什么模式能走得通？

消費(fèi)金融市場作為新藍(lán)海，無疑向各方參與者伸去了“橄欖枝”，然而這步棋該怎樣走？又走向何方？

實(shí)體企業(yè)涉足尚不現(xiàn)實(shí)

消費(fèi)金融市場主體不斷涌現(xiàn)，銀行、傳統(tǒng)零售企業(yè)、電商、保險(xiǎn)甚至P2P平臺(tái)都紛紛布局個(gè)人消費(fèi)金融領(lǐng)域。當(dāng)下，消費(fèi)金融領(lǐng)域的競爭非常激烈，但大家的定位、能力優(yōu)劣各有不同。

馬上消費(fèi)金融CEO趙國慶告訴《經(jīng)濟(jì)》記者，我國消費(fèi)金融市場主要由銀行、持牌消費(fèi)金融公司、互聯(lián)網(wǎng)金融公司、小貸公司、P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)等組成。目前獲得銀監(jiān)會(huì)批復(fù)的持牌消費(fèi)金融公司已有23家，獲得網(wǎng)絡(luò)小貸牌照的金融公司有170余家，其他類金融公司數(shù)不勝數(shù)，消費(fèi)金融領(lǐng)域競爭異常激烈。

目前，中國消費(fèi)金融市場已經(jīng)成為各方掘金的“藍(lán)海”，初步形成了由商業(yè)銀行、消費(fèi)金融公司、互聯(lián)網(wǎng)金融公司等多元主體參與的消費(fèi)金融模式，三者分別占據(jù)資金成本優(yōu)勢(shì)、數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)、場景交易優(yōu)勢(shì)。

馬上消費(fèi)金融CTO蔣寧也告訴《經(jīng)濟(jì)》記者，具體來看，銀行系具備資金優(yōu)勢(shì)，但風(fēng)控、營銷、運(yùn)營、科技研發(fā)能力相對(duì)比較弱，“目前除了少數(shù)銀行系的消金公司例如中郵消費(fèi)金融、中銀消費(fèi)金融，大多還處于業(yè)務(wù)摸索階段”。

電商系的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)則以場景取勝，其優(yōu)勢(shì)核心是場景的獲客能力，但由于依賴閉環(huán)的電商生態(tài)數(shù)據(jù)，風(fēng)控能力較弱，同時(shí)，客群與信用卡重疊度較高，長期產(chǎn)品收益性需要關(guān)注。此外，零售的市場80%仍在線下，受制于自身風(fēng)控能力，電商系可授信的客群比例，一般在10%-20%左右，未來如何突破本身平臺(tái)獲客的局限性仍然值得關(guān)注。

除了傳統(tǒng)銀行和互聯(lián)網(wǎng)系，一些實(shí)體企業(yè)對(duì)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)也非常感興趣。那么這塊蛋糕能否由傳統(tǒng)實(shí)體企業(yè)來吃呢？一款冰箱產(chǎn)品的分期付款由對(duì)應(yīng)的廠商來提供金融服務(wù)不是更便捷嗎？

對(duì)此，銅板街CEO何俊告訴《經(jīng)濟(jì)》記者，目前絕大多數(shù)消費(fèi)金融公司是將消費(fèi)金融服務(wù)深度嵌入在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)，集合了在線金融風(fēng)控技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)、用戶產(chǎn)品和運(yùn)營技術(shù)等，綜合性強(qiáng)，如果第三方實(shí)體獨(dú)立發(fā)展消費(fèi)金融平臺(tái)，容易存在資源投入浪費(fèi)、平臺(tái)應(yīng)用范圍窄等問題。

此外，中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所副研究員宣曉影對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者稱，在我們國家，銀行是銀行，公司是公司，根基擺在這兒，并且現(xiàn)在做金融必須有牌照，所以讓實(shí)體企業(yè)來做這塊業(yè)務(wù)仍不現(xiàn)實(shí)。

銀行自帶先天優(yōu)勢(shì)

盡管消費(fèi)金融的主要消費(fèi)群體一度不是銀行的大客戶，但隨著消費(fèi)金融市場發(fā)展得越來越好，更多的銀行機(jī)構(gòu)帶著先天性的優(yōu)勢(shì)開始涉足這一領(lǐng)域，漸漸成為布局消費(fèi)金融領(lǐng)域的主力軍。

“銀行通常通過傳統(tǒng)信用卡、主導(dǎo)或參股設(shè)立消費(fèi)金融公司、與電商合作等方式布局消費(fèi)金融，能夠獲得新的利潤點(diǎn)?！庇癄N咨詢高級(jí)分析師張葉霞告訴《經(jīng)濟(jì)》記者，消費(fèi)金融具有單筆授信額度小、審批速度快、無需抵押擔(dān)保、筆數(shù)高等特征，這類業(yè)務(wù)以獨(dú)立公司形式開展，銀行能夠更精準(zhǔn)、迅速地發(fā)展零售業(yè)務(wù)。

