王瑞

[摘 要] 近年來，隨著我國商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，理財產(chǎn)品的市場完善與風(fēng)險規(guī)避成為金融企業(yè)與消費者共同關(guān)注的問題。從定量指標(biāo)和定性指標(biāo)兩個層面，對商業(yè)銀行期限不同、結(jié)構(gòu)有別、保本差異的理財產(chǎn)品收益風(fēng)險特征進(jìn)行分析，并提出相關(guān)對策：發(fā)展長效理財產(chǎn)品、增加個人理財業(yè)務(wù)、創(chuàng)新理財產(chǎn)品、提高理財人員綜合素質(zhì)、完善理財風(fēng)險管理制度。商業(yè)銀行要想維系客戶，挖掘市場，增加經(jīng)濟(jì)效益，必須要在規(guī)避理財產(chǎn)品的收益風(fēng)險上下功夫，切實給客戶帶來安全、可靠的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，加強對理財產(chǎn)品收益風(fēng)險的有效控制和防范，才能讓商業(yè)銀行在激烈的市場競爭中脫穎而出。

[關(guān)鍵詞] 商業(yè)銀行；理財產(chǎn)品；收益風(fēng)險；評價指標(biāo)

[中圖分類號] F640 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A [文章編號] 1009-6043（2017）10-0152-03

一、商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的現(xiàn)狀

（一）規(guī)模在增大

近年來，隨著國民收入逐年提高，城鄉(xiāng)居民可支配的閑余資金也在不斷增加，支付能力不斷提升，很多人已經(jīng)不再滿足為了應(yīng)急或養(yǎng)老而簡單地把錢存在銀行里，開始選擇把資金投放在資本市場中，期待獲得更多的收益。由于這種渴求越來越強烈，同時也能促進(jìn)我國金融市場的繁榮與發(fā)展，所以，這十幾年來，我國商業(yè)銀行一直在努力推出大量滿足用戶和市場需要的理財產(chǎn)品，不斷推陳出新，增加理財產(chǎn)品的規(guī)模，完善理財產(chǎn)品的售后服務(wù)。截至2017年3月，全國僅18家股份制商業(yè)銀行在金融市場推出的各類理財產(chǎn)品累計市值已經(jīng)達(dá)到23.49萬億，同比前一年增長了1.15萬億，增幅達(dá)到5.14%?？梢?，我國商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品規(guī)模在持續(xù)增大。

（二）產(chǎn)品系列化

隨著國外大銀行和金融機構(gòu)陸續(xù)進(jìn)入中國市場，國內(nèi)商業(yè)銀行承受著前所未有的巨大壓力。商業(yè)銀行要想在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟，保持旺盛的生命力，就必須學(xué)會因時而動，因勢利導(dǎo)，大力發(fā)展自己的品牌，推進(jìn)產(chǎn)品精細(xì)化和系列化。目前，我國商業(yè)銀行幾乎都推出了自己的拳頭產(chǎn)品和系列化服務(wù)，比如說中國銀行推出的“全球智選”、光大銀行推出的“安存寶”、交通銀行推出的“得利寶”、中信銀行推出的“匯贏成長”、浙商銀行推出的“永樂1號”和“永樂2號”等，都是目前金融市場上收益高、受用戶歡迎的系列化理財產(chǎn)品。

（三）種類多樣化

目前我國商業(yè)銀行推出的各類理財產(chǎn)品，也在堅持多元化的原則，面向社會各階層群體。這些理財產(chǎn)品中有面向政府機關(guān)和事業(yè)單位的，有面向醫(yī)療、教育部門的，有面向廣大工薪階層的，還有面向?qū)W生群體的。

在理財產(chǎn)品的期限上，有短期理財?shù)?，有中期理財?shù)模虚L期理財?shù)?。對于不同的?jié)假日，根據(jù)所在地居民的購買力，商業(yè)銀行也適時地推出了很多優(yōu)惠力度很大的理財產(chǎn)品，比如國慶節(jié)理財產(chǎn)品、春節(jié)理財產(chǎn)品等。

