中國(guó)當(dāng)下綠色金融需要收縮“離差”幅度

廖茂林 錢慧

綠色金融的國(guó)際視角

從國(guó)際視角來(lái)看，綠色金融的發(fā)展已經(jīng)有很長(zhǎng)的歷史。早在20世紀(jì)70年代，聯(lián)邦德國(guó)就設(shè)立了全球第一家環(huán)保銀行。20世紀(jì)80年代初，美國(guó)出臺(tái)的“超級(jí)基金法案”使得信貸銀行高度關(guān)注與環(huán)境污染相關(guān)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。隨后，其他發(fā)達(dá)國(guó)家和國(guó)際組織也開(kāi)始探索與環(huán)境相關(guān)的金融經(jīng)驗(yàn)。20世紀(jì)90年代初，聯(lián)合國(guó)先后發(fā)布《銀行業(yè)關(guān)于環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展的聲明書(shū)》和《保險(xiǎn)業(yè)關(guān)于環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展的聲明書(shū)》。2003年，7個(gè)國(guó)家和10家銀行共同提出了著名的“赤道原則”，成為項(xiàng)目融資中評(píng)估環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)際慣例與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。2005年，聯(lián)合國(guó)公布了《負(fù)責(zé)任的投資原則》，要求金融機(jī)構(gòu)在投資決策時(shí)充分考慮項(xiàng)目的環(huán)境與社會(huì)影響。2017年，為了落實(shí)巴黎協(xié)定，世界銀行推出氣候融資平臺(tái)， 旨在匯集各國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、私營(yíng)部門投資者、慈善機(jī)構(gòu)和多邊銀行的資金，來(lái)支持節(jié)能減排行動(dòng)。

從國(guó)際視角來(lái)看，綠色金融包含了三方面的要求：首先，在信貸投放、期限和利率等方面，金融業(yè)要優(yōu)先向綠色產(chǎn)業(yè)傾斜； 其次，金融業(yè)要將可持續(xù)發(fā)展作為主要目標(biāo)，通過(guò)金融業(yè)務(wù)的運(yùn)作促進(jìn)環(huán)境保護(hù)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)；最后，要將綠色金融作為環(huán)境政策的運(yùn)作手段?？傮w而言，綠色金融關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)的協(xié)調(diào)，以推進(jìn)可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)。綠色金融不僅僅指某一類金融產(chǎn)品，更是一套完整的金融體系。通過(guò)一系列的金融措施， 匯聚各渠道的資金，以支持環(huán)境友好項(xiàng)目，同時(shí)引導(dǎo)金融體系做出改變，使得所有的金融項(xiàng)目和金融決策都考慮環(huán)境影響。政府可以通過(guò)綠色金融體系為綠色產(chǎn)業(yè)和可持續(xù)發(fā)展籌措資金，通過(guò)發(fā)展新的金融產(chǎn)品支持可持續(xù)發(fā)展，撬動(dòng)私有資金去建設(shè)和維護(hù)綠色基礎(chǔ)設(shè)施，加強(qiáng)企業(yè)綠色管理實(shí)踐，拓展金融支持。

國(guó)際上主流的綠色金融產(chǎn)品涵蓋綠色零售金融產(chǎn)品、綠色資產(chǎn)管理產(chǎn)品、綠色企業(yè)和機(jī)構(gòu)金融產(chǎn)品以及綠色保險(xiǎn)四大類。綠色零售金融產(chǎn)品包括綠色按揭、綠色家庭借貸、綠色商業(yè)建筑貸款和綠色信用卡等針對(duì)個(gè)人、家庭和小微企業(yè)的金融產(chǎn)品。例如，美國(guó)富國(guó)銀行推出了針對(duì)綠色商業(yè)建筑的貸款優(yōu)惠，為通過(guò)《綠色建筑評(píng)估體系》認(rèn)證的商業(yè)建筑提供初次抵押貸款和再次融資。英國(guó)巴克萊銀行推出人類呼吸信用卡，向客戶購(gòu)買的綠色產(chǎn)品和服務(wù)提供優(yōu)惠的借款利率，將卡的一半利潤(rùn)用于世界范圍內(nèi)的碳減排項(xiàng)目。國(guó)內(nèi)光大銀行等都推出了綠色低碳信用卡，鼓勵(lì)用戶購(gòu)買碳排量，降低碳足跡。綠色資產(chǎn)管理產(chǎn)品包括碳基金、生態(tài)基金、綠色基金和生態(tài)風(fēng)險(xiǎn)基金等產(chǎn)品。很多國(guó)家都設(shè)有碳基金用以支持碳市場(chǎng)和節(jié)能減排項(xiàng)目，如荷蘭、法國(guó)等。荷蘭銀行推出綠色基金來(lái)為有機(jī)農(nóng)場(chǎng)等環(huán)保項(xiàng)目融資。太平洋岸邊銀行推出了“生態(tài)存款”項(xiàng)目來(lái)給節(jié)能公司提供貸款服務(wù)。企業(yè)和機(jī)構(gòu)金融產(chǎn)品主要包括綠色項(xiàng)目融資、綠色基金、綠色債券、綠色技術(shù)租賃等，如荷蘭銀行推出的優(yōu)惠的環(huán)保技術(shù)產(chǎn)品服務(wù)、世界銀行為北京光伏新能源產(chǎn)業(yè)提供的綠色貸款。此外，政府部門也出臺(tái)了相關(guān)的綠色金融政策和手段，如美國(guó)聯(lián)邦政府曾經(jīng)出臺(tái)能源節(jié)約和保護(hù)固定財(cái)政補(bǔ)貼項(xiàng)目，用于資助地方和州政府實(shí)施提升能源利用率和減少能源使用和排放的項(xiàng)目。綠色保險(xiǎn)同樣是綠色金融的重要組成部分，包括綠色汽車保險(xiǎn)、碳保險(xiǎn)、綠色家庭保險(xiǎn)、綠色建筑保險(xiǎn)、綠色商業(yè)保險(xiǎn)等，如美國(guó)航空集團(tuán)和保險(xiǎn)公司聯(lián)合推出的可再生能源信貸保險(xiǎn)、美國(guó)德克薩斯州保險(xiǎn)公司推出的綠色建筑保險(xiǎn)、瑞士銀行推出的汽車零部件回收保險(xiǎn)、德國(guó)運(yùn)輸協(xié)會(huì)推出的碳中和保險(xiǎn)等。

