王昭華 崔總合 王彥亮

財富標志的泛化及結(jié)構性演進

王昭華 崔總合 王彥亮

當前，供給側(cè)結(jié)構性改革大幕已經(jīng)拉開，其中發(fā)揮市場的基礎作用，提高物質(zhì)和信息的全要素生產(chǎn)率尤為重要；同時，減少低效過剩產(chǎn)品供應，增加富含人文技術的產(chǎn)品生產(chǎn)，需要雙管齊下?！柏敻粯酥尽惫獑栴}聚焦產(chǎn)業(yè)鏈高端產(chǎn)品的生產(chǎn)和供應，與社會經(jīng)濟健康發(fā)展休戚相關。今天，隨著“生活對象化”產(chǎn)生的信息態(tài)（知識、文化、藝術）財富的大量涌現(xiàn)，社會財富爆炸性增長，人們對財富的安全需求更為迫切，財富標志的經(jīng)濟學內(nèi)涵、載體種類、系統(tǒng)結(jié)構出現(xiàn)了全新發(fā)展，黃金、地產(chǎn)等物化財富標志已無法滿足社會經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實需要，貨幣、股票、債券、產(chǎn)權、文化、藝術等信息態(tài)的財富標志在泛化和變異中進化、發(fā)展，財富標志體系的層級結(jié)構越來越豐富，作為一個新興產(chǎn)業(yè)對社會經(jīng)濟的健康發(fā)展影響越來越大。關鍵詞 財富標志 信息態(tài) 心理需求 虛擬價值 保值增值

在“勞動對象化”價值向“生活對象化”價值的歷史演進過程中，信息態(tài)要素在心理時空放大效應的作用下，通過與物質(zhì)態(tài)要素的容介態(tài)進化，催生了商品形式和社會財富的爆炸性增長，極大豐富了人們的生產(chǎn)生活。貨幣、股票、國債、金融衍生品、各種信物、文化藝術品、品牌、符號、規(guī)則、標準等新的社會財富琳瑯滿目，如何留?。ù鎯Γ┻@種以信息態(tài)、流動性、生活化虛擬價值為核心的財富形式，實現(xiàn)富含虛擬價值財富的保值增值，成為當今社會經(jīng)濟發(fā)展中的一個迫切問題，財富標志經(jīng)濟因此應時而生。實際上，財富標志是在貨幣基礎上發(fā)展起來的，“財富標志的基本功能是一般財富的聚集、濃縮和儲存，而貨幣并非具有這種功能的唯一形式，因此財富標志是可以變換的?！盵1]也可以說，財富標志主要是實現(xiàn)信息態(tài)（流動性）財富保持和增值的載體。

一、基礎財富標志

黃金作為銀行資產(chǎn)是支撐和穩(wěn)定銀行信用的財產(chǎn)準備金，作為私有財產(chǎn)是可以實現(xiàn)保值增值的私人財富，作為一般商品就是滿足人們心理上需求的奢侈品。這就表明，像黃金、白銀這樣的貴金屬在市場上、風俗習慣上、文化認同上甚至法律上具有了保值增值財富的潛力，這樣的財富幾乎一開始就是一種基礎性財富標志。因此，我們可以認為，基礎財富標志主要是指那些在人類長期的社會生產(chǎn)生活實踐中形成的儲存和保值增值財富需要的載體，除了黃金白銀，土地、房產(chǎn)等都是具有基礎性財富標志特質(zhì)的物質(zhì)財富，央行發(fā)行的以國家財稅和經(jīng)濟發(fā)展為基礎的貨幣也具有基礎性財富標志的性質(zhì)，比如美元，就是由美國中央銀行發(fā)行并以黃金儲備（最初）以及后來的技術文化實力為依托的國家主權（信用）貨幣，也是至今世界上最為堅挺的基礎性財富標志。

