中國(guó)高新技術(shù)企業(yè)融資問(wèn)題研究

李?lèi)?ài)國(guó)

摘 要：在我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展中，融資問(wèn)題較為嚴(yán)重，影響著我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，難以提升高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展效率，甚至?xí)霈F(xiàn)一些難以解決的問(wèn)題，因此，高新技術(shù)企業(yè)必須要采取有效措施拓寬融資渠道，優(yōu)化融資體系，制定完善的融資制度，減少高新技術(shù)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失，為其后續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞：中國(guó)高新技術(shù) 企業(yè)融資問(wèn)題 解決措施

中圖分類(lèi)號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2017）01（c）-042-02

我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)需要制定完善的融資制度，打通各類(lèi)融資渠道，解決周轉(zhuǎn)資金不足的問(wèn)題，形成高新技術(shù)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，轉(zhuǎn)變高新技術(shù)企業(yè)的規(guī)模，提升其融資效率與融資量。

1 我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)融資特點(diǎn)

我國(guó)多數(shù)高新企業(yè)都屬于中小型企業(yè)，融資特點(diǎn)呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，根據(jù)相關(guān)研究得知，我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)中科研人員較多，研發(fā)項(xiàng)目支出金額較多，會(huì)耗費(fèi)大量資金，具體表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)。

第一，高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量多，資金需求量較大。在2015年前后，我國(guó)將近6萬(wàn)高新技術(shù)企業(yè)開(kāi)展了科技創(chuàng)新工資，支出的金額數(shù)量較為龐大，就行業(yè)類(lèi)型而言，高新技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)密集的行業(yè)包括：醫(yī)藥行業(yè)、儀器儀表行業(yè)等，同時(shí)，還包含著其他電子設(shè)備制造業(yè)等，這些行業(yè)對(duì)于高新技術(shù)的研發(fā)投入較大，高新技術(shù)研發(fā)周期較長(zhǎng)，例如：在新藥物研發(fā)中，研發(fā)費(fèi)用可能會(huì)達(dá)到數(shù)億元左右，很可能會(huì)影響整個(gè)高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。

第二，高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新力度較高，是我國(guó)高新技術(shù)開(kāi)發(fā)的主力軍。我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，是現(xiàn)代化科技創(chuàng)新的主力軍，有11%的高新技術(shù)企業(yè)營(yíng)業(yè)額超過(guò)一億元，有25%的高新技術(shù)企業(yè)營(yíng)業(yè)額超過(guò)了9000萬(wàn)元，有49%左右的高新技術(shù)企業(yè)的營(yíng)業(yè)額低于500萬(wàn)元，由此可見(jiàn)，我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)多數(shù)都是中小型企業(yè)，其技術(shù)創(chuàng)新較為活躍，是我國(guó)高新技術(shù)創(chuàng)新的主要依托。

第三，缺乏高新技術(shù)創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)的來(lái)源渠道。我國(guó)部分高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新資金來(lái)源渠道較少，在創(chuàng)新高新技術(shù)的過(guò)程中，有83%的資金費(fèi)用屬于企業(yè)自身，金融機(jī)構(gòu)給予的資金幫助只有9%左右，政府資金占4%左右，由此可見(jiàn)，我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新資金來(lái)源渠道較少，一旦企業(yè)缺乏技術(shù)創(chuàng)新資金，將影響整個(gè)高新技術(shù)創(chuàng)新的有效性。

2 我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)融資中的主要問(wèn)題

從理論方面而言，我國(guó)高新技術(shù)融資渠道較多，可以將其分為直接與間接兩種融資方式，其中，間接融資就是高薪技術(shù)企業(yè)在銀行或是金融中介機(jī)構(gòu)中開(kāi)展融資活動(dòng)。直接融資就是高薪技術(shù)企業(yè)直接接受投資者的融資。在高新技術(shù)企業(yè)每一段融資過(guò)程中，間接融資需要高新技術(shù)企業(yè)利用合法手段獲取國(guó)家的優(yōu)惠項(xiàng)目資金等，同時(shí)，高新技術(shù)企業(yè)還可以從銀行機(jī)構(gòu)中獲取周轉(zhuǎn)資金。然而，目前部分高新技術(shù)企業(yè)的融資較為困難，主要原因表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)。

