齊瑩瑩

摘要：企業(yè)績效與企業(yè)壽命是企業(yè)活動中最主要的兩個概念，一直以來備受各個方面的關(guān)注。企業(yè)績效與企業(yè)壽命兩者既相互聯(lián)系又相互矛盾，有的企業(yè)重視了企業(yè)壽命卻忽略了企業(yè)績效，相反，有的企業(yè)重視了企業(yè)績效卻忽略了企業(yè)壽命。每個企業(yè)的目標(biāo)當(dāng)然是既要活得好還要活得長，但是這只是一種理想狀態(tài)。本文的研究目標(biāo)就是探討企業(yè)績效與企業(yè)壽命之間的關(guān)系，平衡績效與壽命的利弊，做出最適合企業(yè)發(fā)展的管理決策，最終實現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)，即：企業(yè)價值最大化。

關(guān)鍵詞：企業(yè)績效；企業(yè)壽命；企業(yè)價值最大化

現(xiàn)在生活在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的時代，信息技術(shù)也在飛速膨脹?，F(xiàn)在存在一個不容置疑的事實，即全球化競爭，我國大小企業(yè)都面臨著從未有過的嚴(yán)酷的挑戰(zhàn)。在這種狀態(tài)下，有些企業(yè)嶄露頭角，有些企業(yè)卻走向了滅亡。每個企業(yè)在市場中都面臨著公平的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，每個企業(yè)面臨不同情況時，要做出符合企業(yè)自身發(fā)展的管理決策。所以，針對經(jīng)濟(jì)全球化不斷加強(qiáng)的趨勢，每個企業(yè)都正處在一場從未有過的變革中，如何使企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，是現(xiàn)代企業(yè)極度重視的現(xiàn)象，也是此文研究的目的。

在現(xiàn)在市場條件下，一方面來說：很多公司面臨這樣的選擇，為了企業(yè)長壽，不得不放棄短時間的高績效?；蛟S企業(yè)短時間內(nèi)可能會獲得非常高的績效，然而這種做法會使得一個企業(yè)的壽命大大縮短，企業(yè)管理層從長遠(yuǎn)發(fā)展的角度來分析決策，他們會放棄企業(yè)暫時的高效益，選擇讓企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。另一方面來說：很多公司也面臨這樣的選擇，為了企業(yè)高績效，不得不放棄企業(yè)的長壽命。短時間的高績效給公司帶來的總價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于企業(yè)長壽命帶來的總價值，在此情況下，企業(yè)高管會毫不猶豫的選擇企業(yè)的高績效，會舍棄企業(yè)的一部分壽命，這樣的選擇的目的是使得企業(yè)獲得更高的績效?？傊?，企業(yè)在做出管理決策時，要綜合分析企業(yè)壽命與暫時的高績效，平衡企業(yè)壽命與企業(yè)績效的關(guān)系，做出最適合企業(yè)發(fā)展的決策，盡可能為企業(yè)產(chǎn)生最大的價值。

從理論角度來說，由于貨幣時間價值理論的存在，財務(wù)估值是財務(wù)管理的核心問題，幾乎涉及到企業(yè)的每項管理決策。財務(wù)估值被人們認(rèn)為是對資產(chǎn)價值的評估。在現(xiàn)在市場條件下，綜合考慮未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值，平衡短時間的高績效與長壽命的利弊，做出最適合企業(yè)發(fā)展的決策，最終實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

一、企業(yè)活得好還是活得長兩者聯(lián)系與矛盾

（一）兩者聯(lián)系

最近這樣的一個新聞：“家族企業(yè)的業(yè)績更好，并且能夠活得更長遠(yuǎn)。”這是個出乎很多人預(yù)料的判斷。哈佛研究者通過近10年的對大企業(yè)和小企業(yè)的分類分析，得出的研究結(jié)論和上述表達(dá)是一樣的。

