倪向麗 張 冬

（云南大學，云南 昆明 650091）

一、引言與文獻回顧

伴隨著“旅游+”理念的深入滲透，旅游產(chǎn)業(yè)鏈的深度融合和整合，我國旅游業(yè)由規(guī)?；蚣刍杆傺葸M，并派生出對資本的強勁需求，旅游資源的資產(chǎn)化、證券化和資本化已經(jīng)勢在必行。旅游資源能否順暢地資本化，是旅游項目能否引入資本高效開發(fā)、旅游資源能否進入市場流通、旅游產(chǎn)品能否品質(zhì)化開發(fā)運營，以及旅游產(chǎn)業(yè)能否集聚化發(fā)展的重要前提條件。

在實踐中，已經(jīng)有大量社會資本投入到旅游資源開發(fā)領域，很多景區(qū)嘗試了旅游資源經(jīng)營權轉(zhuǎn)讓、股份制合作開發(fā)、景區(qū)資源證券化、旅游企業(yè)上市等新的開發(fā)和管理模式，這些都是關于旅游資源資產(chǎn)化和資本化的嘗試。然而，在具體推進中或多或少都碰到了困難或阻力，例如旅游資源（尤其是文化旅游資源）產(chǎn)權歸屬難界定、經(jīng)濟價值難評估，交易機制難規(guī)范、交易平臺難搭建等等難題，阻礙了旅游資源資本化的步伐和旅游項目開發(fā)的進程。

針對旅游資源資本化實踐中出現(xiàn)的問題，學術界進行了積極探討。朱學義（2008）最早提出“旅游資源資本化”思想，他認為，旅游資源經(jīng)過開發(fā)、利用，會產(chǎn)生良好的經(jīng)濟效益，應據(jù)此估計、確定各個旅游景點的價值，列作“旅游資產(chǎn)”進行會計核算。隨后，一些學者針對旅游資源資產(chǎn)化的模式（襲雅莉，2011）、管理保障措施（唐德彪 2007，袁堯清[1]，2012）、運行路徑（范定祥、何艷[2]，2009）、價值評估機理（Hikam等2011；林文凱，2013）等展開研究，在旅游資源資產(chǎn)化的理論與方法上取得一定進展。然而也有學者，如黎潔（2014）認為旅游資源不可以進行資產(chǎn)化。在旅游資源資本化方面，孫京海[3]（2008）對旅游資源資本化的前提基礎、核心內(nèi)容、關鍵環(huán)節(jié)和保障措施進行了較為深入研究。隨后，劉濱誼[4]（2009）、周春波[5]（2015）等對“旅游資源資本化”的基本內(nèi)涵、內(nèi)在機制、外在條件、演進路徑、方法模式進行了探討。范定祥（2013）在培育旅游資源的各類交易平臺，建立旅游資源價值評估中介組織、構(gòu)筑旅游資源損益補償機制和旅游資源產(chǎn)權的制度安排諸方面提出了意見和建議[6]。

這些研究具有重大的理論價值和一定的實踐指導意義。然而，現(xiàn)有研究對資源、資產(chǎn)和資本這三者的本質(zhì)屬性和理論內(nèi)涵認識不足，相互關系界定不清，對旅游資源向旅游資產(chǎn)、資本轉(zhuǎn)化的動因和內(nèi)在聯(lián)系缺乏深入探討。鑒于此，本文擬從資源資本化的理論源頭入手，厘清資源、資產(chǎn)和資本這三個重要概念的內(nèi)涵，通過深入剖析資源向資產(chǎn)、資本演進的內(nèi)在動因、機理和演進軌跡，來探尋旅游資源資本化的實現(xiàn)路徑。

二、旅游資源、資產(chǎn)、資本的本質(zhì)屬性與理論內(nèi)涵

（一）資源與旅游資源

1.資源及其本質(zhì)屬性?！百Y源”指的是一切可被人類開發(fā)和利用的物質(zhì)、能量和信息的總稱，是一種自然存在物或能夠給人類帶來財富的財富?？砷_發(fā)性與有用性是資源的重要特性。資源通常被分為兩類，即自然資源和社會資源，前者如陽光、空氣、水、土地、森林、草原、動物、礦藏等，后者包括文化資源、人力資源、信息資源、技術資源以及經(jīng)過勞動創(chuàng)造的各種物質(zhì)財富等。

