賈俐丹+陳習(xí)定

【摘要】中小企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、提高就業(yè)率、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等多個(gè)方面都有非常重要的作用，尤其是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)發(fā)展階段，供給側(cè)改革的背景下，中小企業(yè)的發(fā)展受到社會(huì)各界的關(guān)注。本文首先對(duì)中小企業(yè)融資的概念進(jìn)行了論述，接著對(duì)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，站在前人的肩膀上為中小企業(yè)融資難的解決提出更加貼合實(shí)際的解決方案，從而破除中小企業(yè)融資瓶頸，為中小企業(yè)發(fā)展提供指引。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 融資 信貸支持

一、緒論

在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中，中小企業(yè)起著至關(guān)重要的作用，同時(shí)，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，減少失業(yè)率，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面都愈發(fā)重要。第一，中小企業(yè)融資成本不高，靈活性強(qiáng)，這造就了他頑強(qiáng)的適應(yīng)能力；第二，中小企業(yè)給資本市場(chǎng)注入了新鮮的血液，不僅能使市場(chǎng)更好的自由競(jìng)爭(zhēng)，還能動(dòng)搖大型企業(yè)獨(dú)霸市場(chǎng)的地位；第三，中小企業(yè)明白客戶的重要性，服務(wù)意識(shí)強(qiáng)，出發(fā)點(diǎn)便是為客戶提供真正所需的產(chǎn)品。雖然近年來(lái)政府對(duì)中小企業(yè)愈發(fā)關(guān)注，但中小企業(yè)的發(fā)展仍是亟需解決的重大難題。針對(duì)目前中小企業(yè)融資問(wèn)題，我國(guó)并無(wú)完善的解決方案。本文的背景是我國(guó)目前的政策方針，研究近年來(lái)我國(guó)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特色，對(duì)企業(yè)的內(nèi)外部進(jìn)行分析，從而推出有效的方案，解決部分中小企業(yè)融資困境問(wèn)題。本文以我國(guó)目前中小企業(yè)所面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題為進(jìn)行探討，對(duì)中小企業(yè)融資的情況進(jìn)行了研究，提出了中小企業(yè)融資時(shí)遭遇的困境，為中小企業(yè)在籌資方面的解決提出更加貼合實(shí)際的解決方案，從而破除中小企業(yè)融資困境，為中小企業(yè)以后經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行指導(dǎo)。

二、中小企業(yè)融資概念與困境

（一）中小企業(yè)融資概念

融資是指為支付超過(guò)現(xiàn)金的購(gòu)貨款而采取的貨幣交易手段，或?yàn)槿〉觅Y產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。中小企業(yè)融資是指企業(yè)通過(guò)金融機(jī)構(gòu)或金融中介采用各種方式來(lái)籌集資金從而進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。廣義上的融資可以理解為融通貨幣資金，它是資金供給者和資金需求者在金融市場(chǎng)上的資金借貸行為，也被叫做金融。狹義上的融資就是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中對(duì)籌集資金的行為，企業(yè)結(jié)合現(xiàn)金流的運(yùn)轉(zhuǎn)情況，自身的資金，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和未來(lái)的發(fā)展需求來(lái)制定進(jìn)一步的運(yùn)作方案，通過(guò)一定渠道來(lái)籌集資金從而保證企業(yè)正常的運(yùn)轉(zhuǎn)。