（一）基礎財富標志是穩(wěn)定財富生產(chǎn)和供應系統(tǒng)的基石

林左鳴教授已經(jīng)討論了普遍存在的財富標志泛化現(xiàn)象，即吸納社會流動性的載體（商品型財富標志）由財富標志的絕對稀缺性而不斷轉(zhuǎn)移、泛化（變異）的現(xiàn)象，我們認為這是財富標志發(fā)展和進化中一個必然的過程。但是，財富標志不論如何泛化和變異，任何社會都會有基礎性財富標志存在，在社會經(jīng)濟活動中發(fā)揮基礎性保障作用，否則大量的社會財富將無以為托，社會經(jīng)濟發(fā)展難以穩(wěn)定健康發(fā)展。比如：長期以來在中國，土地、房產(chǎn)等扮演著財富標志的角色，擁有了土地、房產(chǎn)就是擁有了可保值增值的財富和生活保障，因此中國人有了錢就要置地、買房；黃金白銀等貴金屬在人類社會發(fā)展歷史上也一直發(fā)揮著基礎性財富標志的作用，是貨真價實（絕對）的財富標志，這與人們產(chǎn)出的糧食或者其他泛化后的財富標志（比如劣幣）大為不同。因此，我們說基礎財富標志是穩(wěn)定財富生產(chǎn)和供應系統(tǒng)的基石，是財富大廈建設的鋼筋鐵骨，只有財富標志的基礎載體充足可靠，整個社會經(jīng)濟生活才能夠穩(wěn)定健康發(fā)展。

（二）教育的投資和人才的培養(yǎng)就是打造基礎財富標志

千百年來，土地、房地產(chǎn)、黃金白銀等實物財產(chǎn)已經(jīng)進化為人們最為信賴的基礎性財富標志，在中國，人們自古以來的夢想就是“耕者有其田、居者有其屋”。到今天，中國人只要有了錢首選還是置辦房產(chǎn)，擁有房產(chǎn)既是富裕后改善生活的現(xiàn)實需要，更是擁有財富、保值增值財富的基本標志，可以說置辦房產(chǎn)、擁有田地是中國人追求財富的基本目標，也是中國文化傳統(tǒng)的一個基本構成要素。

我們可以毫不夸張地說，在中國，真正領導國人實現(xiàn)了“耕者有其田、居者有其屋”夢想的是中國共產(chǎn)黨人的功勞，特別是改革開放以后，社會主義市場經(jīng)濟使中國人的這一夢想逐步實現(xiàn)。今天，房地產(chǎn)是富裕起來的中國人擁有和儲存財富最為現(xiàn)實的載體，據(jù)統(tǒng)計，在我國“1978～2013年，房地產(chǎn)業(yè)增加值由80億元增長到33295億元，按可比價格計算，增長了39.6倍，年均增長11.2%……房地產(chǎn)開發(fā)投資拉動的相關行業(yè)增加值合計53848億元，兩者相加87143億元，占全部GDP的15.3%。”[2]盡管還不能說一切房產(chǎn)都是基礎性財富標志，但是房地產(chǎn)作為重要的財富載體在人們心目中始終占據(jù)著基礎地位，健康穩(wěn)定的房地產(chǎn)（財富標志）經(jīng)濟對人們擴大財富保持，促進社會經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的重要性是顯而易見的。

新中國成立以后特別是改革開放以來，我們高興地看到，“中國大約用了60多年的時間完成了從人口大國向人力資源大國的根本轉(zhuǎn)變，完成了從一個傳統(tǒng)人力資源大國向現(xiàn)代人力資源大國的歷史性轉(zhuǎn)變?！薄案鶕?jù)安格斯·麥迪森采用購買力平價方法計算，1950年中國人均GDP為448美元，僅相當于美國的4.7%……到2010年，中國人均GDP達到7822美元，相當于美國的25.6%……中國對美國的教育追趕是人類歷史上更大規(guī)模、更具重要意義的現(xiàn)代化追趕。1950年，中國15～64歲人口數(shù)是美國的3.3倍，總?cè)肆Y本（指15～64歲人口數(shù)與平均受教育年限的乘積）只有美國的38.8%；到1970年，中國總?cè)肆Y本數(shù)超過了美國；到2010年，中國總?cè)肆Y本相當于美國的3.6倍；到2020年，中國總?cè)肆Y本將達到美國的3.85倍。”[3]中國擁有的人力資本的平均質(zhì)量與美國比較顯然還有差距，中國具有創(chuàng)造能力的高端人力資本仍然十分缺乏，不過我們完全相信這種追趕和超越?jīng)Q不會太遠。因此可以說，投資教育和人力資源的開發(fā)，實質(zhì)上就是將財富儲備在人身上，而人力資本作為發(fā)達的生產(chǎn)力要素就是一個家庭、組織和國家最重要的基礎財富標志，是社會經(jīng)濟發(fā)展和財富創(chuàng)造的堅強基石。從這個角度看對教育的投資和人才的培養(yǎng)就是打造基礎財富標志，擁有了人才就是擁有了財富，是教育的紅利，是教育吸納社會財富后實現(xiàn)的價值增值。

