姜明輝，王思霖

·經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)建設(shè)·

銀行科技型涉農(nóng)信貸產(chǎn)品設(shè)計(jì)與定價(jià)
——以龍江銀行為例

姜明輝，王思霖

（哈爾濱工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，哈爾濱150001）

為了解決科技型涉農(nóng)企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀，通過更為完善的涉農(nóng)信貸產(chǎn)品促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。基于生命周期理論針對(duì)科技型涉農(nóng)企業(yè)不同時(shí)期的資金需求設(shè)計(jì)信貸產(chǎn)品。選定成本加成法為基礎(chǔ)定價(jià)模式，設(shè)計(jì)了科技型涉農(nóng)企業(yè)的信用評(píng)級(jí)指標(biāo)及評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)不同企業(yè)的信用評(píng)級(jí)進(jìn)行定價(jià)調(diào)整，進(jìn)而確定信貸價(jià)格。結(jié)合龍江銀行的涉農(nóng)業(yè)務(wù)案例進(jìn)行了實(shí)證分析，表明產(chǎn)品設(shè)計(jì)與定價(jià)能夠有效契合市場需求，解決科技型涉農(nóng)企業(yè)的融資困難。

科技型涉農(nóng)企業(yè)；信貸產(chǎn)品；產(chǎn)品創(chuàng)新；龍江銀行

引 言

從每年的中央一號(hào)文件可看出，三農(nóng)長期以來一直是政府工作的重點(diǎn)。而中國農(nóng)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)存問題除了農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施不全面等外，涉農(nóng)產(chǎn)品均為原始產(chǎn)品，科技含量低，使農(nóng)產(chǎn)品的附加值較小。這種情況制約了中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而科技型農(nóng)產(chǎn)品需要加大科研資金的投入。銀監(jiān)會(huì)的金融服務(wù)要求有兩個(gè)目標(biāo)，分別是確保小微企業(yè)的發(fā)展和建設(shè)三農(nóng)金融服務(wù)體系。而商業(yè)銀行需要在新的目標(biāo)下，調(diào)整自己的策略，擴(kuò)大對(duì)“三農(nóng)”企業(yè)資金支持的同時(shí)，研發(fā)創(chuàng)新的信貸產(chǎn)品占領(lǐng)市場并推動(dòng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展成為重要的課題。

自從1912年經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展概論》中提出創(chuàng)新的概念以來，創(chuàng)新被逐漸拓展到金融領(lǐng)域。凱恩（E．J．Kane）提出了新的金融創(chuàng)新“規(guī)避”理論［1］。1973年海伍德和格林對(duì)金融創(chuàng)新的產(chǎn)生提出了新的見解，他們認(rèn)為人們對(duì)金融市場的新的需求來源于人們財(cái)富的持續(xù)增長［2］。同時(shí)，還有?？怂?、尼漢斯等學(xué)者分析創(chuàng)新的動(dòng)因，他們指出交易成本是促使創(chuàng)新產(chǎn)生的決定因素［3］。針對(duì)中國的實(shí)際國情，國內(nèi)主要研究的方向是農(nóng)村金融創(chuàng)新。2007年張華忠分析了國內(nèi)農(nóng)村金融的現(xiàn)狀，認(rèn)為金融創(chuàng)新要有針對(duì)性，不能沒有著力點(diǎn)的盲目創(chuàng)新［4］。梁濟(jì)昌（2010）則分析了中國農(nóng)村的特點(diǎn)并針對(duì)其特點(diǎn)提出了金融產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)的方式［5］。三農(nóng)問題一直深受國家的重視，2011年黃清河和趙東芳提出農(nóng)業(yè)的發(fā)展離不開產(chǎn)業(yè)升級(jí)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)的基礎(chǔ)就是資金的供應(yīng)［6］。

通過以上研究可以看到，國外學(xué)者和國內(nèi)學(xué)者分別在金融創(chuàng)新理論和農(nóng)業(yè)金融創(chuàng)新方面擁有了較好的研究基礎(chǔ)。但由于經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展現(xiàn)實(shí)條件的制約，國內(nèi)商業(yè)銀行針對(duì)涉農(nóng)業(yè)務(wù)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新相對(duì)滯后，尤其是針對(duì)近年來發(fā)展較快的科技型涉農(nóng)企業(yè)未能充分重視，缺乏有針對(duì)性的金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)。

