成杰

摘 要：在企業(yè)的管理活動(dòng)中，財(cái)務(wù)方面的管理占據(jù)著極為重要的地位，該方面的質(zhì)量直接關(guān)系到企業(yè)的生死存亡對(duì)企業(yè)的發(fā)展有著重要的影響。對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理來(lái)講以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理屬于現(xiàn)階段較為創(chuàng)新的一種財(cái)務(wù)管理模式。所謂基于價(jià)值的管理也可以稱之為VBM，該管理模式不僅僅屬于一種管理理論同時(shí)其也屬于一種管理手段與管理制度。本文主要是進(jìn)行了對(duì)VBM框架下的價(jià)值型財(cái)務(wù)管理模式進(jìn)行介紹，并且結(jié)合現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)發(fā)展的情況進(jìn)行基于VBM框架下的價(jià)值型的財(cái)務(wù)管理模式展開(kāi)有效的分析，期望可以為企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面的工作予以有價(jià)值的建議。

關(guān)鍵詞：VBM框架;財(cái)務(wù)管理;模式

由經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度進(jìn)行分析，財(cái)務(wù)管理所追求的是企業(yè)利潤(rùn)的最大化，企業(yè)的利潤(rùn)屬于企業(yè)所有者極為關(guān)注的核心。對(duì)于VBM框架來(lái)講，屬于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還有現(xiàn)階段的企業(yè)的制度不斷發(fā)展從而構(gòu)建起一種相對(duì)有價(jià)值的概念與方法。主要是有價(jià)值的觀念作為出發(fā)點(diǎn)，目的是使得企業(yè)進(jìn)行價(jià)值的創(chuàng)造，推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中對(duì)于價(jià)值的增長(zhǎng)。該框架注重的是將財(cái)務(wù)管理每個(gè)活動(dòng)規(guī)劃到價(jià)值的評(píng)估還有管理上來(lái)?，F(xiàn)階段對(duì)于VBM已經(jīng)得到大多數(shù)的企業(yè)的認(rèn)可，對(duì)其采用不僅僅可以推動(dòng)企業(yè)財(cái)務(wù)方面的管控工作的改變同時(shí)對(duì)于企業(yè)的管理概念還有采取的手段有著極為重要的意義。

一、VBM的內(nèi)容

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度進(jìn)行分析，利潤(rùn)最大化的追求屬于企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中最終目標(biāo)，企業(yè)所有者關(guān)注的重點(diǎn)是企業(yè)的利潤(rùn)方面。并且該理論在企業(yè)不斷的實(shí)踐過(guò)程中得到了普遍的認(rèn)可。尤其是相關(guān)學(xué)者提出可貼現(xiàn)現(xiàn)金流模式將該理念進(jìn)行了革新，使得其不僅僅屬于管理理論甚至成為了可以進(jìn)行實(shí)際運(yùn)用的管理手段。對(duì)于VBM來(lái)講其目標(biāo)在于進(jìn)行價(jià)值的創(chuàng)造，完成對(duì)價(jià)值的增長(zhǎng)。對(duì)于采用此模式的企業(yè)來(lái)講其在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中還有財(cái)務(wù)管理的過(guò)程中其出發(fā)點(diǎn)是價(jià)值，根據(jù)價(jià)值的增長(zhǎng)規(guī)律進(jìn)行對(duì)價(jià)值的創(chuàng)造的一種管理手段。對(duì)于VBM來(lái)講其屬于一個(gè)全新的管理理念，并且在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中得到普遍的認(rèn)可，再展開(kāi)對(duì)VBM分析中能夠了解到其基本的特征。

（一）注重機(jī)會(huì)成本理論。該理論認(rèn)為企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中只有其投入的資本所取得盈利大于所投入的資源才屬于價(jià)值的創(chuàng)造。