（三）提升和夯實支撐基礎財富標志的信用

基礎性財富標志的支點是背后以國家財政或誠信文化支撐下的強大的信用，提升和夯實支撐基礎財富標志的信用，對于促進財富的保值增值和社會經(jīng)濟健康發(fā)展至關重要。但是，之所以說基礎性，也同時賦予了這種財富標志更高的信用要求，如果過度供應或過度消費財富標志，透支財富標志信用價值，對社會經(jīng)濟發(fā)展的破壞性影響也會是嚴重的。美國布雷頓森林體系的解體就是黃金儲備品種單一、數(shù)量不足以及過度發(fā)行美元，從而透支美元信用造成的。

二、次級財富標志

次級財富標志是指在基礎財富標志之上衍生出來的次一級的財富標志品，比如信用證、票據(jù)、授信額度、債券、股票等就是在貨幣基礎上衍生出來的典型的次級財富標志，中國計劃經(jīng)濟時代各種票證如糧票、布票、自行車票等就是那個年代的財富標志物，它們一般是在基礎財富標志基礎上衍生和發(fā)展起來的。次級財富標志是整個經(jīng)濟活動穩(wěn)定發(fā)展的主體因素，只有優(yōu)質(zhì)的次級財富標志供應充足，社會經(jīng)濟有序健康發(fā)展才有物質(zhì)基礎。

（一）次級財富標志的產(chǎn)生主要來自基礎財富標志縱向的進化和發(fā)展

在金融系統(tǒng)中，財富標志在價值運動形式上的進化主要表現(xiàn)為，從中央銀行的儲備金（如黃金）到主權貨幣（如美元）——基礎性財富標志，再從主權貨幣到各類信用貨幣、債券、股票市場等二級財富標志，再從債券、股票到信托形態(tài)的資產(chǎn)，以及從信托到期貨、保險等形態(tài)的進化和發(fā)展等。其實質(zhì)是財富標志在層次和功能的結(jié)構性衍生中不斷發(fā)展進化，而基礎和各次級財富標志之間一般會呈現(xiàn)出信用階梯遞減律。

財富標志是按照一定的時間和層級來進化的，這種規(guī)律性體現(xiàn)了經(jīng)濟活動歷史的繼承性和發(fā)展性，也是人類在不斷學習和創(chuàng)新過程中推動和實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展的過程。新的層級的財富標志品或財富標志系統(tǒng)的產(chǎn)生，是對原來層級財富標志的繼承、創(chuàng)新和發(fā)展，是財富標志及價值系統(tǒng)的積累和延續(xù)，同時也是人類在創(chuàng)造財富過程中通過學習、吸納、容介已經(jīng)取得的知識和文化不斷推陳出新的過程。在整個繼承、創(chuàng)新和發(fā)展過程中，財富標志系統(tǒng)會不斷豐富和發(fā)展，符合財富積累和發(fā)展需要的優(yōu)質(zhì)財富標志將會得到保留，并成為保障社會經(jīng)濟穩(wěn)定健康發(fā)展的重要物質(zhì)基礎。有了財富標志的繼承、創(chuàng)新和發(fā)展，財富標志才可能實現(xiàn)跨越時空的進化和增殖，比如文物作為市場化的財富標志就是在繼承古代文明歷史過程中的進化和發(fā)展。