目前，由于傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)科技含量較低，往往處于產(chǎn)業(yè)鏈的低端，難以帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，甚至持續(xù)生存的能力都很弱。同時(shí)，由基礎(chǔ)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)變的科學(xué)路徑就是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新，而農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的科技創(chuàng)新的最核心問題就是資金，資金可以促進(jìn)技術(shù)升級(jí)和快速發(fā)展的任務(wù)，此現(xiàn)狀為商業(yè)銀行的發(fā)展提供了挑戰(zhàn)，但同時(shí)這也是商業(yè)銀行的新的機(jī)遇。開發(fā)創(chuàng)新信貸產(chǎn)品為科技型涉農(nóng)企業(yè)提供資金支持并獲得新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，將使商業(yè)銀行在激烈的競爭中保持優(yōu)勢。

一、科技型涉農(nóng)信貸產(chǎn)品設(shè)計(jì)

（一）科技型涉農(nóng)企業(yè)生命周期分析

科技型涉農(nóng)企業(yè)信貸產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)生命周期各階段的特點(diǎn)和對(duì)信貸資金的需求進(jìn)行設(shè)計(jì)。由于科技型涉農(nóng)企業(yè)的特殊性，使其符合正常生命周期理論的基本規(guī)律同時(shí)又存在自己的特性。不同階段科技型涉農(nóng)企業(yè)都體現(xiàn)出與一般企業(yè)的差異，下面進(jìn)行具體分析。

種子期：也稱為創(chuàng)業(yè)前期和創(chuàng)意期。研究表明此時(shí)期屬于高風(fēng)險(xiǎn)期，創(chuàng)意從提出到研制成功的概率是有5%左右。種子期高科技研究人員提出設(shè)想，通過基礎(chǔ)研究后進(jìn)而提出新的方法、技術(shù)或者發(fā)明最終完成，此時(shí)期主要是科技人員的科研能力以及創(chuàng)新能力占主導(dǎo)，資金投入量不大。且主要的風(fēng)險(xiǎn)為技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

創(chuàng)業(yè)期：也稱為孵化期。此時(shí)期是種子期到商業(yè)項(xiàng)目的成果轉(zhuǎn)化期?？萍夹蜕孓r(nóng)企業(yè)在此階段完成轉(zhuǎn)型，從原有以科技研究為主向具有生產(chǎn)經(jīng)營職能的企業(yè)轉(zhuǎn)變。此階段的資金需求量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于種子期，大部分科技型涉農(nóng)企業(yè)此階段會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入促進(jìn)成果轉(zhuǎn)化。創(chuàng)業(yè)期的風(fēng)險(xiǎn)主要是經(jīng)營、技術(shù)、產(chǎn)品以及市場的綜合風(fēng)險(xiǎn)。

成長期：經(jīng)歷了種子期和創(chuàng)業(yè)期，科技型涉農(nóng)企業(yè)開始進(jìn)入快速發(fā)展期。此時(shí)期企業(yè)完成轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品完成成果轉(zhuǎn)化，市場前景逐步展現(xiàn)。但科技型涉農(nóng)企業(yè)與普通的涉農(nóng)企業(yè)不同的是需時(shí)刻保持產(chǎn)品的創(chuàng)新，維持研發(fā)優(yōu)勢。所以此階段仍需要大量的資金投入，但由于企業(yè)前景較為廣闊，各種融資渠道會(huì)逐步拓開，融資風(fēng)險(xiǎn)降低。成長期的風(fēng)險(xiǎn)主要是企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)以及市場風(fēng)險(xiǎn)。

成熟期：經(jīng)過成長期的歷練，科技型涉農(nóng)企業(yè)發(fā)張到成熟期。此階段的發(fā)展尤為重要，因?yàn)榭萍夹蜕孓r(nóng)企業(yè)在此階段面臨二次創(chuàng)業(yè)的蛻變。在規(guī)模上，成熟期將有中小型企業(yè)向中大型企業(yè)轉(zhuǎn)變；在企業(yè)內(nèi)部，科技型涉農(nóng)企業(yè)將面臨組織結(jié)構(gòu)、信息管理、高新技術(shù)以及營銷服務(wù)等全面的提升。蛻變的成功與否將關(guān)系科技型涉農(nóng)企業(yè)的存活。成熟期的主要風(fēng)險(xiǎn)是轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。