從這個調(diào)查研究中得出結(jié)論，企業(yè)的績效和企業(yè)的壽命在一定程度上還是正相關(guān)的，也就是說一個企業(yè)壽命越長，績效越好，相反，一個企業(yè)壽命短暫，績效也會比較差。教授約翰·A ·戴維斯也分析了家族企業(yè)績效好而且壽命更長的原因，那為什么我們不能把這些因素運(yùn)用到任何一種形式的企業(yè)中，這些因素并不是家族企業(yè)獨有的，其他的企業(yè)只要努力去做，也能實現(xiàn)這樣的優(yōu)勢。在任何種類的企業(yè)中充分發(fā)揮利用這些優(yōu)勢，嚴(yán)格的把長期發(fā)展觀，在規(guī)劃、投資、績效評估等等方面更加注重長期這些觀念深深的注入到企業(yè)文化中，企業(yè)的整個發(fā)展過程中以高質(zhì)量為導(dǎo)向，充分整合供應(yīng)商、渠道商的關(guān)系，發(fā)揮企業(yè)所有的最大優(yōu)勢，使得所有的企業(yè)都發(fā)揮家庭企業(yè)的這種優(yōu)勢，延長企業(yè)的壽命，擴(kuò)大企業(yè)的績效，實現(xiàn)企業(yè)績效與企業(yè)壽命呈現(xiàn)正相關(guān)的好形式發(fā)展，最終使得企業(yè)的總價值最大。

（二）兩者的矛盾

企業(yè)的績效與企業(yè)壽命在有的時候也是相互矛盾的。有的企業(yè)管理者選擇了高績效，放棄了企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。有的企業(yè)管理者卻選擇了放棄臨時的高績效，選擇了企業(yè)能夠長久的發(fā)展下去。這兩種觀點，我們不能主觀的評價誰對誰錯，在面臨不同的情況下，選擇是不一樣的。

第一種觀點，當(dāng)企業(yè)績效與企業(yè)壽命矛盾時，做出的管理決策時是：選擇企業(yè)的高績效，放棄企業(yè)的長壽命。這種觀點并不是不可行的，不正確的決策。倘若一個企業(yè)面臨了這樣的問題，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者要思考的問題是，怎么做才能使得企業(yè)總價值最大。企業(yè)管理層利用我們曾經(jīng)學(xué)過的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值理論，我們合理的預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量，然后使用凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值計算公式，通過數(shù)學(xué)計算得出企業(yè)預(yù)期的企業(yè)壽命內(nèi)實現(xiàn)的企業(yè)最大的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值。最后分析兩種情況下，那種情況的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值大，則企業(yè)管理者就可以做出明智合理的選擇。從而第一種觀點，選擇企業(yè)的高績效，放棄企業(yè)的長壽命是正確的合理的。

第二種觀點，當(dāng)企業(yè)績效與企業(yè)壽命矛盾時，做出的管理決策時是：選擇企業(yè)的長壽命，放棄企業(yè)暫時的高績效。同樣這種觀點并不是不可行的，不正確的決策。企業(yè)可持續(xù)發(fā)展可以給企業(yè)帶來源源不斷的現(xiàn)金流入，這對于企業(yè)而言，是每個管理者所希望的。接連不停的現(xiàn)金流入比起短暫的巨額現(xiàn)金流入顯然是有利的。所以這樣的做法既能使企業(yè)在市場中站穩(wěn)腳步，也可以贏得高額的利潤。當(dāng)企業(yè)管理者充分思考預(yù)算計量計算過后，通過比較分析法，發(fā)現(xiàn)實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展更加有利。顯然管理者應(yīng)該毫不猶豫的做出這樣的選擇。從而第二種觀點，選擇企業(yè)的長壽命，放棄企業(yè)的高績效是正確的合理的。

二、企業(yè)活得好還是活得長關(guān)系分析

為了更好地研究本論文，我在此提出了三種假設(shè)，討論企業(yè)績效與企業(yè)壽命之間的相關(guān)性?？梢哉f明，在兩者矛盾時企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者要根據(jù)具體情況分析，做出合理明智的判斷，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