第一，缺乏政府的支持。我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制屬于長(zhǎng)期規(guī)劃類(lèi)型，政府對(duì)于大型企業(yè)較為重視，規(guī)模越大的企業(yè)，政府越會(huì)給予支持。然而，中小型高新技術(shù)企業(yè)卻不受政府部門(mén)的重視。一方面，中小企業(yè)與政府官員解除的機(jī)會(huì)較少，融資渠道難以拓寬，也無(wú)法提升政府的重視力度。另一方面，我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)于中小企業(yè)的重視力度不夠，導(dǎo)致政府部門(mén)的態(tài)度難以穩(wěn)定，尤其在職工下崗等問(wèn)題情況下，政府部門(mén)在綜合考慮就業(yè)情況的時(shí)候，會(huì)更加關(guān)注大型企業(yè)的發(fā)展，導(dǎo)致高新技術(shù)企業(yè)受到進(jìn)一步的融資影響[1]。

第二，高新技術(shù)企業(yè)缺少完善的信用擔(dān)保制度。高新企業(yè)的發(fā)展，經(jīng)常出現(xiàn)市場(chǎng)不穩(wěn)定的現(xiàn)象，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，再加上高新技術(shù)企業(yè)的擔(dān)保能力不足，缺乏一定的外部信用擔(dān)保機(jī)制，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)不愿意為高新技術(shù)企業(yè)提供資金，導(dǎo)致高新技術(shù)企業(yè)出現(xiàn)資金不足的現(xiàn)象[2]。

第三，高新技術(shù)企業(yè)存在融資規(guī)模小的問(wèn)題。高新技術(shù)企業(yè)在融資方面缺乏一定的信用擔(dān)保能力，而銀行融資機(jī)構(gòu)會(huì)根據(jù)企業(yè)信用情況的分析，確定融資放貸規(guī)模，這就導(dǎo)致高新技術(shù)企業(yè)的融資規(guī)模減小，難以滿足科技創(chuàng)新的周轉(zhuǎn)資金需求，甚至?xí)霈F(xiàn)一些難以解決的問(wèn)題，導(dǎo)致高新技術(shù)企業(yè)的融資問(wèn)題更加嚴(yán)重，影響著高新技術(shù)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展[3]。

第四，高新技術(shù)企業(yè)缺乏專門(mén)的信貸服務(wù)。我國(guó)金融界還沒(méi)有意識(shí)到中小企業(yè)的重要性，不能為高新技術(shù)企業(yè)提供良好的融資渠道，導(dǎo)致中小企業(yè)出現(xiàn)融資困難的現(xiàn)象。同時(shí)，高新技術(shù)企業(yè)對(duì)于債權(quán)維護(hù)工資較為忽視，銀行對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)的貸款也較為謹(jǐn)慎，即使為高新技術(shù)企業(yè)提供資金，也是短時(shí)間之內(nèi)的房貸服務(wù)。另外，高新技術(shù)企業(yè)難以提升其風(fēng)險(xiǎn)控制效率，也無(wú)法有效權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與利益之間的體系，導(dǎo)致高新技術(shù)企業(yè)出現(xiàn)發(fā)展不良的現(xiàn)象，甚至?xí)绊懜咝录夹g(shù)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展[4]。

在我國(guó)推行科教興國(guó)方案之后，高新技術(shù)企業(yè)的地位逐漸升高，融資困難的問(wèn)題也受到了廣泛關(guān)注。部分商業(yè)銀行不斷增加高新技術(shù)企業(yè)的房貸總量，可以支持高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，利用一些資金促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)的進(jìn)步。然而，目前部分高新技術(shù)企業(yè)還是存在融資困難的問(wèn)題，難以提升企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新效率，需要國(guó)家相關(guān)部門(mén)可以予以足夠重視，提升高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展效率[5]。

3 高新技術(shù)企業(yè)融資措施

高新技術(shù)企業(yè)必須要根據(jù)自身融資問(wèn)題的分析，制定完善的融資制度，提升融資工作效率與質(zhì)量，增強(qiáng)其發(fā)展效果。具體措施包括以下幾點(diǎn)。

3.1 高新技術(shù)企業(yè)直接融資措施

高新技術(shù)企業(yè)在融資過(guò)程中，必須要制定直接融資制度，采取有效措施開(kāi)展直接融資活動(dòng)，減少其中存在的問(wèn)題。在直接融資的情況下，高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)可以利用入股與股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式，提升各類(lèi)工作的發(fā)展效率。

