付強(qiáng)

【摘 要】財(cái)務(wù)報(bào)表信息作為企業(yè)外部各利益相關(guān)者了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、評(píng)估企業(yè)價(jià)值、實(shí)施監(jiān)管的重要依據(jù)，在企業(yè)管理中起著舉足輕重的作用。隨著資本市場(chǎng)不斷發(fā)展成熟，財(cái)務(wù)報(bào)表信息披露將日漸成為投資者、監(jiān)管部門等相關(guān)各方關(guān)注的重點(diǎn)。本文通過(guò)深入剖析目前上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表信息披露中存在的問(wèn)題，提出相應(yīng)的改進(jìn)建議。

【關(guān)鍵詞】會(huì)計(jì)信息披露；上市公司；信息失真；改進(jìn)

一、上市公司財(cái)務(wù)信息披露的重要性

財(cái)務(wù)信息對(duì)于公司決策者以及證券市場(chǎng)投資人來(lái)說(shuō)都非常重要。公司決策者依據(jù)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行決策，證券市場(chǎng)通過(guò)投資者依據(jù)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行有效決策以及決策對(duì)證券價(jià)格的調(diào)整機(jī)制實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)資源的有效配置，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)效率最優(yōu)。因此，財(cái)務(wù)信息最基本的質(zhì)量特征就是決策有用性，財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量直接關(guān)系到?jīng)Q策者的決策及其后果，而決策有用性這一質(zhì)量特征取決的另外兩個(gè)財(cái)務(wù)信息質(zhì)量特征，即真實(shí)性和可靠性。只有將信息披露確定為證券市場(chǎng)的核心，才能實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)信息真實(shí)、可靠，幫助決策者做出正確的決策。

財(cái)務(wù)信息披露制度，是證券市場(chǎng)制度體系的重要組成部分之一，按照證券市場(chǎng)制度的相關(guān)規(guī)定，上市公司有義務(wù)“同時(shí)向所有投資者公開(kāi)披露信息”。建立健全監(jiān)管體系，完善公司治理結(jié)構(gòu)，是對(duì)財(cái)務(wù)信息披露以及證券市場(chǎng)改造的要點(diǎn)。對(duì)社會(huì)公眾提供真實(shí)、可靠地會(huì)計(jì)信息，是上市公司存在的客觀要求，也是上市公司對(duì)社會(huì)公眾樹(shù)立自身形象，介入社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的必要方式，規(guī)范上市公司的信息披露，增強(qiáng)信息的可比性，能進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)范化與國(guó)際化建設(shè)，維護(hù)證券市場(chǎng)的正常秩序，防止少數(shù)人壟斷信息，讓廣大投資者同等地獲得財(cái)務(wù)信息，真正體現(xiàn)公平、公開(kāi)、公正的原則，保證所有投資者獲得平等的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)會(huì)。

二、我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)信息披露存在的問(wèn)題

上市公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量，是保證證券市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。近年來(lái)，我國(guó)證券市場(chǎng)得到了長(zhǎng)足進(jìn)步，上市公司財(cái)務(wù)信息披露的相關(guān)法律法規(guī)不斷出臺(tái)，提高了上市公司財(cái)務(wù)信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、及時(shí)性，證券市場(chǎng)不斷趨于完善。但上市公司財(cái)務(wù)信息披露仍存在不少問(wèn)題，違規(guī)現(xiàn)象突出，上市公司有意掩蓋企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，給投資者蒙受風(fēng)險(xiǎn)和損失，影響證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。

1.上市公司財(cái)務(wù)信息披露不真實(shí)

