以EVA為核心的企業(yè)財務(wù)績效分析體系研究

賀存德

摘要：伴隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷趨于完善發(fā)展，社會主義特色的經(jīng)濟(jì)體制也不斷在更新?lián)Q代，如何提升自身的核心競爭力來提升經(jīng)濟(jì)效益就成為了企業(yè)之間的主要競爭目的。因此，在競爭越來越激烈的大背景環(huán)境之下，宏觀條件造成的影響越來越多，因此，在這樣的大環(huán)境下如何能夠利用企業(yè)財務(wù)績效分析相關(guān)信息的運用，通過企業(yè)的財務(wù)情況，對企業(yè)自身的業(yè)績成效進(jìn)行一個有效的評價，借此提升企業(yè)自身的核心競爭力，已經(jīng)受到各個企業(yè)的高度關(guān)注。因此，本文從以EVA為核心的企業(yè)財務(wù)績效分析體系進(jìn)行入手研究，結(jié)合研究意義和國內(nèi)外現(xiàn)狀，并同我國傳統(tǒng)的績效財務(wù)分析體系作為比較，找出傳統(tǒng)體系存在的弊端以及EVA體系存在的優(yōu)點，提出幾點需要注意的問題。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）;財務(wù)績效分析;體系;策略

一、研究意義

（一）有助于推動企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營發(fā)展和投資行為

企業(yè)采用對財務(wù)績效進(jìn)行分析研究的方法，不單單只是對企業(yè)財務(wù)績效的情況做出一個系統(tǒng)全面的了解，同時也能夠針對企業(yè)的所有經(jīng)濟(jì)活動以及資金活動等方面的一次研究和剖析。通過財務(wù)績效分析，還可以有助于企業(yè)正確認(rèn)識自身存在的弊端和不足之處，消除在企業(yè)運作過程中存在的短期操作，為企業(yè)謀求一條可持續(xù)發(fā)展的道路，并提升企業(yè)的核心競爭力。

（二）有效提升企業(yè)預(yù)測防范風(fēng)險的水準(zhǔn)

企業(yè)財務(wù)績效分析的探討研究，還能夠有效提升企業(yè)預(yù)測防范風(fēng)險的能力。往往針對企業(yè)的償債能力、經(jīng)營能力做出可靠的評價作為依據(jù)，憑此對企業(yè)自身的融資方式、資金鏈結(jié)構(gòu)以及內(nèi)部管控和風(fēng)險防范預(yù)測等各個不同的角度進(jìn)行全方位的推動以及完善改進(jìn)，在實際工作中不斷總結(jié)經(jīng)驗學(xué)習(xí)改進(jìn)，以求達(dá)到最為科學(xué)有效的風(fēng)險防范預(yù)測體系，為企業(yè)挽回更多的損失。

（三）一定程度上提高企業(yè)核心競爭力

針對企業(yè)的績效財務(wù)分析，還可以在不斷的分析研究中獲取有效的信息，學(xué)習(xí)借鑒更多先進(jìn)的經(jīng)驗，發(fā)覺企業(yè)自身存在的更多弊病，從而有利于企業(yè)從自身出發(fā)，找出更多解決問題的途徑，在摸索中進(jìn)步，同時提升企業(yè)核心競爭力，在激烈的市場競爭中遙遙領(lǐng)先。

