王麗穎

2016年保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)近日出爐。因政策“庇護(hù)”，近年來人身險(xiǎn)公司加速發(fā)展，原保險(xiǎn)保費(fèi)同比增速連創(chuàng)新高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，人身險(xiǎn)公司全年實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入21692.81億元，同比增長(zhǎng)36.78%，創(chuàng)下從2011年以來的新高。

其中，外資險(xiǎn)企表現(xiàn)強(qiáng)勁。28家外資人身險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1388.2億元，同比增長(zhǎng)40%，高于77家人身險(xiǎn)公司總體的平均增速。

具體看來，僅有3家外資人身險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入出現(xiàn)下降，分別是瑞泰人壽、新光海航人壽和君龍人壽。其余25家，增幅高低各不相同。其中，銀行系以及外方占股比例低的險(xiǎn)企保費(fèi)增速兇猛。但這些險(xiǎn)企仍面臨著一個(gè)共同的問題：盈利模式待“升級(jí)”。

保費(fèi)漲凈利跌

記者對(duì)比各家外資人身險(xiǎn)企數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，外方占股比例低的險(xiǎn)企保費(fèi)收入增速很兇猛。比如，長(zhǎng)生人壽、中法人壽和北大方正人壽，這3家險(xiǎn)企的外方占股均在25%至30%。

以中日合資的長(zhǎng)生人壽公司為例，其大股東是中國長(zhǎng)城資產(chǎn)管理股份有限公司，持股51%；日本生命保險(xiǎn)相互會(huì)社持股30%；長(zhǎng)城國富置業(yè)有限公司持股19%。這家公司保費(fèi)收入從2015年的2.47億元增至2016年的19.32億元，增加了將近7倍。

再來看看中法人壽，鴻商產(chǎn)業(yè)控股集團(tuán)有限公司是其控股股東，占50%的股權(quán)；北京人濟(jì)九鼎資產(chǎn)管理有限公司和法國國家人壽保險(xiǎn)各占25%。數(shù)據(jù)顯示，中法人壽公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入從2015年的2.5萬元增至2016年的6361萬元。

北大方正人壽的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，股東北大方正集團(tuán)占51%，外方股東明治安田生命保險(xiǎn)相互會(huì)社占29.24%，青島海爾投資公司占19.76%。其保險(xiǎn)保費(fèi)收入也從2015年的8.9億元增至2016年的15.4億元，增幅達(dá)73%。

不過，光鮮亮眼的保費(fèi)收入背后，仍藏著凈利潤(rùn)低的痛。

根據(jù)長(zhǎng)生人壽2015年的年報(bào)信息顯示，該公司年度虧損為0.56億元，較2014年虧損同比增長(zhǎng)近66%。公開數(shù)據(jù)顯示，2009年至2014年，長(zhǎng)生人壽一直處于虧損狀態(tài)，而2016年盈利數(shù)據(jù)還未公布。而從長(zhǎng)生人壽不久前公布的2016年第四季度償付能力報(bào)告中可以側(cè)面了解一些，基于股東增資才實(shí)現(xiàn)了保費(fèi)增速快、償付能力充足率穩(wěn)定的結(jié)果。

中法人壽的處境也不是太好，盡管保費(fèi)增長(zhǎng)了，但其償付能力卻出現(xiàn)斷崖式下跌。2016年度凈利潤(rùn)為-8154萬元，該年度第四季度償付能力充足率為-140.31%，第三季度也僅為-128.35%。高風(fēng)險(xiǎn)之下，近日有消息稱，中法人壽計(jì)劃引入另外兩家新股東，增資至13億元以渡過難關(guān)。

此外，北大方正人壽2014年前累計(jì)虧損6.6億元，2015年一年內(nèi)三換董事長(zhǎng)后，2016年該公司全年凈利潤(rùn)依然是-1388萬元，如何找到一個(gè)盈利模式仍是這家外資險(xiǎn)企面臨的難點(diǎn)。

