我國上市公司的可持續(xù)盈利能力研究

曲朔男

摘 要：如果一個企業(yè)想要可持續(xù)的發(fā)展下去，那么就必須要保障企業(yè)的盈利能力是可持續(xù)的。同時一個企業(yè)的競爭能力的強弱標準也是要看這個企業(yè)的可持續(xù)盈利能力。但是目前我國如今評價一個企業(yè)的競爭能力的實施往往淡化了可持續(xù)盈利能力這一指標。為了企業(yè)的評價指標能夠更加全面，本文研究了可持續(xù)盈利能力這一指標被弱化的原因，以及現(xiàn)如今存在的一些問題和解決對策。

關(guān)鍵詞：上市公司；可持續(xù)；盈利能力

一、可持續(xù)盈利能力的闡述

1.公司可持續(xù)盈利能力的意義

一個企業(yè)的盈利能力已經(jīng)成為一個企業(yè)主要的管理的研究以及企業(yè)戰(zhàn)略管理研究的主要因素。它是代表著一家企業(yè)能否獲得利潤的主要能力；它可以有效的反映出一家企業(yè)的競爭能力的強弱。在一個企業(yè)的整體能力體系當中，企業(yè)的盈利能力毫無疑問，一定是居于首要地位的財務(wù)指標。

一個企業(yè)如果想要能夠更好的可持續(xù)性的發(fā)展，那么就必須要保證企業(yè)有質(zhì)量，有著協(xié)調(diào)的結(jié)構(gòu)的盈利能力。所以就要求企業(yè)在經(jīng)營的有效期內(nèi)必須保證較好的實現(xiàn)利潤，同時穩(wěn)定其經(jīng)營的能力?？沙掷m(xù)的盈利不是意味著每一年的盈利有有所增長，是可以允許在特殊的情況下出現(xiàn)合理的虧損的。但是既然是可持續(xù)盈利的企業(yè)，那么在經(jīng)營的過程中是不會出現(xiàn)大起大落的不穩(wěn)定的情況。從行業(yè)的角度來看的話，提升公司的整體的可持續(xù)盈利是行業(yè)建設(shè)和市場建設(shè)與公司自身建設(shè)共同的長期目標。

2.影響公司盈利能力的因素

從一個公司的資本利潤率的公式中可以得出，公司的盈利能力主要是取決于以下幾個方面。第一是企業(yè)的增長策略，企業(yè)的增長是否是可持續(xù)性的，能否適合于企業(yè)本身的風(fēng)險控制的能力。它是一個企業(yè)可持續(xù)成長以及保障成長的質(zhì)量的關(guān)鍵所在。也是企業(yè)長期能力的一種保障。第三點是企業(yè)的成本控制能力，成本控制能力是企業(yè)盈利的關(guān)鍵所在，公司的成本控制能力越強，企業(yè)的盈利能力就越好。第三是企業(yè)的現(xiàn)金流的管理能力，一個公司如果想要保持穩(wěn)健的可持續(xù)性的發(fā)展，那么現(xiàn)金流量就是最基礎(chǔ)的保障，企業(yè)在投資收益率既定的條件下，如果可以投資的現(xiàn)金流越多的話，那么該投資的收益就會越高，因此強化資金的管理就是提升盈利能力能力的重要因素。

二、上市概念公司可持續(xù)盈利能力的相關(guān)理論

1.盈利能力

一個企業(yè)的盈利能力是該企業(yè)的獲利能力，即企業(yè)資金的增值能力。一般情況下表現(xiàn)為企業(yè)在一定的時期內(nèi)收益的金額，以及收益水平的高低。盈利能力的衡量指標包括營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率六項。然而在現(xiàn)實的公司治理當中，經(jīng)常采取每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)等指來分析企業(yè)的獲利能力。

2.可持續(xù)發(fā)展

如果一個企業(yè)想要實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，即企業(yè)所追求自我生存，和永久發(fā)展。在這一過程的那個中，企業(yè)不但要考慮實現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營目標，同時企業(yè)還要保持著長時間的長盛不衰的成長。

三、影響公司可持續(xù)盈利能力下降的原因

一個企業(yè)的盈利能力可以反映出一個企業(yè)生存和發(fā)展的能力，所以必須要重視起來。影響公司可持續(xù)發(fā)展的能力的因素分為財務(wù)方面的因素和非財務(wù)方面的因素。

