童順新

[摘要]上市公司普遍存在盈余管理行為，其中一項(xiàng)重要手段就是通過(guò)營(yíng)業(yè)外損益，本文在對(duì)文ST上市公司營(yíng)業(yè)外損益進(jìn)行分析。分析營(yíng)業(yè)外損益對(duì)上市公司凈利潤(rùn)的影響程度和扭虧的營(yíng)業(yè)外損益關(guān)鍵項(xiàng)目。最后，對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、證監(jiān)會(huì)以及政府等關(guān)于營(yíng)業(yè)外損益的規(guī)定提出完善建議。

[關(guān)健詞]上市公司；營(yíng)業(yè)外損益

上市公司在資本市場(chǎng)上展現(xiàn)業(yè)績(jī)最主要通過(guò)公司盈余，盈余是上市公司出具的財(cái)務(wù)報(bào)告所要反映的核心項(xiàng)目，通過(guò)盈余可以反映企業(yè)過(guò)去期間的盈虧表現(xiàn)、衡量未來(lái)的發(fā)展前景，投資者通過(guò)盈余報(bào)告可以做出投資決策，債權(quán)人可以預(yù)測(cè)資金的安全性，管理層通過(guò)比較盈余來(lái)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。因此，盈余信息受到投資者、債權(quán)人、政府以及管理層的高度關(guān)注，他們對(duì)利潤(rùn)的關(guān)注不再局限于金額大小，而是越來(lái)越傾向于關(guān)注盈余的質(zhì)量，即盈利能力的持續(xù)性。上市公司盈利質(zhì)量是投資者普遍關(guān)注的，通常以盈利的持續(xù)性來(lái)衡量，持續(xù)性可以通過(guò)該上市公司的經(jīng)常性損益項(xiàng)目和營(yíng)業(yè)外損益項(xiàng)目來(lái)判斷。但由于管理層的需要，上市公司普遍存在利用營(yíng)業(yè)外損益進(jìn)行盈余管理的現(xiàn)象，財(cái)務(wù)報(bào)告的盈余信息的真實(shí)性存在懷疑，所以財(cái)務(wù)報(bào)告的各方使用者無(wú)法獲得準(zhǔn)確的信息來(lái)做出相對(duì)應(yīng)的決策。從2008年?duì)I業(yè)外損益新規(guī)定執(zhí)行到現(xiàn)在，上市公司營(yíng)業(yè)外損益問(wèn)題仍然普遍存在。由此，我們可以提出這樣的研究問(wèn)題：會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于營(yíng)業(yè)外損益界定與披露的規(guī)定是否完善？證監(jiān)會(huì)對(duì)于上市公司的退市制度是否合理？上市公司是否有效執(zhí)行證監(jiān)會(huì)營(yíng)業(yè)外損益的規(guī)定？

本文采取全面收益觀為理論基礎(chǔ)。全面收益是指在“資產(chǎn)負(fù)債觀”基礎(chǔ)上的報(bào)告期內(nèi)企業(yè)與所有者以外的其他各方之間的交易或事項(xiàng)說(shuō)引起的凈資產(chǎn)的變動(dòng)額。全面收益觀將已確認(rèn)但未實(shí)現(xiàn)的利得或損失納入財(cái)務(wù)報(bào)表中，并引入公允價(jià)值，能夠增進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)表反映業(yè)績(jī)信息的完整性和有用性，縮小利潤(rùn)操縱的空間。

一、文獻(xiàn)回顧

國(guó)內(nèi)外大多數(shù)學(xué)者對(duì)營(yíng)業(yè)外損益的概念界定、披露方式和動(dòng)機(jī)手段進(jìn)行了研究，認(rèn)為上市公司利用營(yíng)業(yè)外損益最主要目的是保證市場(chǎng)價(jià)值。其利用手段中債務(wù)重組、政府補(bǔ)貼、非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益等出現(xiàn)頻率較高。對(duì)于營(yíng)業(yè)外損益的披露方式，國(guó)內(nèi)外會(huì)計(jì)準(zhǔn)則存在差異，國(guó)外采取表內(nèi)披露，而我國(guó)則是表外披露。雖然當(dāng)前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于營(yíng)業(yè)外損益的范圍和披露方式的改進(jìn)有所成效，但依然存在界定范圍模糊，表外文字披露可操作性等問(wèn)題。

