上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的研究

上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的研究

文/胡成婷 郭天一，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)

縱觀國(guó)內(nèi)外背景，財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾問(wèn)題已經(jīng)成為了全球性的問(wèn)題，本文對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的動(dòng)因、識(shí)別及危害進(jìn)行了分析，并提出了相關(guān)的防范對(duì)策。

財(cái)務(wù)粉飾；動(dòng)機(jī)；識(shí)別；危害；防范對(duì)策

隨著資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模不斷壯大，資本市場(chǎng)取得了前所未有的成績(jī)。而伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，為了謀求發(fā)展，和最大限度的追求企業(yè)價(jià)值的最大化，很多上市公司出于各種目的，制造惡意造假事件。上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾行為具有極強(qiáng)的隱蔽性與多樣性，已經(jīng)形成一種廣泛的社會(huì)現(xiàn)象，嚴(yán)重破壞資本市場(chǎng)正常生存和發(fā)展，本文對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾行為做了相關(guān)的研究分析。

1 國(guó)外研究的發(fā)展和狀況

1.1 基本理論研究

1.1.1 冰山理論（二因素論）

國(guó)外對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的理論研究由來(lái)已久，美國(guó)的Bologna和加拿大的 Lindquist最先提出了冰山理論，他們把舞弊比喻成海面上的冰山，海面以上是結(jié)構(gòu)部分，海面以下是企業(yè)的內(nèi)部行為，內(nèi)容比較主觀化、個(gè)性化，更容易被掩飾。

1.1.2 舞弊三角理論(The Fraud Triangle)（三因素論）

最早研究舞弊因子學(xué)說(shuō)的，是由美國(guó)內(nèi)部審計(jì)之父勞倫斯·索耶先生在20世紀(jì)50年代提出的，他認(rèn)為企業(yè)舞弊行為的形成，必須具有壓力、機(jī)會(huì)和借口三個(gè)要素，缺一不可。壓力要素是舞弊者的行為動(dòng)機(jī)；機(jī)會(huì)要素是企業(yè)進(jìn)行舞弊后認(rèn)為不會(huì)被發(fā)現(xiàn)或可以逃避懲罰的時(shí)機(jī)；借口要素是企業(yè)為自己的舞弊行為找尋某個(gè)自認(rèn)為非常合理的理由。

1.1.3 GONE理論(四因素論）

該理論在美國(guó)最為廣泛流傳。該理論認(rèn)為：舞弊由G 貪婪、O機(jī)會(huì)、N需要、E暴露，4個(gè)因子組成，它們密不可分，相互作用，共同決定企業(yè)舞弊的風(fēng)險(xiǎn)程度?！癎ONE”理論的表達(dá)的實(shí)質(zhì)是，舞弊者首先具有貪婪之心，而且非常需要錢(qián)財(cái)，只要有適當(dāng)?shù)臋C(jī)會(huì)，并認(rèn)為事后不會(huì)被發(fā)現(xiàn)，他就會(huì)進(jìn)行舞弊。

1.1.4 因子理論（多因素論）

該理論是在GONE理論的基礎(chǔ)上發(fā)展形成的，是至今最完善的企業(yè)舞弊風(fēng)險(xiǎn)因子的學(xué)說(shuō)。該理論把風(fēng)險(xiǎn)因子分為個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)因子與一般風(fēng)險(xiǎn)因子。個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)因子是處于組織控制范圍之外的不確定性因素，包括道德品質(zhì)和動(dòng)機(jī)。一般風(fēng)險(xiǎn)因子，是可以由實(shí)體或組織來(lái)進(jìn)行控制的因素，包括舞弊機(jī)會(huì)、舞弊被發(fā)現(xiàn)后的概率、舞弊者所受懲罰的程序和性質(zhì)。當(dāng)二者結(jié)合一起并有利時(shí)，舞弊發(fā)生。