（二）次級財富對基礎財富標志的作用

次級財富標志供應越充分、優(yōu)質(zhì)、可靠，基礎財富標志的地位就會越穩(wěn)固、發(fā)展越健康。美國金融市場的衍生品——基于房地產(chǎn)的“次級債”，在炒作過程中充滿了欺詐和混亂，在運作過程中“次級債”貸款給了大量沒有信用或缺乏信用的投資者，使得次級貸款出現(xiàn)嚴重的信用危機。次級貸款危機，必然引發(fā)背后的基礎性財富標志——房地產(chǎn)及美元信用（虛擬價值）上的稀釋和價格波動，因此社會流動性被大量釋放，紛紛逃逸去追逐其他的財富標志形式，財富標志的泛化和變異隨之擴大，“次級債”泡沫因此爆裂、造成全球性金融危機。

（三）債券市場的作用

當今時代，作為次級財富標志的債券市場異?；鸨?，發(fā)債成為各國政府籌集資金發(fā)展經(jīng)濟的重要方式，也實質(zhì)上是在向市場供應次級財富標志，由于政府信用支撐，政府債券成為了各國民眾信賴的儲存財富的標志品，甚至基礎財富標志。當然，發(fā)債必須以政府財政、稅收實力為基礎，如果經(jīng)濟發(fā)展不能夠持續(xù)，財政能力得不到實質(zhì)提升，信用（虛擬價值）造血功能不足，必然威脅經(jīng)濟社會發(fā)展。

靠發(fā)債維持財富標志供應也存在很大風險，金融危機時期亞洲國家大舉舉債以維持經(jīng)濟增長，而且在全球經(jīng)濟好轉(zhuǎn)后仍然難改這一習慣，僅中國就占2007年以來全球新增債務的約三分之一，總債務從2007年的7.4萬億美元增至28.2萬億美元，相當于全年生產(chǎn)總值（GDP）的282%；日本政府依然入不敷出，該國總債務相當于每年經(jīng)濟產(chǎn)出的400%，在全球排名第一；不包括日本，2014年亞洲債務與本地生產(chǎn)總值（GDP）之比已經(jīng)上升到205%，美國的這一數(shù)字為269%。從上述相關數(shù)據(jù)我們可以看出，大概是受到美國舉債過日以及金融市場“次級債”衍生品的啟發(fā)，亞洲各國也開始通過發(fā)行債務為市場提供金融衍生品，基于對政府的信任，消費者大多將國家債務作為財富標志來消費。但是可靠的信用類財富標志品必須以國家財政能力為基礎，如果一味依賴發(fā)債來滿足市場需求和解決國家經(jīng)濟發(fā)展上的財力支撐，一旦經(jīng)濟發(fā)展放緩甚至停滯，債務風險會不斷積累、增加，處理不當定會成為觸發(fā)經(jīng)濟危機的巨大隱患。

三、泛化（市場化）的財富標志

隨著廣義虛擬經(jīng)濟的迅速發(fā)展，非物質(zhì)經(jīng)濟業(yè)態(tài)和投資越來越多，社會財富呈現(xiàn)出爆炸式增長，對財富標志需求也呈現(xiàn)出大規(guī)模增加態(tài)勢，市場競爭的不斷加劇又進一步刺激了財富標志品的轉(zhuǎn)移泛化和廣泛發(fā)展。也就是說，社會經(jīng)濟方式特別是虛擬經(jīng)濟以及非物質(zhì)財富（信息態(tài)）的產(chǎn)生、豐富和發(fā)展，導致財富標志功能和形成方式的分化、專門化和豐富化是一種必然趨勢。除了中央銀行和商業(yè)性銀行機構、股票與證券管理機構等，在基礎性和次級財富標志基礎上，催生了各種市場化的財富標志品的不斷產(chǎn)生和發(fā)展，客觀上豐富了財富標志市場。各種專門機構比如各種證券公司、房地產(chǎn)中介、拍賣市場、信托公司、理財公司、投資中介以及文化藝術、知識產(chǎn)權等交易市場，使人們投資融資等具有了多種多樣的選擇和機會?？梢哉f，泛化（市場化）的財富標志市場是經(jīng)濟社會健康永續(xù)發(fā)展的一個重要方面。