可以說，銀行布局消費(fèi)金融有很大先天優(yōu)勢(shì)。清科研究中心分析師劉小亞對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者稱，第一，是獲取方式及額度等方面的優(yōu)勢(shì)，與商業(yè)銀行相比,專業(yè)的消費(fèi)金融公司具有單筆授信額度小、審批速度快、無需抵押擔(dān)保、服務(wù)方式靈活等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)；第二是安全優(yōu)勢(shì)，消費(fèi)金融公司發(fā)放的消費(fèi)貸款專款專用，避免了信用卡面臨的丟失、被盜用等風(fēng)險(xiǎn)；第三是利率優(yōu)勢(shì)，與一般貸款公司和民間信貸形式相比，消費(fèi)信貸不但從利率上有優(yōu)勢(shì)，而且從地位上也有優(yōu)勢(shì)。

對(duì)此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者稱，銀行未來確實(shí)也要重視這些小的業(yè)務(wù)，特別現(xiàn)在各家大行都在成立普惠金融部，消費(fèi)金融也是普惠金融一個(gè)重要的組成部分，所以未來從業(yè)務(wù)上要高度重視消費(fèi)金融。

“隨著利率市場化的加速，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)資本占用少、盈利能力強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)也變得愈發(fā)凸顯?！眲⑿啽硎荆捎诔巧绦性跇I(yè)務(wù)經(jīng)營上有地域限制，可以借助設(shè)立消費(fèi)金融公司的契機(jī)變相實(shí)現(xiàn)異地?cái)U(kuò)張。

場景是優(yōu)勢(shì)也是壁壘

消費(fèi)金融將迎強(qiáng)監(jiān)管，合規(guī)將是近期甚至較長一段時(shí)間都無法回避的問題。

“目前多數(shù)產(chǎn)品費(fèi)率模糊并且畸高，突破了規(guī)定的36%的臨界線，這些公司可能需要做相應(yīng)調(diào)整并且做到信息透明，讓借款人知曉借款成本，同時(shí)獲客要能夠避開監(jiān)管明確不應(yīng)觸碰的群體，比如學(xué)生群體，盡量在業(yè)務(wù)上合規(guī)?！比巳司圬?cái)CEO許建文對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者稱。

從事消費(fèi)金融的機(jī)構(gòu)要凸顯自身的競爭優(yōu)勢(shì)，人人貸聯(lián)合創(chuàng)始人楊一夫?qū)Α督?jīng)濟(jì)》記者表示，做未來的行業(yè)領(lǐng)跑者就應(yīng)當(dāng)具備三大核心能力。第一是數(shù)據(jù)化的能力。一般性消費(fèi)信貸考驗(yàn)的是快速風(fēng)險(xiǎn)判斷的能力，在分鐘量級(jí)甚至更短時(shí)間里對(duì)用戶信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生直接的判斷。“這一切的前提，是平臺(tái)具有的數(shù)據(jù)化的能力。這里所指的數(shù)據(jù)不是一味的求多求大，而是越精準(zhǔn)越好。數(shù)據(jù)能力如何去構(gòu)建？數(shù)據(jù)體系如何去搭建？長期的數(shù)據(jù)如何積累，能夠真正地服務(wù)于他們，并且最終識(shí)別出好客戶以及壞客戶？這些都需要積累?！钡诙且?guī)模效應(yīng)。如果只有1億元的成交額，一個(gè)客戶單筆借款10萬元，那么可能就只有1000筆數(shù)據(jù)，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以產(chǎn)生數(shù)據(jù)化的能力，所以其實(shí)規(guī)?；浅Ｖ匾５谌窍劝l(fā)優(yōu)勢(shì)，經(jīng)營類的一般性消費(fèi)信貸的借款周期在兩三年之間，風(fēng)險(xiǎn)釋放周期至少為一年，這就要求機(jī)構(gòu)長期積累、分析大量數(shù)據(jù)，在技術(shù)與業(yè)務(wù)方面不斷迭代升級(jí)。

趙國慶表示，消費(fèi)金融要源于場景、高于場景、服務(wù)場景。場景是優(yōu)勢(shì)也是壁壘。場景之爭愈演愈烈，原因是場景依然蘊(yùn)含無限潛力。

那么，場景化趨勢(shì)能否破解消費(fèi)金融困局？網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)能否得到有效控制？

對(duì)此，零點(diǎn)有數(shù)金融行業(yè)副總經(jīng)理黃金波告訴《經(jīng)濟(jì)》記者，消費(fèi)金融基于場景進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，首先可以通過業(yè)務(wù)合作審核確保該消費(fèi)業(yè)務(wù)需求是存在的，從源頭避免騙貸風(fēng)險(xiǎn)；其次，客戶在場景中消費(fèi)會(huì)留存較多數(shù)據(jù)，幫助豐富大數(shù)據(jù)風(fēng)控模型；最后，基于消費(fèi)場景的信貸容易形成閉環(huán)，通過監(jiān)控物流和資金流把控風(fēng)險(xiǎn)。但這也對(duì)公司在場景業(yè)務(wù)拓展端的控制力提出了較高的要求。