1.2 國(guó)外研究狀況

秦江萍（2005）發(fā)表文章，Albrecht W.S. and Romney M.B.經(jīng)過(guò)研究認(rèn)為，通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)告，可以發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)舞弊的征兆，比如在經(jīng)濟(jì)危機(jī)或經(jīng)濟(jì)蕭條不景氣的情況下為達(dá)到公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)，需要管理層報(bào)出對(duì)公司有利的數(shù)據(jù)，存在一些利潤(rùn)超豐厚的大額交易等。

Sweeney and Summers(1998)對(duì)上市公司的內(nèi)幕交易進(jìn)行了研究，他們認(rèn)為一個(gè)公司如果出現(xiàn)了內(nèi)幕交易，那么出現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的可能性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大大增加。

2 國(guó)內(nèi)研究的發(fā)展和狀況

2.1 基本概念界定

2.2.1 財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾概述

財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾，是指國(guó)有企業(yè)和上市公司，為了滿(mǎn)足自身的最大利益，采用偽造、變?cè)?、編造等手段編制?huì)計(jì)報(bào)表，向資本市場(chǎng)進(jìn)行有意圖、有目的傳遞虛假會(huì)計(jì)報(bào)表信息的行為，是一種人為的會(huì)計(jì)操縱。

2.2 財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的動(dòng)因研究

上市公司對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行粉飾的動(dòng)機(jī)如下幾點(diǎn)：

（1）企業(yè)對(duì)信貸資金的需求。企業(yè)要生存發(fā)展，需要大量的資金做支撐，對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，向銀行貸款和配股是最重要的兩種方式，企業(yè)上市后，對(duì)維持后期經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要，往往會(huì)采取銀行貸款的方式獲取資金，金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險(xiǎn)的考慮，一般不會(huì)貸給虧損企業(yè)，所以，為獲得金融機(jī)構(gòu)的信貸資金，在些經(jīng)營(yíng)欠佳的上市公司，難免會(huì)對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行粉飾。

（2）股票發(fā)行和上市的需求。企業(yè)為了獲得上市資格，募集大量低成本的資金，必須塑造優(yōu)良業(yè)績(jī)，這樣一些業(yè)績(jī)不佳的企業(yè)，為獲得批準(zhǔn)，往往對(duì)報(bào)表進(jìn)行粉飾。在發(fā)行額度一定的情況下，要想籌集到更多的資金，往往他們會(huì)提高發(fā)行價(jià)格，造成對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的過(guò)度包裝。

（3）業(yè)績(jī)考核。企業(yè)的業(yè)績(jī)一般以財(cái)務(wù)指標(biāo)為重要參考標(biāo)準(zhǔn)，比如利潤(rùn)的完成情況、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、投資回報(bào)率及銷(xiāo)售利潤(rùn)率等，均是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要考核指標(biāo)，而這些指標(biāo)都與會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)密切相關(guān)。

2.3 財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的識(shí)別研究

鑒于上市公司的各種報(bào)表粉飾手段，應(yīng)注意從以下幾個(gè)方面關(guān)注年報(bào)：

（1）分析利潤(rùn)構(gòu)成。著重分析上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)點(diǎn)利潤(rùn)的比重，因?yàn)橹鳡I(yíng)收入代表一個(gè)公司的獲利水平，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要成果。所以要看這一部分，是否依賴(lài)于投資收益、補(bǔ)貼收入、非經(jīng)常損益等項(xiàng)目。

（2）關(guān)注年報(bào)中虛擬資產(chǎn)。上市公司往往通過(guò)虛擬資產(chǎn)操縱利潤(rùn)，若比例遠(yuǎn)大于正常資產(chǎn)，則需警惕，公司可能存在以前年度偽造利潤(rùn)的情況。

（3）利用現(xiàn)金流量進(jìn)行分析。如果上市公司凈現(xiàn)金流量長(zhǎng)期低于凈利潤(rùn)，則很有可能凈利潤(rùn)的來(lái)源，來(lái)自于虛擬資產(chǎn)部分的轉(zhuǎn)化，存在報(bào)表粉飾行為。

（4）關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)。分析上市公司關(guān)聯(lián)交易，是否顯示公允、公平、合理，及所占總交易額的比重，判斷該上市公司盈利是否可靠，是否通過(guò)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表的粉飾。