（一）市場化財富標志消費是財富標志泛化的重要亮點

如果說從基礎財富標志到次級財富標志的進化是財富價值運動縱向發(fā)展的過程，那么財富標志的泛化現(xiàn)象主要是指財富價值的橫向范圍的運動、交易方式的衍生過程，其實質(zhì)是財富標志投融資方式多樣化發(fā)展和進化的過程——是財富標志從一種形態(tài)（如鉆石）轉(zhuǎn)移到另一種形態(tài)（如國債）或增殖到更多財富載體上，最終當某種（些）載體獲得普遍認同并成為具有可靠信用的載體時就成為了真正的財富標志品。比如某一件藝術品，一開始可能只是某些藝術家欣賞和交流的文化載體，慢慢有人購買、交換，隨著社會文明進步和經(jīng)濟發(fā)展，一些知名的藝術家的作品（比如名畫）具有了保值增值的價值，因此成為了市場追捧的財富標志。

廣義虛擬經(jīng)濟時代，生活就是價值。這樣的時代一個顯著的特征就是人們消費不斷發(fā)展，生活消費的規(guī)模和貢獻越來越大。2013年我國最終消費規(guī)模達到了29.2萬億人民幣，成為了僅次于美國的全球第二大消費市場。同時，消費結(jié)構也發(fā)生了深刻變化，從20世紀70年代的“三大件”到80年代的“老三樣”，90年代的“新三樣”，再到新世紀以來的汽車、住房、信息消費等，消費結(jié)構明顯變化，消費檔次明顯提升，生活質(zhì)量明顯改善。目前，物質(zhì)的改新?lián)Q代式消費方式已成歷史，圍繞心理上的文化需要和虛擬價值消費在上升，個性化、多樣化、信息態(tài)的消費正在成為主流，品牌、文化、信息價值成為人們心儀的消費載體，隨著人們擁有財富的增加，基于財富儲備和保值增值的消費需求在上升……文化消費、服務消費、網(wǎng)絡消費、增殖消費、低碳消費、財富標志消費等成為主要市場，其中市場化財富標志消費成為重要亮點。

（二）市場需求也催生了文化財富標志的發(fā)展

今天，文化藝術品在現(xiàn)代社會生活中越來越重要，巨大的市場需求也催生了文化財富標志的發(fā)展。世界上最貴的中國藝術品——齊白石《山水十二條屏》現(xiàn)身保利拍賣，關于這件最貴中國藝術品的最終估價被媒體所熱炒?！渡剿l屏》由齊白石創(chuàng)作于1925年，時年62歲，是送給民國年間北京名醫(yī)陳子林的賀壽禮，形制規(guī)整劃一，極為難得，這套齊白石巨制，僅保險單價值就達到了15億元人民幣。藝術品還未上拍，就被貼上了史上最貴中國藝術品的標簽，待價而沽。另外，2013年蘇富比拍賣行曾在香港拍賣會上成交了一顆118.28克拉的橢圓形鉆石，價格高達3060萬美元。2015年4月21日，蘇富比拍賣行在紐約拍賣了一顆重達100.2克拉的高純度祖母綠型切割鉆石，最終拍出2209萬美元（約合1.37億人民幣）。我們要討論的是，無論是齊白石的畫作，還是成色純粹的鉆石，對于一般的消費者簡直是天價。但是，它們共同的特點是：藝術品和鉆石價值高的原因主要的不是其功能性使用價值，而是滿足人們心理上需求的藝術文化（信息態(tài)）價值，是形式化的或者說標志性的虛擬價值——滿足人們心理上儲存和保值增值需要的財富載體，買家一定認為這種藝術品或者鉆石比貨幣更加具有財富標志意義，能夠在未來為其帶來更大的升值空間，這就是市場化的財富標志。