（二）企業(yè)價(jià)值造成影響的原因能夠大致分為自由現(xiàn)金流還有資本成本兩種，其中涉及到了企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況以及相關(guān)稅率等多方面。企業(yè)的價(jià)值造成影響有多個(gè)方面，企業(yè)在對(duì)于其最終目標(biāo)的追求時(shí)，VBM理論認(rèn)為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所獲取的利益與企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所面臨的的風(fēng)險(xiǎn)存在一定的聯(lián)系，把經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)同長(zhǎng)期財(cái)務(wù)目標(biāo)建立起一定的關(guān)聯(lián)，此方面的活動(dòng)需要在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策還有經(jīng)營(yíng)過(guò)程中等環(huán)節(jié)一起執(zhí)行，企業(yè)在為其所有者創(chuàng)造價(jià)值的過(guò)程中，實(shí)現(xiàn)了對(duì)管理人員和企業(yè)的債權(quán)人以及企業(yè)內(nèi)部工作人員和企業(yè)往來(lái)單位還有政府的共同價(jià)值的創(chuàng)造。

（三）對(duì)于VBM理論來(lái)講其行為準(zhǔn)則核心在于現(xiàn)金流量。企業(yè)價(jià)值的理念不涵蓋企業(yè)現(xiàn)階段已經(jīng)具有的市場(chǎng)以及利潤(rùn)，利潤(rùn)不能成為企業(yè)決策者進(jìn)行決策時(shí)的唯一依據(jù)，其主要是以一定的風(fēng)險(xiǎn)向事項(xiàng)的已取得還有有概率取得的自由現(xiàn)金流量的理念進(jìn)行相關(guān)活動(dòng)的決策。對(duì)于企業(yè)價(jià)值來(lái)講其根本在于現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量出現(xiàn)改變意味著企業(yè)現(xiàn)實(shí)情況中能夠使用以及支配的資源產(chǎn)生了變動(dòng)。企業(yè)價(jià)值實(shí)質(zhì)上指的是投資人員對(duì)企業(yè)自由現(xiàn)金流量在回報(bào)上的大小，并且企業(yè)在當(dāng)前還有以后的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所進(jìn)行的自有現(xiàn)金流量的創(chuàng)造能力決定了企業(yè)的價(jià)值。對(duì)于VBM理論來(lái)講其注重的是長(zhǎng)期的現(xiàn)金流量的獲取。

（四）企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中作出的決策依據(jù)的核心在于決策所執(zhí)行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)于企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)程度，將造成對(duì)企業(yè)產(chǎn)生改變的因素歸到一個(gè)分析模型里面，轉(zhuǎn)變以往根據(jù)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行決策的行為方式，使得決策更加具有科學(xué)性。

（五）VBM主要注重的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程，通過(guò)對(duì)其過(guò)程作為決策行為的向?qū)?，其涉及到了企業(yè)在進(jìn)行實(shí)現(xiàn)其自身的最終目標(biāo)的過(guò)程中對(duì)于相關(guān)行為的決策方面的實(shí)施與相關(guān)目標(biāo)的設(shè)定。

二、關(guān)于現(xiàn)階段財(cái)務(wù)管理存在的問(wèn)題

VBM框架下的價(jià)值型財(cái)務(wù)管理方式屬于現(xiàn)階段較為新型的財(cái)務(wù)方面的管理形式，該管理形式在我國(guó)的使用時(shí)間相對(duì)較短因此該管理模式在我國(guó)的普及程度存在一定的局限，大部分的企業(yè)仍然采用的是傳統(tǒng)意義的管理模式，然其中存在著一定的缺陷。

（一）指標(biāo)單一

現(xiàn)階段我國(guó)大部分的企業(yè)在開(kāi)展財(cái)務(wù)管理的過(guò)程中通常將單獨(dú)的利潤(rùn)視為企業(yè)價(jià)值最終形式，對(duì)于此類型的價(jià)值模式來(lái)講其重點(diǎn)在于市盈率，在進(jìn)行對(duì)資本的結(jié)構(gòu)作出作出詳細(xì)的分析過(guò)程中，依然通過(guò)對(duì)投資回報(bào)率還有資產(chǎn)增長(zhǎng)金金和股指收益相對(duì)單一的分析方法。企業(yè)的利潤(rùn)率便成為了企業(yè)價(jià)值的主要來(lái)源，所以企業(yè)所有者在分析時(shí)更為關(guān)注的是企業(yè)的每年度的利潤(rùn)收益，從而忽略了對(duì)以后能夠獲得相關(guān)價(jià)值，同時(shí)未能采取更為有效的取得價(jià)值的方法，從而限制了企業(yè)的發(fā)展。

