連婕

嘉實(shí)滬港深3.0投研體系下四只基金過(guò)往業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，公司整體投研實(shí)力得到充分證明，且港股有望延續(xù)牛市格局，多種積極因素疊加，即將登場(chǎng)的嘉實(shí)核心優(yōu)勢(shì)有望給市場(chǎng)帶來(lái)驚喜

今年以來(lái)，公募基金發(fā)行持續(xù)回暖，不乏提前結(jié)束募集或限量認(rèn)購(gòu)的基金。不過(guò)，并非所有新基金都能受到追捧，投資者的認(rèn)可度與基金公司管理能力及同類(lèi)產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jī)息息相關(guān)。

那么，誰(shuí)將成為下一只值得期待的基金？投資者該如何準(zhǔn)確挖掘？

新的機(jī)會(huì)正在路上。據(jù)悉，嘉實(shí)基金滬港深投研團(tuán)隊(duì)管理的第五只滬港深3.0基金——嘉實(shí)核心優(yōu)勢(shì)股票基金將于1月29日正式發(fā)行。

嘉實(shí)精準(zhǔn)布局的滬港深3.0投研體系去年大放異彩，已成立的四只產(chǎn)品過(guò)往戰(zhàn)績(jī)不俗。對(duì)于這只新產(chǎn)品，嘉實(shí)承諾自購(gòu)1000萬(wàn)元并持有不少于三年，為投資者增強(qiáng)信心。而根據(jù)市場(chǎng)主流觀點(diǎn)，A股和港股未來(lái)走勢(shì)依然相對(duì)值得看好，滬港深主題產(chǎn)品有望續(xù)寫(xiě)出色表現(xiàn)。

深挖具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)

2017年A股上演結(jié)構(gòu)性牛市，白馬股集體狂歡；港股更是波瀾壯闊屢創(chuàng)新高，漲幅在全球主流市場(chǎng)稱(chēng)雄。在此背景下，公募基金憑借專(zhuān)業(yè)級(jí)表現(xiàn)令投資者刮目相看，大量基金實(shí)現(xiàn)了20%以上的回報(bào)率，優(yōu)異者甚至超過(guò)50%。業(yè)績(jī)暖風(fēng)頻吹，新基金發(fā)行市場(chǎng)的春天也逐漸被喚醒，特別是權(quán)益類(lèi)新基金，自去年四季度不斷有新發(fā)基金受到市場(chǎng)關(guān)注。作為嘉實(shí)滬港深3.0體系新軍及該公司股票型基金新年發(fā)行“第一槍”，嘉實(shí)核心優(yōu)勢(shì)吸引了市場(chǎng)關(guān)注。

據(jù)了解，嘉實(shí)核心優(yōu)勢(shì)具有鮮明的投資風(fēng)格——嚴(yán)格在估值的安全邊界內(nèi)，投資具有長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。該基金股票資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)的80%，且投資于其界定的具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司股票不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%，投資于港股通標(biāo)的股票的比例占股票資產(chǎn)0%～50%，通過(guò)在滬港深三地市場(chǎng)精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股，力爭(zhēng)獲取穩(wěn)健收益。

在嘉實(shí)看來(lái)，好的投資，本質(zhì)是尋找好的企業(yè)；好的企業(yè)，關(guān)鍵是要具備核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。何為具有核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司股票？具體來(lái)說(shuō)，就是具備可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及高進(jìn)入壁壘，能夠抵御行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的公司股票。嘉實(shí)根據(jù)公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)源的不同，將公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)細(xì)分為“無(wú)形資產(chǎn)、成本優(yōu)勢(shì)、轉(zhuǎn)換成本、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”，通過(guò)綜合考慮上述因素，構(gòu)建股票投資組合。

值得注意的是，從招募說(shuō)明書(shū)內(nèi)容來(lái)看，嘉實(shí)核心優(yōu)勢(shì)是一只發(fā)起式基金，嘉實(shí)認(rèn)購(gòu)該基金的總金額將不少于1000萬(wàn)元人民幣，且持有期限不少于3年。自掏腰包足見(jiàn)嘉實(shí)對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期投資價(jià)值的看好以及對(duì)管理團(tuán)隊(duì)的信賴(lài)。

解密嘉實(shí)滬港深3.0成功基因

嘉實(shí)核心優(yōu)勢(shì)為何值得期待？嘉實(shí)滬港深3.0投研體系出色的歷史業(yè)績(jī)無(wú)疑是其重要支撐，而這源自嘉實(shí)對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的精準(zhǔn)把握。