1.財務(wù)因素

（1）國家政策

國家出臺的每一項政策都與企業(yè)關(guān)系密切。其中稅收政策的制定就是一個很好的例子，作為國家調(diào)控宏觀政策的重要手段，它可以有效地調(diào)節(jié)社會資源的合理分配。為企業(yè)帶來更加公平的納稅環(huán)境。是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整更加有效。對于符合國家政策的企業(yè)來說，可以享受國家的稅收優(yōu)惠政策。但是有很多的企業(yè)是不符合國家政策的規(guī)定的，所以就要繳納高額的稅費，嚴重的影響了企業(yè)盈利能力的提高。

（2）資本結(jié)構(gòu)及資本效率

影響企業(yè)盈利能力的重要因素還有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)的盈利能力直接受企業(yè)的負債程度。如果企業(yè)的資產(chǎn)報酬率大于企業(yè)的借款利息率，那么企業(yè)的負債經(jīng)營就可以增強企業(yè)的獲利能力，反之則會降低企業(yè)的獲利能力。一些企業(yè)僅僅看重企業(yè)資本的投入、將企業(yè)的投資規(guī)模擴大，但是卻沒有在意資本結(jié)構(gòu)的合理性，很有可能會影響企業(yè)增加利潤。在分析企業(yè)的盈利能力的時候，很多的財務(wù)人員也忽略了它對企業(yè)的盈利能力的影響。經(jīng)常不會綜合的去考慮借入資本和自有資本兩者之間的結(jié)構(gòu)的合理性，而僅僅是單方面的考慮，所以導(dǎo)致分析的結(jié)果不正確。

（3）經(jīng)營模式不完善

企業(yè)的經(jīng)營模式即為如何有效的賺取利潤的方式方法，是整合企業(yè)內(nèi)部資源與外部資源的巧妙地的方法。企業(yè)可以通過獨特的經(jīng)營模式來獲得超額的利潤，而此種獨特的方法也能成為獲得超額利潤的法寶成為企業(yè)核心的競爭力。一個企業(yè)如果沒有好的經(jīng)營模式，那么再多優(yōu)秀的人才和再有發(fā)展前景的行業(yè)依然無法持續(xù)的生存下去。所以一個企業(yè)的經(jīng)營模式至關(guān)重要。

2.非財務(wù)因素方面

（1）企業(yè)的主體存在多元化單一的問題

一個企業(yè)的盈利能力如果想要全面的提升，那么他的評價的內(nèi)容就必須要滿足不同的分析主體對企業(yè)的經(jīng)營結(jié)果和發(fā)展趨勢的要求。隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展以及經(jīng)濟一體化的不斷加強，企業(yè)的盈利能力分析主體將會不斷的加強和不斷的增多，如果想要改變企業(yè)盈利能力分析存在的單一性的問題，就要向多個角度相結(jié)合的考慮。

（2）企業(yè)的知識與創(chuàng)新的能力不足

現(xiàn)如今的企業(yè)，其經(jīng)濟大都是以知識和智力資源為基礎(chǔ)的經(jīng)濟模式。如今的經(jīng)濟和技術(shù)飛速的發(fā)展，是的我們必須注重技術(shù)的不斷創(chuàng)新，并且將企業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)換為企業(yè)的核心部分，只有這樣才能順應(yīng)時代的發(fā)展，跟上時代的步伐，才能在激烈的競爭中不斷的壯大自己，完善自己，才能為企業(yè)帶來長遠的利益，讓企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)性的發(fā)展，但是現(xiàn)如今的企業(yè)，有很多都不愿意去投入資金來創(chuàng)新企業(yè)的技術(shù)，只顧眼前的利益而不顧長遠的打算，這對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是很危險的。

（3）過程的管理較為松懈

企業(yè)在經(jīng)營的過程當中，企業(yè)的管理是不不可少的，但是有很多的企業(yè)只注重結(jié)果的利益，而忽略了過程的重要性，對細節(jié)的認識程度較輕，從而使得經(jīng)常會出現(xiàn)一些問題又不知從何處改變，這就導(dǎo)致了一些企業(yè)采取走捷徑的方式變造財務(wù)報表，這對企業(yè)的發(fā)展是極其不利的。

