龐琦+劉天浩+王陶陶

[摘要]傳統(tǒng)消費(fèi)信貸供給不足為互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸的發(fā)展留存了廣闊的市場空間。近年來，各大網(wǎng)購平臺相繼推出了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸產(chǎn)品，使消費(fèi)金融得以惠及更廣泛的群體。文章將關(guān)注公眾選擇這類產(chǎn)品的影響因素，分析其破土和存續(xù)的必然性，從消費(fèi)者反饋的角度審視其優(yōu)劣，探索其未來的發(fā)展路徑。文章選定南京市這一電子商務(wù)發(fā)展較成熟、經(jīng)濟(jì)活動網(wǎng)絡(luò)化程度較高的城市進(jìn)行問卷調(diào)查，運(yùn)用主成分回歸得出產(chǎn)品設(shè)計與質(zhì)量、感知風(fēng)險和社會傳統(tǒng)觀念是影響公眾選擇的三個關(guān)鍵因素的結(jié)論。

[關(guān)鍵詞]互聯(lián)網(wǎng)金融；消費(fèi)信貸；信貸產(chǎn)品

[DOI]1013939/jcnkizgsc201722053

風(fēng)險導(dǎo)向下“理性的金融排斥”使得相當(dāng)一部分群體被隔離在信用卡市場之外，傳統(tǒng)消費(fèi)信貸供給的高準(zhǔn)入門檻雖然在一定程度上守護(hù)了信貸市場的良性秩序，卻動搖了金融民主推進(jìn)中應(yīng)有的主體尊重?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺利用軟性優(yōu)勢，繼其金融系統(tǒng)推出理財產(chǎn)品并讓針對普通投資者的高流動性、非智力化理財成為可能后又涉足消費(fèi)金融領(lǐng)域，成熟的電商平臺相繼推出了為達(dá)到一定信用級別的消費(fèi)者提供“先消費(fèi)，后付款”體驗(yàn)的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸產(chǎn)品，其中，最為典型的是2014年2月正式上線的“京東白條”、2015年4月正式上線的“螞蟻花唄”以及2015年5月正式上線的蘇寧“任性付”。

1分析框架和假說

11分析框架

文章研究公眾選擇互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸產(chǎn)品的影響因素，我們選用月均使用次數(shù)這一客觀可測量指標(biāo)作為待解釋變量。公眾對該類產(chǎn)品的主觀認(rèn)知和所處環(huán)境的客觀激勵共同決定了公眾的行為，因此，文章采用了在研究一般性的接受度問題方面較為成熟的UTAUT模型，又考慮到金融產(chǎn)品天然的風(fēng)險性，從而引入感知風(fēng)險模型，利用兩模型對可能的影響因素進(jìn)行設(shè)想，對兩模型的維度進(jìn)行重塑，各劃分的維度是進(jìn)行假設(shè)的主要方向。調(diào)整后的模型即分析框架如下。

12變量選擇與定義

為了盡可能不遺漏相關(guān)變量，在結(jié)合文獻(xiàn)與產(chǎn)品各方面設(shè)計進(jìn)行設(shè)想的同時對使用群體進(jìn)行抽樣調(diào)查訪談，確定可能的影響因素。

2描述統(tǒng)計分析

本研究在南京市范圍內(nèi)采用實(shí)地問卷發(fā)放的形式進(jìn)行調(diào)查，共發(fā)放問卷470份，剔除無效問卷44份，有效答卷總計426份，有效答卷占比為9064%。問卷分為四個部分，分別獲取被調(diào)查者的基本情況、使用狀況、觀點(diǎn)態(tài)度和使用意愿情況。

在南京市范圍內(nèi)隨機(jī)選取的樣本中，性別占比較均衡；年齡分布偏年輕化，但由于本課題生發(fā)于新興互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，該領(lǐng)域?qū)δ贻p群體的影響更為深刻，其問卷完成效度更高，這樣輕微的左偏分布會為統(tǒng)計結(jié)論的生成帶來積極的作用；受教育程度、月均可支配收入和月收入穩(wěn)定程度都符合基于社會實(shí)際情況判定的預(yù)期；在選取的樣本中，很小部分的被調(diào)查者沒有網(wǎng)購經(jīng)歷，可以看出，以搜尋成本極低、支付手段高效、自動留存消費(fèi)痕跡為特征的網(wǎng)購已然成為現(xiàn)代生活中的一種依賴性消費(fèi)模式，絕大部分被調(diào)查者的月均網(wǎng)購次數(shù)在1次到10次的區(qū)間內(nèi)；移動支付比網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)更為普及，移動支付的便捷、準(zhǔn)確和支付管理功能的開設(shè)使得人們越來越少地持有現(xiàn)金，超過半數(shù)的人會將移動支付作為自己的日常支付方式。我們認(rèn)為擁有較多月均網(wǎng)購次數(shù)和較高移動支付依賴程度的群體更易產(chǎn)生提前消費(fèi)需求并且在心理上更易接受這類產(chǎn)品。

3大眾選擇互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸產(chǎn)品的實(shí)證分析

31共線性診斷

為了不遺漏變量，初始假設(shè)中包含13個變量，對變量的含義進(jìn)行剖析，發(fā)現(xiàn)變量之間可能存在較嚴(yán)重的共線性問題，為了驗(yàn)證其共線性程度，做出有關(guān)變量的相關(guān)矩陣。不難發(fā)現(xiàn)，解釋變量之間相關(guān)系數(shù)較大，為了進(jìn)一步探究解釋變量間共線性問題，引入四個指數(shù)進(jìn)行判斷。結(jié)果如表2所示。此外，其他維度的條件指數(shù)都大于10，則說明這些維度存在共線性。最后，除外，其他自變量的特征根都等于0或接近于0，則提示有嚴(yán)重的多重共線性。綜上可知，自變量之間確實(shí)存在一定的多重共線性，并且這種多重共線性會破壞普通最小二乘法的基本假定。文章采用主成分回歸分析消除多重共線性重新建立回歸方程。