早在2016年2月，嘉實(shí)就判斷港股已經(jīng)見(jiàn)底，并于當(dāng)年5月成立嘉實(shí)滬港深精選。此后港股步入上行通道，2016年12月，深港通正式推出，互聯(lián)互通機(jī)制愈發(fā)成熟，嘉實(shí)啟用滬港深3.0版投資研究系統(tǒng)，并于2017年3月、5月、11月相繼成立嘉實(shí)滬港深回報(bào)、嘉實(shí)前沿科技滬港深和嘉實(shí)價(jià)值精選。

這四只基金成立以來(lái)均走勢(shì)穩(wěn)健。Wind顯示，截至1月23日，嘉實(shí)滬港深精選總回報(bào)為86.3%。成立不到一年的嘉實(shí)滬港深回報(bào)、嘉實(shí)前沿科技和嘉實(shí)價(jià)值精選，總回報(bào)分別為36.61%、22.53%、12.61%。

為何嘉實(shí)滬港深3.0投研體系擁有如此實(shí)力？背后隱藏著怎樣的成功基因？

《投資者報(bào)》記者了解到，嘉實(shí)真正將A股、港股作為統(tǒng)一整體看待，管理團(tuán)隊(duì)形成了互聯(lián)互通的工作機(jī)制。同時(shí)，該公司具備強(qiáng)大的A股投研團(tuán)隊(duì)和港股投研團(tuán)隊(duì)，研究人員配置遠(yuǎn)超行業(yè)水平，內(nèi)地有8名港股研究員、香港有10名研究員，同時(shí)還擁有70多名A股行業(yè)研究員，形成了A股、港股以及眾多重要行業(yè)聯(lián)動(dòng)研究的模式。

在嘉實(shí)滬港深3.0投研體系的支持下，嘉實(shí)是業(yè)內(nèi)少有的以統(tǒng)一管理團(tuán)隊(duì)的形式亮相于市場(chǎng)，并協(xié)同管理特定基金產(chǎn)品線。嘉實(shí)滬港深管理團(tuán)隊(duì)核心成員中，嘉實(shí)滬港深精選基金經(jīng)理張金濤、嘉實(shí)前沿科技滬港深基金經(jīng)理張丹華、嘉實(shí)價(jià)值精選基金經(jīng)理譚麗不僅均具有海外市場(chǎng)投資研究經(jīng)歷，此三人也各具特色，使得滬港深管理團(tuán)隊(duì)更加包容、立體。譬如，張金濤是典型的港股“老司機(jī)”，張丹華更加專(zhuān)注科技投資，譚麗則具有顯著的價(jià)值型投資風(fēng)格。

此外，嘉實(shí)多年深耕所形成的優(yōu)秀主動(dòng)投資能力，也是其滬港深產(chǎn)品業(yè)績(jī)領(lǐng)先的堅(jiān)實(shí)保障。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年全市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金管理規(guī)模排名中，嘉實(shí)均躋身第一位，對(duì)主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的戰(zhàn)略眼光與管理能力俱佳。

港股或延續(xù)當(dāng)前行情

滬港深主題性基金2018年能否續(xù)寫(xiě)輝煌，相關(guān)新基金是否具備投資價(jià)值？

張金濤認(rèn)為，從全球市場(chǎng)看港股市場(chǎng)仍具有低估值吸引力、相對(duì)更看好港股行情，同時(shí)對(duì)A股市場(chǎng)也無(wú)需悲觀。

他看好港股行情的原因有三點(diǎn)：首先，現(xiàn)在港股估值水平還處于平均水平附近，并沒(méi)有嚴(yán)重的估值泡沫；第二，港股上市公司的整體業(yè)績(jī)還是非常不錯(cuò)的，成長(zhǎng)性非常健康；第三，海外的投資環(huán)境不錯(cuò)，美國(guó)、歐洲、日本三個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)都是向上發(fā)展，流動(dòng)性可能會(huì)受到美元加息的一些擾動(dòng)，但是整體而言，資金從發(fā)達(dá)市場(chǎng)向新興市場(chǎng)的轉(zhuǎn)移將會(huì)繼續(xù)。

因此，盡管港股創(chuàng)出歷史新高，張金濤認(rèn)為，從歷史規(guī)律和估值水平等各個(gè)角度判斷，自2016年2月份以來(lái)，港股市場(chǎng)迎來(lái)的新行情將可能持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。endprint