通過(guò)對(duì)A股市場(chǎng)上市財(cái)務(wù)信息披露行為進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，信息披露違規(guī)的手法包括虛假披露（包括虛增利潤(rùn)粉飾經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)），遺漏披露及誤導(dǎo)性陳述等。同時(shí)，會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更也會(huì)常常被用作盈余管理甚至粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的手段，公司管理者為了滿足自身利益需求，達(dá)到經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)，會(huì)對(duì)一定時(shí)期內(nèi)公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行人為調(diào)整。但盈余管理或粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表都只是暫時(shí)的，“退潮之后總會(huì)發(fā)現(xiàn)誰(shuí)在裸泳”。粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的手段繁多，包括提前確認(rèn)收入，推遲結(jié)轉(zhuǎn)成本，虧損掛賬等來(lái)夸大利潤(rùn)；通過(guò)虛構(gòu)業(yè)務(wù)交易、隱匿負(fù)債來(lái)粉飾財(cái)務(wù)狀況；通過(guò)往來(lái)科目、待攤費(fèi)用、預(yù)提費(fèi)用等調(diào)節(jié)利潤(rùn)，達(dá)到均衡增長(zhǎng)等。

2.上市公司財(cái)務(wù)信息披露不充分

我國(guó)上市公司在進(jìn)行信息披露時(shí)，通常會(huì)對(duì)所披露的信息進(jìn)行人為篩選，夸大對(duì)自己有利的財(cái)務(wù)信息，隱瞞不利的財(cái)務(wù)信息，有選擇性的進(jìn)行信息披露，但信息披露的不充分將對(duì)投資者進(jìn)行決策時(shí)造成重大影響，甚至可能造成投資者投資失敗。2013年初，紫光古漢虛假調(diào)整利潤(rùn)5000多萬(wàn)元，后因公告財(cái)務(wù)造假被證監(jiān)會(huì)湖南監(jiān)管局處罰。對(duì)其進(jìn)行深入調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，紫光古漢從2005年至2008年間，存在重大虛假記載，以虛增收入、費(fèi)用不入賬等違規(guī)手段，累計(jì)虛增利潤(rùn)5000余萬(wàn)元。

3.上市公司財(cái)務(wù)信息披露不及時(shí)

按照《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》的相關(guān)規(guī)定，上市公司需對(duì)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行強(qiáng)制性披露和自愿性披露，其中強(qiáng)制性披露的內(nèi)容包括年報(bào)、半年報(bào)、季報(bào)等，自愿性披露的內(nèi)容包括月報(bào)等。年報(bào)需在每年結(jié)束后120天內(nèi)提供經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告；半年報(bào)應(yīng)在每年年中，即6個(gè)月后的60天內(nèi)進(jìn)行披露。但隨著證券市場(chǎng)的不斷完善，投資者更偏向理性投資和價(jià)值判斷，對(duì)財(cái)務(wù)信息的需求日益急切，希望更早更及時(shí)的知道上市公司財(cái)務(wù)情況，但我國(guó)證券市場(chǎng)財(cái)務(wù)信息披露制度的滯后性，直接導(dǎo)致財(cái)務(wù)信息披露不及時(shí)。

4.上市公司財(cái)務(wù)信息披露不嚴(yán)謹(jǐn)

上市公司在進(jìn)行財(cái)務(wù)信息披露時(shí)態(tài)度不積極，信息披露不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)氖马?xiàng)頻出，體現(xiàn)在年報(bào)信息披露更正、說(shuō)明，切這種現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮，給投資市場(chǎng)也帶來(lái)了很大的負(fù)面影響。2016年年報(bào)披露后第一周，有69家上市公司發(fā)布2016年報(bào)業(yè)績(jī)更正公告，更正的內(nèi)容五花八門，不僅誤導(dǎo)投資者，還容易給欺詐者和操縱行為有機(jī)可乘。

對(duì)年度報(bào)告的態(tài)度也反映出上市公司對(duì)待投資者的態(tài)度。《證券法》第五十九條規(guī)定，公司公告的股票或者公司債券的發(fā)行和上市文件，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。部分上市公司隨意披露出現(xiàn)的“重大遺漏”、“補(bǔ)丁”，難言“真實(shí)、準(zhǔn)確、完整”。另外，上市公司和相關(guān)信息披露義務(wù)人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他內(nèi)幕信息知情人作為最早接觸到預(yù)披露財(cái)務(wù)信息的人員，在制定媒體進(jìn)行信息披露前，已通過(guò)其他公共媒體，或以發(fā)布會(huì)、答記者問(wèn)等方式提前將該信息泄露，致使產(chǎn)生內(nèi)幕交易或者配合他人操縱公司股票及其衍生品種交易價(jià)格，擾亂市場(chǎng)秩序。

