宏觀審慎評估引導地方法人金融機構(gòu)實施穩(wěn)健經(jīng)營的制度效用分析

全國金融工作會議指出，金融制度是經(jīng)濟社會發(fā)展中重要的基礎性制度，明確強化人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風險防范職責。宏觀審慎評估體系(MPA)作為一項重要金融制度，實施1年多以來，在引導地方法人金融機構(gòu)實施穩(wěn)健經(jīng)營，支持服務中小企業(yè)、“三農(nóng)”經(jīng)濟等實體經(jīng)濟，防范和化解系統(tǒng)性金融風險上發(fā)揮著積極作用，但受風險補償資金不匹配、扶貧貼息資金兌現(xiàn)滯后等影響，在一定程度上削弱了宏觀審慎評估的制度效用。為此，本文總結(jié)了宏觀審慎評估基本成效，結(jié)合一些金融政策實踐應用，分析了宏觀審慎評估面臨的困難，提出了政策建議。

一、基本情況

(一)引導金融資金回歸本源，加強支持振興實體經(jīng)濟。一是加大“中國制造2025”重點領域融資支持力度。積極支持市轄大龍工業(yè)園區(qū)、大興工業(yè)園區(qū)、燈塔工業(yè)園區(qū)建設，引導金融機構(gòu)做好入駐園區(qū)企業(yè)金融服務工作。9月末，市轄金融機構(gòu)為上述三個工業(yè)園區(qū)入駐企業(yè)貸款余額達14.74億元。二是穩(wěn)妥推進產(chǎn)融合作。推動地方政府落實風險補償金、財稅獎補等政策，為振興實體經(jīng)濟營造良好的外部環(huán)境。9月末，全市對民貿(mào)企業(yè)獎補24.46萬元。同時，大力推動產(chǎn)業(yè)鏈金融產(chǎn)品和服務發(fā)展，有效滿足上下游企業(yè)融資需求，全市通過應收賬款融資服務平臺注冊用戶281個，累計達成融資交易132筆，成交金額175.72億元。三是做好服務業(yè)發(fā)展和消費升級融資服務工作。圍繞推動供需結(jié)構(gòu)有效匹配，提升“互聯(lián)網(wǎng)+”普惠金融水平，支持實體零售、內(nèi)貿(mào)流通、電子商務、教育、旅游等領域加快發(fā)展。9月末，全市金融機構(gòu)消費貸款、經(jīng)營性貸款分別達177.52億元和335.44億元，同比分別增長13.83%和14.50%。

(二)促進加強表外融資管理，確保銀行資產(chǎn)運行穩(wěn)健。一是引導嚴格表外融資業(yè)務管理。調(diào)查顯示：1-9月份，銅仁市地方法人金融機構(gòu)表外業(yè)務發(fā)展為12.86億元，較去年同期同比下降14.44%，有利于實現(xiàn)信貸資產(chǎn)監(jiān)管的全覆蓋，有效監(jiān)管逃避信貸調(diào)控的現(xiàn)象；二是加強新增存款一定比例用于當?shù)刭J款的考核工作。通過加強考核，引導地方法人金融機構(gòu)將新增資金主要用于支持地方經(jīng)濟發(fā)展，1-9月份，銅仁市9家農(nóng)村信用社(含2家農(nóng)村商業(yè)銀行)同業(yè)存款8612萬元，同比下降74.37%，說明地方法人金融機構(gòu)更加注重對地方經(jīng)濟社會發(fā)展的支持，減少通過上存資金“吃利差”，促進資金脫虛向?qū)?。三是督促?guī)范發(fā)展票據(jù)融資業(yè)務發(fā)展。通過加強信貸執(zhí)法檢查，杜絕開辦沒有真實貿(mào)易基礎的票據(jù)融資業(yè)務，確保銀行資產(chǎn)運行穩(wěn)健。1-9月份，累計辦理再貼現(xiàn)3600萬元。

(三)更加注重民生金融服務，補足民生領域金融短板。一是加強和改進小微企業(yè)金融服務。推進多元化金融產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，積極開發(fā)運用貴工貸、貴園信貸通等信貸產(chǎn)品，支持全市中小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展。9月末，全市金融機構(gòu)中小微企業(yè)貸款余額326.84億元，同比增加44.141億元，增長33.02%，高于全市貸款平均增長水平14.67個百分點。二是深化大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新金融服務。強化對新技術、新產(chǎn)品、新成果導入階段“雙創(chuàng)”企業(yè)的金融支持，引導金融機構(gòu)下沉重心加大對縣域創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的信貸支持。其中：9月末，市轄金融機構(gòu)支持返鄉(xiāng)農(nóng)民工創(chuàng)業(yè)就業(yè)貸款余額達7.75億元。三是切實做好金融精準扶貧工作。深入開展扶貧攻堅春季攻勢工作，積極推廣實施“精扶貸”工程，扎實做好市轄兩個極貧鄉(xiāng)鎮(zhèn)扶貧工作。9月末，全市“精扶貸”貸款余額37.06億元，惠及29.8萬貧困人口。

