賈利青

（西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，四川 成都 610000）

【摘要】?jī)?nèi)部控制，是指由企業(yè)董事會(huì)、管理層和全體員工共同實(shí)施的、旨在合理保證實(shí)現(xiàn)企業(yè)基本目標(biāo)的一系列控制活動(dòng)。內(nèi)部控制制定、執(zhí)行是否有效，直接關(guān)系到企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。然而在實(shí)務(wù)中，外部人無(wú)法觀察到內(nèi)部控制運(yùn)行的有效性，只能通過(guò)內(nèi)部控制信息披露來(lái)估計(jì)上市公司內(nèi)部控制運(yùn)行的效率。因此，代理人披露的信息成為投資人重點(diǎn)關(guān)注的信息。本文通過(guò)回顧我國(guó)學(xué)者對(duì)內(nèi)部控制信息披露現(xiàn)狀、影響因素、經(jīng)濟(jì)后果和完善途徑的研究，提出加強(qiáng)上市公司信息披露的政策性建議。

【關(guān)鍵詞】?jī)?nèi)部控制；信息披露；代理問(wèn)題

一、引言

21世紀(jì)以來(lái)，美國(guó)資本市場(chǎng)上爆發(fā)的一系列財(cái)務(wù)丑聞，極大動(dòng)搖了投資者的信心，這些丑聞產(chǎn)生的一個(gè)重要原因就是公司內(nèi)部控制的缺失。為此，2002年美國(guó)頒布了sox法案，以加強(qiáng)對(duì)上市公司內(nèi)部控制及其信息披露的監(jiān)管，隨后，法國(guó)、日本等國(guó)家也相繼出臺(tái)了內(nèi)部控制信息披露制度。我國(guó)也十分注重上市公司內(nèi)部控制信息披露制度的建設(shè)，并出臺(tái)了一系列政策。那么在我國(guó)，內(nèi)部控制信息披露現(xiàn)狀如何、影響因素、經(jīng)濟(jì)后果及完善途徑有哪些？本文將對(duì)國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究結(jié)果進(jìn)行回顧。

二、內(nèi)部控制信息披露現(xiàn)狀

李穎琦等（2013）通過(guò)研究境外同時(shí)上市公司和試點(diǎn)公司，發(fā)現(xiàn)2011年企業(yè)內(nèi)部控制信息披露水平不高，披露頻率均不足50%；余海宗等（2013）發(fā)現(xiàn)2010年出臺(tái)的具體化的《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引》對(duì)內(nèi)部控制信息披露有明確的強(qiáng)制性和導(dǎo)向性，使2011年實(shí)施內(nèi)部控制審計(jì)的公司比2010年增長(zhǎng)了8.8%，披露質(zhì)量也得到顯著提高；宋常等（2014）指出，成本效益原則是上市公司披露內(nèi)部控制信息的重要考慮因素，信息披露成本越大，上市公司披露內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告的可能性越小。

通過(guò)學(xué)者們研究可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)內(nèi)部控制信息披露存在一定問(wèn)題，但隨著相關(guān)法律法規(guī)的頒布，內(nèi)部控制信息披露質(zhì)量正在逐步改善，然而不足的是國(guó)內(nèi)最新的研究樣本選取只到2013年，缺乏對(duì)于最近年度的研究。

三、內(nèi)部控制信息披露的影響因素

宋紹清等（2009）的研究表明公司規(guī)模、上市地點(diǎn)和時(shí)間、年報(bào)發(fā)布時(shí)間與內(nèi)部控制信息披露正相關(guān)，而負(fù)債水平、盈利能力、審計(jì)師聲譽(yù)、審計(jì)意見(jiàn)、是否ST則不顯著；陳宏明等（2011）認(rèn)為股權(quán)結(jié)構(gòu)是影響內(nèi)部控制信息披露最重要的因素，股權(quán)越集中，內(nèi)部控制信息披露效果越差；方紅星等（2012）指出規(guī)模大、盈利水平高、治理水平高、財(cái)務(wù)杠桿低的企業(yè)更傾向于自愿對(duì)外披露社會(huì)貢獻(xiàn)值；宋常（2014）發(fā)現(xiàn)融資需求與內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告和內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告均成正相關(guān)，說(shuō)明有融資需求的公司更愿意披露內(nèi)部控制信息；從中可以看出，各學(xué)者對(duì)內(nèi)部控制信息披露影響因素的研究結(jié)果存在差異，可能是由于研究對(duì)象或研究時(shí)間段不同導(dǎo)致的，因此，需要有學(xué)者進(jìn)一步研究，得出一致的結(jié)論。