第一種假設(shè)：企業(yè)績效與企業(yè)壽命之間呈現(xiàn)正相關(guān)性關(guān)系

在下文的表達(dá)中，我會用一種圖的形式表現(xiàn)這種觀點：在xy坐標(biāo)軸上，企業(yè)績效會跟著企業(yè)壽命的延長而變大。分析圖1企業(yè)績效1，在A點的時候，企業(yè)壽命與壽命都為零；在B點的時候，伴著企業(yè)壽命的延長，企業(yè)的績效也會跟著變大；在C點的時候，企業(yè)壽命與企業(yè)績效是無限大的；總之，企業(yè)壽命無限長，企業(yè)績效無限大。這種企業(yè)狀態(tài)是每個企業(yè)都想達(dá)到的目標(biāo)，是最理想化的一種狀態(tài)。但是這種無比優(yōu)秀的狀態(tài)并不是大多數(shù)企業(yè)所能達(dá)到的狀態(tài)。

第二種假設(shè)：企業(yè)績效與企業(yè)壽命之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性關(guān)系

用一種圖的形式表達(dá)這種觀點：企業(yè)績效會伴著企業(yè)壽命的延長而減少。分析圖1企業(yè)績效2，在D點的時候，企業(yè)剛剛成立，績效卻出現(xiàn)飛速增長的現(xiàn)象。這種現(xiàn)象的原因可能是企業(yè)是新興企業(yè)，市場廣大，績效是相當(dāng)?shù)母叩摹Ｔ贐點的時候，隨著企業(yè)壽命的延長，這時候或許出現(xiàn)了很多的競爭企業(yè)，企業(yè)的績效呈現(xiàn)下滑的趨勢，有一部分原因可能是企業(yè)沒有進(jìn)行創(chuàng)新，企業(yè)被同行業(yè)所取代。在E點的時候，壽命幾乎達(dá)到了頂峰，然而企業(yè)的績效卻很低。這時企業(yè)走向滅亡。

第三種假設(shè)：企業(yè)績效與企業(yè)壽命之間呈現(xiàn)出沒有任何關(guān)系

用一種圖的形式表達(dá)這種觀點：企業(yè)績效與企業(yè)壽命之間沒有任何的關(guān)系。企業(yè)績效即不會隨著企業(yè)壽命的延長而提高，也不會隨著企業(yè)壽命的延長而降低。總而言之，企業(yè)績效在企業(yè)壽命這條線的上下測來回的變動。分析企業(yè)績效3：在AF段企業(yè)績效隨著壽命的延長而增大；在FG段企業(yè)績效又會隨著企業(yè)壽命的延長而減?。辉贕H段企業(yè)績效又隨之提高?？傊髽I(yè)績效與企業(yè)壽命之間沒有任何的關(guān)聯(lián)性。（見圖1）

三、結(jié)論

企業(yè)績效與企業(yè)壽命兩者之間沒有必然的聯(lián)系，不會說企業(yè)壽命長績效一定好，也不一定說企業(yè)壽命短暫績效就差。很多企業(yè)壽命很短暫，在歷史上只是曇花一現(xiàn)，卻實現(xiàn)了巨大的利潤，帶來了巨大的經(jīng)濟(jì)效益。有的企業(yè)在歷史上被很多人牢記在心，存活時間相當(dāng)長，然而每年的利潤卻寥寥無幾，只是保存了自身而已。所以，要想企業(yè)存在的長久一些，那么就要做出合理的選擇，盡可能的延長企業(yè)的壽命，增大企業(yè)的業(yè)績?？傊髽I(yè)績效與企業(yè)壽命之間沒有必然的聯(lián)系。每個企業(yè)所能做的就是平衡企業(yè)績效與企業(yè)壽命，讓企業(yè)活得長并且活得好。

（作者單位：山東財經(jīng)大學(xué)）