(四)重視加強資金價格管理，推動形成利率定價機制。一是積極開辦再貸款、再貼現(xiàn)業(yè)務。有效發(fā)揮再貸款、再貼現(xiàn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整功能，引導金融機構(gòu)信貸投放符合信貸政策和產(chǎn)業(yè)政策。1-9月份，累計發(fā)放扶貧再貸款30.1億元，累計辦理再貼現(xiàn)3600萬元。二是積極推進利率市場化改革。成功推薦銅仁農(nóng)商行、思南農(nóng)商行成為利率定價機制觀察員，創(chuàng)新推出“扶貧再貸款+金融機構(gòu)自有信貸資金+地方政策配套”的扶貧再貸款杠桿化運作模式，以比同類同檔次貸款利率下浮至少0.5個百分點的優(yōu)惠利率發(fā)放貸款，引導金融機構(gòu)降低實體經(jīng)濟融資成本。據(jù)統(tǒng)計，通過扶貧再貸款杠桿化運用模式，全市撬動地方法人金融機構(gòu)投放15億信貸資金支持扶貧開發(fā)，為貧困戶節(jié)約利息支出750萬元。

二、存在困難

(一)金融政策宣講不很到位，影響宏觀審慎評估傳導。宏觀審慎評估既要引導金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營，又要正確傳導金融政策預期，引導社會正確理解相關金融政策。實踐表明：金融政策宣講不到位，對宏觀審慎評估帶來的不利影響，一是會導致有的地方法人金融機構(gòu)把握不好信貸投放節(jié)奏，而形成信貸投放前松后緊或中間“鼓肚子”的現(xiàn)象。如：根據(jù)玉屏聯(lián)社資本充足率等實際情況，玉屏聯(lián)社2017年貸款調(diào)控目標為3.63億，但截至2017年8月末，玉屏聯(lián)社新增貸款已達4.19億元，超出宏觀調(diào)控目標0.56億元，超幅15.43%。二是會導致有的地方法人金融機構(gòu)將MPA簡單地理解為信貸規(guī)模管控或者限制，而不是通過增加資本實力等方式來支持相應信貸水平。如：盡管貧困地區(qū)地方法人金融機構(gòu)在MPA評估中已獲得優(yōu)惠性參數(shù)調(diào)整，但一些地方政府來人民銀行對接相關工作時，往往仍將希望“人民銀行對本區(qū)(縣)地方法人金融機構(gòu)實現(xiàn)信貸規(guī)模傾斜，提高信貸投放容忍度”作為重要對接工作內(nèi)容，而忽略了對地方法人金融機構(gòu)增強資本實力等方面的內(nèi)在要求。三是會導致地方法人金融機構(gòu)部分信貸資金支持由“實”變“虛”，不利于支持產(chǎn)業(yè)實體經(jīng)濟發(fā)展。如：一些地方在推動“三社融合”促“三變”改革進程，一些建檔立卡貧困戶通過扶貧貸款入股股金服務社或地方龍頭企業(yè)，只關注“分紅”，不關心產(chǎn)業(yè)發(fā)展，弱化了政策功能，在一定程度影響了宏觀審慎評估政策作用的發(fā)揮。

(二)風險補償金注入不匹配，影響宏觀審慎評估效果。宏觀審慎評估主要是通過運用差別存款準備金、再貸款等貨幣政策工具的實際運用，引導金融機構(gòu)實行穩(wěn)健經(jīng)營，但實踐工作顯示，宏觀審慎評估能否發(fā)揮更大政策效用，往往還需要融資擔保、風險補償?shù)扰涮渍咧危纾涸诮鹑谥泼撠毠怨ぷ髦?，人民銀行通過發(fā)放扶貧再貸款，引導地方法人金融機構(gòu)發(fā)放扶貧小額信貸資金，由于地方風險補償資金不到位或不匹配，往往會增加扶貧小額信貸資金風險，當風險補償金不能或難以充分補償不良貸款時，將對撥備覆蓋率等資產(chǎn)質(zhì)量指標產(chǎn)生不利影響，并對宏觀審慎評估造成負面作用。本次抽樣調(diào)查了4個縣扶貧小額信貸投放情況，共計投放扶貧小額信貸余額達16.24億元，應注入風險補償金1.48億元，實施注入風險補償金1.07億元，風險補償資金缺口達0.41億元。