從經(jīng)濟學的角度，資源又可分為經(jīng)濟資源與非經(jīng)濟資源。經(jīng)濟學研究的主要是經(jīng)濟資源，它通常被定義為具有稀缺性且能帶來效用的財富。所謂稀缺性，是指某項資源的供給并不充分，該資源由某一主體占有和使用，另一部分就要失去占有和使用該項資源的權利，因此，要獲取此項資源需付出一定代價，此代價就體現(xiàn)了該項資源所具有的經(jīng)濟價值，即資源的經(jīng)濟價值是由其稀缺性所賦予的。經(jīng)濟資源必然具備有用性和稀缺性。有用性是資源的共同屬性，而稀缺性是經(jīng)濟資源之所以為經(jīng)濟資源的前提。在《經(jīng)濟學解說》(經(jīng)濟科學出版社，2000)一書中，將"資源"定義為“生產(chǎn)過程中所使用的投入”，這一定義很好地反映了“資源”一詞的經(jīng)濟屬性，資源從本質(zhì)上講就是某種生產(chǎn)要素。

2.旅游資源及其本質(zhì)屬性。旅游資源，是指對旅游者具有吸引力的自然存在和歷史文化遺產(chǎn),以及直接用于旅游目的的人工創(chuàng)造物(保繼剛,1993)。此定義揭示了旅游資源的使用價值，即讓旅游者產(chǎn)生去目的地旅游的動機，同時也指明了旅游資源的構(gòu)成——包括自然旅游資源和文化旅游資源。而國家旅游局（2003）將旅游資源定義為能夠?qū)β糜握弋a(chǎn)生吸引力，可以為旅游業(yè)開發(fā)利用，并可產(chǎn)生經(jīng)濟效益、社會效益和環(huán)境效益的各種事物現(xiàn)象和因素。邢道隆也在其《關于旅游資源評價的幾個基本問題》（1987）中指出，凡能激發(fā)旅游者旅游動機,為旅游業(yè)所利用，并由此產(chǎn)生經(jīng)濟價值的因素和條件，稱作旅游資源。這兩種定義，皆認為旅游資源同時具有使用價值和經(jīng)濟價值。具有經(jīng)濟價值，是資源能夠向資產(chǎn)和資本轉(zhuǎn)化的重要前提。

（二）資產(chǎn)與旅游資產(chǎn)

1.資產(chǎn)及其本質(zhì)屬性。資產(chǎn)是一個會計學的概念，指由企業(yè)擁有或者控制，并能以貨幣計量的經(jīng)濟資源，該項經(jīng)濟資源預期能給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益流入。資產(chǎn)包括各種財產(chǎn)、債權和其他權利。資產(chǎn)具有兩個重要特性，即貨幣性和收益性。貨幣性是指資產(chǎn)可以用貨幣來計量和反映；收益性，即資產(chǎn)能夠給其持有者帶來未來的經(jīng)濟利益流入。經(jīng)濟利益可以是現(xiàn)金，也可以是非現(xiàn)金的其他形式。

2.資產(chǎn)與資源的關系。由二者的本質(zhì)屬性分析可知，資產(chǎn)一定是某種或某向種資源，但資源未必一定是資產(chǎn)。資源要成為資產(chǎn)，首先必須是經(jīng)濟資源，其次，它要能夠用貨幣來計量并具有預期收益性。

3.旅游資產(chǎn)及其與旅游資源的關系。前述分析，旅游資源既具有使用價值，也具有經(jīng)濟價值，因此，它具有成為旅游資產(chǎn)的條件[7]。但是，旅游資源是否能夠成為旅游資產(chǎn)，關鍵判斷標準是它是否具有貨幣性和收益性。據(jù)此，旅游資產(chǎn)可定義為：由企業(yè)擁有或者控制，并能以貨幣計量的、能夠給持有者帶來未來的經(jīng)濟利益流入的旅游資源。旅游資產(chǎn)一定是由旅游資源轉(zhuǎn)化而來，但旅游資源未必一定能夠成為旅游資產(chǎn)。

（三）資本與旅游資本

1.資本及其本質(zhì)屬性。資本具有經(jīng)濟學上的概念和會計學上的概念（孫京海，2010）。資本在經(jīng)濟學上的概念頗具爭議。馬克思在《資本論》中指出，資本是能帶來剩余價值的價值，并且是一種以物為媒介的人和人之間的社會關系。他認為資本具有五個特性：增值性、運動性、價值性、競爭性和權力性。之后很多經(jīng)濟學家雖然從不同角度對資本進行了界定，包括凱恩斯（Keynes）也于1936年在《就業(yè)、利息和貨幣通論》中從信貸資本的角度研究了資本的性質(zhì)，說明資本能帶來價值增值。這些經(jīng)濟學家對資本特性所進行的歸納，基本都能夠被涵蓋于馬克思對資本所定義的五個特性中。運動性和增值性是資本最重要的屬性，運動性是增值性的前提，資本在運動中能夠獲得增值。