（二）我國(guó)中小企業(yè)融資困境

1.信貸支持不充分。調(diào)查顯示，我國(guó)只有十分之一的中小企業(yè)得到銀行的貸款支持，而所有中小企業(yè)累計(jì)的短期存款只占銀行全部存款的20%，這大大減少了銀行對(duì)中小企業(yè)信貸支持的機(jī)會(huì)。金融機(jī)構(gòu)提供的融資服務(wù)有限，在現(xiàn)存的企業(yè)約5萬(wàn)億的存量中，金融機(jī)構(gòu)僅能為1%的企業(yè)服務(wù)。所以在這些情況下，不具有法律保障的民間借貸逐漸繁榮起來(lái)，在我國(guó)的一些發(fā)達(dá)的地區(qū)，這種民間借貸的現(xiàn)象尤為嚴(yán)重。比如企業(yè)會(huì)以自身的信用為擔(dān)保，在親戚好友之間進(jìn)行相互借貸。但這種借貸是多數(shù)不受法律約束的，所以一些借貸者會(huì)提高借貸的利率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了銀行的貸款利率。盡管有些企業(yè)無(wú)法償還，但懷著已高風(fēng)險(xiǎn)賺取高收益的心態(tài)，還是會(huì)以此方式進(jìn)行融資，然而這必然會(huì)加大中小企業(yè)的運(yùn)作成本，失去在銀行貸款下的成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2.我國(guó)相關(guān)法律的不完善。第一，關(guān)于中小企業(yè)融資的法律法規(guī)，我國(guó)僅有一部《中小企業(yè)促進(jìn)法》，更重要的是，該法律對(duì)中小企業(yè)的融資行為只起到領(lǐng)導(dǎo)性作用，如果細(xì)化到在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所遇到的難題內(nèi)容，目前還未出臺(tái)優(yōu)惠扶持的規(guī)范性方案作為指引。第二，中小企業(yè)融資有兩種方式，直接融資與間接融資，而這兩種融資都存在一定的制度性缺陷。資本市場(chǎng)缺乏有效的監(jiān)管，這造成了企業(yè)融資受限。相關(guān)法律法規(guī)沒有對(duì)私募股權(quán)進(jìn)行明確的界定，導(dǎo)致在操作中出現(xiàn)偏差。間接融資中的信用貸款沒有明確的法律條款，導(dǎo)致出現(xiàn)的糾紛無(wú)法在法律上進(jìn)行解決，降低了融資效率。第三，針對(duì)我國(guó)民間借貸是否合法性問(wèn)題，我國(guó)法律是空白的，造成了民間借貸的混亂。

3.融資渠道狹窄造成資金來(lái)源不足。由于經(jīng)營(yíng)模式的限制，我國(guó)中小企業(yè)很少使用向銀行貸款或者發(fā)行股票債券等外源性融資方式，大多是靠?jī)?nèi)源性融資方式，這導(dǎo)致了中小企業(yè)在融資時(shí)選擇性少。據(jù)調(diào)查顯示，外源性融資僅占30%左右，其余的發(fā)展資金全部來(lái)自企業(yè)自身的資本，而這其中的20%則是向身邊親朋好友的借款。從全局上看，中小企業(yè)在選擇貸款對(duì)象上看，多數(shù)是銀行，這導(dǎo)致融資渠道狹窄。而考慮到資金的安全性問(wèn)題，銀行一般只向中小企業(yè)提供期限較短的貸款，這導(dǎo)致中小企業(yè)不易通過(guò)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)來(lái)獲取高額收益。我國(guó)銀行在發(fā)放貸款時(shí)會(huì)根據(jù)企業(yè)的發(fā)展規(guī)模與前景發(fā)放貸款，絕大多數(shù)地投放給大型的國(guó)有企業(yè)。比如在硬性條件上，注冊(cè)資本在100萬(wàn)元的小型企業(yè)，各大商業(yè)銀行一般不受理。雖然近幾年我國(guó)政府倡導(dǎo)對(duì)中小企業(yè)的扶持，但一時(shí)之間很難改變嚴(yán)苛的銀行審批制度。另外，企業(yè)若想通過(guò)發(fā)行證券來(lái)籌集資金，門檻也及其之高。我國(guó)的中小企業(yè)大多都不具備發(fā)行證券的資格，想在資本市場(chǎng)上籌集資金機(jī)會(huì)微乎其微。

4.金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間信息不對(duì)稱。信息不對(duì)稱往往會(huì)出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)交易中，這是由于在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，各交易者對(duì)信息的了解是有差異的，所以會(huì)導(dǎo)致事前產(chǎn)生逆向選擇，事后出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)的情況。為什么會(huì)產(chǎn)生逆向選擇，是由于中小企業(yè)在融資時(shí)，金融機(jī)構(gòu)并不能完全的掌握借款人目前的資金運(yùn)轉(zhuǎn)情況，償債能力以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況。目前，在信用平臺(tái)上，我國(guó)還沒建立健全的針對(duì)中小企業(yè)的征信系統(tǒng)。一些中小企業(yè)會(huì)將一些對(duì)企業(yè)發(fā)展不利的信息進(jìn)行隱瞞，要從另外的途徑去獲取企業(yè)的征信情況、資金需求又是困難的事情。所以金融機(jī)構(gòu)在此基礎(chǔ)上衡量資金的風(fēng)險(xiǎn)情況后，往往會(huì)把經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，信用等級(jí)較低的中小企業(yè)淘汰掉，選擇相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低的大型企業(yè)。如果金融機(jī)構(gòu)把資金貸給中小企業(yè)，那么勢(shì)必會(huì)提高自己的收益，比如提高貸款利率或者多放一些風(fēng)險(xiǎn)保證金在賬戶上以此抵消所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。這些逆向選擇會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定但收益率較低的中小企業(yè)被金融機(jī)構(gòu)淘汰，而那些喜歡尋求收益率、經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定的中小企業(yè)則被金融機(jī)構(gòu)所接納，久而久之，在這些逆向選擇中增加了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)不肯受理中小企業(yè)的貸款，造成了一種惡性循環(huán)。endprint