(三) 激勵約束措施嚴重不足，降低宏觀審慎評估效果。宏觀審慎評估除了引導金融機構(gòu)實施穩(wěn)健經(jīng)營外，還要引導金融機構(gòu)回歸服務實體經(jīng)濟本源，引導社會經(jīng)濟發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)獲得金融支持的預期。但是約束激勵措施少，約束激勵效果較差，影響了宏觀調(diào)控效果。一是獲取金融市場主體資格較難。對于多數(shù)未取得金融市場業(yè)務資格的金額機構(gòu)，如果將MPA結(jié)果與金融市場資格掛鉤，約束效力仍然有限。截至目前，銅仁市10家地方法人金融機構(gòu)均未取得銀行間同業(yè)拆借市場或銀行間債券市場成員資格。二是數(shù)量型貨幣政策工具需求有限。再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具的需求較小，將評估結(jié)果與貨幣政策工具使用掛鉤對其約束效力有限。2017年9月末，銅仁市地方法人金融機構(gòu)再貼現(xiàn)余額僅600萬元。三是價格型貨幣政策作用發(fā)揮有限。人民銀行規(guī)定地方法人金融機構(gòu)運用扶貧再貸款發(fā)放“精扶貸”、“特惠貸”等小額扶貧貸款，其貸款執(zhí)行利率為3.625‰，但通過檢查發(fā)現(xiàn)，一些地方法人金融機構(gòu)并沒有很好地執(zhí)行優(yōu)惠利率政策，使用扶貧再貸款發(fā)放“特惠貸”實際執(zhí)行利率有4‰、3.9583‰等情況。

(四)扶貧貼息資金兌現(xiàn)滯后，削減宏觀審慎評估作用。財政政策、產(chǎn)業(yè)政策實施滯后，在一定程度會削減宏觀審慎評估作用，如：扶貧貼息資金兌現(xiàn)滯后，削減了金融機構(gòu)推進金融精準扶貧的積極性；產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金建設滯后，削減了金融機構(gòu)支持發(fā)展產(chǎn)業(yè)脫貧工作的信心等。隨機抽樣調(diào)查了市轄2個縣小額貼息資金兌現(xiàn)情況：2015-2016年，其中一個縣共安排小額貼息資金905萬元，到目前為止已使用793.21萬元，剩余111.79萬元滯留縣級小額貼息專戶；另外一個縣共安排小額貸款貼息資金437.31萬元，實際劃撥到鄉(xiāng)鎮(zhèn)貼息資金138萬元，尚有299.31萬元滯留區(qū)扶貧專戶。

三、政策建議

(一)加強金融政策宣講解讀，正確傳導宏觀審慎評估。第五次全國金融工作會議指出，要強化人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風險防范職責，確立了人民銀行宏觀審慎管理地位，全面承擔宏觀審慎管理工作。為此，各級人民銀行在開展加強宏觀審慎評估宣講解讀應把握好三個對象，一是向地方政府講清楚。開展宏觀審慎評估的最終目的是為了推動金融機構(gòu)更好地持續(xù)支持地方經(jīng)濟發(fā)展，而不是約束限制信貸投放，避免地方政府倒逼人民銀行，為宏觀審慎評估營造良好環(huán)境。二是向地方法人金融機構(gòu)講清楚。宏觀審慎評估不是簡單地信貸規(guī)模管控，要提升信貸投放能力，關鍵是要提升資本能力，提升防控金融風險能力，要練好“內(nèi)功”。三是向社會群眾講清楚。將宏觀審慎評估與金融精準扶貧等重點相結(jié)合，廣泛宣傳普及金融知識，深入解讀優(yōu)惠利率、扶貧小額信貸等金融政策，讓社會群眾享受普惠金融權益，推進宏觀審慎評估政策真正落地發(fā)生效用。

(二)加強財政金融政策協(xié)調(diào)，提升宏觀審慎評估效率。一是加強與財政政策協(xié)調(diào)。加大積極財政政策資金的落實力度，切實杜絕風險補償資金注入不匹配、扶貧貼息資金兌現(xiàn)滯后等問題，防止造成信用風險事件發(fā)生概率加大，影響金融機構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營，提升宏觀審慎評估效率。二是加強與產(chǎn)業(yè)政策協(xié)調(diào)。通過與產(chǎn)業(yè)政策協(xié)調(diào)配合，引導信貸資金回歸本源，支持產(chǎn)業(yè)實體經(jīng)濟發(fā)展，防止信貸資金脫“實”向“虛”。三是加強與金融精準扶貧政策協(xié)調(diào)。要注重加強貧困地區(qū)宏觀審慎評估參數(shù)調(diào)整，促進宏觀審慎評估政策與金融精準扶貧政策有效對接，提升宏觀審慎評估工作質(zhì)量效率。

(三) 加強宏觀審慎制度設計，有效開展宏觀審慎評估。宏觀審慎評估指標體系重點考慮了資本和杠桿、資產(chǎn)負債、流動性及定價行為、外債風險、信貸政策執(zhí)行等七個方面，其中：資本充足率是評估體系的核心。一方面，要結(jié)合地方經(jīng)濟發(fā)展水平、貧困程度深度等實際情況，適當拓寬宏觀審慎評估參數(shù)調(diào)整空間，促進宏觀審慎評估指標體系設計更加科學合理；另一方面，要注重數(shù)量型、價格型貨幣政策工具的綜合運用，通過扶貧再貸款、再貼現(xiàn)，以及差別化存款準備金率、優(yōu)惠利率等建立宏觀審慎評估激勵約束機制，強化宏觀審慎評估政策運用效果。

(中國人民銀行銅仁市中心支行，貴州 銅仁 554300)