周德全

中國(guó)航運(yùn)景氣狀況分析與預(yù)測(cè)（2018年第三季度）

1 中國(guó)航運(yùn)業(yè)景氣指數(shù)逼近景氣分界線

中國(guó)航運(yùn)業(yè)景氣度出現(xiàn)下滑，景氣指數(shù)為104.15點(diǎn)，較上季度大幅下滑10.43點(diǎn)，但仍處于景氣區(qū)間;中國(guó)航運(yùn)業(yè)信心指數(shù)為110.99點(diǎn)，較上季度大幅下降20.47點(diǎn)，也仍處于景氣區(qū)間。見圖1。雖然中國(guó)航運(yùn)業(yè)景氣指數(shù)仍在景氣區(qū)間，保持復(fù)蘇勢(shì)頭，但總體復(fù)蘇的力度已經(jīng)大幅放緩，并逼近景氣分界線。

1.1 船舶運(yùn)輸企業(yè)總體復(fù)蘇勢(shì)頭開始停滯

船舶運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)為100.64點(diǎn)，較上季度下降了8.91點(diǎn)，逼近景氣臨界值，其中：干散貨運(yùn)輸企業(yè)的景氣指數(shù)為118.25點(diǎn)，處于相對(duì)景氣區(qū)間;集裝箱運(yùn)輸企業(yè)的景氣指數(shù)為107.49點(diǎn)，較上一季度上漲5.85點(diǎn)，處于微景氣區(qū)間。船舶運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)為109.25點(diǎn)，較上季度降低了10.17點(diǎn)，跌入微景氣區(qū)間，其中：干散貨運(yùn)輸企業(yè)的信心指數(shù)為147.14點(diǎn)，較上季度下降8.07點(diǎn)，由較強(qiáng)區(qū)間回落至較為景氣區(qū)間;集裝箱運(yùn)輸企業(yè)的信心指數(shù)為112.78點(diǎn)，較上季度上漲12.78點(diǎn)，上升至相對(duì)景氣區(qū)間。從各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的景氣指數(shù)值來(lái)看，所有指標(biāo)值都較上季度出現(xiàn)一定程度的下滑，但總體上大部分指標(biāo)依舊處于景氣區(qū)間。因此，2018年第三季度，船舶運(yùn)輸企業(yè)運(yùn)力投放不斷增加，市場(chǎng)運(yùn)價(jià)水平不斷上揚(yáng)。盡管艙位利用率呈下降趨勢(shì)，船舶運(yùn)營(yíng)成本也持續(xù)走高，但企業(yè)總體盈利水平依舊尚可，企業(yè)流動(dòng)資金仍然較為充裕，勞動(dòng)力需求也不斷增加。同時(shí)，企業(yè)負(fù)債開始增加，船舶投資意愿大幅下滑。見圖2。

1.2 港口企業(yè)向好勢(shì)頭開始放緩

港口企業(yè)景氣指數(shù)為109.96點(diǎn)，較上季度小幅下降6.84點(diǎn)，下降至微景氣區(qū)間;港口企業(yè)信心指數(shù)為114.20點(diǎn)，較上季度下降25.93點(diǎn)，但仍處于景氣區(qū)間。從各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)來(lái)看，港口企業(yè)的收費(fèi)價(jià)格略有下降，營(yíng)運(yùn)成本上漲，但得益于港口貨物吞吐量增加、泊位利用率增長(zhǎng)，盈利水平仍有所提升，流動(dòng)資金相對(duì)充足、企業(yè)融資能力繼續(xù)增強(qiáng)，企業(yè)勞動(dòng)力需求持續(xù)增長(zhǎng)，泊位增加和機(jī)械投資提升，但企業(yè)貸款負(fù)債有所增加。見圖3。

1.3 航運(yùn)服務(wù)企業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭出現(xiàn)放緩

航運(yùn)服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)為103.04點(diǎn)，較上季度下降16.03點(diǎn)，跌入微景氣區(qū)間;航運(yùn)服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)為110.09點(diǎn)，跌至相對(duì)景氣區(qū)間。從各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)來(lái)看，由于業(yè)務(wù)預(yù)訂和業(yè)務(wù)量持續(xù)大幅增長(zhǎng)，收費(fèi)價(jià)格有所上揚(yáng)。雖然企業(yè)成本依然增加，但企業(yè)總體盈利狀況持續(xù)向好，流動(dòng)資金依舊充足，固定資產(chǎn)投資持續(xù)向好，勞動(dòng)力需求也大幅增長(zhǎng)。見圖4。