背靠大樹也不靈

在保費(fèi)增速上漲的25家人身險(xiǎn)企中，銀行系的工銀安盛、交銀康聯(lián)、招商信諾、中銀三星、中荷人壽5家公司表現(xiàn)也很亮眼。其中，交銀康聯(lián)保費(fèi)收入同比增速最快，高達(dá)138%，為97.03億元；招商信諾增長(zhǎng)52.7%，達(dá)119.86億元；工銀安盛增長(zhǎng)45.6%，為342.71億元；中荷人壽增長(zhǎng)23.6%，為28.90億元；中銀三星增長(zhǎng)17.4%，為35.86億元。

雖然背靠銀行大樹的人身險(xiǎn)公司保費(fèi)收入可觀，但其中多家險(xiǎn)企年度凈利潤(rùn)增速較低，甚至有負(fù)增長(zhǎng)的。比如，工銀安盛去年合計(jì)凈利潤(rùn)約5.03億元，比2015年多了5300萬元；招商信諾2016年凈利潤(rùn)2.39億元，低于2015年的2.92億元；而最新掛牌的中銀三星人壽2016年凈虧損繼續(xù)擴(kuò)大為1.73億元，2015年凈虧損1.36億元。

首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系教授庹國柱在接受記者采訪時(shí)表示，保費(fèi)增長(zhǎng)較快的企業(yè)，一定與萬能險(xiǎn)銷售有關(guān)。銀行系險(xiǎn)企的局限性在于規(guī)模較小，產(chǎn)品和銷售渠道單一，同時(shí)外資壽險(xiǎn)公司經(jīng)營理念比較固定，不喜歡過分“拼保費(fèi)”，造成了當(dāng)前盈利模式難破解的局面。今后，如果能在產(chǎn)品創(chuàng)新方面有所突破，服務(wù)更高端的客戶，也許是一個(gè)增加盈利的出路。

未來機(jī)會(huì)何在

最后來看看這三家保費(fèi)收入下降的“煩惱者”。

比如，瑞泰人壽的保險(xiǎn)保費(fèi)收入從2015年的5.48億元降至2016年的4.6億元，下滑16%。

另外，其去年第四季度償付能力報(bào)告顯示，2016年其萬能險(xiǎn)等投資型產(chǎn)品規(guī)模保費(fèi)同比減少約8億余元，標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)占比由2015年的49%降至43%。

更糟糕的是，保監(jiān)會(huì)最近一次對(duì)其公司償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理能力評(píng)估得分 34.74 分，該公司第四季度現(xiàn)金流為-4612萬元。頻繁的高管變更也讓其前景更為堪憂，瑞泰人壽三年換了三任董事長(zhǎng)和總經(jīng)理。近日，原總經(jīng)理譚廣能和總精算師王晴均已離職，同時(shí)瑞泰人壽已任命來自外方股東的Omer Abdullah為臨時(shí)負(fù)責(zé)人。

新光海航人壽2016年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入從2015年的1.5億元下降至1.08億元。事實(shí)上，近3年來，新光海航保費(fèi)收入呈逐年下降的態(tài)勢(shì)，2013年、2014年、2015年保費(fèi)收入分別為3.48億元、2.27億元、1.52億元。

同時(shí)，償付能力也不佳。新光海航人壽近日披露的2016年第四季度償付能力報(bào)告顯示，核心償付能力充足率由2016年第三季度的-69.78%下降至第四季度的-116.45%，并預(yù)測(cè)今年第一季度將下滑至-186.68%。因償付能力不達(dá)標(biāo)，被評(píng)級(jí)為D類保險(xiǎn)公司。

未來，“洋險(xiǎn)企”會(huì)有擴(kuò)張機(jī)會(huì)嗎？今年初發(fā)布的“吸引外資20條”的《關(guān)于擴(kuò)大對(duì)外開放積極利用外資若干措施的通知》看似是個(gè)機(jī)遇，內(nèi)容涉及進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開放、創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、加強(qiáng)吸引外資工作三個(gè)方面，為優(yōu)秀外資企業(yè)帶來更好的投資環(huán)境。

不過，分子保險(xiǎn)實(shí)驗(yàn)室創(chuàng)始人劉揚(yáng)在接受記者采訪時(shí)表示，在國有體制主導(dǎo)下，外資險(xiǎn)企機(jī)會(huì)并不多。新環(huán)境下，未來有一些機(jī)會(huì)可以嘗試，比如，加大投資、參股、獲取投資利益等，除了這些，外資幾乎沒有其他發(fā)展優(yōu)勢(shì)。