（二）基于生命周期的科技型涉農(nóng)企業(yè)信貸產(chǎn)品設(shè)計(jì)

針對(duì)不同生命周期的科技型涉農(nóng)企業(yè)，對(duì)現(xiàn)有農(nóng)業(yè)信貸產(chǎn)品以及科技型涉農(nóng)企業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行分析，設(shè)計(jì)出不同的擔(dān)保方式。對(duì)創(chuàng)業(yè)期科技型涉農(nóng)企業(yè)的情況比較簡單，無可質(zhì)押的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，因此對(duì)此階段無需擔(dān)保，有財(cái)務(wù)的報(bào)表即可；成長期科技型涉農(nóng)企業(yè)采用“基金＋貸款”方式，依托政府對(duì)科技型企業(yè)的資金支持。成熟期科技型涉農(nóng)企業(yè)，擁有一定數(shù)目的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，包括專利和商標(biāo)等，此階段的質(zhì)押擔(dān)保物為知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押擔(dān)保。

由于種子期從創(chuàng)意提出到開發(fā)成功具有一定商業(yè)前景的項(xiàng)目僅占5%左右，風(fēng)險(xiǎn)較大，因此信貸產(chǎn)品不針對(duì)種子期企業(yè)進(jìn)行設(shè)計(jì)。

（三）科技型涉農(nóng)企業(yè)金融產(chǎn)品定價(jià)

通常情況下，銀行的信貸產(chǎn)品定價(jià)要綜合考慮成本、收益、風(fēng)險(xiǎn)等因素，結(jié)合產(chǎn)品的適用范圍和針對(duì)性進(jìn)行測算，商業(yè)銀行常用的信貸定價(jià)方法如表1（見下頁）所示。

1．科技型涉農(nóng)企業(yè)基礎(chǔ)定價(jià)

考慮到銀行實(shí)際應(yīng)用，并根據(jù)實(shí)際情況，采用較為簡單又實(shí)用的方式比較適合普通的商業(yè)銀行，因此選擇成本加成法。設(shè)定如下變量產(chǎn)品價(jià)格（P：Price）；存款日均成本（CC：Capital cost）；銀行日常運(yùn)營成本（OC：Operation cost）；預(yù)期收益率（ER：Expected revenue）公式如下：

2．科技型涉農(nóng)企業(yè)信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系建立與選擇

基于科技型涉農(nóng)企業(yè)與普通企業(yè)的差別，信用評(píng)級(jí)指標(biāo)的選擇需考慮其特點(diǎn)，除了常規(guī)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、市場營銷能力以及銀行信用狀況等指標(biāo)外，還需加入科研創(chuàng)新能力等指標(biāo)。為綜合評(píng)估企業(yè)的真實(shí)狀況，本文設(shè)計(jì)了如表2（見下頁）所列的指標(biāo)體系。

表1 不同類型定價(jià)方法比較表

表2 信用評(píng)級(jí)指標(biāo)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)與分值

續(xù)表2

續(xù)表2

通過指標(biāo)評(píng)分體系，科技型涉農(nóng)企業(yè)具體的級(jí)別劃分如表3所示。

表3 信用評(píng)級(jí)級(jí)別分值表

二、實(shí)證案例——以龍江銀行為例

（一）龍江銀行涉農(nóng)信貸業(yè)務(wù)

2009年11月27日龍江銀行股份有限公司在銀監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)下成立。龍江銀行股份有限公司是由地方商業(yè)銀行組合而成，包括：齊齊哈爾市商業(yè)銀行、七臺(tái)河市城市信用社、大慶市商業(yè)銀行以及牡丹江市商業(yè)銀行。在農(nóng)業(yè)大省黑龍江，龍江銀行在原有銀行的基礎(chǔ)上進(jìn)一步確定其定位為地方政策性商業(yè)銀行，基于這一定位，針對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目和企業(yè)特點(diǎn)，龍江銀行打造了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的“惠農(nóng)鏈”系列產(chǎn)品。