四、加強企業(yè)可持續(xù)盈利能力的建議

1.加強財務(wù)方面

（1）加強政策的扶持

政府政策的支持對企業(yè)的發(fā)展是十分重要的。政府出臺的政策不但要考慮企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展的方面，而且還必須要考慮科技技術(shù)創(chuàng)新等方面。并且細化稅收優(yōu)惠政策，明確稅收優(yōu)惠的形式和內(nèi)容，讓更多的企業(yè)能夠在稅收優(yōu)惠的政策上獲利，增強企業(yè)的發(fā)展實力，保障企業(yè)的可持續(xù)盈利的發(fā)展。

（2）優(yōu)化企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)

企業(yè)在正常的發(fā)展過程當中，都會通過使用財務(wù)杠桿的方式來擴大企業(yè)的規(guī)模，堅固企業(yè)在競爭的過程當中的優(yōu)勢和地位，從而來更多的爭取市場份額。但是，財務(wù)杠桿的也存在著一些負面的效應(yīng)。這些效應(yīng)會約束企業(yè)對于財務(wù)杠桿的有效利用。企業(yè)應(yīng)該從多個角度來制定適合自己公司特點的財務(wù)杠桿利用水平。已達到改善財務(wù)指標從今企業(yè)的可持續(xù)盈利的目地。

（3）優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)營模式

將企業(yè)的外延式和粗放化的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變成內(nèi)涵式集約化的發(fā)展模式，必須要放棄僅僅依靠降低成本來打所謂的價格戰(zhàn)，要通過創(chuàng)新成產(chǎn)的產(chǎn)品，創(chuàng)新企業(yè)的技術(shù)，穿心企業(yè)的管理模式和經(jīng)營模式，提高企業(yè)的競爭力。

2.加強企業(yè)非財務(wù)方面

（1）豐富企業(yè)的發(fā)展主體

單一的主體會讓企業(yè)面臨著競爭壓力大的威脅，同時也會加大企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險，所以企業(yè)應(yīng)該為了更好的發(fā)展企業(yè)，應(yīng)該豐富企業(yè)的主體，想與自身主要的主義相關(guān)聯(lián)的其他方面拓展，讓企業(yè)得到應(yīng)有的擴張，也可以保障企業(yè)的安全性和有效性。從而使企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)盈利成為必然。

（2）加強企業(yè)的創(chuàng)新力度

增強企業(yè)的創(chuàng)新能力與企業(yè)的開發(fā)能力，培養(yǎng)企業(yè)的核心競爭力。創(chuàng)新對于一個企業(yè)的發(fā)展是至關(guān)重要的，為了企業(yè)能夠經(jīng)久不衰，就要加大對企業(yè)創(chuàng)新技術(shù)的資金投入，讓企業(yè)的主要的業(yè)務(wù)來源來自于創(chuàng)新的技術(shù)可創(chuàng)新的產(chǎn)品，逐漸提高產(chǎn)品的技術(shù)含量，不斷的滿足顧客的各種需求，是自己有充足的能力去面對市場帶來的各種壓力。從根本上提高一個企業(yè)的各項能力。

（3）加強企業(yè)的過程的管理

無論是生產(chǎn)型的企業(yè)還是銷售型的企業(yè)或是服務(wù)型的企業(yè)，都要注重經(jīng)營過程中的每一個細節(jié)，做到有詳細的規(guī)章制度，將每一項責(zé)任都細化到個人，實現(xiàn)分層管理，層層監(jiān)督，保障過程當中的每一個細節(jié)都得到保障，不要讓一個小小的問題影響最終的結(jié)果，同時在企業(yè)遇到問題的時候，也要及時的反思，是在那一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，有是該誰來對錯誤進行負責(zé)，同時加強監(jiān)管的體質(zhì)，對于違規(guī)的人員及時進行懲治，以免日后再次發(fā)生。良好的內(nèi)部過程是保障企業(yè)良好發(fā)展的前提，所以必須重視。

綜上所述，企業(yè)必須要從多個方面的因素著手，從而可以對企業(yè)的盈利能力進行全面的分析，只有這樣才能讓財務(wù)指標達到更加準確，更加符合企業(yè)實際情況，同時也更加有利于企業(yè)的全面發(fā)展，最終達到企業(yè)的可持續(xù)盈利發(fā)展。

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