國(guó)內(nèi)外學(xué)者就于營(yíng)業(yè)外損益的界定、披露方式和上市公司利用營(yíng)業(yè)外損益扭虧的動(dòng)機(jī)手段展開(kāi)了廣泛研究。

1、營(yíng)業(yè)外損益界定問(wèn)題

營(yíng)業(yè)外損益項(xiàng)目的判斷，孟焰、張莉（2003）在《對(duì)營(yíng)業(yè)外損益確認(rèn)與披露問(wèn)題的探討》一文中指出：“判斷一個(gè)項(xiàng)目是否為營(yíng)業(yè)外損益應(yīng)考慮該項(xiàng)損益的性質(zhì)、金額和發(fā)生頻率。”楊新春（2012）在《營(yíng)業(yè)外損益探析》中指出：“營(yíng)業(yè)外損益項(xiàng)目“對(duì)號(hào)入座”方式列舉，存在“中列舉，輕定義”的現(xiàn)象?！?/p>

Richard A.Lambert（2004）認(rèn)為營(yíng)業(yè)外損益項(xiàng)目的概念是模糊不清的，分析師應(yīng)該區(qū)分“正常的”和“非正常的”營(yíng)業(yè)外損益項(xiàng)目，排除管理層的干擾因素。

2、營(yíng)業(yè)外損益披露方式問(wèn)題

以表外描述性的方式披露營(yíng)業(yè)外損益，帶有隨意性和可選擇性，影響財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性。孟焰、張莉（2003）對(duì)1999-2001年三年年報(bào)分析發(fā)現(xiàn)：營(yíng)業(yè)外損益占凈利潤(rùn)的比重較大，盈利質(zhì)量堪憂。樊行健、鄭珺（2009）在《營(yíng)業(yè)外損益的列報(bào)：理論，準(zhǔn)則與分析》中認(rèn)為：“對(duì)營(yíng)業(yè)外損益披露采取“突擊式”增減列舉方式使財(cái)務(wù)報(bào)告包含虛假成分。”

有關(guān)學(xué)者在分析我國(guó)現(xiàn)有會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于營(yíng)業(yè)外損益項(xiàng)目披露規(guī)定基礎(chǔ)上，對(duì)披露方式提出相關(guān)建議。王銀娟（2011）建議我國(guó)采取表內(nèi)披露與表外附表披露相結(jié)合的方式。劉萬(wàn)杰（2011）認(rèn)為用列舉的方式表示營(yíng)業(yè)外損益，存在披露口徑不一致，數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確等問(wèn)題。

國(guó)外對(duì)于營(yíng)業(yè)外損益項(xiàng)目的披露與我國(guó)存在一定差異，美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定非常項(xiàng)目應(yīng)與其他相關(guān)項(xiàng)目同時(shí)在表內(nèi)進(jìn)行披露。

3、上市公司利用營(yíng)業(yè)外損益的動(dòng)機(jī)和手段

上市公司利用營(yíng)業(yè)外損益損益調(diào)節(jié)利潤(rùn)還包括高管契約動(dòng)機(jī)。George Iatrid is，George Kad orin is（2009）認(rèn)為債務(wù)契約動(dòng)機(jī)源于企業(yè)以利益為導(dǎo)向和不要求充分披露，允許公司在會(huì)計(jì)政策選擇上具有較大的彈性。

上市公司利用營(yíng)業(yè)外損益扭虧的手段有很多，但存在一些項(xiàng)目的使用頻率明顯較高的現(xiàn)象。

陳贊迪在《西南大學(xué)》2015發(fā)表的《非經(jīng)常性項(xiàng)目?jī)r(jià)值習(xí)慣性》的文章中，指出非經(jīng)常性項(xiàng)目有著性質(zhì)特殊與價(jià)值相關(guān)的特性。

梁飛媛（2004）認(rèn)為：“資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提在會(huì)計(jì)估計(jì)方面選擇余地較大，上市公司很有可能通過(guò)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理?！焙啵?010年）在新準(zhǔn)則出臺(tái)之后對(duì)營(yíng)業(yè)外損益進(jìn)行探討，王銀娟（2011）通過(guò)對(duì)2008-2010年滬市上市公司披露的營(yíng)業(yè)外損益分析，都得出政府補(bǔ)助、處置資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)外收支是我國(guó)上市公司用營(yíng)業(yè)外損益扭虧時(shí)的常用項(xiàng)目。