在應(yīng)用的范圍上，商業(yè)銀行也集思廣益，力爭滿足廣大客戶的各種需要。推出的理財產(chǎn)品有教育理財?shù)?，有養(yǎng)老理財?shù)模嗅t(yī)療或重大疾病理財?shù)?，有車險理財?shù)模蟹慨a(chǎn)理財?shù)?，名目繁多，種類多樣化。

二、商業(yè)銀行理財產(chǎn)品評價指標(biāo)分析

（一）定量評價

要客觀準(zhǔn)確的評價一款理財產(chǎn)品是否達(dá)到銀行和投資者的共同要求，就必須從收益和風(fēng)險兩個角度去評價，既要評價理財產(chǎn)品的收益水平，又要研究理財產(chǎn)品可能存在的風(fēng)險。所以，要分別制定收益和風(fēng)險兩方面指標(biāo)進(jìn)行定量評價。

對于收益指標(biāo)的定量評價，一般是通過凈值增長率來衡量。凈值增長率是指理財產(chǎn)品在一段時期內(nèi)（3個月，6個月，9個月，1年）增長的資產(chǎn)凈值比率。資產(chǎn)凈值屬于股票語言，是資產(chǎn)與負(fù)債的差額，比如每股資產(chǎn)凈值是一元，一股就能分到一元錢。對于資產(chǎn)凈值率的計算，相關(guān)專業(yè)書籍都有介紹，這里不再贅述。

對于風(fēng)險指標(biāo)的定量評價，就不能簡單的依靠凈值增長率來衡量了，因為凈值增長率的高低是由理財產(chǎn)品的風(fēng)險來決定的，風(fēng)險越高，凈值增長率也就越高。因此要進(jìn)行風(fēng)險指標(biāo)的定量評價，必須綜合考量，采用標(biāo)準(zhǔn)差來計算理財產(chǎn)品的風(fēng)險波動，采用β值來計算理財產(chǎn)品的系統(tǒng)風(fēng)險，采用VAR值來計算理財產(chǎn)品的資產(chǎn)損失，再把以上這幾方面因素進(jìn)行綜合考量，選取一個平衡的指標(biāo)值，得出的最終結(jié)果，作為定量評價理財產(chǎn)品的風(fēng)險指標(biāo)。

（二）定性評價

定性評價主要是以銀行整體因素和合規(guī)因素作為參考，對理財產(chǎn)品的投資目標(biāo)、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品聲譽等進(jìn)行性質(zhì)上的評價。

在對銀行理財產(chǎn)品的綜合評價過程中，不能只考慮到理財產(chǎn)品的收益與風(fēng)險，還要考慮到銷售理財產(chǎn)品的商業(yè)銀行的資金情況與業(yè)務(wù)能力。商業(yè)銀行自身的信用等級、償還能力、資金流動對于商業(yè)銀行所銷售的理財產(chǎn)品也會有所影響，對于評價理財產(chǎn)品的持續(xù)性和穩(wěn)定性起著至關(guān)重要的作用。比如商業(yè)銀行的優(yōu)惠政策、商業(yè)銀行高管和經(jīng)理層的變動、商業(yè)銀行內(nèi)部控制的水平、商業(yè)銀行會計信息披露的情況等，都會對商業(yè)銀行銷售的理財產(chǎn)品產(chǎn)生重要的影響。

而且，不僅是以上這些不同的性質(zhì)能夠影響對商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的定性評價，對于購買理財產(chǎn)品的商業(yè)銀行的客戶來說，商業(yè)銀行的誠信度和商業(yè)銀行客戶經(jīng)理的專業(yè)水平也是影響客戶購買商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的重要因素，也是必須要考慮的理財產(chǎn)品附屬性質(zhì)之一。

