多層次的合同能源管理金融市場(chǎng)體系設(shè)計(jì)

鐘宇晗 朱淑蓮 付鵬 李緒婷

【摘要】隨著經(jīng)濟(jì)與科技的不斷發(fā)展，能源管理的工作已經(jīng)成為整個(gè)社會(huì)最為熱門的話題在之一?，F(xiàn)如今我們國(guó)家提出了可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，做到節(jié)能減排，優(yōu)化現(xiàn)有的資源環(huán)境，改善當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。合同能源的管理工作是基于目前市場(chǎng)所誕生的全新機(jī)制，對(duì)于環(huán)境發(fā)展有著非常重要的意義。本篇文章將闡述我國(guó)當(dāng)前能源管理的研究工作，分析當(dāng)前市場(chǎng)存在的缺陷，并對(duì)于具體應(yīng)用設(shè)計(jì)提出一些合理的建議。

【關(guān)鍵詞】合同能源管理 金融市場(chǎng) 體系

一、引言

當(dāng)前世界能源的結(jié)構(gòu)發(fā)生了調(diào)整，低碳環(huán)保和節(jié)能減排已經(jīng)成為了當(dāng)前市場(chǎng)的發(fā)展方向。然而，由于資金的原因，我國(guó)這一方面的研究工作開展受到了一定的限制，為此必須加強(qiáng)市場(chǎng)力量的運(yùn)用，構(gòu)建全新的支持體系，為節(jié)能服務(wù)工作提供有力的保障。

二、能源管理的研究概述

合同能源的管理工作已經(jīng)有了較長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展，其融資方式在國(guó)外已經(jīng)非常成熟。當(dāng)前理論研究的工作主要針對(duì)于合同管理的具體融資情況以及最新的融資工具方面，卻沒有對(duì)其進(jìn)行合理區(qū)分。

在上世紀(jì)90年代，這一理念被引入我們國(guó)家，從此我國(guó)便開始了此項(xiàng)技術(shù)管理方面的研究工作。但是，由于起步較晚，研究的方向主要為管理理論，實(shí)證以及定量方面的研究十分欠缺。

三、當(dāng)前市場(chǎng)存在的不足

（一）融資渠道缺乏創(chuàng)新性

目前而言，我國(guó)絕大多數(shù)節(jié)能公司的整體規(guī)模都不大，內(nèi)部體制均有待進(jìn)一步優(yōu)化，還存在一定缺陷，很難利用當(dāng)前的資本市場(chǎng)完成融資。另外，由于節(jié)能改造的項(xiàng)目通常都具有比較長(zhǎng)的周期，因此對(duì)實(shí)際投入的資金有非常高的要求，并且沒有抵押的擔(dān)保機(jī)制。同時(shí)，銀行由于受傳統(tǒng)體制影響過大，且產(chǎn)品的種類不夠豐富，因此很難完成扶持的工作。

（二）融資風(fēng)險(xiǎn)過高

合同能源的管理工作本身具有很高的未知性，其未來的收益與信用都很難進(jìn)行確定，因此其風(fēng)險(xiǎn)自然也很高。通常情況下，管理項(xiàng)目的周期都相對(duì)較久，在實(shí)際運(yùn)營(yíng)的過程中操作也非常繁雜。不僅如此，客戶自身的信用也很難進(jìn)行約束，公司能夠按照合同進(jìn)行相應(yīng)的改造工作，但客戶是否可以按照合同支付費(fèi)用則很難確定。

（三）抵押和擔(dān)保工作受到限制

現(xiàn)如今我們國(guó)家大部分節(jié)能公司都是輕資產(chǎn)的企業(yè)，整體規(guī)模都相對(duì)偏小，能夠在市場(chǎng)中實(shí)際進(jìn)行抵押的資產(chǎn)則更少。而節(jié)能項(xiàng)目本身屬于一種無形資產(chǎn)，很難直接將其變成可移動(dòng)資產(chǎn)或者可變現(xiàn)資產(chǎn)，在融資的過程中，很難將其當(dāng)作成一種非常標(biāo)準(zhǔn)的抵押資產(chǎn)。

（四）缺乏有效的評(píng)估體系

隨著時(shí)代的進(jìn)步，我們國(guó)家的節(jié)能技術(shù)也隨之提升，因此當(dāng)前銀行對(duì)其評(píng)估難度便逐漸上升。另外，當(dāng)前市場(chǎng)也缺少相應(yīng)的高素質(zhì)團(tuán)隊(duì)。所以，技術(shù)以及產(chǎn)品的鑒定方面便存在諸多不足。不僅如此，我們國(guó)家缺乏規(guī)范性的認(rèn)證機(jī)構(gòu)，因此評(píng)估工作受到了很大的阻礙。

四、管理體系的具體構(gòu)成

（一）多層次體系框架

一般而言，管理金融的支持體系主要包括多級(jí)不同的市場(chǎng)，所有市場(chǎng)相互保持聯(lián)系，共同協(xié)調(diào)發(fā)展。一般而言，一級(jí)市場(chǎng)將是二級(jí)市場(chǎng)的基礎(chǔ)，而二級(jí)市場(chǎng)將會(huì)給一級(jí)市場(chǎng)提供應(yīng)有的市場(chǎng)流動(dòng)能力。未來的市場(chǎng)發(fā)展也將影響產(chǎn)品的實(shí)際交易價(jià)格，并幫助所有投資者盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)。