二、扭虧ST上市公司營(yíng)業(yè)外損益問(wèn)題探討

1、營(yíng)業(yè)外損益概念界定及項(xiàng)目分類

我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則通過(guò)總結(jié)實(shí)踐中存在的營(yíng)業(yè)外損益問(wèn)題，在2001年、2004年、2008年，對(duì)營(yíng)業(yè)外損益的概念界定進(jìn)行了數(shù)次修改。2008年新規(guī)定對(duì)營(yíng)業(yè)外損益的定義進(jìn)行了重新修改并修改和調(diào)整了營(yíng)業(yè)外損益的項(xiàng)目，從理論上看，營(yíng)業(yè)外損益的概念在經(jīng)過(guò)歷次完善之后，更加強(qiáng)調(diào)了營(yíng)業(yè)外損益的持續(xù)性判斷。一些項(xiàng)目雖與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，但從性質(zhì)、金額和發(fā)生頻率判斷仍可確認(rèn)為營(yíng)業(yè)外損益。2008年證監(jiān)會(huì)在修改《公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問(wèn)答第1號(hào)——營(yíng)業(yè)外損益》后，將營(yíng)業(yè)外損益項(xiàng)目從2004年的十四條擴(kuò)展到二十一條。2008年新修改后的營(yíng)業(yè)外損益項(xiàng)目不僅在數(shù)量上新增了六個(gè)項(xiàng)目，包括對(duì)外委托貸款取得的收益、受托經(jīng)營(yíng)取得的托管費(fèi)收入等都是新增項(xiàng)目。同時(shí)也對(duì)一些項(xiàng)目在范圍上有所擴(kuò)大，如非流動(dòng)性資產(chǎn)處置損益包括了已計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的沖銷(xiāo)部分：稅收返還、減免增加了偶發(fā)性的返還和減免。

2、證監(jiān)會(huì)關(guān)于ST上市公司的相關(guān)規(guī)定

深滬證券交易所在1998年4月22日正式宣布，對(duì)財(cái)務(wù)狀況或其他狀況出現(xiàn)異常的上市公司股票進(jìn)行特別處理。ST即特別處理，財(cái)務(wù)狀況或其他狀況異常是指連續(xù)兩年虧損。

ST上市公司達(dá)到成功“摘帽”必須在最新年報(bào)中顯示凈利潤(rùn)為正值，而且達(dá)到扣除營(yíng)業(yè)外損益后的凈利潤(rùn)也為正值，這是所有“摘帽”條件中最關(guān)鍵的一條。這說(shuō)明，按照規(guī)定ST上市公司要“摘帽”，必須通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)的正常發(fā)展來(lái)實(shí)現(xiàn)。但是，ST上市公司在連續(xù)虧損兩年之后很難依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)虧為盈，因此為避免退市，往往通過(guò)利用營(yíng)業(yè)外損益操縱利潤(rùn)，使最新年度財(cái)務(wù)報(bào)告在向外界呈現(xiàn)時(shí)，達(dá)到扭虧為盈的態(tài)勢(shì)。

3、扭虧ST上市公司營(yíng)業(yè)外損益的概況

我國(guó)ST上市公司為達(dá)到保市的目的而利用營(yíng)業(yè)外損益扭虧的現(xiàn)象非常突出。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布的《2015年上市公司執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則監(jiān)管報(bào)告》中顯示，截至2016年4月30日，滬深兩市201 5年已上市的2，827家公司（其中A股2，808家）均按時(shí)披露了2015年年度財(cái)務(wù)報(bào)告。為掌握上市公司執(zhí)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)信息披露規(guī)范的情況。總體而言，上市公司能夠較好地理解并執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、內(nèi)控規(guī)范和相關(guān)信息披露規(guī)則，但仍有部分公司存在會(huì)計(jì)確認(rèn)與計(jì)量不正確、財(cái)務(wù)及內(nèi)控信息披露不規(guī)范的問(wèn)題。上市公司凈利潤(rùn)中非經(jīng)常性項(xiàng)目損益有所增加，對(duì)凈利潤(rùn)影響重大。有多家上市公司扭虧為盈，其中ST公司占比較大，這對(duì)于面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的ST公司來(lái)說(shuō)，非經(jīng)常性項(xiàng)目為其實(shí)現(xiàn)避免退市風(fēng)險(xiǎn)提供了巨大的幫助。

三、營(yíng)業(yè)外損益相關(guān)問(wèn)題的建議

1、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于營(yíng)業(yè)外損益界定與披露的相關(guān)建議