二、國內(nèi)外針對EVA為核心的企業(yè)績效財務(wù)分析的研究成果概述

（一）國外研究成果概述

首先，縱觀全世界，國外在企業(yè)績效財務(wù)分析這一部分已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于我國，早在1900年，針對企業(yè)績效財務(wù)分析，美國人托馬斯·烏都洛就發(fā)表了相關(guān)的文章，首次針對財務(wù)報表的比率分析方法進(jìn)行了闡述，后來的杜邦財務(wù)分析體系以及沃爾法，都被全世界的企業(yè)廣泛使用，我國在發(fā)展初期的企業(yè)依然在使用這兩種方法進(jìn)行財務(wù)報表分析。但是仍然存在一些弊端，到現(xiàn)如今已經(jīng)不單單是采用這兩種單一的方法來進(jìn)行分析了。從十九世紀(jì)中葉開始，到20世紀(jì)初期，國外的財務(wù)報表分析方法和經(jīng)歷了近一百年的演變，到如今仍然在不斷發(fā)展進(jìn)步當(dāng)中，由此可見，國外的企業(yè)績效財務(wù)分析伴隨著不斷探索進(jìn)步，盡管每次進(jìn)步的理論和實踐都不一定盡然相同，但是其目的都是為了企業(yè)的財務(wù)分析評價指標(biāo)的完善和優(yōu)化。因此可以得出，企業(yè)若是想要在市場競爭中占據(jù)一席之地，績效財務(wù)分析就必須真實有效地反映出企業(yè)的業(yè)績和經(jīng)營水平，那么關(guān)鍵點就在于找到適配企業(yè)自身的評價方法體系。

（二）國內(nèi)研究成果概述

我國在財務(wù)報表分析方面具有比較領(lǐng)先的意識，然而受到歷史、文化等因素的制約局限，真正開始實施到實際工作中去卻是在改革開放以后，社會主義經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展進(jìn)步，帶動了我國企業(yè)績效財務(wù)分析的不斷完善優(yōu)化，從二十世紀(jì)后期開始，我國開始逐漸引入績效財務(wù)分析體系，通過近40年的研究改進(jìn)，以及我國相關(guān)政策的不斷出臺完善支持，已經(jīng)形成了較為完善的績效財務(wù)評價體系。而就EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）來說，在我國真正提出卻是在2001年，思騰思特咨詢中國公司在證券網(wǎng)站上發(fā)表了《2000年中國上市公司財務(wù)創(chuàng)造與毀滅排行榜》，才不斷引起國內(nèi)的大大小小企業(yè)的高度關(guān)注，同時我國的相關(guān)領(lǐng)域的專業(yè)人士也紛紛圍繞著EVA的理論問題以及EVA是否適合作為一個績效財務(wù)評價指標(biāo)來著手進(jìn)行研究，并發(fā)表了無數(shù)相關(guān)的文章進(jìn)行了各方面探討。

三、EVA指標(biāo)相比較于傳統(tǒng)的財務(wù)報表分析的優(yōu)勢

（一）能夠推動企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理體系的協(xié)同性

EVA作為一種具有多元化的財務(wù)管理體系，除去基本的企業(yè)業(yè)績評價功能，還能夠進(jìn)行資本運算、收購定價等等企業(yè)所需要的所有財務(wù)功能。EVA更是一種引導(dǎo)型的指標(biāo)，可以讓整個企業(yè)都共同以發(fā)展提高EVA為主要目標(biāo)，EVA的指標(biāo)也得以聯(lián)系著企業(yè)的從計劃制定到?jīng)Q策執(zhí)行的環(huán)節(jié)，把財務(wù)和經(jīng)營都以EVA為同一個前提。

（二）EVA對于企業(yè)來說是一種新的管理模式

傳統(tǒng)的分析方法只片面地追求企業(yè)的利潤，只一昧追求市場營銷和生產(chǎn)。而EVA則有所不同，以EVA為核心的企業(yè)績效財務(wù)分析評價指標(biāo)則圍繞著信息時代分權(quán)化的需求，針對的是在以談判為前提的預(yù)算，具有比較全面的客觀性。同時，分權(quán)力對于大多數(shù)企業(yè)來說，是需要依靠EVA的優(yōu)勢來提升企業(yè)核心競爭力，因此EVA對于需要的人員來說也起到了一定的激勵和推動作用。

