楊懿宸

[提要] 當(dāng)下，股票投資成為國人理財方式中很重要的一個部分。而大學(xué)生作為一個特殊的群體，他們的股票投資行為值得關(guān)注。通過調(diào)查分析，試圖從大學(xué)生股票投資的動機(jī)、操作特點(diǎn)、觀念態(tài)度和對自身的影響等方面，正確理解這一社會現(xiàn)象，并提出對于大學(xué)生適不適合進(jìn)行股票投資這一問題的建議。

關(guān)鍵詞：南京市；大學(xué)生；炒股

中圖分類號：G64 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2017年2月21日

一、大學(xué)生炒股現(xiàn)狀調(diào)查

（一）調(diào)查方法及對象。本次調(diào)查采取了線上調(diào)查問卷的方法，其特點(diǎn)是便于問卷發(fā)放、傳播和直觀高效的數(shù)據(jù)統(tǒng)計結(jié)果。調(diào)查對象為南京市的在校大學(xué)生。調(diào)查時間從2016年4月持續(xù)至10月份。本次網(wǎng)上收回問卷數(shù)量為523份，有效問卷數(shù)量為522份。問卷調(diào)查內(nèi)容主要涉及基本個人信息、是否有炒股經(jīng)歷、理財意識、家庭關(guān)于股票投資的背景等等。為了盡可能降低被調(diào)查者因為社會贊許心理而造成問卷采集數(shù)據(jù)失真的可能性，我們在設(shè)計問卷問題時注重了問題之間的配合關(guān)系、先后順序和提問方式。

（二）基本調(diào)查結(jié)果。經(jīng)過問卷篩選和統(tǒng)計之后，我們得到有效問卷522份，其中有股市實(shí)盤和模擬經(jīng)驗的被調(diào)查者有43人，所占百分比為8.36%。這一數(shù)據(jù)相比于在2010年左右的一些調(diào)查結(jié)果，如9.95%、8.8%、10.2%等，有很明顯的下降趨勢。這一大學(xué)生炒股人數(shù)比重下降的現(xiàn)象和中國股市近年來的疲軟不振、國際金融市場的不穩(wěn)定震蕩可能有潛在的聯(lián)系。從男女比例來看，在校炒股的大學(xué)生中，男生占比86.52%，女生占比13.48%。這一數(shù)據(jù)與已有的關(guān)于大學(xué)生炒股的研究文獻(xiàn)中所得到的數(shù)據(jù)基本相近。由于男女生在心理及生理成長上的差異和一些在相關(guān)文獻(xiàn)中已探討過的因素影響，大學(xué)生股票投資者的男女分布呈現(xiàn)出這樣一個比例懸殊的現(xiàn)象。

二、動機(jī)和操作特點(diǎn)分析

（一）炒股動機(jī)分析

1、自我獨(dú)立意識的增強(qiáng)。大學(xué)生活是一個逐漸脫離父母，變得自我獨(dú)立的一個過程。當(dāng)然，這種獨(dú)立既體現(xiàn)在心理上的獨(dú)立，也體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)上的獨(dú)立。盡管在大學(xué)時期做到后者對于現(xiàn)在的大學(xué)生來說十分困難，但是在心理日漸成熟的過程當(dāng)中，大學(xué)生很樂于在這一方面做出一些初步的嘗試，為自己以后的獨(dú)立生活積累一些經(jīng)驗。自我獨(dú)立意識的增強(qiáng)還可能和當(dāng)代大學(xué)生的消費(fèi)習(xí)慣有一定的聯(lián)系。在調(diào)查過程中，我們發(fā)現(xiàn)大學(xué)生幾乎都有網(wǎng)上購物的經(jīng)歷，而網(wǎng)上購物的資金來源，據(jù)被調(diào)查者表示大部分來自于父母給予的生活費(fèi)，小部分來自于兼職收入、信用貸款以及投資收入等。而股票投資就是其中很重要的投資收入之一。在問道被采訪的大學(xué)生炒股者其股票的收入會如何支配時，幾乎所有被調(diào)查者都表示會用在日常開銷和額外的購物上。由此可見，自我獨(dú)立意識的增強(qiáng)不僅僅是大學(xué)生股票投資的動機(jī)之一，也是股票等投資行為給大學(xué)生心理成長上帶來的一個重要變化。

