影響金融集聚的實證研究

【摘要】本文以新疆地州金融為研究切入點，運用Geoda對數(shù)據(jù)進行Morans I檢驗，最后構建模型，并運用Geoda進行OLS估計，得出經(jīng)濟、科技、對外開放水平與金融行業(yè)人力資本是影響金融集聚的關鍵因素，并對新疆地州金融協(xié)調(diào)發(fā)展提出建議。

【關鍵詞】金融集聚 莫蘭指數(shù) 實證研究

一、新疆地州金融發(fā)展呈現(xiàn)空間集聚的特征

利用2005～2015年新疆15個地州的存貸款總量（DL）計算 Morans I指數(shù)，采用“后”相鄰：如果區(qū)域i和區(qū)域j有共同的頂點或共同的邊，則稱區(qū)域i和區(qū)域j“后”相鄰，記Wij=1；否則記Wij=0，運用Geoda生成結果如下：

由上表可知，Moran's I的正態(tài)統(tǒng)計量Z值均大于正態(tài)分布函數(shù)在0.05顯著性水平下的臨界值（1.96），這表明新疆15個地州金融集聚現(xiàn)象在空間上具有明顯的正自相關關系（即空間依賴性）。也就是說，新疆地州金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展在空間分布上并非表現(xiàn)出完全隨機的狀態(tài)，而是表現(xiàn)出某些地州的相似值之間在空間上趨于集聚，這說明新疆地州金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展存在著空間上明顯的集聚現(xiàn)象。

總體來看，新疆地州DL空間相關模式大多位于第3象限，在1、2象限的不多，第4象限沒有，即LL這種模式比較明顯的情況（圖一）。其中，HH模式比較明顯的是烏魯木齊、昌吉地區(qū)；LH模式比較明顯的是巴州地區(qū)；LL模式比較明顯的則是阿克蘇和喀什等地區(qū)（圖二）?？闯?，DL總量存在地理空間分布的依賴性和異質(zhì)性。

從另一個層面來看，在地圖上HH與LL尤為明顯，HH主要集中于北疆烏魯木齊地區(qū)附近，而LL主要集中在南疆喀什地區(qū)周圍。分析表明，從金融總量來看，新疆地州金融確實存在空間聚集現(xiàn)象，而且地區(qū)差異比較明顯，所以有必要從空間維度的相關性和異質(zhì)性出發(fā)，對影響金融集聚的影響因素進行空間計量分析。

二、研究假設、模型設定及數(shù)據(jù)的說明

（一）研究假設

假設一：經(jīng)濟發(fā)展水平與金融集聚具有正相關性

假設二：政府干預能力與金融集聚呈正相關

假設三：技術創(chuàng)新水平與金融集聚呈正相關關系

假設四：金融業(yè)人力資本水平與金融集聚呈正相關關系

假設五：對外開放水平與金融集聚呈正相關關系

（二）模型設定及數(shù)據(jù)的說明

其中，β為回歸參數(shù)，i為1，2，3，…，15個地州，ε為隨機誤差項。被解釋變量DL為存貸款總和反映金融集聚總量，GE代表政府作用，GDP代表經(jīng)濟基礎，OPEN代表對外開放水平，PL代表科技水平，LABOR金融行業(yè)人力資本。

數(shù)據(jù)來源自新疆計年鑒2006～2016，得到的是15個地州2005～2015年的數(shù)據(jù)；實證研究主要借助于ArcGis與Geoda軟件完成。

三、影響新疆金融集聚的實證結果及建議

（一）實證結果

為了比較不同時期各影響因素對被解釋變量的影響作用，以存貸款總額為被解釋變量，反映金融總量集聚；以各年的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、財政支出（GE）、對外開放水平（OPEN）、專利授權（PL），金融行業(yè)人力資本（LABOR）分別作為解釋變量，采用當期模型和跨期模型（被解釋變量選擇當期數(shù)據(jù)，解釋變量也選擇當期數(shù)據(jù)，是為當期模型；被解釋變量選擇當期數(shù)據(jù)，而解釋變量選取的是當期之前年份的數(shù)據(jù)，是為跨期模型。表2中，模型15是當期模型的分析結果，其他皆是跨期模型的分析結果），對2015年金融總量（DL2015）集聚的影響因素進行實證，結果如下：

1.從上表當中可以看出，無論是哪個模型當中都存在不顯著變量。當期模型由于空間效應不顯著所以研究顯著的跨期模型。從上表中可以看出模型12、模型13這兩個模型由于不顯著變量少，所以其解釋力更強更全面。而且這兩個年份在SEM與SLM比較的比較當中用SLM模型會用的更好，同時空間效應顯著。2012年、2013年采用空間誤差模型估計，效果更明顯，說明金融集聚是個動態(tài)變化的過程，存在時間和空間的累積。