總之，要對商業(yè)銀行推出的某一款理財產(chǎn)品進(jìn)行全面的指標(biāo)評價分析，應(yīng)該從定量評價和定性評價兩個角度來同時進(jìn)行，只有完全滿足這兩方面的要求，才能做出正確有效的指標(biāo)評價，才能確定商業(yè)銀行推出的理財產(chǎn)品是不是一款能夠滿足銀行和客戶共同需要的合格理財產(chǎn)品，才能確定這款理財產(chǎn)品是否能夠為客戶帶來收益，是否為商業(yè)銀行創(chuàng)造良好的口碑與更多的經(jīng)濟(jì)效益。

三、商業(yè)銀行各類型理財產(chǎn)品收益風(fēng)險特征

（一）期限不同的收益特征

我國目前商業(yè)銀行所推出的理財產(chǎn)品，按照理財期限的不同，通常可以分為短期理財產(chǎn)品、中期理財產(chǎn)品和長期理財產(chǎn)品。一般情況下，商業(yè)銀行把理財期限為一年或一年以內(nèi)的理財產(chǎn)品定義為短期理財產(chǎn)品，把理財期限為一年以上兩年以下的理財產(chǎn)品定義為中期理財產(chǎn)品，把理財期限為兩年以上的理財產(chǎn)品定義為長期理財產(chǎn)品。但是，由于我國金融市場發(fā)展過快，導(dǎo)致很多商業(yè)銀行推出的中期理財產(chǎn)品和長期理財產(chǎn)品，會因為利率的影響和經(jīng)濟(jì)周期的改變，而產(chǎn)生收益的波動。而商業(yè)銀行推出的短期理財產(chǎn)品在這方面，就沒有受到過多的影響，收益的波動很小。再加上，商業(yè)銀行推出的短期理財產(chǎn)品的收益要比現(xiàn)有的國家規(guī)定的銀行存款利率高出許多，對于廣大客戶和中小投資者來說很有吸引力。

近年來，隨著銀行利率的不斷走低，使得人們對于購買理財產(chǎn)品也變得謹(jǐn)慎起來，短期理財產(chǎn)品成為了投資者的首選，尤其是那些品牌大、口碑好、盈利高、周期短的理財產(chǎn)品，銷售得非常好。這類短期理財產(chǎn)品，很多都承諾保本，有些甚至承諾保息，吸引了大量客戶的購買，給我國金融市場注入了新鮮的血液和充分的活力。

（二）結(jié)構(gòu)有別的收益特征

從我國目前商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的投資期限和收益水平來看，信托類理財產(chǎn)品，期限長，收益也多；債券類和票據(jù)類理財產(chǎn)品，期限短，但收益也少。因此，在商業(yè)銀行推出的理財產(chǎn)品中，信托類理財產(chǎn)品占據(jù)的比重也比較大，而其他類別理財產(chǎn)品占據(jù)的比重就比較小。

信托類理財產(chǎn)品，是銀行通過信托的方式，將信托公司的資產(chǎn)變成理財產(chǎn)品賣給客戶。從客戶手中得到的資金，又拿來向企業(yè)進(jìn)行放貸。因為銀行信貸的利率比較高，致使信托類理財產(chǎn)品的收益也相對較高。但是，隨著銀監(jiān)會叫類理財產(chǎn)品。但是，目前還是有很多商業(yè)銀行在進(jìn)行違規(guī)銷售。

銀監(jiān)會認(rèn)為信托類理財產(chǎn)品風(fēng)險過大，一旦資金鏈鍛煉，會給客戶帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損害，而銀行則不會受到影響。雖然商業(yè)銀行也清楚這其中存在風(fēng)險，但是高額的利益，會讓商業(yè)銀行選擇鋌而走險。而且，即使企業(yè)無法償還，出現(xiàn)資金鏈的斷裂，這些損失也不會轉(zhuǎn)加給商業(yè)銀行，而是由購買信托類理財產(chǎn)品的客戶來承擔(dān)。造成這個現(xiàn)象的根本原因，還是我國社會目前征信體制的不健全。

