區(qū)塊鏈新技術(shù)下我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的新機(jī)遇

王曉峰

[摘要]區(qū)塊鏈技術(shù)作為金融科技革新的重要環(huán)節(jié)已經(jīng)引起我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注，迅速布局區(qū)塊鏈應(yīng)用成為我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的新技術(shù)。分析在區(qū)塊鏈技術(shù)快速普及的大環(huán)境下該技術(shù)在金融業(yè)轉(zhuǎn)型期帶來(lái)的新機(jī)遇，并針對(duì)我國(guó)實(shí)際情況提出加快國(guó)內(nèi)區(qū)塊鏈技術(shù)戰(zhàn)略布局，增加科研投入，支持優(yōu)秀項(xiàng)目，加強(qiáng)對(duì)外交流，推進(jìn)技術(shù)融合等對(duì)策建議。

[關(guān)鍵詞]區(qū)塊鏈；新常態(tài)；新機(jī)遇

[中圖分類號(hào)]F83059

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]2095-3283（2017）03-0099-02

一、“區(qū)塊鏈”技術(shù)下的中國(guó)金融“新常態(tài)”

中國(guó)是世界上最大的比特幣交易市場(chǎng)：中國(guó)擁有全球最大的幾家比特幣交易平臺(tái)，如：中國(guó)比特幣、火幣網(wǎng)和OKcoin等。這些平臺(tái)承載著全球80%～90%比特幣交易，而中國(guó)市場(chǎng)從某種意義上來(lái)說(shuō)享有對(duì)比特幣定價(jià)權(quán)。同時(shí)，中國(guó)也是比特幣挖掘能力最強(qiáng)的國(guó)家，設(shè)立在境內(nèi)的服務(wù)器集群提供了全世界60%以上的比特幣算力，中國(guó)在比特幣礦機(jī)和運(yùn)算芯片的研發(fā)方面處于國(guó)際領(lǐng)先地位。近幾年，很多金融巨頭開(kāi)始將關(guān)注點(diǎn)從比特幣本身轉(zhuǎn)移到其背后的區(qū)塊鏈技術(shù)，而國(guó)內(nèi)區(qū)塊鏈技術(shù)的普及很大程度上得益于以下三個(gè)方面：首先，國(guó)內(nèi)多個(gè)資本集團(tuán)投入巨資建立區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室，并設(shè)立專項(xiàng)投資基金進(jìn)行人才培養(yǎng)和項(xiàng)目孵化，意在研究前沿科技及促進(jìn)我國(guó)金融科技研究和國(guó)際快速接軌，如萬(wàn)向集團(tuán)旗下的萬(wàn)向區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室，每年共拿出60萬(wàn)～100萬(wàn)美元對(duì)優(yōu)秀項(xiàng)目進(jìn)行贊助，其不僅僅為區(qū)塊鏈初創(chuàng)企業(yè)提供了啟動(dòng)資金，更將一群有著先進(jìn)技術(shù)和知識(shí)儲(chǔ)備的開(kāi)發(fā)者聚在一起，成立區(qū)塊鏈開(kāi)發(fā)者社區(qū)和工作站，為區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)后備人才的儲(chǔ)備打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；其次，央行于2016年1月稱將盡快推出以央行為發(fā)行主體發(fā)行數(shù)字貨幣，這在某種意義上認(rèn)可了區(qū)塊鏈技術(shù)及數(shù)字貨幣的價(jià)值，這對(duì)廣大金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新起到了指導(dǎo)作用和示范意義，調(diào)動(dòng)了各部門對(duì)研究區(qū)塊鏈相關(guān)技術(shù)的熱情，成為我國(guó)金融改革的有力推手；第三，由中證券公司牽頭11家國(guó)內(nèi)大型金融機(jī)構(gòu)共同發(fā)起的中國(guó)分布式總賬基礎(chǔ)協(xié)議聯(lián)盟（ChinaLedger）提升了我國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)研究區(qū)塊鏈技術(shù)的積極性，基本確定了我國(guó)金融機(jī)構(gòu)未來(lái)5年的技術(shù)變革方向。在多方的共同努力下，已經(jīng)有很多國(guó)有性質(zhì)的商業(yè)銀行和民間資本支持的股份制銀行及老牌證券公司建立了相關(guān)研究部門，有關(guān)區(qū)塊鏈技術(shù)的研究正在部門內(nèi)如火如荼地開(kāi)展。國(guó)內(nèi)也有很多金融機(jī)構(gòu)和國(guó)外區(qū)塊鏈服務(wù)提供商達(dá)成技術(shù)合作協(xié)議如中國(guó)工商銀行、華瑞銀行等。

二、“新常態(tài)”下我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的“新機(jī)遇”