龍江銀行上述的涉農(nóng)金融產(chǎn)品較為豐富，基本覆蓋了農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)主體，包括：糧食經(jīng)營商、農(nóng)戶以及合作社等。已經(jīng)給廣大農(nóng)民以及農(nóng)業(yè)企業(yè)帶來了資金保障，但目前農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)是國家支持的支柱產(chǎn)業(yè)，大量的金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)了資金投入，信貸產(chǎn)品的種類也日趨多樣化，從龍江銀行的產(chǎn)品可看出還是存在品種較為單一、金額較小、不靈活現(xiàn)狀，且“惠農(nóng)鏈”的最要目標(biāo)群體為從事基礎(chǔ)農(nóng)業(yè)的農(nóng)戶以及糧食經(jīng)營商和合作社等，這類客戶的風(fēng)險(xiǎn)較大，并且投資回報(bào)率較低。并且這類貸款產(chǎn)品無法滿足龍江銀行服務(wù)地方農(nóng)業(yè)的定位，不能帶動(dòng)黑龍江農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。

（二）龍江銀行科技型涉農(nóng)金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)

正是基于目前“惠農(nóng)鏈”的金融產(chǎn)品對(duì)于科技型涉農(nóng)企業(yè)未能開發(fā)出有針對(duì)性的產(chǎn)品，致使很多有發(fā)展?jié)摿Φ目萍夹蜕孓r(nóng)企業(yè)無法得到優(yōu)惠的貸款政策。這就要求龍江銀行必須為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)注入科技的動(dòng)力。科技型涉農(nóng)企業(yè)同時(shí)也是不易獲得貸款但是有發(fā)展?jié)摿Φ氖袌隹蛻?，龍江銀行需通過更準(zhǔn)確全面的評(píng)估，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，加大對(duì)此科技型涉農(nóng)企業(yè)的貸款支持。通過對(duì)此類企業(yè)的支持，不但可以帶動(dòng)整個(gè)龍江農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，同時(shí)也能帶動(dòng)上下游企業(yè)，包括基礎(chǔ)農(nóng)業(yè)的發(fā)展。不但能使龍江銀行在銀行領(lǐng)域內(nèi)擁有更高的市場份額和地位，也可帶動(dòng)龍江銀行傳統(tǒng)涉農(nóng)產(chǎn)品“惠農(nóng)鏈”的發(fā)展。鑒于此，龍江銀行開始著手打造小科農(nóng)金融創(chuàng)新體系?！靶】妻r(nóng)”即科技型涉農(nóng)農(nóng)業(yè)企業(yè)和小型科技型涉農(nóng)企業(yè)兩類。

基于上文所提出的科技型涉農(nóng)企業(yè)金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)和定價(jià)方法，龍江銀行結(jié)合實(shí)際需求，在原有涉農(nóng)信貸產(chǎn)品基礎(chǔ)上，設(shè)計(jì)針對(duì)科技型涉農(nóng)企業(yè)的金融產(chǎn)品“科農(nóng)鏈”。

“科農(nóng)鏈”為對(duì)公業(yè)務(wù)，主要為科技型涉農(nóng)企業(yè)提供貸款。針對(duì)不同生命周期的科技型涉農(nóng)企業(yè)提供不同額度不同期限的貸款。產(chǎn)品簡介如表4。

表4 龍江銀行“科農(nóng)鏈”產(chǎn)品簡介

（三）龍江銀行科技型涉農(nóng)金融產(chǎn)品定價(jià)

根據(jù)上文的論述，采用成本加成法確定龍江銀行“科農(nóng)鏈”基礎(chǔ)定價(jià)，參照上文的公式：P＝CC＋OC＋ER。根據(jù)龍江銀行的實(shí)際情況將各個(gè)變量的數(shù)據(jù)帶入，即可確定其基礎(chǔ)利率。本文定義龍江銀行“科農(nóng)鏈”成本定價(jià)為P1。

根據(jù)信用評(píng)級(jí)指標(biāo)與分值，對(duì)“科農(nóng)鏈”目標(biāo)客戶進(jìn)行評(píng)分并確定其信用等級(jí)。不同的信用等級(jí)需在定價(jià)上加上風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)馁M(fèi)率。隨著企業(yè)信用等級(jí)由高到低，風(fēng)險(xiǎn)由小到大，貸款違約的可能性由低到高，因此風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償費(fèi)率由低到高。商業(yè)銀行根據(jù)各自的歷史數(shù)據(jù)以及風(fēng)險(xiǎn)控制部門的不同要求確定不同信用級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。龍江銀行的“科農(nóng)鏈”貸款產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率暫按下表設(shè)定，根據(jù)銀行的實(shí)際情況以及風(fēng)險(xiǎn)控制的要求可隨時(shí)進(jìn)行修改，以滿足實(shí)際需要。