（二）風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱

大部分的企業(yè)參與財(cái)務(wù)方面的管理的工作人員通常情況下運(yùn)用自身的以往的工作經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行相關(guān)財(cái)務(wù)管理工作的開(kāi)展，以此進(jìn)行對(duì)企業(yè)現(xiàn)階段采用的財(cái)務(wù)管理工作的相關(guān)措施的制定。然而因?yàn)樵摴芾矸椒▏?yán)重缺乏科學(xué)性以及對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警，從而造成了企業(yè)財(cái)務(wù)管理上的不完善，甚至是造成企業(yè)的經(jīng)濟(jì)方面的損失。

（三）現(xiàn)階段的財(cái)務(wù)管理與VBM

VBM框架下價(jià)值型財(cái)務(wù)管理模式來(lái)講其有著自身的獨(dú)特性，在此模式下應(yīng)當(dāng)對(duì)現(xiàn)在所執(zhí)行的財(cái)務(wù)價(jià)值分析的辦法做出重新的審視，尤其是對(duì)過(guò)于單一的財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析辦法。對(duì)于以往的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析辦法來(lái)講其同VBM概念存在較大的差異，并且與VBM理念存在著不相適應(yīng)的情況。以往的財(cái)產(chǎn)價(jià)值分析方法將利潤(rùn)視為價(jià)值的主要來(lái)源，通過(guò)對(duì)每個(gè)季度的利潤(rùn)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)估從而判斷企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)情況，該方法主要指注重短期的利益，從而造成企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)利潤(rùn)操縱的情況出現(xiàn)。對(duì)于現(xiàn)階段的企業(yè)價(jià)值的分析中的財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，其主要注重的對(duì)企業(yè)已發(fā)生的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的結(jié)果的反映，不能夠注定的展開(kāi)對(duì)企業(yè)以后的發(fā)展進(jìn)行有效的分析與管理，很難做到同企業(yè)的發(fā)展決策進(jìn)行有效的結(jié)合。因?yàn)樵撈髽I(yè)價(jià)值中的財(cái)務(wù)指標(biāo)相對(duì)較為單一，很容易造成企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)決策的過(guò)程中對(duì)其他要素的忽視，以至于企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中其活動(dòng)與其所制定的目標(biāo)出現(xiàn)一定程度的偏離。除此之外由于財(cái)務(wù)指標(biāo)的過(guò)于單一是的企業(yè)的發(fā)展平衡以及可持續(xù)發(fā)展受到嚴(yán)重的影響。

三、關(guān)于價(jià)值型財(cái)務(wù)管理模式的分析

VBM框架下的價(jià)值型財(cái)務(wù)管理模式來(lái)講其基礎(chǔ)理論的框架是以企業(yè)的最終目標(biāo)作為其出發(fā)點(diǎn)的，關(guān)注現(xiàn)金流量還有風(fēng)險(xiǎn)均衡發(fā)展的財(cái)務(wù)管理思想，注重對(duì)財(cái)務(wù)分析手段還有決策模型的財(cái)務(wù)方面的管理手段，可以更好的兼顧以后的發(fā)展方向與房展?fàn)顟B(tài)。通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)管理辦法的確認(rèn)，轉(zhuǎn)變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的分析方法，以及進(jìn)行對(duì)企業(yè)機(jī)制增長(zhǎng)的原因進(jìn)行多元化的分析，從而進(jìn)行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策的制定與實(shí)施，以至于企業(yè)向其最終目標(biāo)靠近與實(shí)現(xiàn)。