三、上市公司財(cái)務(wù)信息披露問(wèn)題的成因分析

上市公司財(cái)務(wù)信息披露存在問(wèn)題的主要成因，包括以下幾個(gè)方面：

1.缺乏完善的信息披露監(jiān)管體系

目前，我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)信息披露規(guī)范尚不健全，相關(guān)規(guī)范的制定、實(shí)施都亟待完善。上市公司財(cái)務(wù)規(guī)范，包括有關(guān)法律、準(zhǔn)則、制度等都需要不同程度地進(jìn)行修正和完善，而從實(shí)施情況上看，執(zhí)法不嚴(yán)、處罰不清的問(wèn)題依然突出。

2.監(jiān)管力度不夠

我國(guó)上市公司主要由證監(jiān)會(huì)進(jìn)行監(jiān)督管理，監(jiān)管機(jī)構(gòu)體系不健全，導(dǎo)致監(jiān)管不力。除證監(jiān)會(huì)外，證券市場(chǎng)尚無(wú)行業(yè)自律機(jī)構(gòu)，上市公司在進(jìn)行信息披露時(shí)所受監(jiān)管不強(qiáng)，市場(chǎng)違規(guī)行為頻發(fā)，因此必須加強(qiáng)證監(jiān)會(huì)在證券市場(chǎng)中的監(jiān)管作用。監(jiān)管機(jī)構(gòu)體系不健全是導(dǎo)致監(jiān)管力度不夠的重要原因之一，無(wú)論在監(jiān)管的時(shí)間、范圍、以及監(jiān)管規(guī)范上，監(jiān)管體系都存在不足之處，監(jiān)管和處罰力度同樣存在不健全的地方，亟待改進(jìn)完善。endprint

3.管理層信用缺失

部分上市公司或?yàn)榱俗非罄麧?rùn)最大化、或?yàn)榱酥\取暴力、或?yàn)榱吮Ｗ∩鲜泄举Y格，不惜粉飾財(cái)務(wù)信息，欺詐、包裝上市，違規(guī)做信息披露。按照我國(guó)證券市場(chǎng)的相關(guān)法律法規(guī)，配股時(shí)存在凈資產(chǎn)收益率的要求，有的上市公司虛構(gòu)報(bào)表利潤(rùn)確保配股資格，有的上市公司為避免連續(xù)虧損被特別處理粉飾財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，有的上市公司為避免停牌通過(guò)資產(chǎn)重組來(lái)進(jìn)行利潤(rùn)包裝，管理層信用缺失問(wèn)題十分嚴(yán)重。

4.公司治理結(jié)構(gòu)不完善

公司治理結(jié)構(gòu)是實(shí)現(xiàn)內(nèi)部人控制、約束和形成激勵(lì)機(jī)制的有效前提，但我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)中國(guó)有股一股獨(dú)大的情況非常普遍，制約了證券市場(chǎng)的良性發(fā)展。跟進(jìn)《上市公司治理準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定，“控股股東與上市公司應(yīng)實(shí)行人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)分開(kāi)，機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)獨(dú)立，各自獨(dú)立核算、獨(dú)立承擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)”，但實(shí)際上，由于我國(guó)上市公司一股獨(dú)大的特點(diǎn)，上市公司與大股東之間存在著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，大股東侵占上市公司甚至小股東的利益比比皆是。

四、完善上市公司財(cái)務(wù)信息披露的建議

1.完善上市公司信息披露監(jiān)管體系

建立完善的上市公司信息披露監(jiān)管體系，是提高上市公司信息披露治理的必要前提，也是保證我國(guó)證券市場(chǎng)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。《證券法》是建立健全上市公司財(cái)務(wù)信息披露法律法規(guī)體系的核心，建立健全上市公司財(cái)務(wù)信息披露法律法規(guī)體系的重點(diǎn)則在《公開(kāi)發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則》，只有進(jìn)一步完善《公開(kāi)發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則》，才能更好的指導(dǎo)、監(jiān)督上市公司履行財(cái)務(wù)信息披露的治理，提高財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確度、透明度，提升投資者對(duì)證券市場(chǎng)健康發(fā)展的信息。