2、現(xiàn)代媒介的宣傳影響?，F(xiàn)代媒介已經(jīng)深入我們生活的方方面面，大學(xué)生的思維和行為也在一定程度上受到現(xiàn)代傳媒的影響。在問卷調(diào)查結(jié)果中，通過“電視、網(wǎng)絡(luò)”這一渠道了解到股市的人數(shù)占比為40%，高于其他的所有選項。這是一個現(xiàn)代媒體、智能通訊設(shè)備發(fā)展的必然結(jié)果。具體的形式我們可以在高校炒股大賽和模擬炒股APP上窺見一斑。近年來，有許多券商公司也利用當(dāng)下比較流行的大學(xué)生競賽的模式舉辦了一定數(shù)量的大學(xué)生炒股比賽，并在高校當(dāng)中推廣開來。這一社會現(xiàn)象在大學(xué)生這一群體大眾所產(chǎn)生的營銷就是在一定程度上提高了大學(xué)生對股票投資這一方面的注意力，也使得大學(xué)生通過實(shí)盤或者模擬的形式參與其中。而炒股及模擬炒股類型的智能手機(jī)APP更是發(fā)展火熱。在iOS系統(tǒng)和Andriod系統(tǒng)平臺上以“炒股”為關(guān)鍵詞搜索，相關(guān)的應(yīng)用程序均多達(dá)上百個。模擬炒股的模式在智能手機(jī)和現(xiàn)代媒介發(fā)展之后才能得以實(shí)現(xiàn)。對于高校大學(xué)生來說，這一形式的股市參與一方面豐富了其對于股市投資的知識；另一方面也是在培養(yǎng)大學(xué)生群體中的股市潛在進(jìn)入者。因此，在當(dāng)下分析大學(xué)生炒股動機(jī)，這是不能不考慮到的重要一點(diǎn)。

3、自我發(fā)展的需求。大學(xué)生自我發(fā)展的需要可能并不是其進(jìn)入股市最直接的原因，但其在大學(xué)生心里扮演的角色我們可以通過數(shù)據(jù)得知一些。經(jīng)濟(jì)和管理類專業(yè)的大學(xué)生股票投資者占比為56.32%，遠(yuǎn)超過文科類專業(yè)和理工類專業(yè)的投資者比重。這一方面是因為專業(yè)相關(guān)，自己希望能夠在股市上得到相應(yīng)的實(shí)踐和鍛煉，在讀書階段積累寶貴的經(jīng)驗。而在個別非經(jīng)管、金融類專業(yè)的大學(xué)生投資者案例中，家中父母或親戚等給其灌輸了很好的理財觀念，或者是僅針對金融市場的知識和投資技巧。這樣的背景給了其在股票投資方面很大的信心和憧憬，在自我發(fā)展方面也有了更加高的要求。這些都促使了他們進(jìn)入股市成為一名投資者。

（二）大學(xué)生股市投資者的操作和心理特點(diǎn)分析

1、大學(xué)生投資者更傾向于風(fēng)險收益而操作則傾向于規(guī)避風(fēng)險。在問卷的設(shè)置中，我們特別設(shè)計了一些情景類的問題來測試被調(diào)查者在進(jìn)行投資時的心理偏好和操作特點(diǎn)。利用交叉分析功能，在回收的有過炒股經(jīng)歷的被調(diào)查者問卷中，有高達(dá)53.33%的投資者在回答“假如您在一項博彩游戲中損失了500元，為了挽回?fù)p失，您準(zhǔn)備投入的翻本錢是：A.不再繼續(xù)，現(xiàn)在就放棄；B.100元；C.300元；D.500元；E.500元以上”這個問題的時候選擇了A選項。有38%和35%的被調(diào)查者在回答“您能承受的最大投資虧損為都少”時分別選擇了10%以下和20%以下，更有16%的被調(diào)查者選擇了“不能承受任何虧損”，而選擇30%或更高的僅有12%。在回答“對于套牢的股票，您最常采取的做法是什么”這個問題的時候，有49.67%的投資者選擇割肉止損，有40%的投資者選擇高拋低吸，嘗試主動解套，而僅僅只有13.33%的投資者選擇持股觀望，等待反彈。

通過這些問題的考察，可以很明顯地看出在這些被調(diào)查的大學(xué)生股票投資者有很強(qiáng)的風(fēng)險規(guī)避意識。但是，有趣的地方在于他們對于收益的期望卻表現(xiàn)出很典型的風(fēng)險中立者，甚至是風(fēng)險偏好者的特征。我們從這里就可以得到一個初步的結(jié)論——大學(xué)生股民的投資心態(tài)并不成熟。我們都知道股市非賭桌，能夠承受多大的損失才有可能收獲多大的收益。一個良好的心態(tài)在操盤過程中是極為重要的因素之一。對于風(fēng)險和收益的期望值不匹配所反映出來的大學(xué)生炒股心態(tài)是其在股市收益并不令人滿意的原因之一。