2011年4月15日，“梅摩”藝術品指數(shù)，在《上海證券報》上獨家發(fā)布了其2011年第一季度藝術品投資市場報告，報告對2000年以來的中國藝術品市場投資回報率作了分析。報告指出，在2001～2010年間，中國當代油畫、傳統(tǒng)藝術的年均投資回報率分別為19.4%、14.9%，相比之下，代表中國股票市場的上證指數(shù)年均投資匯報率則為6.1%，恒生指數(shù)為8.1%。編制《中國富豪榜》的胡潤指出：“中國富人正在尋找如何利用財富，慈善和藝術都是富豪們提升財富品質(zhì)的關鍵性選擇。”“據(jù)調(diào)查，當代藝術收藏占中國千萬富豪收藏量的37%，遠高于珠寶等奢侈品。”可見，在這十年里，中國藝術品因為其內(nèi)含的虛擬價值高，發(fā)揮了很好的保值增值作用，已經(jīng)發(fā)展成為一個重要的財富標志市場。

（三）財富標志在泛化和變異中不斷進化是財富經(jīng)濟的保障

財富標志的產(chǎn)生、發(fā)展和進化是一個極其復雜的系統(tǒng)過程，需求的驅(qū)動、經(jīng)濟環(huán)境變化、自組織性變異等是促成財富標志進化的主要因素，其中橫向多樣性的泛化和縱向遺傳性進化兩種方式是財富標志發(fā)展和進化的基本方式。財富標志作為復雜系統(tǒng)，其“進化是通過多樣性的產(chǎn)生、結(jié)構的變異、相互作用增強和適應性選擇等方式實現(xiàn)的。”[4]需要指出的是，財富標志無論如何泛化和變異，“財富標志從基于稀缺物質(zhì)的形態(tài)走向基于無限使用的非物質(zhì)形態(tài)則是必然的發(fā)展趨勢”[5]，而且，非物質(zhì)（信息態(tài)）的財富標志越發(fā)達，財富標志體系的健康指數(shù)越高，可容納的社會財富的規(guī)模就越大，當然潛在的風險也在增加。但是，無論如何，財富標志在泛化和變異中不斷進化的現(xiàn)象，是人類社會經(jīng)濟發(fā)展的一個必然現(xiàn)象，因此保持可靠而充足的財富標志品供應，對于保障財富經(jīng)濟的健康發(fā)展十分重要。

四、財富標志體系的形成與進化

財富標志及其結(jié)構不斷進化的過程也是財富標志形態(tài)、功能不斷完善、發(fā)展和進化的過程，最初財富標志作為儲存財富的載體與交換媒介合二為一，并逐漸發(fā)展成為凝聚、儲存、轉(zhuǎn)化和保值增值財富的獨特功能，財富標志自誕生以來，其功能、形態(tài)、層次、結(jié)構等因素，始終是一個從簡單到復雜、從低級到高級、從無序到有序發(fā)展進化的過程，這個過程會伴隨著人類社會經(jīng)濟的發(fā)展而發(fā)展。

（一）財富標志體系的形成和發(fā)展

財富標志的出現(xiàn)和發(fā)展同時導致了專門化部門的產(chǎn)生和經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，比如明清時期的錢莊、票號，以及現(xiàn)代意義上的銀行、股票交易所、各類產(chǎn)權交易中心、各類事務所、創(chuàng)意工作室、研究咨詢機構等。銀行是貨幣發(fā)展到一定階段之后，金融市場建立和發(fā)展的必然產(chǎn)物，隨著虛擬經(jīng)濟的繁榮發(fā)展，非物質(zhì)財富大量涌現(xiàn)，債券、股票、房地產(chǎn)、拍賣、基金等市場和機構應運而生，使得財富標志體系更加復雜，也更加健全和完善。

發(fā)展到今天，財富標志體系的結(jié)構大致可以分為三到四個層次，底層是基礎財富標志，比如黃金白銀、房地產(chǎn)、主權貨幣等；次級財富標志一般由基礎財富標志衍生而來，比如美國的“次級債”就是由房地產(chǎn)市場和金融工具結(jié)合衍生的結(jié)果，另外信用貨幣（以商業(yè)信用為基礎）是主權（基礎）貨幣的衍生品，是由商業(yè)銀行等商業(yè)信用機構供應的貨幣（各種票據(jù)）；第三個層次的財富標志是泛化或充分市場化的財富標志，這一層級的財富標志居于橫向范圍的廣泛地帶，在商品交易過程中不斷轉(zhuǎn)移和泛化，在選擇和聚集收縮中會出現(xiàn)大量標準化的財富標志，私人借債、“次級債”、文物市場、文化交易、知識產(chǎn)權交易、品牌產(chǎn)品等就屬于這類財富標志（見圖一）。