可發(fā)現(xiàn)F3與X9有高度正相關(guān)，與其他變量的相關(guān)程度較小，所以可作為社會傳統(tǒng)觀念的代表，而F2與X10-X13有高度正相關(guān)，而恰為感知風(fēng)險模型的四個維度變量，所以可作為感知風(fēng)險的代表；F1與X1-X8有高度正相關(guān)，而這些變量從不同側(cè)面反映了產(chǎn)品的各方位設(shè)計與產(chǎn)品質(zhì)量，可作為產(chǎn)品設(shè)計與質(zhì)量的代表。

33主成分回歸

以標(biāo)準(zhǔn)化后的作為因變量，以3個主成分作為自變量進(jìn)行多元線性回歸，建立回歸模型為：

Y=1810+0424F1-0694F2-0291F3

t=（74323）（17386）（-28471）（-11918）

F=418293

從回歸結(jié)果來看，調(diào)整后的判定系數(shù)為0747，說明模型總體擬合效果較好，且能通過檢驗(yàn)與檢驗(yàn)，說明模型的設(shè)定有意義。

4結(jié)論與建議

41結(jié)論

（1）影響大眾選擇互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸產(chǎn)品的主要因素有三個，分別是產(chǎn)品質(zhì)量與設(shè)計、感知風(fēng)險和社會傳統(tǒng)觀念。其中保守固化的社會傳統(tǒng)觀念和高感知風(fēng)險對選擇互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸均有負(fù)向影響，而優(yōu)良的產(chǎn)品質(zhì)量與設(shè)計對選擇互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸有正向影響。影響程度從大到小為：感知風(fēng)險、產(chǎn)品質(zhì)量與設(shè)計和社會傳統(tǒng)觀念。

（2）影響大眾選擇互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸產(chǎn)品最重要的五個因素為功能實(shí)現(xiàn)領(lǐng)域、功能適配程度、功能實(shí)現(xiàn)質(zhì)量、鄰近群體行為和環(huán)境信息開放度。首先，大眾最注重的是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸產(chǎn)品的功能實(shí)現(xiàn)質(zhì)量，其次，是功能適配程度；另外，產(chǎn)品功能實(shí)現(xiàn)領(lǐng)域越廣，大眾選擇互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸產(chǎn)品的意愿越大；當(dāng)周圍的人越來越多地使用和認(rèn)可該類產(chǎn)品時，人們就會傾向于認(rèn)可它的質(zhì)量并且由于從眾心理的牽引，產(chǎn)品趨向于被人接受，大眾的使用意愿也越強(qiáng)烈；最后，當(dāng)環(huán)境信息開放度越高，推出平臺對產(chǎn)品的宣傳力度越大，大眾對該類產(chǎn)品的了解程度越深時，該類產(chǎn)品的被選擇程度越大。endprint

（3）女性比男性更多地使用互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸產(chǎn)品，中青年群體更多地使用互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸產(chǎn)品，受教育程度對產(chǎn)品選擇影響不顯著。所以互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸產(chǎn)品的需求主力軍是中青年女性客戶。

42建議

（1）各大電商平臺要想讓公眾更多地接受該產(chǎn)品，必然要從產(chǎn)品設(shè)計與質(zhì)量方面下手。以淘寶和天貓為例，2017年與2016年“雙十一”期間相比，有大量的用戶選擇使用“螞蟻花唄”進(jìn)行支付，不僅僅因?yàn)樘厥鈨?yōu)惠時期訂單量大、有透支消費(fèi)需求，也因?yàn)椤拔浵伝▎h”具有與銀行卡不同的繳款渠道，搶單成功率高，成為不少消費(fèi)者的支付選擇，這會成為公眾選擇這類產(chǎn)品的顧慮。

（2）在社會公眾當(dāng)中，使用者群體應(yīng)注意理性消費(fèi)，根據(jù)自己的還款能力適度消費(fèi)，避免因一時的貪婪造成不可挽回的信用危機(jī)。

（3）對于政府來說，應(yīng)當(dāng)把防控消費(fèi)金融風(fēng)險放在更加重要的位置，同步開展互聯(lián)網(wǎng)金融長效機(jī)制建設(shè)，促進(jìn)金融市場長效平穩(wěn)發(fā)展。同時中央銀行應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)的措施提高市場應(yīng)對風(fēng)險的能力，以期在風(fēng)險發(fā)生時

（上接P55）能夠最大限度地維護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益。在社會制度建設(shè)方面，社會監(jiān)督可以引入社會征信機(jī)構(gòu)或吸收社會資本成立獨(dú)立的第三方機(jī)構(gòu)，搭建消費(fèi)信用信息平臺，優(yōu)化信用環(huán)境。加強(qiáng)對金融消費(fèi)者知識推廣教育，完善金融消費(fèi)糾紛受理處理機(jī)制。

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[基金項(xiàng)目]南京農(nóng)業(yè)大學(xué)國家級大學(xué)生創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目（項(xiàng)目編號：201610307084）。

[作者簡介]龐琦（1996—），女，山東德州人，南京農(nóng)業(yè)大學(xué)金融學(xué)院。研究方向：會計學(xué)。endprint