2.加大監(jiān)管力度

目前，我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管存在兩方面的問(wèn)題，“該管的監(jiān)管不到位”和“不該管的監(jiān)管過(guò)多”。造成這兩個(gè)問(wèn)題的主要原因在于權(quán)利與責(zé)任劃分模糊不清，監(jiān)管重疊或監(jiān)管有盲區(qū)。對(duì)上市公司財(cái)務(wù)信息進(jìn)行監(jiān)管的部門眾多，包括國(guó)家財(cái)政部門、稅務(wù)部門、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，國(guó)有上市公司還受審計(jì)部門、國(guó)資委等部門監(jiān)管，監(jiān)管區(qū)域重疊，而一旦出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，又容易成為相互推諉的灰色地帶。要加大監(jiān)管力度，就必須對(duì)現(xiàn)有多頭監(jiān)管體制進(jìn)行改革，通過(guò)獨(dú)立公正的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督；同時(shí)應(yīng)當(dāng)科學(xué)設(shè)定權(quán)利范圍，避免出現(xiàn)權(quán)利真空。明確財(cái)務(wù)信息監(jiān)管區(qū)域，有利于監(jiān)管權(quán)力的執(zhí)行，有助于克服多頭監(jiān)管的權(quán)力爭(zhēng)奪，降低監(jiān)管成本，避免資源浪費(fèi)；同時(shí)，應(yīng)當(dāng)加大監(jiān)管懲罰力度，提高監(jiān)管和懲處的權(quán)威性。

3.實(shí)施誠(chéng)信工程

為促進(jìn)證券市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，證券市場(chǎng)應(yīng)該建立征信評(píng)級(jí)制度。在資本市場(chǎng)發(fā)展完善的西方發(fā)達(dá)國(guó)家，已經(jīng)形成了較為先進(jìn)的信用評(píng)級(jí)制度，我國(guó)應(yīng)結(jié)合基本國(guó)情，建立符合我國(guó)實(shí)際的信用評(píng)級(jí)制度，使之成為財(cái)務(wù)信息披露監(jiān)管的輔助手段之一。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)該堅(jiān)持獨(dú)立、客觀、公正的基本原則，提升上市公司財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量，提高市場(chǎng)透明度。上市公司信息披露征信評(píng)級(jí)制度能夠在一定程度上規(guī)范上市公司財(cái)務(wù)信息披露行為，對(duì)證券市場(chǎng)健康發(fā)展起一定的促進(jìn)作用。

4.完善上市公司治理結(jié)構(gòu)

完善上市公司治理結(jié)構(gòu)，是提高財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，防范財(cái)務(wù)信息虛假披露的治本之策。完善公司治理結(jié)構(gòu)，明確劃分股東、治理層、經(jīng)營(yíng)層之間的權(quán)利和責(zé)任，提升董監(jiān)高的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，切實(shí)保障財(cái)務(wù)信息真實(shí)性。強(qiáng)化董事會(huì)作為治理層的監(jiān)督職能，保持監(jiān)事胡實(shí)質(zhì)上和形式上的獨(dú)立性，由監(jiān)事會(huì)和董事會(huì)或下設(shè)的審計(jì)委員會(huì)共同擔(dān)負(fù)監(jiān)督職能。

上市公司財(cái)務(wù)信息披露的質(zhì)量，直接影響投資者信息，也直接影響證券市場(chǎng)健康發(fā)展。上市公司財(cái)務(wù)信息披露問(wèn)題，需要各方積極努力共同解決，相信上市公司財(cái)務(wù)信息披露一定會(huì)向著更加規(guī)范的方向發(fā)展，證券市場(chǎng)將得到持續(xù)健康地發(fā)展。

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