2、投資收益狀況總體不樂觀。作為調(diào)查者，我們對大學(xué)生炒股的實(shí)際結(jié)果即具體收益的關(guān)注可能是最主要的。在調(diào)查結(jié)果中，13.33%的投資者的收益在 -20%以上，13.33%的投資者的收益在-10%以上，40%的投資者的收益在-10%～10%之間，超過10%收益率的投資者比重為38%。由此可見，大學(xué)生炒股的收益狀況并不樂觀。我們在個別高收益或收益穩(wěn)健的投資者中了解到，這些學(xué)生往往家里父母親戚等有炒股的經(jīng)歷，或者對于金融行業(yè)比較熟悉。所以，這一小部分群體本身就受過良好的股市知識方面的教育，也有比一般學(xué)生更加多的經(jīng)驗和技巧，因此收益高于平均也就不足為奇了。由此反觀那些沒有家庭炒股背景而入市的學(xué)生，其知識經(jīng)驗往往來自于自我學(xué)習(xí)，相比于前者就顯得十分匱乏。而這些學(xué)生的收益率則很不樂觀，有的甚至虧損很大。這就啟發(fā)我們，針對這一部分的大學(xué)生投資者，我們在高校層面能夠做哪些努力來幫助真正有興趣的同學(xué)提高自己的知識、積累操作的經(jīng)驗技巧，幫助他們在股市投資中能夠真正有所收獲。

3、投資沒有強(qiáng)烈的目標(biāo)期望。問卷分析顯示，在有過炒股經(jīng)驗的被調(diào)查者中，有幾乎一半（46.67%）的投資者對于自己股市投資的收益預(yù)期表示“隨便玩玩，沒有期望”，而有明確的目標(biāo)“跑贏大盤”、“跑贏CPI”、“一夜暴富”的投資者比例分別為20%、20%和13.3%。從中我們很明顯地可以看到，投資者對于收益并沒有強(qiáng)烈的目標(biāo)。這也能夠側(cè)面反映出在投資者動機(jī)中，可能對于自我發(fā)展的需要、好奇心等占比重會比較大。而有明確目標(biāo)的投資者則在炒股上所花精力會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出哪些沒有強(qiáng)烈目標(biāo)期望的同學(xué)，而其總體的收益也要基本高于沒有特定期望的同學(xué)。聯(lián)系上述第二點(diǎn)“投資受益狀況總體不樂觀”的特點(diǎn)，我們可以很清楚地看到在這些大學(xué)生投資者中有這樣一個比較大的群體存在，其特征為：沒有家庭炒股背景、炒股知識經(jīng)驗不足、收益預(yù)期不定且收益率低、意在通過進(jìn)入股市來鍛煉自己。這樣的一個群體目前來看最需要的是某種可靠的支持和幫助，而非在信息爆炸的當(dāng)下自己通過良莠不齊的網(wǎng)絡(luò)信息來豐富自己卻收益甚微。所以，我們便有了以下對于大學(xué)生投資者的個人建議，以及對高校方面對這部分群體能夠提供有效幫助的建議。

三、對大學(xué)生和高校的建議

（一）對于大學(xué)生的建議

1、學(xué)好理論知識。對于不管是由于何種原因想要接觸并進(jìn)入股市的大學(xué)生來說，學(xué)好最基本的理論知識才是一切后續(xù)的基礎(chǔ)。對于專業(yè)相關(guān)的大學(xué)生，我們建議在課程學(xué)習(xí)之余，可以把證券投資當(dāng)作主要的課外自學(xué)內(nèi)容，系統(tǒng)地學(xué)習(xí)相關(guān)理論知識，也可以選擇考取“證券從業(yè)資格證”。這樣不論是對于所學(xué)專業(yè)課程，還是對于未來大學(xué)生的就業(yè)選擇都有一定程度的幫助。對于與專業(yè)無關(guān)的大學(xué)生，我們依舊建議自學(xué)相關(guān)的理論知識。炒股并不是賭博和投機(jī)。大學(xué)生應(yīng)該首先端正對待炒股的目的，世界上沒有什么不勞而獲的東西，也沒有捷徑可走。學(xué)好基本的理論知識，一方面能夠幫助大學(xué)生正確看待炒股這個行為；另一方面也可以幫助大學(xué)生理性地去看待和分析問題，培養(yǎng)良好的股民心態(tài)。

2、從模擬入手，尋找投資風(fēng)格。由于大學(xué)生經(jīng)驗不足，所以從模擬炒股入手是一個不錯的選擇?，F(xiàn)在市場上有很多方便的炒股軟件都有提供模擬炒股的功能，其中部分還會經(jīng)常舉辦面向?qū)W生的模擬炒股的大賽，而這些都是很好的股市投資學(xué)習(xí)的資源，能夠幫助大學(xué)生從無到有地建立起炒股的概念，培養(yǎng)一個良好的大局觀。雖然模擬比起實(shí)盤不夠真實(shí)，對炒股心態(tài)的影響差異也是明顯的，但是作為剛進(jìn)入股市的大學(xué)生，首要目標(biāo)應(yīng)該是熟悉股市的操作流程、操作技巧的鍛煉和尋找自己的投資風(fēng)格及符合自己投資風(fēng)格的股票。經(jīng)歷過模擬的鍛煉，大學(xué)生才會相對理論層面的知識更加嫻熟的技巧和更加成熟的心態(tài)。我們認(rèn)為這樣一個鍛煉過程對于年輕的新股民來說是非常重要的。