四、內(nèi)部控制信息披露的經(jīng)濟(jì)后果

企業(yè)積極、詳細(xì)地披露內(nèi)部控制信息，能加強(qiáng)外部投資者對(duì)企業(yè)的了解，減少代理成本。邱冬陽(yáng)（2010）發(fā)現(xiàn)IPO公司上市首日開盤價(jià)與內(nèi)控信息披露顯著正相關(guān)；方紅星（2011）提出上市公司披露的自愿性內(nèi)部控制鑒證信息能發(fā)揮信號(hào)功能，顯著降低權(quán)益資本成本；楊清香等（2012）發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制有效會(huì)使股票價(jià)格上漲；余海宗等（2013）發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制信息披露越好，會(huì)計(jì)盈余的信息含量越高；葉康濤等（2015）認(rèn)為未來(lái)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)部控制信息披露水平顯著負(fù)相關(guān)，說(shuō)明內(nèi)部控制信息披露水平的提高減少了信息不對(duì)稱，使股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)降低。

內(nèi)部控制信息披露可以帶來(lái)一系列好處，因此為了提高企業(yè)價(jià)值，各企業(yè)要積極詳細(xì)地披露內(nèi)部控制信息，使外部投資者充分了解企業(yè)，減少信息不對(duì)稱，降低代理成本。

五、完善內(nèi)部控制信息披露的途徑

岑潔等（2010）認(rèn)為要通過(guò)確立董事會(huì)在內(nèi)部控制框架中的核心地位、完善監(jiān)事會(huì)制度、統(tǒng)一財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制評(píng)價(jià)和審核標(biāo)準(zhǔn)來(lái)完善內(nèi)部控制信息披露；陳宏明等（2011）提出要加強(qiáng)內(nèi)部控制信息披露，就要降低股權(quán)集中度，健全獨(dú)立董事制度；趙息等（2013）指出管理層權(quán)力越大，上市公司管理層越傾向于隱瞞已存在的內(nèi)部控制缺陷。因此，必須對(duì)管理層權(quán)力實(shí)施有效制衡以規(guī)范內(nèi)部控制信息披露。

綜上所述，我國(guó)學(xué)者對(duì)完善內(nèi)部控制信息披露的途徑主要是從兩方面展開的，一是要完善相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)，二是從委托代理的角度來(lái)出發(fā)，制衡管理層權(quán)力、降低股權(quán)集中度、建立健全獨(dú)立董事制度和監(jiān)事會(huì)制度從而完善內(nèi)部控制信息披露。

六、小結(jié)

內(nèi)部控制信息披露作為外部投資者了解企業(yè)內(nèi)部的一種方式，能緩解委托人和代理人之間的矛盾，我國(guó)上市公司內(nèi)部控制信息披露規(guī)范工作自2001年起經(jīng)歷了深刻的變革，從自愿性披露發(fā)展到強(qiáng)制披露。內(nèi)部控制信息的充分披露可以帶來(lái)許多好處，因此，要實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，企業(yè)自身要加強(qiáng)公司治理，同時(shí)相關(guān)部門也要完善內(nèi)部控制信息披露相關(guān)法律法規(guī)的制定，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。

參考文獻(xiàn)：

[1]方紅星，金韻韻.上市公司對(duì)非股東利益相關(guān)者的貢獻(xiàn)——自愿披露的決定因素與價(jià)值相關(guān)性[J].財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究，2012（2）：4049

[2]方紅星，施繼坤.自愿性內(nèi)部控制鑒證與權(quán)益資本成本——來(lái)自滬市A股非金融類上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].經(jīng)濟(jì)管理，2011（12）

[3]宋常，田瑩瑩，陳茜.內(nèi)部控制自愿披露、披露成本與融資需求[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2014（1）：91102

[4]楊清香，俞麟，宋麗.內(nèi)部控制信息披露與市場(chǎng)反應(yīng)研究——來(lái)自中國(guó)滬市上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].南開管理評(píng)論，2012，15（1）：123130

[5]葉康濤，曹豐，王化成.內(nèi)部控制信息披露能夠降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)嗎？[J].金融研究，2015（2）：192206

[6]余海宗，丁璐，謝璇，等.內(nèi)部控制信息披露、市場(chǎng)評(píng)價(jià)與盈余信息含量[J].審計(jì)研究，2013（5）：8795

[7]趙息，許寧寧.管理層權(quán)力、機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)與內(nèi)部控制缺陷信息披露[J].審計(jì)研究，2013（4）：101109