而事后的信息不對(duì)稱則表現(xiàn)在企業(yè)在如此高成本的貸款壓力之下，會(huì)去選擇一種高風(fēng)險(xiǎn)高收益的經(jīng)營(yíng)手段，這往往違背了當(dāng)初與金融機(jī)構(gòu)在貸款時(shí)所約定的資金安全第一的原則，去尋求一種經(jīng)營(yíng)效益高的一種方式，會(huì)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。部分企業(yè)在高壓力的負(fù)債下，會(huì)鉆法律漏洞以此來(lái)逃避債務(wù)的償還，這更加讓金融機(jī)構(gòu)覺得中小企業(yè)信用觀念的缺失，這種印象導(dǎo)致越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)在還未完全了解一家中小企業(yè)就把它拒之門外，導(dǎo)致一些潛力巨大的企業(yè)少了成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。總之，這種信息不對(duì)稱反而讓金融機(jī)構(gòu)將經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較低的中小企業(yè)拒之門外，投放給風(fēng)險(xiǎn)巨大的中小企業(yè)增加了資金的風(fēng)險(xiǎn)性，從而引發(fā)了道德風(fēng)險(xiǎn)。

三、解決我國(guó)中小企業(yè)融資困境的對(duì)策

（一）加強(qiáng)中小企業(yè)自身建設(shè)

經(jīng)營(yíng)者都知道，企業(yè)自身內(nèi)部建設(shè)是決定一家企業(yè)成敗的關(guān)鍵。如果一家企業(yè)想獲得融資，中小企業(yè)首先應(yīng)做的便是提升自身的經(jīng)營(yíng)管理水平，提高企業(yè)的資金運(yùn)作效率，爭(zhēng)取得到銀行和金融機(jī)構(gòu)的信任與認(rèn)可。其次，中小企業(yè)內(nèi)部自身也應(yīng)該建立一套完整的公司制度，真實(shí)的記錄企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為。企業(yè)信用等級(jí)的提升能夠幫助企業(yè)更好獲得金融機(jī)構(gòu)的融資，有效的降低融資成本。再次，中小企業(yè)在籌集資金后，能履行向金融機(jī)構(gòu)做出的承諾，維持在金融機(jī)構(gòu)心目中的良好形象，確保日后能繼續(xù)保持信貸關(guān)系。最后，提高企業(yè)員工的素質(zhì)，引導(dǎo)正確的價(jià)值觀，統(tǒng)一目標(biāo)，發(fā)揮出最大的積極性與主動(dòng)性。這樣不僅能讓企業(yè)在良好的生活環(huán)境下成長(zhǎng)，還能促使企業(yè)朝著良好的方向發(fā)展，提高企業(yè)在社會(huì)中的地位。

（二）完善中小企業(yè)融資的制度環(huán)境

目前我國(guó)并沒有一套明確的法案來(lái)維護(hù)中小企業(yè)的融資，所以建設(shè)關(guān)于中小企業(yè)融資的法律法規(guī)是十分重要的。政府應(yīng)該在法律中規(guī)范每位參與者應(yīng)履行的義務(wù)以及所擁有的權(quán)利，在發(fā)生金融糾紛時(shí)能夠有明確的法條來(lái)來(lái)進(jìn)行約束。地方性的政府可以適當(dāng)?shù)母鶕?jù)當(dāng)?shù)厍闆r出臺(tái)地方性法律制度，因地制宜的發(fā)展地方性中小企業(yè)融資。同時(shí)，政府相關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)執(zhí)法的監(jiān)管力度，不能空有理論而不運(yùn)用到實(shí)踐當(dāng)中去。在實(shí)踐當(dāng)中慢慢的完善法律，從而規(guī)范中小企業(yè)融資行為，減少違約事件的發(fā)生。在必要時(shí)，政府應(yīng)該給予中小企業(yè)適當(dāng)?shù)恼叻龀??？陀^上來(lái)說(shuō)，發(fā)展前期中的中小企業(yè)處于劣勢(shì)，在政府根據(jù)需要應(yīng)加大扶持力度，發(fā)放相應(yīng)的補(bǔ)貼來(lái)幫助中小企業(yè)的大規(guī)模發(fā)展。地方性政府可提供低廉的金融服務(wù)，減少企業(yè)的融資成本。