3、端正心態(tài)，適量適度。大學(xué)生終究是學(xué)生，最主要的任務(wù)應(yīng)該是學(xué)習(xí)。炒股是一項需要投入不少精力和金錢的活動。鑒于大學(xué)生一方面學(xué)習(xí)任務(wù)重，沒有大把的課余時間用來研究炒股，否則會影響原本的課業(yè)；另一方面大學(xué)生沒有穩(wěn)定的收入也導(dǎo)致其無法建造一個穩(wěn)定的資金池來供其投資，所以對于大學(xué)生來說，“適量適度”是一個很重要的原則，切不可舍本逐末。天下沒有免費(fèi)的午餐，學(xué)習(xí)和接觸炒股對于大學(xué)生來說更應(yīng)該是一項理財意識和能力的鍛煉，拓寬專業(yè)的視野，為未來的擇業(yè)就業(yè)早做準(zhǔn)備。如果心態(tài)不對，那么現(xiàn)實(shí)一定會給予打擊。股市已經(jīng)有足夠多血淋淋的教訓(xùn)讓我們引以為戒了。

（二）對于高校的建議

1、正確理財意識的培養(yǎng)及措施。大學(xué)教育對學(xué)生的培養(yǎng)不僅僅體現(xiàn)在專業(yè)知識和技術(shù)上，更體現(xiàn)在對大學(xué)生個人整體素質(zhì)的培養(yǎng)上。在邁入成年后的第一階段，理財意識培養(yǎng)的重要性就慢慢顯現(xiàn)出來。具有良好理財意識的學(xué)生不僅能夠在消費(fèi)觀念上有量入為出、不盲目跟風(fēng)等良好的意識，更能夠在個人財富的管理上做出合理的選擇，完成從青少年到成人的轉(zhuǎn)變。在大學(xué)之前的12年教育中，我們都在培養(yǎng)的是一種理性消費(fèi)觀念和正確的金錢觀。而在大學(xué)階段應(yīng)該體現(xiàn)為對其理財意識的培養(yǎng)。可是，目前在這一方面高校做的努力還是很有限的，在經(jīng)管類、金融類專業(yè)和其他專業(yè)的之間差異也是比較大的。

當(dāng)代中國經(jīng)濟(jì)增長速度又穩(wěn)又快，經(jīng)濟(jì)的形式也因為政策的合理化、網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展和技術(shù)的革新等變得越來越多樣化。大學(xué)生階段是學(xué)生邁入成人階段的一個過渡時期，培養(yǎng)其正確的理財思維不僅可以幫助其個人在其自身的發(fā)展中能利用當(dāng)下多種多樣的經(jīng)濟(jì)形式獲取回報，多樣化且合理化的個人理財也能夠?qū)暧^上的經(jīng)濟(jì)起到良好的作用，讓中國的經(jīng)濟(jì)變得越來越靈活。

然而，關(guān)于具體的培養(yǎng)理財意識，高校方面能夠?qū)嵤┑囊恍┐胧?，我們認(rèn)為應(yīng)該把這種努力平面化，分散在日常的教學(xué)和氛圍熏陶之中，可能是更為持久且有效的。間或可以配合一些能夠引起學(xué)生注意的活動會更加有效，比如邀請名家講座，邀請券商炒股大賽進(jìn)入校園推廣宣傳等。

2、開設(shè)公選課和建立相關(guān)社團(tuán)。對于大學(xué)生整體的培養(yǎng)扁平化為宜，而對于一部分特定的大學(xué)生股票投資者來說這樣的幫助顯得并不是很充足。所以，對于這一部分人群以及對于股票投資感興趣的學(xué)生來說，我們還可以做出一些專項化的建設(shè)：（1）開設(shè)關(guān)于股市投資和多渠道理財?shù)墓x課，這樣可以很大程度上滿足學(xué)生對于股市投資的知識和經(jīng)驗的需求；（2）建立關(guān)于股票投資的學(xué)生社團(tuán)，在學(xué)校的統(tǒng)一管理和領(lǐng)導(dǎo)下，學(xué)生社團(tuán)不僅是給這些學(xué)生提供了一個更加開放交流的平臺，使得他們能夠互相促進(jìn)，更是借助了學(xué)生的自主積極性來拓寬了搜集關(guān)于股票投資方面信息的渠道，而且受眾更加廣泛。

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