PPP：從無序到規(guī)范

4月24日，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)政府和社會(huì)資本合作（PPP）示范項(xiàng)目規(guī)范管理的通知》（簡稱“《通知》”），公布了對(duì)核查存在問題的173個(gè)示范項(xiàng)目分類處置結(jié)果，總投資超過300億元的30個(gè)PPP示范項(xiàng)目被調(diào)出示范名單并退庫，其中涉及交通運(yùn)輸領(lǐng)域的項(xiàng)目有5個(gè)，涉及投資達(dá)106.69億元，占總投資的三分之一還多。

《通知》中除了退庫清單之外，還有一個(gè)限期整改項(xiàng)目清單，其數(shù)量和投資額更為可觀，涉及交通運(yùn)輸領(lǐng)域的項(xiàng)目多達(dá)36個(gè)，總投資達(dá)3475.69億元，整改原因多為主體不合規(guī)、運(yùn)作不規(guī)范、未按規(guī)定開展財(cái)政承受能力論證等。

社會(huì)媒體稱這次退庫和整改行動(dòng)為“清理風(fēng)暴”“PPP項(xiàng)目翻車”“PPP遇冷”。然而，縱觀財(cái)政部等國家相關(guān)部門發(fā)布的50號(hào)文、87號(hào)文、92號(hào)文、23號(hào)文、54號(hào)文等文件，其突出的共同訴求就是PPP項(xiàng)目要依法合規(guī)、規(guī)范發(fā)展。所以，與其說“PPP要涼了”，不如說PPP模式的準(zhǔn)入將更加規(guī)范，操作將更加理性。

固定回報(bào)、超10%紅線、明股實(shí)債；政府購買服務(wù)+建設(shè)替代PPP模式；特許經(jīng)營規(guī)避PPP模式流程；建養(yǎng)一體化模式等“偽PPP”被具象指認(rèn)，PPP運(yùn)作全過程被拆解成鏈條上的一個(gè)個(gè)環(huán)扣，每一環(huán)都明確了哪些可為，哪些不可為。

比如，對(duì)資本金來源的要求。財(cái)政部印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)對(duì)地方政府和國有企業(yè)投融資行為有關(guān)問題的通知》中，用四個(gè)“不得”為金融企業(yè)與地方政府合作劃出了禁線，并要求金融企業(yè)參與地方建設(shè)融資必須符合兩個(gè)原則：應(yīng)按照“穿透原則”加強(qiáng)資本金審查，確保融資主體的資本金來源合法合規(guī)，融資項(xiàng)目滿足規(guī)定的資本金比例要求；應(yīng)審慎評(píng)估融資主體的還款能力和還款來源，確保其自有經(jīng)營性現(xiàn)金流能夠覆蓋應(yīng)還債務(wù)本息。

交通運(yùn)輸部2017年11月發(fā)布的《收費(fèi)公路政府和社會(huì)資本合作操作指南》，涵蓋了識(shí)別、準(zhǔn)備、社會(huì)資本方選擇、項(xiàng)目執(zhí)行、運(yùn)營、移交全流程，解決了以往實(shí)際操作過程中的模糊問題，公路PPP的“游戲規(guī)則”可以說基本明確。然而，游戲版本都會(huì)不斷升級(jí)，所以，公路PPP的規(guī)范化和理性化也將進(jìn)一步推進(jìn)，比如，收費(fèi)公路PPP中尚沒有明確主導(dǎo)權(quán)和調(diào)整權(quán)，政府還貸性和經(jīng)營性收費(fèi)公路是否都可以采用PPP模式操作也尚未明確等。