當(dāng)前綠色金融的資金來(lái)源主要分為公共資金和私有資金兩大類。公共資金包括國(guó)內(nèi)和國(guó)外公共資金兩部分。國(guó)內(nèi)公共資金以政府公共財(cái)政資金為主；國(guó)際公共資金包括國(guó)際組織如聯(lián)合國(guó)的資金，還包括多邊開(kāi)發(fā)銀行如世界銀行和亞投行等的資金。私有資金則包括國(guó)內(nèi)和國(guó)際資本市場(chǎng)的資金。

從發(fā)展模式來(lái)看，國(guó)內(nèi)外的綠色金融體系可以總結(jié)為自下而上和自上而下兩種模式。自下而上的綠色金融模式指的是市場(chǎng)化私有資本和私人部門主導(dǎo)的綠色金融模式，大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家采用的都是這種模式。在自下而上的模式下，以商業(yè)銀行為主的私人金融部門是綠色金融的主要推手。隨著國(guó)際社會(huì)對(duì)環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展愈加重視，越來(lái)越多的私人金融部門開(kāi)始意識(shí)到綠色發(fā)展是企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，雖然一些強(qiáng)調(diào)環(huán)境保護(hù)效益的項(xiàng)目短期回報(bào)慢，但從長(zhǎng)期來(lái)看效益更高。實(shí)際上，在綠色金融的發(fā)展過(guò)程中，商業(yè)銀行和投資機(jī)構(gòu)等私人部門發(fā)揮了重要的作用，許多綠色金融協(xié)議如《赤道原則》都是在商業(yè)銀行的推動(dòng)下形成的。在這種模式下，市場(chǎng)承擔(dān)了絕大部分的職能，政府直接干預(yù)比較少。自上而下的綠色金融發(fā)展模式由政府主導(dǎo)。在這種模式下， 政府將綠色金融上升到戰(zhàn)略層面，各級(jí)政府成為綠色金融的主導(dǎo)者和推動(dòng)者，通過(guò)各項(xiàng)財(cái)政和金融政策推動(dòng)綠色金融市場(chǎng)、啟動(dòng)綠色金融項(xiàng)目。公共資金因而成為綠色金融的主要資金來(lái)源，其中大部分來(lái)自于政府公共財(cái)政和國(guó)家發(fā)展銀行，一部分來(lái)自于國(guó)際公共資金如多邊開(kāi)發(fā)銀行，剩下的小部分來(lái)自于以商業(yè)為主的私人金融資源。

中國(guó)綠色金融較國(guó)際水平仍有差距

相較于大經(jīng)濟(jì)體綠色金融的運(yùn)作實(shí)踐，中國(guó)當(dāng)下綠色金融發(fā)展仍有差距，主要表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)：

綠色金融局限于生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域。雖然國(guó)內(nèi)綠色金融以可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)，但其關(guān)注的重點(diǎn)是生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域，因此國(guó)內(nèi)的大部分綠色金融產(chǎn)品都是與碳金融、氣候金融、能源金融、污染治理和減排金融相關(guān)的產(chǎn)品。但從聯(lián)合國(guó)《2030年可持續(xù)發(fā)展議程》的核心內(nèi)容及其指標(biāo)來(lái)看，消除貧窮、平等包容、健康、教育等社會(huì)目標(biāo)同樣值得重視，這些社會(huì)目標(biāo)在目前的綠色金融中卻少有涉及。

綠色金融產(chǎn)品以被動(dòng)應(yīng)對(duì)式產(chǎn)品為主。中國(guó)之前粗放式的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式雖然帶來(lái)了高速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但是以高能耗、高污染為代價(jià)的，給中國(guó)帶了嚴(yán)重的環(huán)境問(wèn)題。因此，中國(guó)的可持續(xù)發(fā)展更多是被動(dòng)式的治理與管控，反映在綠色金融上，也是以被動(dòng)式應(yīng)對(duì)型的金融產(chǎn)品為主，主要集中在水環(huán)境治理、排污權(quán)抵押等金融產(chǎn)品以及減少對(duì)高能耗高污染的貸款等。