（一）跨境支付和結(jié)算

作為世界經(jīng)濟(jì)總量第二的貿(mào)易大國(guó)，對(duì)外貿(mào)易體量巨大。我國(guó)近年來(lái)陸續(xù)提出“一帶一路”等一系列發(fā)展戰(zhàn)略，直接反映出我國(guó)“走出去”的決心，跨境支付和結(jié)算業(yè)務(wù)將迎來(lái)一個(gè)“黃金增長(zhǎng)期”。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)大力推動(dòng)匯率改革，幫助人民幣國(guó)際化邁上了新的臺(tái)階。伴隨著人民幣加入特別提款權(quán)（Special Drawing Right，SDR），越來(lái)越多的國(guó)家支持人民幣作為結(jié)算貨幣。在這種大背景下，如何降低跨境支付和結(jié)算成本、提高運(yùn)行效率、安全地保證每一筆交易順利進(jìn)行成為了我國(guó)商業(yè)銀行亟待研究和解決的問(wèn)題。這對(duì)于幫助我國(guó)中小企業(yè)“走出去”，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和提升利潤(rùn)空間有積極的正面意義。從經(jīng)常類項(xiàng)目的跨境支付結(jié)算金額來(lái)看，2015年這一數(shù)字約為8萬(wàn)億元人民幣，區(qū)塊鏈的出現(xiàn)會(huì)使相關(guān)流程的交易成本下降四至五成。如果有從事中轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行提早使用此技術(shù)，將大大增加其處理跨境結(jié)算獲得的收益，同時(shí)搶占其他尚未轉(zhuǎn)型的同類銀行的相似業(yè)務(wù)。

（二）數(shù)字貨幣

2016年初，央行傳出了有關(guān)進(jìn)行數(shù)字貨幣及區(qū)塊鏈技術(shù)研究的消息，這在很大程度上對(duì)尚處于轉(zhuǎn)型期的金融機(jī)構(gòu)起到了導(dǎo)向作用，數(shù)字貨幣的研究和發(fā)行將成為銀行間業(yè)務(wù)的新機(jī)遇。首先，若數(shù)字貨幣在流通中逐漸豐富，無(wú)論是居民平時(shí)消費(fèi)，還是銀行間交易結(jié)算所需要的等待時(shí)間都將被大幅縮短；由于分布式技術(shù)的特點(diǎn)，商業(yè)銀行用于維護(hù)服務(wù)器的成本將趨近于0。其次，數(shù)字化貨幣的廣泛使用會(huì)激發(fā)出更多的支付情景，在零售端，尤其是移動(dòng)支付領(lǐng)域?qū)?huì)引起巨大的行業(yè)變革：如可以使支付具有連續(xù)性（即脫離可交易的最小單位限制），支持無(wú)中心干預(yù)的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)線下支付，物聯(lián)網(wǎng)條件下機(jī)器間自動(dòng)支付等新模式。最后，得益于數(shù)字貨幣的可追溯性，諸如洗錢、金融詐騙、關(guān)聯(lián)交易等違法違規(guī)行為將可“追根溯源”，可以幫助人們降低遭遇金融犯罪后的損失和避免財(cái)務(wù)問(wèn)題的發(fā)生。

（三）證券的發(fā)行和交易

區(qū)塊鏈技術(shù)不僅能為商業(yè)銀行帶來(lái)福利，還為證券行業(yè)帶來(lái)了機(jī)遇：第一，以區(qū)塊鏈為底層技術(shù)的證券交易所將顛覆傳統(tǒng)交易所運(yùn)行的商業(yè)模式，從在交易所的集中撮合競(jìng)價(jià)交易改為分布式點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易，真正實(shí)現(xiàn)了買方與賣方的無(wú)縫對(duì)接。第二，分布式賬本的去信任特點(diǎn)可以幫助證券機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)化交易流程，移除大部分人工管理和證明環(huán)節(jié)。通過(guò)智能合約實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化股權(quán)登記，大大減少交易成本，帶來(lái)超額收益。第三，由于區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的多數(shù)共識(shí)機(jī)制，對(duì)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)交易所的訪問(wèn)將是高度安全的，并且分布式計(jì)算將保證交易所系統(tǒng)的穩(wěn)定性。