圖一 現(xiàn)代財富標志的層次機構

（二）財富標志系統(tǒng)建設的基本功能

基礎財富標志是從一般財富或商品中分離出來的具有儲存、凝聚或價值增值的財富載體，而不斷泛化和進化產(chǎn)生的財富標志品則是這種載體價值運動的具體表現(xiàn)。財富標志一經(jīng)產(chǎn)生，便以其抽象的價值和形式化的載體特征成為最為高效的價值運動方式，體現(xiàn)出了遠遠高于一般財富形態(tài)或價值載體的價值運動效能，從而帶來對整個社會經(jīng)濟活動在財富創(chuàng)造效率上的提升，深刻影響著經(jīng)濟社會的發(fā)展方向。反過來，這也是財富標志供應不足時，經(jīng)濟社會危機可能發(fā)生的深層次原因，因此提升財富價值運行效率、穩(wěn)定和促進社會經(jīng)濟發(fā)展是財富標志系統(tǒng)建設的基本功能，歸根到底，各層級的財富標志都是財富價值運動的表現(xiàn)形式。比如：投資股票市場，實質(zhì)上就是聚集（吸納）投資人的貨幣財富，通過法定規(guī)則分割融資者的股權（財富標志），投資人通過讓渡貨幣資產(chǎn)（財富）的時間價值（價值運動開始），融資者利用資金進行再投資（比如擴大再生產(chǎn)等）實現(xiàn)財富的增殖（價值運動過程），而投資人則可以分享到融資者通過再投資帶來的剩余價值（價值分配的權利）。

值得關注的是，對大型財富標志項目的分割和市場化運作是健全財富標志市場的一個有效機制，將大型的財富標志分割為小的股權，通過市場化運作可以使得中小投資人參與投資，有利于激活財富標志市場、釋放財富標志產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間。比如動輒百萬、千萬的古董、名畫、藝術品等市場，可以通過股權化分割、金融化運作等促進該類財富標志市場的繁榮發(fā)展。

作為一個復雜系統(tǒng)，以縱向進化和橫向泛化（變異）為特征的財富標志結(jié)構和層級的變化是一個永續(xù)的過程，知識、信息化社會的產(chǎn)生和發(fā)展極大地促進了財富標志在深度和廣度上的發(fā)展，分層進一步向細微層次進化。金融市場就是一個比較成熟的財富標志市場，其中財富的信托化發(fā)展是信息時代社會財富積累和進化通過信用創(chuàng)新（金融）而衍生的層級更高級的信用形態(tài)，是金融財富市場向人的全部生活財富不斷拓展的一種有效方式，體現(xiàn)了人類社會從追求效率的科技創(chuàng)新為主到追求效率兼顧公平的科技人文創(chuàng)新方向的發(fā)展，為財富標志載體創(chuàng)新和市場擴容提供了一個重要的金融工具，隨著社會財富總量的增長和人均財富的增加，財富的信托化和市場化發(fā)展將體現(xiàn)更大的發(fā)展空間。