不同年限的貸款也需要在價(jià)格上予以風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。期限越長的貸款損失的可能性越大，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償費(fèi)率也越大；同理，期限余額短的貸款，損失的可能性越小，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償費(fèi)也越小。

針對(duì)不同信用等級(jí)以及不同貸款期限的“科農(nóng)鏈”信貸產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償費(fèi)率調(diào)整后，定價(jià)如表5所示：

結(jié) 論

表5 龍江銀行“科農(nóng)鏈”定價(jià)一覽表

通過本文研究，得到以下三個(gè)方面的結(jié)論：

一是針對(duì)科技型涉農(nóng)企業(yè)生命周期，銀行在創(chuàng)業(yè)期、成長期和成熟期應(yīng)提供具有差異性的信貸產(chǎn)品，有針對(duì)性地解決科技型涉農(nóng)企業(yè)貸款難的問題。

二是采用成本加成法為基礎(chǔ)定價(jià)方法，設(shè)計(jì)科技型涉農(nóng)企業(yè)的信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)通過風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償進(jìn)行定價(jià)調(diào)整并確定最終價(jià)格。

三是結(jié)合龍江銀行小科農(nóng)產(chǎn)品的案例，對(duì)上述內(nèi)容進(jìn)行了實(shí)證分析。重點(diǎn)針對(duì)原有“惠農(nóng)鏈”基礎(chǔ)上開發(fā)的新產(chǎn)品“科農(nóng)鏈”，根據(jù)企業(yè)的級(jí)別及貸款年限，測算了龍江銀行“科農(nóng)鏈”產(chǎn)品的定價(jià)參考范圍，為P1＋0．25%至P1＋0．84%。

［1］KANE E J．Getting Along without Regulation Q：Testing the Standard View of Deposit Rate Competition during the Wilde Card Experience［J］．Journal of Finance，1978，（33）：921－932．

［2］GREENBAUM S，HAYWOOD C．Secular Change in the Financial Services Industry［J］．Journal of Money，Credit， and Banking，1973，（5）：571－603．

［3］HICKS D．Institutional Mechanism Governing University－Industry Research Co－operation in Japan［R］，Stanford：Stanford University，1994．

［4］張華忠．農(nóng)村金融創(chuàng)新存在的問題及著力點(diǎn)［J］．安徽農(nóng)業(yè)科學(xué)，2007，（9）：2756－2757．

［5］梁濟(jì)昌．統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展與農(nóng)村金融創(chuàng)新［J］．現(xiàn)代金融，2010，（9）：8－9．

［6］趙東芳，黃慶河．加快農(nóng)村金融創(chuàng)新的思考［J］．農(nóng)村金融，2011，（5）：52－54．

Design and Pricing of the Science and Technology Agriculture－related Credit Product for the Longjiang Bank Case

JIANG Ming?hui，WANG Si?lin
（School of Economics and Management，Harbin Institute of Technology，Harbin 150001，China）

The purpose of this paper is to deal with the situation of the science and technology agriculture－related enterprise financing difficulty，and to promote the upgrading of Chinese agricultural industry．Based on the lifecycle theory，the credit products of different periods have been designed for the science and technol?ogy agriculture－related enterprises．The cost－plus method is selected for the basic pricing model．Then the credit rating indicators and the evaluation criterion are designed，and the final prices are determined by the rating levels of the different enterprises．Longjiang bank is chosen as a case for the empirical analysis．The re?sults indicate the market demand can be satisfied by the aforementioned product design and pricing．And then the financing difficulty of the science and technology agriculture－related enterprise is resolved．

the science and technology agricultural enterprise；credit product；product innovation；longjiang bank

F830．91

：A

：1009－1971（2017）02－0126－07

［責(zé)任編輯：王春］

2016－12－10

黑龍江省科技攻關(guān)項(xiàng)目“龍江銀行‘小科農(nóng)’金融創(chuàng)新體系研究”

姜明輝（1967—），男，黑龍江哈爾濱人，教授，博士生導(dǎo)師，從事商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理、國際產(chǎn)業(yè)與技術(shù)轉(zhuǎn)移研究；王思霖（1988—），女，黑龍江哈爾濱人，碩士研究生，從事商業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新研究。