)產(chǎn)品，另一部分投資于風(fēng)險(xiǎn)較高、同時(shí)收益也較高的理財(cái)產(chǎn)品，但該部分資金的比例應(yīng)當(dāng)較低，以維護(hù)整體資產(chǎn)的安全性和收益性。

綜上所述，在家庭理財(cái)?shù)耐顿Y組合當(dāng)中，盡管現(xiàn)在余額寶的年收益率較之期初有了大幅度的下降；但其較低的風(fēng)險(xiǎn)、很高的流動(dòng)性以及遠(yuǎn)高于同期銀行存款利率的特點(diǎn)，使其仍然可以作為家庭應(yīng)急用資金以及低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置的重要選項(xiàng)。

作者簡介：張?jiān)労?000-），女，漢族，黑龍江哈爾濱人，哈爾濱工程大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，研究方向：金融學(xué)。