很多商業(yè)銀行在銀監(jiān)會叫停銷售信托類理財產(chǎn)品之后，轉(zhuǎn)而銷售債券類和票據(jù)類理財產(chǎn)品。雖然這兩種理財產(chǎn)品的收益比不上之前的信托類理財產(chǎn)品，但對于選擇有限的客戶來說，也是投資的一種途徑。而這些資金一旦流入債券市場，也會助推債券類理財產(chǎn)品的銷售，進(jìn)而增加客戶所購買的債券類理財產(chǎn)品的收益。

（三）保本差異的收益特征

目前，在我國理財產(chǎn)品市場上，具有保本功能的理財產(chǎn)品已經(jīng)占據(jù)一半以上。商業(yè)銀行銷售的具有保本功能的理財產(chǎn)品的構(gòu)造很簡單，就是把資金分成兩部分，一部分用于投資一些固定的收益，也是通過這部分投資來保證本金的安全，屬于安全投資；而另一部分則投資到有一定風(fēng)險但也有一定可觀收益的金融領(lǐng)域，屬于風(fēng)險投資。如果投資到風(fēng)險金融領(lǐng)域的這一部分出現(xiàn)了問題，商業(yè)銀行可以通過安全投資的那部分進(jìn)行彌補，確保投資人的本金盡量減小損失。如果投資到風(fēng)險金融領(lǐng)域的這一部分獲得了收益，那么投資人就掙到錢了，也對銀行的該款理財產(chǎn)品有了信心和欲望，會再次重復(fù)購買，給銀行帶來一定的經(jīng)濟(jì)效益。

但是，保本類的理財產(chǎn)品的收益并不可觀，在當(dāng)前金融市場不穩(wěn)定的環(huán)境下，客戶很難通過購買這種保本理財產(chǎn)品獲得收益，多數(shù)也只是維持在保本保息的狀態(tài)，與銀行定期存款的收益幾乎相差不大。所以，對比原來的信托類理財產(chǎn)品來說，這種保本類理財產(chǎn)品對客戶的吸引力就要小得多。很多客戶都在陸續(xù)從保本類理財產(chǎn)品的購買市場中流失，轉(zhuǎn)而購買具有一定風(fēng)險但是收益更高的信托類理財產(chǎn)品。顯而易見，在牛市的金融市場環(huán)境下，保本類金融理財產(chǎn)品既能保證用戶的投資安全，又能給用戶帶來一定的收益；而在熊市的金融市場環(huán)境下，保本類金融理財產(chǎn)品不僅不能保證給用戶帶來一定的收益，也很難保證用戶的投資安全。

四、規(guī)避商業(yè)銀行理財產(chǎn)品收益風(fēng)險的相關(guān)對策

（一）發(fā)展長效理財產(chǎn)品

銷售優(yōu)質(zhì)的理財產(chǎn)品，不僅能滿足用戶的投資需要，也是商業(yè)銀行能夠保持市場競爭力的重要方法。所以，商業(yè)銀行有必要堅持“客戶至上”的原則，繼續(xù)加強經(jīng)營意識和服務(wù)意識，推廣令用戶滿意，讓用戶信任的長效理財產(chǎn)品。

商業(yè)銀行發(fā)展長效理財產(chǎn)品，應(yīng)以客戶為中心，一切產(chǎn)品的研發(fā)、銷售和后續(xù)服務(wù)都要從客戶的利益出發(fā)，想客戶之所想，急客戶之所急；商業(yè)銀行發(fā)展長效理財產(chǎn)品，不能只想著向客戶推銷銀行的理財產(chǎn)品，獲得經(jīng)濟(jì)效益，應(yīng)幫助客戶樹立正確的理財觀念，讓用戶對理財有一個清醒的認(rèn)識和規(guī)劃，要對客戶進(jìn)行全方位、一條龍的理財服務(wù)；在對客戶提供理財服務(wù)的過程中，客戶經(jīng)理要給客戶推薦有效合理的理財方案，規(guī)避理財產(chǎn)品收益風(fēng)險，保證客戶能夠從購買商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品中獲得切實的收益。