界定營(yíng)業(yè)外損益應(yīng)通過(guò)性質(zhì)、金額和發(fā)生頻率判斷。性質(zhì)，是指該項(xiàng)交易的發(fā)生是否為正常業(yè)務(wù)還是特殊業(yè)務(wù)，是否為公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)所必須的。金額，可以通過(guò)公允價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)格判斷，該項(xiàng)交易的雙方是否存在違背公允價(jià)值的不公平交易，尤其關(guān)注是否為關(guān)聯(lián)方交易。發(fā)生頻率，關(guān)注該項(xiàng)交易的發(fā)生是否具有偶然性或持續(xù)性，如果是偶然發(fā)生的短暫性交易，則判斷為營(yíng)業(yè)外損益。上述案例中的政府補(bǔ)助收入，如果為偶然發(fā)生的，則為營(yíng)業(yè)外損益，若是公司根據(jù)相關(guān)政策，在連續(xù)幾年后都有發(fā)生的，則作為經(jīng)常l生損益項(xiàng)目。

由于我國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)表制度對(duì)于營(yíng)業(yè)外損益采取的是表外披露的方式，而且是以文字性的描述，給ST上市公司合理描述營(yíng)業(yè)外損益提供很大空間。結(jié)合國(guó)外采用的表內(nèi)披露的方式，本文建議我國(guó)采取表內(nèi)與表外披露相結(jié)合的方式。在表內(nèi)劃分經(jīng)常性損益和營(yíng)業(yè)外損益兩個(gè)項(xiàng)目，能使投資者清晰判斷該上市公司的盈利質(zhì)量，同時(shí)在表外描述披露營(yíng)業(yè)外損益的來(lái)源和構(gòu)成。

2、證監(jiān)會(huì)關(guān)于上市公司退市制度的建議

中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于ST上市公司的退市制度中，只規(guī)定“在扣除營(yíng)業(yè)外損益后的凈利潤(rùn)為正值”，即可撤銷(xiāo)特別處理，并沒(méi)有詳細(xì)的有關(guān)營(yíng)業(yè)外損益的具體指標(biāo)來(lái)監(jiān)督。證監(jiān)會(huì)應(yīng)該完善上市公司退市“指標(biāo)”管理，“營(yíng)業(yè)外損益占凈利潤(rùn)的比例”這一指標(biāo)可以良好地控制ST上市公司利用營(yíng)業(yè)外損益扭虧問(wèn)題，如果該指標(biāo)超過(guò)50%，則必須退市，證監(jiān)會(huì)應(yīng)增加類似的有關(guān)營(yíng)業(yè)外損益的指標(biāo)。

其次，由于營(yíng)業(yè)外損益影響上市公司的盈利質(zhì)量，證監(jiān)會(huì)應(yīng)采取相關(guān)的對(duì)外界公開(kāi)的上市公司盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)體系，由廣大中小投資者參與評(píng)價(jià)。

3、政府規(guī)范ST上市公司營(yíng)業(yè)外損益制度的建議

政府補(bǔ)助是營(yíng)業(yè)外損益的一個(gè)重要項(xiàng)目，對(duì)營(yíng)業(yè)外損益貢獻(xiàn)較大，所以，作為主體方的政府應(yīng)該建立合理的補(bǔ)助體系和嚴(yán)格的補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)?shù)卣荒芤员Ｗo(hù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)為目的，對(duì)ST上市公司進(jìn)行無(wú)理由補(bǔ)助，這樣只會(huì)造成當(dāng)?shù)氐呐菽?jīng)濟(jì)。政府補(bǔ)助應(yīng)該通過(guò)第三方監(jiān)督機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格審查，并提供相關(guān)文件，制定該行業(yè)的補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。

綜上所述，可以得出一個(gè)結(jié)論，營(yíng)業(yè)外損益問(wèn)題對(duì)我國(guó)ST上市公司扭虧起到重要作用，這種現(xiàn)象在當(dāng)前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和證監(jiān)會(huì)的規(guī)定下并沒(méi)有減退，營(yíng)業(yè)外損益占凈利潤(rùn)的比重較大，導(dǎo)致ST上市公司的盈利質(zhì)量較差：報(bào)表對(duì)營(yíng)業(yè)外損益的描述性的表外披露方式使得ST上市公司有操縱利潤(rùn)的空間。