綠色金融市場(chǎng)發(fā)展不夠完善。中國(guó)綠色金融的發(fā)展主要依靠政府推動(dòng)，綠色金融市場(chǎng)的發(fā)展還不完善。一方面，綠色金融總量較少，缺口大。雖然國(guó)家有大量的綠色金融政策，但綠色金融的資金總量較少。另一方面，跟國(guó)外相比，中國(guó)的綠色金融產(chǎn)品比較少。中國(guó)最主要的綠色金融產(chǎn)品就是綠色信貸，而綠色保險(xiǎn)、綠色技術(shù)租賃等方面的產(chǎn)品較少。此外，中國(guó)的綠色金融產(chǎn)品大多針對(duì)企業(yè)，個(gè)人和家庭方面的綠色金融產(chǎn)品比較少。目前銀行是推進(jìn)綠色金融的最主要的市場(chǎng)主體，其他的金融機(jī)構(gòu)在綠色金融方面的參與度不高，不利于綠色金融市場(chǎng)的成長(zhǎng)。

企業(yè)開(kāi)展綠色金融實(shí)踐的社會(huì)責(zé)任有待加強(qiáng)。綠色發(fā)展是企業(yè)的社會(huì)責(zé)任，發(fā)達(dá)國(guó)家私人部門綠色金融的理念和實(shí)踐能力都比較強(qiáng)，是推動(dòng)綠色金融發(fā)展的重要力量。而在中國(guó)，私人部門不管是企業(yè)還是金融部門，其環(huán)保意識(shí)都相對(duì)薄弱，用于發(fā)展綠色金融的市場(chǎng)和社會(huì)資本較少，綠色金融的發(fā)展仍以政府公共行為為主，這一點(diǎn)是中國(guó)綠色金融發(fā)展國(guó)際差距的重要原因之一。截至2016年，興業(yè)銀行仍是中國(guó)大陸地區(qū)唯一一家參與赤道原則的銀行。

提升中國(guó)綠色金融發(fā)展水平的相關(guān)建議

針對(duì)上述諸多制約因素，筆者提出以下五點(diǎn)建議：

一是要進(jìn)一步明確和完善綠色金融的內(nèi)涵。未來(lái)，綠色金融應(yīng)該進(jìn)一步擴(kuò)充“綠色”的內(nèi)涵，不僅要考慮金融體系的環(huán)境效益，也要考慮金融體系的社會(huì)效益，支持有利于環(huán)境改善和社會(huì)提升的產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境的真正統(tǒng)籌可持續(xù)發(fā)展。

二是要提升金融機(jī)構(gòu)的綠色金融實(shí)施能力。通過(guò)多種形式， 加強(qiáng)綠色金融的人才培養(yǎng)，借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，培育金融機(jī)構(gòu)在綠色金融技術(shù)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理和評(píng)估、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、綠色融資標(biāo)準(zhǔn)制定等方面的能力，為綠色金融的發(fā)展壯大提供支撐。

三是要完善綠色金融市場(chǎng)，豐富綠色金融產(chǎn)品。充分發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用和公共財(cái)政資金的撬動(dòng)作用，通過(guò)PPP等多種形式撬動(dòng)更多的資金涌入綠色金融市場(chǎng)，吸引更多的商業(yè)銀行和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入綠色金融市場(chǎng)。一方面，要豐富綠色金融產(chǎn)品，除了現(xiàn)有的被動(dòng)式綠色金融產(chǎn)品外，還應(yīng)開(kāi)發(fā)更多新能源、綠色建筑、有機(jī)農(nóng)業(yè)、文化保育、公平就業(yè)等綠色發(fā)展導(dǎo)向的產(chǎn)品。另一方面，應(yīng)拓展綠色金融產(chǎn)品的對(duì)象，開(kāi)發(fā)更多針對(duì)小微企業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、個(gè)人和家庭的多元化綠色金融產(chǎn)品，開(kāi)拓綠色金融的“藍(lán)海”市場(chǎng)。

四是要完善綠色金融的機(jī)制設(shè)計(jì)。一方面，要完善綠色金融產(chǎn)品的支持和配套機(jī)制，形成發(fā)展綠色金融的良好環(huán)境，降低不必要的風(fēng)險(xiǎn)，提升發(fā)展綠色金融對(duì)金融機(jī)構(gòu)的吸引力。另一方面，要完善綠色金融的監(jiān)管與法律規(guī)范體系，明確各方的權(quán)責(zé)范圍和獎(jiǎng)懲機(jī)制，制定完善的綠色金融監(jiān)管制度，完善監(jiān)管的規(guī)范和指標(biāo)，保障綠色金融的規(guī)范發(fā)展。

（作者單位：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院城市發(fā)展與環(huán)境研究所，上海同濟(jì)城市規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院）