（三）財富的信托化

財富的信托化是財產(chǎn)證券化或資產(chǎn)衍生發(fā)展的必然結(jié)果，傳統(tǒng)的證券發(fā)行以企業(yè)為基礎，是財產(chǎn)分割與股權化發(fā)展的進化形態(tài)，而財富的信托化或財富的證券化則是指以可儲存和保值增值的特定財富作為“資產(chǎn)池”，以“資產(chǎn)池”為基礎發(fā)行證券，通過金融市場運營而獲得收益的一種方式。而通過證券化能否發(fā)揮財富標志功能，選定的“資產(chǎn)池”和信托化運營是關鍵。作為信托化基礎的“資產(chǎn)池”既可以是下一層級的財富標志——特殊的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，可以是實物財產(chǎn)，也可以是無形資產(chǎn)，包括土地、金銀、房地產(chǎn)等實物資產(chǎn)，也包括股票、債券、貨幣、各種信用證明、各種產(chǎn)權、商標、品牌等信息態(tài)的資產(chǎn)。“資產(chǎn)池”本身的信用高、增殖能力強和市場價值大，特別是容納信息態(tài)要素的能力強，信托化實現(xiàn)高收益的前景就更好，信托證券化資源發(fā)揮財富標志的功能越容易發(fā)揮。一定意義上講，“資產(chǎn)池”的質(zhì)量和規(guī)模決定信托證券的信用高低和財富標志功能的發(fā)揮。

五、結(jié)語

財富標志是廣義虛擬經(jīng)濟學的一個重要概念，財富標志作為一種財富形態(tài)在廣義虛擬經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)實踐中居于重要地位。財富標志系統(tǒng)在層級結(jié)構上的發(fā)展和進化，是在人類所擁有的財富增長基礎上不斷泛化、擴容、升級的結(jié)果，不同的財富標志形態(tài)、層級之間是一個相互聯(lián)系、互為依托的復雜的價值運動系統(tǒng)。比如黃金等實物財富標志的發(fā)展產(chǎn)生了主權貨幣，主權貨幣的發(fā)展又衍生了商業(yè)（信用）貨幣、債券、股票等次一級財富標志；反過來，債券、股票等形態(tài)的發(fā)展進化又會進一步促進主權貨幣進而黃金等實物財富標志價值運動的健康發(fā)展，最終社會財富在這種價值運動過程中實現(xiàn)保值增值的目的。財富標志自誕生以來，其功能、形態(tài)、層次、結(jié)構等因素，始終是一個從簡單到復雜、從低級到高級、從無序到有序的發(fā)展進化過程，這個過程將始終伴隨人類社會經(jīng)濟的發(fā)展而不斷發(fā)展，而充足可靠的財富標志品供應是今天保障社會經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展的一個重大課題，在供應側(cè)結(jié)構性改革中需要予以高度關注。

[1]林左鳴：《廣義虛擬經(jīng)濟——二元價值容介態(tài)的經(jīng)濟》，人民出版社，2010年，第94頁

[2]許憲春 賈海 李皎 李俊波：《房地產(chǎn)經(jīng)濟對中國國民經(jīng)濟增長的作用研究》，《中國社會科學》2015年第1期，第84～101頁

[3]胡鞍鋼 王洪川 鄢一龍：《中國現(xiàn)代化：人力資源與教育（1949-2030）》，《教育發(fā)展研究》2015年第1期，第9～14頁

[4]林左鳴：《新的經(jīng)濟難題：財富標志供應不足》，載《研究與探討》2008年第5期

[5]徐光磊 張繼勝：《信托化：第三次金融革命》，中國金融出版社，2014年，第123頁

The Generalization and Structural Evolution of Wealth Signs

Wang Zhaohua Cui Zonghe Wang Yanliang

At present,the supply-side structural reform curtain has been pulled apart,which plays a fundamental role in the market,and it is particularly important to improve the total factor productivity of materials and information.At the same time,it is necessary to reduce the supply of inefficient surplus products and increase the production of products that are rich in humanistic technology.The supply of“wealth mark” focuses on the production and supply of high-end products of industrial chain,which is closely related to the healthy development of social economy.Today,as produced by state“objectification of life”（knowledge）,culture and art of wealth,social wealth explosive growth,people are more urgent demand for the safety of the wealth,wealth symbol of economics connotation,carrier type,system structure is a new development,material wealth such as gold,real estate signs have been unable to meet the needs of the reality of social and economic development,currency,stocks,bonds,property,wealth symbol of culture,art and other information states evolution and development in the generalization and mutation,wealth symbol system increasingly rich hierarchy,as an emerging industry,more and more influence on the healthy development of social economy.

wealth sign,state information,psychological needs,virtual value,the value

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