2.經(jīng)濟因素影響金融集聚?？傮w來說，國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP對金融集聚解釋力一直較強，新疆的經(jīng)濟發(fā)展都是有跡可循的，從2000年就說的“西部大開發(fā)”到現(xiàn)在的“一帶一路”都是在強調(diào)著新疆的經(jīng)濟發(fā)展，所以新疆的金融聚集一直都受著經(jīng)濟因素著影響。

3.科技因素影響金融聚集。從上表中可以看出PL對于金融集聚解釋力也是一直較強，尤其是在08年之后。因為新疆一直是一個發(fā)展中的地區(qū)，當經(jīng)濟文化有一定的基礎的情況下，對于科技人才的需求度一直是比較高的，高科技能促進經(jīng)濟發(fā)展的同時也能吸引人才的加入形成一個良性循環(huán)。所以科技因素對于金融的聚集在新疆也是至關重要的。

4.對外開放水平、金融行業(yè)人力資本因素影響金融聚集。相較于GDP與PL，OPEN與LABOR對于金融集聚的影響沒有那么明顯，但是隨著時代的發(fā)展對外開放水平、金融行業(yè)人力資本對于現(xiàn)如今的金融聚集的影響力也是在逐步加大，所以對外開放水平、金融行業(yè)人力資本對金融聚集的影響還是比較顯著的。

5.制度因素影響金融集聚。從上表中看到的結果是前期財政支出GE對于金融資源影響還是很大的。到了10年以后GE對于金融資源影響就相對減弱了不少。事實上相較于烏魯木齊、昌吉等金融聚集比較明顯的區(qū)域伊犁、喀什與阿克蘇等地區(qū)的財政支出也是不遜色多少的。其中有一部分景區(qū)等因素的原因，還有就是新疆特殊的地域，對于安全所需要付出的開支不同的原因。所以制度因素后期對于金融集聚的影響并不是像上表中所表現(xiàn)出來的那么薄弱的。

（二）相關建議

1.大力發(fā)展經(jīng)濟，增強金融產(chǎn)業(yè)規(guī)模效應。隨著國家對新疆經(jīng)濟發(fā)展的重視以及新一輪援疆工作的展開和“一帶一路”絲綢之路經(jīng)濟帶建設的展開，這給新疆經(jīng)濟實現(xiàn)跨越式發(fā)展提供了前所未有的機遇。新疆現(xiàn)有的經(jīng)濟區(qū)，應發(fā)揮其經(jīng)濟優(yōu)勢，廣泛的與周邊區(qū)域或周邊國家金融合作，逐步實現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展。對于經(jīng)濟水平相對較弱的南疆地區(qū)，要抓住機遇大力發(fā)展本地區(qū)的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)積極提升自身經(jīng)濟發(fā)展水平。

2.加強科技創(chuàng)新能力。新疆各地區(qū)，科技創(chuàng)新水平還相對較低，在實證中，科技創(chuàng)新能力對于金融聚集的影響也是在近些年來變的日益突出。新疆正處于一個需要科技創(chuàng)新來加快金融聚集的階段，因此不能忽視前期的科技投資，加大科技創(chuàng)新力度，努力實現(xiàn)科技成果向現(xiàn)實轉化。

3.加大高層次金融人才培養(yǎng)和引進力度。首先，新疆應當維護社會長治久安，應積極營造優(yōu)良的金融發(fā)展環(huán)境，培養(yǎng)高層次通用型金融人才并引導人力資源合理流動。其次，完善人才激勵機制，塑造良好的引才環(huán)境，以吸引海外高級資金運作、管理等金融專家提高人力資本水平。再次，從社會養(yǎng)老、戶籍、待遇等體制上提供便利，減少對金融業(yè)不必要的限制以此引進人才；最后新疆還要加強金融基礎設施建設力度，為高層次金融人才的職業(yè)發(fā)展提供良好的環(huán)境。對于金融人才相對較少的南疆地區(qū)，更應該積極營造出優(yōu)良的金融發(fā)展環(huán)境，吸引各類金融人才，從而促進其金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與集聚。

4.加大對外開放程度。從實證中可以得出自10年以來對外開放水平對于金融聚集的影響越加的顯著。新疆是中國陸地面積最大的省級行政區(qū)，陸地邊境線5600多公里，周邊與俄羅斯、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦、巴基斯坦、蒙古、印度、阿富汗斯坦八國接壤，在歷史上是古絲綢之路的重要通道，現(xiàn)在是第二座“亞歐大陸橋”的必經(jīng)之地，戰(zhàn)略位置十分重要。為了加大開放程度應該積極地響應一帶一路的戰(zhàn)略發(fā)展當中。

參考文獻

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作者簡介：劉艷梅（1966-），女，河南鄢陵人，副教授，研究方向：區(qū)域金融。endprint