張?jiān)崎e

【摘要】保險(xiǎn)資金運(yùn)用的一個(gè)主要渠道就是風(fēng)險(xiǎn)投資，近年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)資金的投資比例不斷上升，已超過(guò)90%。合理的投資不但能彌補(bǔ)承保虧損，還是保險(xiǎn)公司主要的利潤(rùn)來(lái)源，促進(jìn)保險(xiǎn)行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。在保險(xiǎn)資金投資實(shí)行大類監(jiān)管的背景下，投資限制減少，投資選擇豐富，合理的投資策略顯得極為重要。本文根據(jù)Markowitz投資組合理論，構(gòu)造保險(xiǎn)公司投資的二次規(guī)劃模型，通過(guò)MATLAB計(jì)算得出最優(yōu)投資組合策略，并給出合理化的政策建議。

【關(guān)鍵詞】保險(xiǎn)資金 Markowitz投資組合模型 MATLAB實(shí)現(xiàn)

一、引言

近年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展迅速，資金規(guī)模快速增長(zhǎng)，但是凈利潤(rùn)和投資收益卻并不樂(lè)觀。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2016年，我國(guó)保費(fèi)收入達(dá)到3.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)27.5%。然而，保險(xiǎn)凈利潤(rùn)和投資收益均出現(xiàn)不同程度下降。2016年，保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)近2000億元，較2015年降幅近三成；實(shí)現(xiàn)投資收益7071.13億元，同比降幅9.39%。低利率環(huán)境和低迷的資本市場(chǎng)狀態(tài)下，合理的投資組合策略顯得尤為重要。本文將以Markowitz投資組合模型為基礎(chǔ)，加入承保因素，構(gòu)建險(xiǎn)資投資模型，并根據(jù)二次規(guī)劃理論給出實(shí)證分析結(jié)果。endprint