（一）價(jià)值模型

新型的管理模式其價(jià)值模型與以往的價(jià)值模型存在較大的差異，以往的價(jià)值模型通常注重的是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)結(jié)果，而該框架下的價(jià)值模型涉及到了企業(yè)的目標(biāo)的制定與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的實(shí)施以及對(duì)于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理等多方面。新型的價(jià)值模型其以企業(yè)的最終目標(biāo)作為出發(fā)點(diǎn)，按照企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)還有財(cái)務(wù)方面進(jìn)行企業(yè)自身的目標(biāo)的設(shè)定。簡(jiǎn)單的來(lái)講也就是VBM注重的是過(guò)程。VBM框架下的價(jià)值型財(cái)務(wù)管理模式的應(yīng)用過(guò)程中應(yīng)當(dāng)關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)資源的可獲得性以及經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)收益和企業(yè)的現(xiàn)金流量。除此之外還需要注意對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所遇到的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的評(píng)估。因此在財(cái)務(wù)決策過(guò)程中需要對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略進(jìn)行詳細(xì)的分析，特別是關(guān)系到企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的相關(guān)財(cái)務(wù)決策。在日常的財(cái)務(wù)管控中還有分析評(píng)價(jià)過(guò)程中應(yīng)當(dāng)注重對(duì)戰(zhàn)略元素的注入。如此才能夠使得現(xiàn)階段的財(cái)務(wù)管理得到有效的完善，從而促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展與可持續(xù)發(fā)展。

（二）關(guān)于企業(yè)組織與經(jīng)營(yíng)流程

企業(yè)管理還有其組織結(jié)構(gòu)其服務(wù)對(duì)象是企業(yè)的價(jià)值目標(biāo)。換言之，怎樣的企業(yè)目標(biāo)還有經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略需要有著與其相適應(yīng)的治理結(jié)構(gòu)和組織安排，出發(fā)點(diǎn)是企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)，并且處于動(dòng)態(tài)變化的狀態(tài)，其隨著企業(yè)的目標(biāo)還有相關(guān)戰(zhàn)略的實(shí)施的變化而展開(kāi)合理的調(diào)整。

（三）關(guān)于價(jià)值報(bào)告與預(yù)警

企業(yè)的戰(zhàn)略控制價(jià)值報(bào)告屬于其中較為重要的手段，價(jià)值報(bào)告不屬于企業(yè)現(xiàn)有的職能部門進(jìn)行總結(jié)的相關(guān)報(bào)告，主要涉及到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)還有經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的相關(guān)信息的反饋同價(jià)值目標(biāo)還有戰(zhàn)略以及全面預(yù)算指標(biāo)偏差程度形成的完整的報(bào)告體系。其注重的是對(duì)價(jià)值目標(biāo)的服務(wù)，當(dāng)前的價(jià)值報(bào)告與管理會(huì)計(jì)報(bào)告存在一定程度的相似性，不僅能夠同會(huì)計(jì)報(bào)告一起還可以保持一定的獨(dú)立，還涉及到了企業(yè)的全部信息。相較于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，價(jià)值報(bào)告嘗試著對(duì)以價(jià)值為基礎(chǔ)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略實(shí)際情況的概括。其注重的是采用先進(jìn)的計(jì)算機(jī)技術(shù)還有分析手段，同事展開(kāi)企業(yè)的活動(dòng)全面多層次的探究。

企業(yè)的價(jià)值預(yù)警機(jī)制其作用在于如果企業(yè)價(jià)值追求過(guò)程中存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)警機(jī)制便能夠找到該風(fēng)險(xiǎn)的根源所在，可以幫助管理者及時(shí)進(jìn)行相應(yīng)的對(duì)策的實(shí)施從而降低風(fēng)險(xiǎn)或者獨(dú)具危害的出現(xiàn)，確保企業(yè)的價(jià)值目標(biāo)可以順利的實(shí)現(xiàn)。

四、結(jié)束語(yǔ)

通過(guò)VBM框架下的價(jià)值型財(cái)務(wù)管理模式的介紹以及對(duì)其應(yīng)用進(jìn)行詳細(xì)的分析，可以了認(rèn)識(shí)到該模式能夠有效的推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展對(duì)于企業(yè)實(shí)現(xiàn)其終極目標(biāo)有著重要的意義，能夠有效的控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本以及對(duì)企業(yè)資源進(jìn)行全面的優(yōu)化和企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的有效調(diào)整。除此之外，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中有著良好的預(yù)警機(jī)制從而確保企業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)的發(fā)展，以及企業(yè)價(jià)值的穩(wěn)定增長(zhǎng)。不斷進(jìn)行財(cái)務(wù)工具及方法的創(chuàng)新，是提升企業(yè)價(jià)值的內(nèi)在要求，也是財(cái)務(wù)應(yīng)當(dāng)長(zhǎng)期進(jìn)行重點(diǎn)研四、構(gòu)建面向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系究的課題之一。

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