（三）加強(qiáng)中小企業(yè)的信息與信用建設(shè)

中小企業(yè)一旦失信于人，那么將會(huì)失去很多的融資機(jī)會(huì)，良好的信用是一家企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的保障。所以政府可以建立專用于中小企業(yè)融資的征信系統(tǒng)，健全信用擔(dān)保機(jī)制。在中小企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)融資過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)可從此系統(tǒng)中獲取企業(yè)的真實(shí)完整情況。金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)企業(yè)過(guò)往的貸款記錄分析出企業(yè)的信用情況，減少調(diào)查與審核成本，可以使誠(chéng)信度高的中小企業(yè)更容易獲取資金。當(dāng)然，要想健全信用建設(shè)少不了擔(dān)保機(jī)構(gòu)的介入。中小企業(yè)之間也可以相互作為擔(dān)保機(jī)構(gòu)，這時(shí)企業(yè)要做的便是提高自身的擔(dān)保能力。提升中小企業(yè)自身的信用與擔(dān)保能力，能使企業(yè)能籌集到更多的資金，確保企業(yè)的正常運(yùn)作。

（四）拓寬中小企業(yè)融資渠道

當(dāng)中小企業(yè)在銀行貸款等方式受阻時(shí)，往往會(huì)選擇不規(guī)范的民間借貸，這種借貸存在著許多法律上的問(wèn)題，在借貸過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生過(guò)多的糾紛，所以我國(guó)政府針對(duì)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，可以適時(shí)的引導(dǎo)中小企業(yè)進(jìn)行規(guī)范有限的融資渠道。當(dāng)?shù)卣梢栽诿耖g建立規(guī)范的金融組織來(lái)進(jìn)行中小企業(yè)之間的融資，使得中小企業(yè)在融資渠道上有更多方式的選擇。對(duì)于一些民間的貸款公司，政府不一定要進(jìn)行取締，可以進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，讓其規(guī)范化以及合法化?？傊畱?yīng)加大對(duì)民間借貸的監(jiān)管措施，建立我國(guó)的中小企業(yè)融資體系，慢慢引導(dǎo)企業(yè)走入規(guī)范的借貸途徑，從而為中小企業(yè)能取得更多融資渠道打下基礎(chǔ)。

（五）創(chuàng)新中小企業(yè)融資方式和融資工具

隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的發(fā)展，傳統(tǒng)的中小企業(yè)融資方式將不斷被淘汰。據(jù)調(diào)查顯示，相較于互聯(lián)網(wǎng)金融模式，中小企業(yè)從傳統(tǒng)模式的金融機(jī)構(gòu)中所獲取的貸款利率高，幾率低，額度少，所以中小企業(yè)更樂(lè)于向互聯(lián)網(wǎng)模式下的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資。所以根據(jù)這一現(xiàn)象，政府可以借助互聯(lián)網(wǎng)這一新興的融資模式來(lái)解決中小企業(yè)融資難的困境。使用互聯(lián)網(wǎng)金融融資平臺(tái)的好處是互聯(lián)網(wǎng)可以自動(dòng)分析資金需求方與供給方之間的信用程度，對(duì)兩者之間的信息進(jìn)行相互匹配。當(dāng)該融資平臺(tái)分析出此中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較低但是具備無(wú)限潛能的中小企業(yè)時(shí)，會(huì)較少該企業(yè)的融資成本，以便更容易籌集到資金。但此新興模式缺乏合法性與規(guī)范性，因此政府在對(duì)于這種互聯(lián)網(wǎng)模式下的融資監(jiān)管應(yīng)更加嚴(yán)苛。在中小企業(yè)以較低成本進(jìn)行融資的情況下營(yíng)造一個(gè)安全化、公開化、透明化的平臺(tái)氛圍。

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基金項(xiàng)目：浙江省社科規(guī)劃課題（批準(zhǔn)號(hào)：14NDJC086YB）和浙江省自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目（批準(zhǔn)號(hào)：LQ13G030012） 。

作者簡(jiǎn)介：賈俐丹（1995-），女，浙江金華人，溫州商學(xué)院學(xué)生，研究方向：金融學(xué)；陳習(xí)定（1981-），湖南婁底人，溫州商學(xué)院，副教授，研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)。endprint