第一，風(fēng)險(xiǎn)資本的融合。高新技術(shù)企業(yè)在直接融資的過(guò)程中，必須要重視風(fēng)險(xiǎn)資本的融合與提升，解決其中存在的問(wèn)題。高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資是上市時(shí)必須具備的資本，而風(fēng)險(xiǎn)資本并不是風(fēng)險(xiǎn)投資的全部體系，在對(duì)其進(jìn)行整合過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)投資管理人員會(huì)通過(guò)市場(chǎng)策劃與管理咨詢等方式，開(kāi)展投資理財(cái)方面的工作，例如集合投資等，而其中存在的風(fēng)險(xiǎn)資本就是資金在流動(dòng)過(guò)程中所出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，難以提升資金流動(dòng)效率，這就需要企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員可以在風(fēng)險(xiǎn)資金籌集的情況下，合理選擇風(fēng)險(xiǎn)投資主體，提升相關(guān)機(jī)制的制定效率，科學(xué)應(yīng)用法律途徑解決相關(guān)問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)資本是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展過(guò)程中最為重要的資本項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)資本可以促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，可以推動(dòng)高新技術(shù)企業(yè)利用風(fēng)險(xiǎn)資本與投資業(yè)的配合提升其發(fā)展效率。首先，風(fēng)險(xiǎn)資本與風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)，是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展中較為有利的項(xiàng)目，在實(shí)際發(fā)展過(guò)程中，其功能與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比較存在較大的差距，對(duì)高新技術(shù)而言，投資屬于長(zhǎng)期、高風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)，財(cái)務(wù)管理人員必須要對(duì)其進(jìn)行轉(zhuǎn)化。其次，風(fēng)險(xiǎn)資本有利于優(yōu)化高新技術(shù)企業(yè)的資源配置，提升高新技術(shù)企業(yè)資金使用效率，一方面，技術(shù)人員與財(cái)務(wù)管理人員可以利用風(fēng)險(xiǎn)資金等，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資金進(jìn)行有效利用，將現(xiàn)代化的科技成果轉(zhuǎn)化成為現(xiàn)代化企業(yè)技術(shù)，在調(diào)節(jié)人口就業(yè)結(jié)構(gòu)與就業(yè)質(zhì)量的情況下，根據(jù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活需求，減少其中存在的各類(lèi)問(wèn)題。在風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)實(shí)際發(fā)展的時(shí)候，已經(jīng)制定了完善的風(fēng)險(xiǎn)投資管理機(jī)制，需要高新技術(shù)企業(yè)在克服風(fēng)險(xiǎn)的情況下，可以更好的對(duì)科技進(jìn)行有效的創(chuàng)新，減少其中存在的問(wèn)題[6]。

第二，風(fēng)險(xiǎn)投資特殊性的分析。與傳統(tǒng)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展相比較可以看出，高新技術(shù)企業(yè)在融資時(shí)，可以有效轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)投資模式，提升風(fēng)險(xiǎn)投資工作效率與質(zhì)量。首先，在風(fēng)險(xiǎn)投資內(nèi)部控制過(guò)程中，高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，經(jīng)常出現(xiàn)信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，高新技術(shù)企業(yè)必須要保證信息的真實(shí)性，根據(jù)投資企業(yè)被動(dòng)情況的分析，減少各類(lèi)信息不對(duì)稱的現(xiàn)象。同時(shí)，高新技術(shù)企業(yè)需要風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的支持，就要制定完善的經(jīng)營(yíng)管理制度與營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃，根據(jù)國(guó)際上風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的要求，對(duì)自身信息進(jìn)行有效分析，對(duì)高新技術(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)弱點(diǎn)而言，也要告知風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，不可以出現(xiàn)揚(yáng)長(zhǎng)避短的現(xiàn)象，進(jìn)而提升其投資風(fēng)險(xiǎn)管理效率。其次，對(duì)于排外性而言，高新技術(shù)企業(yè)必須要根據(jù)政府政策與法律法規(guī)的分析，在一定程度上，可以有效提升自身的發(fā)展效率。在高新技術(shù)企業(yè)內(nèi)部，風(fēng)險(xiǎn)投資管理人員與控制人員必須要全面分析高新技術(shù)企業(yè)的融資有效性，減少其中存在的問(wèn)題，進(jìn)而提升高新技術(shù)企業(yè)的融資質(zhì)量。最后，在控股過(guò)程中，高新技術(shù)企業(yè)必須要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的控股觀念，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)則的分析，保證可以做出一套股權(quán)投資制度。高新技術(shù)企業(yè)必須要掌握技術(shù)或是產(chǎn)品的市場(chǎng)銷(xiāo)售需求，將技術(shù)作為入股依托，然后另一方是將資金作為入股依托，一旦合作成果，雙方就可以共同風(fēng)險(xiǎn)彼此之間投資收益，這樣，就可以有效提升高新技術(shù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資效率。同時(shí)，高新技術(shù)企業(yè)還要重視風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)則的分析，保證不會(huì)出現(xiàn)控股誤區(qū)，進(jìn)而提升高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展效率，減少其中存在的問(wèn)題[7]。