趙國慶認(rèn)為，場景可能是提高風(fēng)險(xiǎn)的潛在因素。“優(yōu)質(zhì)的場景，具有相對(duì)穩(wěn)定的客群，有助于提升風(fēng)控能力。”然而管理不善的場景，由于信息不共享、征信記錄不完善等諸多原因，導(dǎo)致風(fēng)控能力較差，極易出現(xiàn)套現(xiàn)欺詐等行為。

此外，授信的對(duì)象是人而非場景。很多消費(fèi)金融公司認(rèn)為好場景的客群就是相對(duì)優(yōu)質(zhì)的客群，因而在審批、風(fēng)控及授信上過分依賴場景效果，而忽略風(fēng)控本身。本質(zhì)上這是對(duì)授信概念的混淆?！笆谛诺年P(guān)鍵是風(fēng)控，而風(fēng)控的重點(diǎn)則是授信對(duì)象的征信表現(xiàn)、信用記錄、社交數(shù)據(jù)等相關(guān)的信用情況而非在單一場景下的具體表現(xiàn)。”因此，趙國慶認(rèn)為，一個(gè)真正有能力的公司，不管是風(fēng)控還是獲客都不應(yīng)該完全依賴場景。

對(duì)此，國仕資本研究協(xié)會(huì)理事李高陽也表示認(rèn)同，他對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者表示，場景的多元和豐富能夠有效促進(jìn)消費(fèi)金融的前端客戶營銷引流，但是，“狂拽炫酷”的營銷手段在快速獲客的同時(shí)并不能替代嚴(yán)謹(jǐn)、專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司更不能因?qū)夹g(shù)的崇拜而忽視對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的敬畏。

如何打通任督二脈？

目前從借款目的來看，一般性消費(fèi)信貸主要分為消費(fèi)類需求和經(jīng)營類需求。據(jù)楊一夫介紹，消費(fèi)類借款期限短、額度低，利率往往較高，人群偏向于低收入人群和藍(lán)領(lǐng)人群；經(jīng)營類借款期限長、額度高，利率相對(duì)合理，偏向于工薪階層中的小生意需求和小微企業(yè)主等經(jīng)營類資金需求。

而從現(xiàn)有的消費(fèi)金融商業(yè)模式來看，主要分為三種，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所銀行研究室副主任王剛向《經(jīng)濟(jì)》記者做了具體介紹：“第一種是商業(yè)銀行。商業(yè)銀行的消費(fèi)金融產(chǎn)品包括信用卡、汽車貸、消費(fèi)貸等，由銀行基于申請(qǐng)資料向客戶發(fā)放貸款；第二種是消費(fèi)金融公司，其特點(diǎn)是具有不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，為個(gè)人消費(fèi)提供非銀行金融機(jī)構(gòu)的特征的貸款；第三種是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融，依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、電子化及場景經(jīng)營，比如京東白條、螞蟻花唄，均是依托于電商平臺(tái)的消費(fèi)環(huán)境而產(chǎn)生?！?/p>

那么，未來究竟什么樣的模式能打通這個(gè)市場的任督二脈呢？

91金融創(chuàng)始人、董事長許澤瑋比較偏向于場景消費(fèi)，“例如電商，其平臺(tái)本身就是賣電腦的，而且此前基于用戶購物信息，也能夠基本判斷出用戶的消費(fèi)水平及還款能力，在資金充裕的前提下，完全可以將電腦分期賣給用戶，一是賣出產(chǎn)品可以獲益，二是在分期過程中可以通過獲取利息來增加公司營收”。

“其實(shí)消費(fèi)金融從本意上講，就是為你的消費(fèi)提供貸款支持，現(xiàn)在我們消費(fèi)金融發(fā)展的問題是暴利、征信體系完善與暴力催收。”宣曉影認(rèn)為未來沒有固定的消費(fèi)金融模式，只要控制風(fēng)險(xiǎn)，能獲得一定的盈利。

而在許建文看來，現(xiàn)在整體互聯(lián)網(wǎng)的獲客成本居高不下，但國內(nèi)的弱征信環(huán)境又導(dǎo)致消費(fèi)金融的客單價(jià)極低，這是任何國內(nèi)消費(fèi)金融公司都需要解決的一大困境?！捌脚_(tái)需要找到那些有小額、高頻需求的用戶，在一兩年甚至更久的過程中通過多次金融服務(wù)，在‘潤物細(xì)無聲’中培養(yǎng)用戶金融習(xí)慣，并逐漸擴(kuò)大用戶的信用額度，最終實(shí)現(xiàn)盈利?！?/p>