在會計學中，資本是指出資人投入企業(yè)的、并據(jù)以反映出資人在企業(yè)中所擁有權益的財產(chǎn)。出資人投入企業(yè)的資本通過相關資本賬戶進行記錄和反應，資本賬戶成為聯(lián)系企業(yè)與投資人的核心。出資人對企業(yè)所擁有的權益大小，通過其投入資本多少來確定，資本反映了出資人在企業(yè)中所擁有的權益。

對比經(jīng)濟學和會計學對資本的概念界定，可看出：會計學的資本概念更強調(diào)其法律意義，反映的是投資人與企業(yè)的產(chǎn)權關系；經(jīng)濟學則更著重于資本的經(jīng)濟意義，強調(diào)其價值性和增值性。綜合二者，可將資本定義為：出資者以預期增值為目的而投入企業(yè)的、并據(jù)以獲得企業(yè)相應權益的經(jīng)濟資源。作為“資本”投放的經(jīng)濟資源，可以是貨幣性的，也可以是非貨幣性的；可以是有形的，也可以是無形的，例如人力資本、文化資本等。無論資本表現(xiàn)為何種形態(tài)，都要以增值為目的，增值的途徑是把資源作為生產(chǎn)要素投入生產(chǎn)，產(chǎn)生剩余價值，或者直接在交易流轉(zhuǎn)中獲得增值。歸根結(jié)底，資本是具有運動性和增值性的經(jīng)濟資源。

2.旅游資本及其與旅游資源的關系。根據(jù)上述對資本和旅游資源本質(zhì)屬性的分析，可將旅游資本定義為：持有者以預期增值為目的而投入旅游企業(yè)（或旅游項目）的、并據(jù)以獲得相應權益和收益的旅游資源?；蛘?，旅游資本是具有運動性和增值性的旅游資源。具備了運動性和增值性的特征，旅游資源就可轉(zhuǎn)化為旅游資本。

3.旅游資本與旅游資產(chǎn)的關系。資產(chǎn)與資本的關系，就好似從不同的角度去闡述和解釋同一個事物。旅游資本與旅游資產(chǎn)具有共同的特征：1.都是經(jīng)濟資源。2.具有預期收益性（增值性）。但二者強調(diào)的側(cè)重點不同：旅游資產(chǎn)強調(diào)具有預期收益性的旅游資源的“物化”的層面，以一定的“物”表現(xiàn)出來，例如貨幣、公園、景區(qū)、景觀、旅游商品，或者抽象的證券等。旅游資本則強調(diào)旅游資源的經(jīng)濟價值和產(chǎn)權層面，通常以描述這些旅游資源的貨幣化價值和產(chǎn)權關系來描述其資本屬性。

三、旅游資源向旅游資產(chǎn)、資本演進的動因

通過前述分析可知，旅游資產(chǎn)和旅游資本由旅游資源轉(zhuǎn)化而來，但并非所有的旅游資源都會向旅游資產(chǎn)和資本轉(zhuǎn)化，一要有轉(zhuǎn)化的條件，二要有轉(zhuǎn)化的需求和動力，即動因。

（一）旅游資源的價值屬性與產(chǎn)業(yè)資本的逐利本性

旅游資源的經(jīng)濟價值屬性，能帶給開發(fā)者未來的經(jīng)濟收益預期，必然吸引資本前來開發(fā)。目前，我國資本市場發(fā)展迅速，各路產(chǎn)業(yè)資本出于逐利目的紛紛尋找具有增值潛力的投資領域，旅游業(yè)作為大眾消費產(chǎn)業(yè)因其良好的增長預期吸引了眾多資本的目光。具有獨特性、稀缺性、可開性和增值潛力大的旅游資源，必然得到產(chǎn)業(yè)資本的青睞，產(chǎn)業(yè)資本一旦介入，旅游資源勢必向旅游資產(chǎn)和資本演進。

（二）旅游開發(fā)的融資需求

我國自然和人文的旅游資源豐富，尤其在邊遠貧困地區(qū)和民族地區(qū)的鄉(xiāng)村中，旅游資源具有獨特性和稀缺性，品位高。然而，要對這些高品位的旅游資源進行開發(fā)，需要投入大量資金，僅憑政府和當?shù)厣鐓^(qū)居民難以滿足，需要借助外部資本。開發(fā)的融資需求，必然推動旅游資源的擁有者（包括政府和當?shù)厣鐓^(qū)）重視資源的價值屬性，充分挖掘其內(nèi)在的使用價值和經(jīng)濟價值，利用其增值功能去吸引資金。將旅游資源資產(chǎn)化、證券化和資本化，一是更方便吸引資本進入，二是更有利于保障旅游資源擁有者的經(jīng)濟權益，三是有利于降低融資門檻、成本和風險，同時也增強旅游資源的流動性。