（三）EVA為企業(yè)業(yè)績評價提供了更加方便的方式

和傳統(tǒng)的評價指標(biāo)不同的是，EVA能夠考慮權(quán)益資本成本，用最確實的數(shù)據(jù)來反應(yīng)股東的資產(chǎn)增加。除此之外，EVA指標(biāo)是一種確定性的數(shù)據(jù)，不是傳統(tǒng)的相對指標(biāo)，因此還可以避免許多運用中帶來的決策軟化問題。

四、以EVA為企業(yè)績效財務(wù)分析為核心需要注意的問題

（一）分析時應(yīng)當(dāng)去除不可控以及主觀臆斷的信息

企業(yè)內(nèi)部的各個部門，在通過EVA進(jìn)行績效財務(wù)分析評價的同時，首先還需要明確各個崗位的職能。根據(jù)數(shù)據(jù)可以得出，EVA并不是單單只靠會計報表就能夠計算出來的簡單數(shù)據(jù)，如此一來，還需要對會計報表做出相應(yīng)的改動調(diào)節(jié)。因此，在通過EVA進(jìn)行評價時，要排除掉所有的主觀臆斷數(shù)據(jù)以及不可控的因素，正確將相對價值以及絕對價值成功分開。

（二）企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者需要從管理者的角度來看待EVA指標(biāo)

盡管EVA屬于絕對值指標(biāo)，但是很多企業(yè)卻錯誤的將EVA作為一個用來評價管理者為企業(yè)帶來的內(nèi)部創(chuàng)造價值而存在的動態(tài)指標(biāo)。所以，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者需要從管理者的角度來進(jìn)行評價分析，而不是一個簡單的會計處理，以此杜絕EVA指標(biāo)的作用進(jìn)入一個誤區(qū)。這就要求EVA為核心的企業(yè)績效財務(wù)分析的指標(biāo)能夠通過此來整體看到企業(yè)在過去和現(xiàn)在的一個業(yè)績對比評價，如果說從EVA的角度來看，企業(yè)現(xiàn)如今處于上升階段，那么就可以說是企業(yè)在創(chuàng)造財富。

（三）根據(jù)不同企業(yè)的性質(zhì)來使用EVA

企業(yè)有各種不同的性質(zhì)，因此利用EVA作為評價指標(biāo)，還需要對自身企業(yè)的性質(zhì)來進(jìn)行適配。例如一些特殊的性質(zhì)的企業(yè)，例如國有企業(yè)，其特殊的企業(yè)性質(zhì)也就決定了EVA方式存在的一些弊端。因為如果只單純用EVA當(dāng)作指標(biāo)來進(jìn)行考核，很大程度上會使得企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)管理者將大多數(shù)力氣花費在創(chuàng)造企業(yè)價值、為企業(yè)價值增值的方面上，從而厚此薄彼，忽略了國有企業(yè)本身的目的，甚至容易造成該企業(yè)不再具有國有企業(yè)的特殊性質(zhì)，無法為社會和人民更好的服務(wù)。同樣的，國有企業(yè)的特殊企業(yè)性質(zhì)在一定程度上決定了國家和政府對其花更多時間進(jìn)行宏觀調(diào)控的性質(zhì)，因此，特殊性質(zhì)的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)在EVA為指標(biāo)的前提下，制定更加合理適配企業(yè)自身的科學(xué)考核制度，同時結(jié)合企業(yè)自身實際情況和性質(zhì)，根據(jù)我國相關(guān)的政策需求，來進(jìn)行更加全面的考核。

五、結(jié)束語

綜上所述，在建立以EVA為核心的企業(yè)績效財務(wù)分析評價指標(biāo)的過程中，需要在不斷學(xué)習(xí)和摸索中進(jìn)步，將全局價值鏈作為基礎(chǔ)，以企業(yè)價值增值為主要方向，提升企業(yè)核心競爭力作為首要目的，并結(jié)合企業(yè)自身實際性質(zhì)，不斷對各種方面進(jìn)行合理的適配和調(diào)整，使得EVA評價指標(biāo)變成適配該企業(yè)的最優(yōu)化的指標(biāo)，為企業(yè)帶來更多的財富。

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