大事件

證監(jiān)會高層再提新三板改革

2月26日，證監(jiān)會主席劉士余攜三位副主席亮相國新辦召開的新聞發(fā)布會。會上，劉士余肯定了新三板市場的快速發(fā)展和功能。主管新三板的副主席趙爭平則再提新三板制度改革，強(qiáng)調(diào)重點在于市場分層，要不斷完善市場分層機(jī)制。此外，趙爭平還表示，將推進(jìn)新三板與區(qū)域性股權(quán)市場的對接。

【點評】

證監(jiān)會高層此次關(guān)于新三板的講話，釋放出2017年將重點落實差異化分層的信號，已有的基礎(chǔ)-創(chuàng)新層制度供給值得期待，但是否分出精選層目前尚未可知。與此相對應(yīng)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還有望出臺配套政策紅利，進(jìn)一步提升融資、交易等核心功能。未來新三板市場能否重?zé)ɑ盍?，增?qiáng)流動性，且讓我們拭目以待。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)兩天連開7張“罰單”

3月1日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)接連發(fā)布六份自律監(jiān)管措施決定，對象涵蓋掛牌公司及其高管、主辦券商和會計師事務(wù)所，從公轉(zhuǎn)書財務(wù)數(shù)據(jù)填寫錯誤、盡職調(diào)查底稿不全、信息披露違規(guī)，到關(guān)聯(lián)交易信息披露遺漏，被罰原因各有不同。3月2日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對創(chuàng)新層公司海益寶進(jìn)行監(jiān)管，要求其針對未履行重大資產(chǎn)重組相關(guān)程序進(jìn)行整改和提供保證；而這已經(jīng)是海益寶今年第二次被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)實施監(jiān)管措施。

【點評】

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)越發(fā)嚴(yán)格的監(jiān)管或令新三板市場的企業(yè)提升自律意識，促進(jìn)解決掛牌公司的歷史遺留問題。而且，基礎(chǔ)層-創(chuàng)新層重新調(diào)整在即，此番舉動也給企業(yè)敲響警鐘，不遵守游戲規(guī)則必會踢到鐵板，甚至可能被過濾出創(chuàng)新層。

做市指數(shù)、成交額雙創(chuàng)階段高點

截至3月31日收盤，2017年3月份新三板做市成交額已經(jīng)達(dá)到131億元，創(chuàng)造了近23個月以來的單月成交金額最高紀(jì)錄。這也是新三板做市制度推出以來的單月歷史第二高。新三板推出做市制度以來，單月成交金額的最高紀(jì)錄為2015年4月份創(chuàng)造的152億元。做市指數(shù)方面，本月新三板做市指數(shù)的最高紀(jì)錄為3月29日創(chuàng)造的1162.54點，這已經(jīng)創(chuàng)造近9個月的歷史新高。

【點評】

新三板做市指數(shù)的此番上漲，或許與近期證監(jiān)會高層所釋放出的利好消息有關(guān)。當(dāng)然，近期也恰逢企業(yè)年報出具的特別時期，新三板的不少企業(yè)憑借其年報中所披露的優(yōu)異表現(xiàn)，引得投資者熱情回應(yīng)。所以說，企業(yè)不斷發(fā)展自身，規(guī)范自身，提升業(yè)績才是應(yīng)對市場冷熱最有效的方法。當(dāng)然，若得政策紅利和制度供給，那便是再好不過。

中國旺旺遭索要近900萬廣告費

3月27日下午，廣州匯峰文化傳媒股份有限公司連續(xù)發(fā)布兩則涉及訴訟公告，矛頭直指中國旺旺（00151.HK）。據(jù)匯峰傳媒稱，其曾與旺旺旗下的廣州必旺食品有限公司、淮安旺旺食品有限公司簽訂《廣告發(fā)布合同》，約定廣告費先播后付，但廣告播完后，兩家全資子公司卻拖欠了近900萬廣告費，其中廣州立旺拖欠2016年4月至5月期間廣告費合計324萬元，淮安旺旺拖欠2016年3月至5月的廣告費合計532萬元。為此，匯峰傳媒向旺旺兩家子公司索要未支付廣告費及利息合計886.58萬元。

【點評】

中國旺旺自2014年市值超過1700億港元到達(dá)頂峰后，市值就開始了漫漫“熊途”。截至3月27日港股收市，中國旺旺市值649億港元，僅為頂峰時的38%。其實，面對多元品牌沖擊等影響，除了中國旺旺以外，其他快消品巨頭們同樣面臨著業(yè)績下滑的困境。誠然，中國旺旺通過控制成本提高了利潤，但面對消費升級、品類生命周期萎縮等問題，企業(yè)更應(yīng)該在產(chǎn)品上下功夫。

今年15家公司股東違規(guī)交易

凈源科技3月24日發(fā)布致歉公告，股東章慧芬存在違規(guī)交易的情形。公告顯示，股東章慧芬在2017年3月21日通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持公司無限售條件流通股46萬股，股份轉(zhuǎn)讓后持股比例由12%變更為9.91%，于次日披露了相關(guān)權(quán)益變動報告書。3月23日，章慧芬又繼續(xù)減持70萬股，違反了《非上市公眾公司收購管理辦法》第13條關(guān)于“自該事實發(fā)生之日起至披露后兩日內(nèi)，不得再行買賣該公眾公司的股票”的規(guī)定。

【點評】

今年以來，新三板已有15家公司發(fā)布股東違規(guī)交易公告。違規(guī)對象主要集中在公司的實際控制人和機(jī)構(gòu)投資者，同時公司董秘和外部自然人投資者也占有一定比例。原因一方面對交易規(guī)則和相關(guān)制度不熟悉，另一方面則是“明知故犯”。隨著監(jiān)管的日漸趨嚴(yán)，股東高管應(yīng)增強(qiáng)規(guī)范意識、加強(qiáng)對相關(guān)制度的學(xué)習(xí)，避免再觸犯法規(guī)。

+ 新三板·百科

問：什么情況下會構(gòu)成掛牌公司的重大資產(chǎn)重組？

答：衡量是否構(gòu)成掛牌公司重大資產(chǎn)重組的有兩個指標(biāo)：

一、購買、出售的資產(chǎn)總額占掛牌公司最近一個會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報表期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到50%以上；

二、購買、出售的資產(chǎn)凈額占掛牌公司最近一個會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報表期末凈資產(chǎn)額的比例達(dá)到50%以上，且購買、出售的資產(chǎn)總額占掛牌公司最近一個會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報表期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到30%以上。（“K先生工作室”提供）