（三）旅游資源所有者的逐利本性

根據(jù)前述分析，旅游資源具有經(jīng)濟價值，一旦被開發(fā)出來，或者進入市場進行交易和流通，即具有增值的潛力。旅游資源的所有者，無論是政府、社區(qū)居民還是企業(yè)，在旅游開發(fā)過程中，出于追逐利益的本性，必然期望在明確產(chǎn)權的基礎上將旅游資源予以資產(chǎn)化和資本化，以保障其在開發(fā)后的收益權。

四、旅游資源向旅游資產(chǎn)、資本演進的路徑

在分析了旅游資源、旅游資產(chǎn)和旅游資本的本質(zhì)屬性、相互關系和演進動因后，即可探尋到其演進的路徑和方式。

（一）旅游資源資產(chǎn)化的演進路徑

當權屬明確的稀缺旅游資源預期能給其所有者（或持有者）帶來收益時，旅游資源就轉(zhuǎn)化為旅游資產(chǎn)。旅游資源資產(chǎn)化意味著將旅游資源及其產(chǎn)權作為一種資產(chǎn)來看待并實施經(jīng)營和價值管理。前提條件是：旅游資源的產(chǎn)權歸屬明確，且資源的價值可以用貨幣來計量。具體途徑是：在確權的前提下，將某種或某些具體的旅游資源（例如建筑景觀、民俗文化等）當成資產(chǎn)，與貨幣、人力資及其他物料形式的資產(chǎn)一起作為生產(chǎn)要素投入旅游項目的開發(fā)，旅游資源由此轉(zhuǎn)化為某項旅游產(chǎn)品或旅游商品，通過對旅游產(chǎn)品或旅游商品的經(jīng)營來獲取收益，再根據(jù)投入資源的權屬來進行收益分配。旅游資源資產(chǎn)化的重點是對生產(chǎn)要素化的旅游資源實施實物形態(tài)經(jīng)營，價值形態(tài)的管理，并從中獲取收益。旅游資源的資產(chǎn)化，有利于實現(xiàn)在引入貨幣資本對旅游資源進行開發(fā)時，確保旅游資源的所有權人、用益物權人、擔保物權人的權益不受損害，并有效保護與管理旅游資源的目的。

（二）旅游資源資本化的演進路徑。

旅游資本最重要的屬性是流動性和增值性。當旅游資源能夠經(jīng)由某種途徑進入市場進行交易和流轉(zhuǎn)，并由此實現(xiàn)價值增值時，旅游資源就轉(zhuǎn)化為旅游資本[8]。資本化的主要路徑，是讓旅游資源流動起來，流動的方式是進行市場化的交易。具體方式是通過出租、抵押、轉(zhuǎn)讓、入股旅游資源經(jīng)營權，以及資產(chǎn)證券化等方式進行投融資運營，間接地進行資本運作并從中獲利。其核心在于以用益物權性質(zhì)的旅游資源經(jīng)營權為載體，實現(xiàn)資本流通和價值增值，也就是對旅游資源的產(chǎn)權進行市場交易運作，將其由政府、社區(qū)或村民轉(zhuǎn)移給企業(yè)，或者在企業(yè)之間進行轉(zhuǎn)讓，實現(xiàn)旅游資源所有權和經(jīng)營權（用益物權）的分離，經(jīng)營權人通過開發(fā)利用旅游資源來實現(xiàn)旅游資源經(jīng)濟價值。

五、結(jié)論和建議

具有一定使用價值和經(jīng)濟價值的稀缺旅游資源，當權屬明確且價值可以貨幣化計量時，就可作為生產(chǎn)要素投入運營并獲取收益，轉(zhuǎn)化為旅游資產(chǎn)；如果能夠通過某種方式進入市場進行產(chǎn)權交易和流通，就能夠?qū)崿F(xiàn)資本化運作而獲得資本增值收益。因此，要實現(xiàn)旅游資源的資產(chǎn)化和資本化，當前需要掃清的障礙是：1.明確旅游資源的產(chǎn)權歸屬。2.解決旅游資源的經(jīng)濟價值評估難題。3.構(gòu)建旅游資源交易平臺，培育旅游資源交易市場。4.完善旅游資源交易機制和相關制度建設。