2.4 財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的危害研究

財(cái)務(wù)報(bào)表能夠系統(tǒng)、全面的反映一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，為管理者、投資者提供重要的決策依據(jù)，財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾行為的存在，不僅影響企業(yè)自身的誠(chéng)信度，更不利于整個(gè)資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

（1）影響企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾，有悖于會(huì)計(jì)報(bào)表真實(shí)的實(shí)質(zhì)與初衷，它掩蓋了企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況，使市場(chǎng)不能正確評(píng)價(jià)上市公司業(yè)績(jī)，導(dǎo)致資源不能進(jìn)行有效的配置，嚴(yán)重危害資本市的健康穩(wěn)定發(fā)展。

（2）危害投資者和財(cái)務(wù)從業(yè)者。

虛假財(cái)務(wù)信息，無(wú)法給投資者提供真實(shí)有效的投資依據(jù)，導(dǎo)致投資者無(wú)法有效的做出正確決策，損害投資者利益。樂(lè)建民(2012)在研究中也同時(shí)指出，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，會(huì)對(duì)報(bào)表的使用者造成誤導(dǎo)，損害投資者、債權(quán)人利益，影響會(huì)計(jì)行業(yè)健康發(fā)展，影響國(guó)家財(cái)政收入和國(guó)家職能的實(shí)現(xiàn)。

2.5 財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的防范對(duì)策研究

基于財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾對(duì)社會(huì)造成如此大的危害，如何減少這種行為，應(yīng)從以下幾點(diǎn)進(jìn)行防范：

（1）規(guī)范會(huì)計(jì)核算機(jī)制。雍炯良（2011）認(rèn)為會(huì)計(jì)核算機(jī)制不僅包括會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制度，也包括會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的執(zhí)行與監(jiān)督，按照會(huì)計(jì)規(guī)范化的要求，建立、健全嚴(yán)密、完善的內(nèi)部控制制度，保證上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)可靠。（2）與治理層和管理層有效溝通。會(huì)計(jì)師在審計(jì)的時(shí)候，應(yīng)該深入了解被審計(jì)單位及其環(huán)境，實(shí)質(zhì)性的程序要到位，與適當(dāng)?shù)闹卫韺雍凸芾韺佑行贤?，保持注?cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性，提高審計(jì)人員專(zhuān)業(yè)勝任能力和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累。（3）加大財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾行為的懲罰力度，提高違約成本。讓經(jīng)營(yíng)者，在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾行為時(shí)，要承擔(dān)嚴(yán)重的違約成本，使粉飾作為的風(fēng)險(xiǎn)成本大于其風(fēng)險(xiǎn)收益，在物質(zhì)上進(jìn)行有效的阻止粉飾行為的發(fā)生，這也要求加大社會(huì)監(jiān)督力度，提高會(huì)計(jì)審計(jì)質(zhì)量，加大經(jīng)營(yíng)者粉飾作為受罰的風(fēng)險(xiǎn)，降低經(jīng)營(yíng)者的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益。

3 小結(jié)

綜合上述國(guó)內(nèi)外發(fā)展現(xiàn)狀可以看出，國(guó)外對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾行為較早就進(jìn)行了相關(guān)的研究。在研究方法上，基本都采用了規(guī)范性、學(xué)術(shù)性研究，還有實(shí)證性研究；研究?jī)?nèi)容上，涵蓋公司規(guī)模、治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)報(bào)表特征。我國(guó)對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾相關(guān)研究起步比較晚，但國(guó)外的研究成果，對(duì)識(shí)別我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾提供了相關(guān)理論依據(jù)。我國(guó)目前很多上市公司為了達(dá)到穩(wěn)定上市，以及對(duì)融資的需求，就會(huì)采取人為操縱，虛增利潤(rùn)，改變財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果等指標(biāo)，損害廣大投資者的合法權(quán)益。本文對(duì)上市公司在財(cái)務(wù)報(bào)表的粉飾進(jìn)行了剖析，并提出了一些相關(guān)的防范措施，希望本文會(huì)給上市公司及中小投資者帶來(lái)一定的警示和提示作用。

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