（四）供應(yīng)鏈金融

我國(guó)貿(mào)易融資規(guī)模于2016年已達(dá)到10萬(wàn)億規(guī)模，并以每年約25%的增速逐年上漲。但是拋開(kāi)規(guī)模來(lái)看，這一市場(chǎng)的利潤(rùn)被多個(gè)中間商、結(jié)算機(jī)構(gòu)、中轉(zhuǎn)銀行攤薄，使得出借方無(wú)法得到可觀的利潤(rùn)。而反觀國(guó)內(nèi)P2P市場(chǎng)魚(yú)龍混雜的現(xiàn)狀和近日曝出的國(guó)金證券假章事件，再次引起了國(guó)內(nèi)投資者對(duì)P2P平臺(tái)安全性的質(zhì)疑。當(dāng)區(qū)塊鏈技術(shù)與貿(mào)易融資業(yè)務(wù)相結(jié)合，可以很大程度上減少中間環(huán)節(jié)，降低交易成本和提高效率。更重要的是，由于區(qū)塊鏈的安全性和可追溯性的存在，投資人的本金和收益的結(jié)算都可以得到保護(hù)，交易和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)得到有效降低。與此同時(shí)，使用區(qū)塊鏈作為融資網(wǎng)絡(luò)可以促進(jìn)國(guó)內(nèi)融資平臺(tái)與國(guó)外平臺(tái)對(duì)接，開(kāi)拓P2P時(shí)代的新市場(chǎng)，有力地拖動(dòng)本地化金融與對(duì)外貿(mào)易相結(jié)合。

三、我國(guó)金融機(jī)構(gòu)搶抓“新機(jī)遇”的對(duì)策建議

（一）加快國(guó)內(nèi)區(qū)塊鏈技術(shù)戰(zhàn)略布局

金融機(jī)構(gòu)需結(jié)合自身實(shí)際情況考慮區(qū)塊鏈技術(shù)的引進(jìn)時(shí)機(jī)，引進(jìn)國(guó)外技術(shù)還是自主研發(fā)，和企業(yè)在行業(yè)中使用區(qū)塊鏈時(shí)扮演的角色。以國(guó)資大型商業(yè)銀行為例，應(yīng)利用好R3聯(lián)盟和ChinaLedger等相關(guān)技術(shù)平臺(tái)的科研優(yōu)勢(shì)，結(jié)合自身與監(jiān)管部門的緊密聯(lián)系，在保持和監(jiān)管部門溝通的前提下，與之一道建立符合中國(guó)國(guó)情的區(qū)塊鏈技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和與之配套的監(jiān)管體系。而中小企業(yè)則應(yīng)擺正追隨者的位置，與R3聯(lián)盟建立緊密合作關(guān)系，對(duì)外吸收技術(shù)人才，在開(kāi)源項(xiàng)目的基礎(chǔ)上參照自身優(yōu)勢(shì)開(kāi)發(fā)出適合自己的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)。

（二）增加科研投入，支持優(yōu)秀項(xiàng)目

國(guó)內(nèi)的區(qū)塊鏈項(xiàng)目投資目前還仍不成熟，集中投資風(fēng)險(xiǎn)較大，因此應(yīng)遵循小資金、廣投入、勤更新的投資原則，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)可將區(qū)塊鏈領(lǐng)域的相關(guān)投資分用途、分批次投入不同領(lǐng)域的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，廣泛滲透各個(gè)項(xiàng)目的研發(fā)過(guò)程，并派駐專人進(jìn)行技術(shù)整合，以達(dá)到最大化利用資本的效果，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。在制定了完備的投資計(jì)劃后，需要進(jìn)行投資項(xiàng)目的選擇。我國(guó)金融機(jī)構(gòu)可以參照硅谷模式，建立技術(shù)孵化器，招募優(yōu)秀人才并組建專業(yè)團(tuán)隊(duì)開(kāi)發(fā)區(qū)塊鏈應(yīng)用，引入天使投資人和專業(yè)VC進(jìn)行項(xiàng)目指導(dǎo)，目前國(guó)外已有類似500 Startups這樣的專業(yè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目孵化機(jī)構(gòu)的案例可以學(xué)習(xí)。

（三）加強(qiáng)對(duì)外交流，推進(jìn)技術(shù)融合

國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)可以將技術(shù)交流的重點(diǎn)放在區(qū)塊鏈領(lǐng)域研究較為發(fā)達(dá)的柏林、硅谷、紐約、英國(guó)等國(guó)際金融科技創(chuàng)新中心，尋找比特幣不同層次創(chuàng)業(yè)公司給予技術(shù)支持：如提供區(qū)塊鏈服務(wù)支持的公司（DAH，Chain等），進(jìn)行區(qū)塊鏈底層技術(shù)開(kāi)發(fā)的公司（以太坊、CEV等），數(shù)字貨幣交易平臺(tái)和解決方案提供商（Circle等）。邀請(qǐng)已經(jīng)具備一定商業(yè)化運(yùn)作能力的區(qū)塊鏈服務(wù)和解決方案提供商可以大大減少研發(fā)投入，縮短研發(fā)周期，提高產(chǎn)品更新效率。這在當(dāng)前金融業(yè)普遍面臨轉(zhuǎn)型的大環(huán)境下為國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)搶占先機(jī)和攫取更多市場(chǎng)份額具有重要意義。

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（責(zé)任編輯：顧曉濱馬琳）