（二）增加個人理財業(yè)務(wù)

商業(yè)銀行必須要采取多種營銷模式，增加個人理財業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)中所占的比重。要多下片區(qū)進(jìn)行理財宣傳，多開講座進(jìn)行理財教育，多做活動進(jìn)行理財推廣，把個人理財業(yè)務(wù)對百姓帶來的好處介紹得清楚明白，讓社會大眾都能建立科學(xué)的理財意識。

要加大力度完善金融網(wǎng)點的建設(shè)，確保業(yè)務(wù)覆蓋無死角，確保業(yè)務(wù)管理統(tǒng)一化，確保業(yè)務(wù)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化，確保業(yè)務(wù)設(shè)施現(xiàn)代化。給每一個想要購買個人理財產(chǎn)品的客戶提供滿意的購買體驗和舒適的購買環(huán)境。

（三）創(chuàng)新理財產(chǎn)品

商業(yè)銀行要想滿足用戶對理財產(chǎn)品的需要，創(chuàng)造可觀的經(jīng)濟(jì)效益，就必須要創(chuàng)新理財產(chǎn)品。這里所說的創(chuàng)新，不僅僅是對現(xiàn)有理財產(chǎn)品品種的創(chuàng)新，還包括理財業(yè)務(wù)的拓展，增值業(yè)務(wù)的完善，服務(wù)水平的提高，客戶群體的挖掘等很多與理財業(yè)務(wù)有密切關(guān)聯(lián)的工作。

在對待不同群體的客戶時，也要采取差異化對待，進(jìn)行全面的客戶評價和具體的客戶分類，制定有針對性的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，更好地維系客戶，提升客戶對商業(yè)銀行的忠誠度，深入挖掘客戶的終身價值。

（四）提高理財人員綜合素質(zhì)

要對商業(yè)銀行現(xiàn)有的理財人員進(jìn)行綜合素質(zhì)培訓(xùn)，讓理財人員的服務(wù)水平得到明顯的提高。要對理財人員進(jìn)行專業(yè)技能培訓(xùn)，職業(yè)道德素質(zhì)培訓(xùn)和法律法規(guī)培訓(xùn)，確保理財人員專業(yè)過硬，道德高尚，遵章守法，不會做出有損客戶和銀行利益的行為，確保銀行的信譽和客戶的滿意。

（五）完善理財風(fēng)險管理制度

商業(yè)銀行向用戶銷售理財產(chǎn)品，就必須要保證用戶的利益不受到損害，就必須要把理財產(chǎn)品的收益風(fēng)險控制到最小。因此，商業(yè)銀行必須要建立健全理財風(fēng)險控制管理制度，對理財產(chǎn)品的銷售過程進(jìn)行規(guī)范化管理和科學(xué)監(jiān)督，防止出現(xiàn)因為客戶經(jīng)理的違法違規(guī)操作給客戶造成收益風(fēng)險。

商業(yè)銀行要制定科學(xué)有的理財風(fēng)險控制管理預(yù)案，防患于未然。一旦出現(xiàn)因理財產(chǎn)品造成的收益風(fēng)險，要立即啟動預(yù)案，嚴(yán)格按照預(yù)案的規(guī)定執(zhí)行，把收益風(fēng)險對客戶造成的損失降到最小，維護(hù)商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的質(zhì)量和口碑。

隨著我國居民人均財富的不斷增長，人民群眾購買商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品也成為了投資理財?shù)闹饕侄沃?，理財產(chǎn)品的收益風(fēng)險也成為人們普遍關(guān)注的話題。商業(yè)銀行要想維系客戶，挖掘市場，增加經(jīng)濟(jì)效益，必須要在規(guī)避理財產(chǎn)品的收益風(fēng)險上下功夫，切實給客戶帶來安全、可靠的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，加強對理財產(chǎn)品收益風(fēng)險的有效控制和防范，才能讓商業(yè)銀行在激烈的市場競爭中脫穎而出。

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[責(zé)任編輯：潘洪志]