第三，發(fā)揮高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本優(yōu)勢(shì)。高新技術(shù)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中，必須要發(fā)揮其中的優(yōu)勢(shì)，保證不會(huì)出現(xiàn)難以解決的問(wèn)題。首先，政府必須要制定激勵(lì)制度，在政府性補(bǔ)助的情況下，為高新技術(shù)企業(yè)做出有效的擔(dān)保，保證可以在一定的支持下增加高新技術(shù)企業(yè)的融資機(jī)會(huì)，拓寬其融資渠道。同時(shí)，政府部門(mén)還要制定稅收優(yōu)惠制度，減少高新技術(shù)企業(yè)稅務(wù)方面的資金支出，提升其發(fā)展效率。其次，高新技術(shù)企業(yè)必須要拓寬融資渠道，一方面，可以利用個(gè)人投資的方式，引導(dǎo)高新技術(shù)企業(yè)與個(gè)人投資相互合作，提升高新技術(shù)企業(yè)的融資效率。高新技術(shù)企業(yè)可以與政府相互合作，請(qǐng)求政府的投資。高新技術(shù)企業(yè)可以與大型企業(yè)或是其他金融機(jī)構(gòu)相互合作，拓寬高新技術(shù)企業(yè)的融資渠道。另一方面，高新技術(shù)企業(yè)可以與一些科研機(jī)構(gòu)或是基金捐贈(zèng)部門(mén)相互合作，保證可以提升其發(fā)展效率。最后，完善證券市場(chǎng)，我國(guó)相關(guān)部門(mén)必須要完善證券市場(chǎng)，借助證券市場(chǎng)等促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，同時(shí)，證券市場(chǎng)還可以與高新技術(shù)企業(yè)相互合作，為高新技術(shù)企業(yè)提供便利的渠道，進(jìn)而提升高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展效率。

3.2 高新技術(shù)企業(yè)間接融資方式

高新技術(shù)企業(yè)在間接融資的過(guò)程中，相關(guān)管理部門(mén)必須要重視間接融資方式的應(yīng)用，提升高新技術(shù)企業(yè)的間接融資效率。

首先，高新技術(shù)企業(yè)可以利用國(guó)內(nèi)公開(kāi)上市融資與境外上市融資的方式開(kāi)展間接融資活動(dòng)，提升間接融資工作效率與質(zhì)量，尤其是境外上市融資工作，是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展中的有效融資渠道。

其次，對(duì)于境外二板上市融資而言，可以選擇一些風(fēng)險(xiǎn)控制能力較高的二板融資方式，提升間接融資工作效率與質(zhì)量，減少其中存在的問(wèn)題。

再次，高新技術(shù)企業(yè)可以在中國(guó)大陸上設(shè)置二板市場(chǎng)，保證可以有效提升二板市場(chǎng)的設(shè)置效率與質(zhì)量，減少其中存在的問(wèn)題。

最后，高新技術(shù)企業(yè)在間接融資過(guò)程中，需要根據(jù)高新技術(shù)企業(yè)的融資需求，制定完善的間接融資工作制度，提升間接融資工作效率與質(zhì)量，同時(shí)，還要通過(guò)間接融資方式，增強(qiáng)高新技術(shù)企業(yè)中高新技術(shù)的創(chuàng)新效果，優(yōu)化高新技術(shù)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新體系。

4 結(jié)語(yǔ)

高新技術(shù)企業(yè)必須要重視融資工作，保證可以創(chuàng)新融資方式，通過(guò)間接與直接融資方式，全方面的開(kāi)展融資活動(dòng)，并提升技術(shù)創(chuàng)新工作的有效性。

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