2 2018年第四季度預(yù)測(cè)

中國(guó)航運(yùn)業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭繼續(xù)放緩。中國(guó)航運(yùn)景氣調(diào)查（以下簡(jiǎn)稱調(diào)查）顯示：航運(yùn)企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為103.98點(diǎn)，下降0.17點(diǎn)，仍處于微景氣區(qū)間;航運(yùn)企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為102.14點(diǎn)，下降8.85點(diǎn)，已經(jīng)逼近景氣界線。本輪中國(guó)航運(yùn)業(yè)復(fù)蘇周期基本已見頂。

2.1 船舶運(yùn)輸企業(yè)家對(duì)未來(lái)信心不足

調(diào)查顯示：船舶運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為104.00點(diǎn)，比本季度上漲3.36點(diǎn)，仍處于微景氣區(qū)間;船舶運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為90.40點(diǎn)，較本季度下降18.85點(diǎn)，跌至不景氣區(qū)間。從各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)來(lái)看，盡管營(yíng)運(yùn)成本不斷提升，但得益于企業(yè)運(yùn)費(fèi)水平的提升、運(yùn)力和艙位利通率的提高，企業(yè)盈利狀況持續(xù)向好。

2.2 港口企業(yè)向好趨勢(shì)繼續(xù)放緩

調(diào)查顯示：港口企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為105.68點(diǎn)，較上季度繼續(xù)走低;港口企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為117.16點(diǎn)，繼續(xù)保持在相對(duì)景氣區(qū)間。

2.3 航運(yùn)服務(wù)企業(yè)跌至景氣分界線

調(diào)查顯示：航運(yùn)服務(wù)企業(yè)的景氣指數(shù)預(yù)計(jì)102.27點(diǎn)，已經(jīng)逼近景氣分界線;航運(yùn)服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為102.77點(diǎn)，較本季度下降7.32點(diǎn)。從各項(xiàng)分指標(biāo)來(lái)看，雖然業(yè)務(wù)收費(fèi)價(jià)格有所下降，業(yè)務(wù)成本有所增加，但由于業(yè)務(wù)預(yù)訂量和業(yè)務(wù)量持續(xù)增加，企業(yè)盈利狀況依舊持續(xù)向好，流動(dòng)資金也將更加充裕，貸款拖欠情況有所好轉(zhuǎn)，固定資產(chǎn)投資需求也將繼續(xù)增加。

3 市場(chǎng)焦點(diǎn)

3.1 企業(yè)布局東南亞市場(chǎng)以應(yīng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)

上海國(guó)際航運(yùn)研究中心對(duì)多家航運(yùn)企業(yè)進(jìn)行了相關(guān)調(diào)查，結(jié)果顯示：有35.8%的企業(yè)認(rèn)為，航運(yùn)企業(yè)應(yīng)加緊布局東南亞市場(chǎng)，尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn);32.10%的企業(yè)認(rèn)為應(yīng)繼續(xù)深耕中國(guó)市場(chǎng)，提升企業(yè)內(nèi)部管控力;12.35%的企業(yè)表示，航運(yùn)企業(yè)應(yīng)減少或放棄美國(guó)業(yè)務(wù)，積極開拓替代市場(chǎng);18.52%的企業(yè)則表示中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)公司業(yè)務(wù)影響不大。

3.2 班輪公司普遍看好冷藏集裝箱市場(chǎng)

上海國(guó)際航運(yùn)研究中心對(duì)我國(guó)主要班輪公司進(jìn)行了調(diào)查，結(jié)果顯示：60%的企業(yè)認(rèn)為冷藏箱海運(yùn)市場(chǎng)增長(zhǎng)前景較好，冷藏箱市場(chǎng)保有量需要增加;20%的企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)有冷藏箱數(shù)可以滿足需求，無(wú)需購(gòu)進(jìn)新箱子;10%的企業(yè)認(rèn)為冷藏箱新技術(shù)成本太高，目前沒有訂購(gòu)計(jì)劃;10%的企業(yè)則表示沒有關(guān)注到這項(xiàng)新技術(shù)。從整體上看，集裝箱運(yùn)輸企業(yè)對(duì)集裝箱冷藏箱市場(chǎng)情況普遍看好，多數(shù)企業(yè)表示將增加冷藏集裝箱的保有量，但仍有少部分企業(yè)由于冷藏集裝箱成本較高而短期內(nèi)不會(huì)訂購(gòu)。