（二）市場(chǎng)體系的具體構(gòu)成

1.一級(jí)融資市場(chǎng)。目前而言，當(dāng)前還未達(dá)到實(shí)際上市標(biāo)準(zhǔn)的公司能夠通過項(xiàng)目收益的方式進(jìn)行出售，以此獲得相應(yīng)的市場(chǎng)融資。同時(shí)，投資者也能在一級(jí)市場(chǎng)中獲得一定的未來收益。之后，一級(jí)市場(chǎng)可以將投資者與服務(wù)公司之間的聯(lián)系進(jìn)行有效聯(lián)系，幫助服務(wù)公司將自身獲得的未來收益全部變成可以實(shí)際使用的資金，從而展開全新的管理項(xiàng)目。如此不但可以獲得啟動(dòng)資金，而且還能得到相應(yīng)的收益權(quán)[1]。

2.二級(jí)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。一級(jí)市場(chǎng)中的一些投資者如果希望調(diào)整現(xiàn)有的資金結(jié)構(gòu)，可以在二級(jí)市場(chǎng)中，將未來的收益權(quán)全部炮手，以此獲得相應(yīng)的資金進(jìn)行周轉(zhuǎn)。通常情況下，二級(jí)市場(chǎng)可以將原本的長(zhǎng)期投資全部轉(zhuǎn)變?yōu)槎唐谕顿Y，將其投資的流動(dòng)性，有效減少了投資風(fēng)險(xiǎn)。另外，二級(jí)市場(chǎng)的具體交易模式可以按照市場(chǎng)規(guī)定的相關(guān)流程進(jìn)行，雙方必須提前進(jìn)行注冊(cè)，之后再提交轉(zhuǎn)讓的申請(qǐng)，經(jīng)過詳細(xì)審核之后再進(jìn)行談判。

3.衍生品的交易市場(chǎng)。相比于其他現(xiàn)貨市場(chǎng)，衍生品市場(chǎng)的性質(zhì)獲得了一定程度的延伸，當(dāng)其他市場(chǎng)逐步趨于完善的時(shí)候，將會(huì)有更具規(guī)范性的衍生市場(chǎng)但是。這種市場(chǎng)主要對(duì)于期貨、互換以及期權(quán)進(jìn)行交易。通常情況下，雙方主要為投機(jī)人員以及保值人員。一旦有新的投資者參與其中，則能夠有效推動(dòng)市場(chǎng)形成，重新對(duì)收益價(jià)格進(jìn)行確定，進(jìn)而將強(qiáng)兩種市場(chǎng)的交流運(yùn)作[2]。

（三）體系的創(chuàng)新設(shè)計(jì)

1.未來節(jié)能工作的具體收益。所謂未來節(jié)能的收益權(quán)利，其主要概念為節(jié)能公司按照具體合同內(nèi)容對(duì)于原始能源進(jìn)行改造處理，為市場(chǎng)中的相關(guān)客戶提供服務(wù)，幫助其獲得節(jié)能收益的實(shí)際權(quán)利。在一級(jí)市場(chǎng)中，公司可以選擇將未來收益權(quán)全部出售，以此完成融資的工作。投資者自己也可以將一些處于閑置狀態(tài)的資金進(jìn)行合理利用，以此購(gòu)買相關(guān)收益權(quán)，從而確保其獲得相應(yīng)的政治。一般而言，未來收益權(quán)可以分成多種不同的份額，投資者可以購(gòu)買其中一部分，再到二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行交易。

2.節(jié)能收益工作的債券。節(jié)能收益工作的相關(guān)債券主要由政府發(fā)現(xiàn)，可以通過參與合同管理項(xiàng)目，將公司的未來收益作為主要標(biāo)準(zhǔn)。這種債券是國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行調(diào)整的主要方式，可以給多數(shù)節(jié)能公司帶來大量市場(chǎng)給予。而且由于國(guó)家作為擔(dān)保，其自身風(fēng)險(xiǎn)很低，因此受到了社會(huì)大眾廣泛的認(rèn)可。所有投資者都可以在二級(jí)市場(chǎng)中購(gòu)買債券或者將其出售，以此增強(qiáng)其流動(dòng)價(jià)值。

五、金融體系市場(chǎng)的發(fā)展方向

現(xiàn)如今全球?qū)τ诃h(huán)境保護(hù)的重視程度越來越高，我們國(guó)家也逐步開始推行低碳發(fā)展的工作。從而對(duì)于碳排放量進(jìn)行嚴(yán)格控制，基于具體情況制定相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，并將其轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢灾苯舆M(jìn)行交易的資產(chǎn)。在未來，碳交易的市場(chǎng)將會(huì)誕生，其結(jié)構(gòu)與現(xiàn)今的能源管理市場(chǎng)十分類似。所有參與交易的客戶不但是消費(fèi)者，同時(shí)也是相關(guān)投資者，可以隨時(shí)為項(xiàng)目進(jìn)行投資，并促進(jìn)其不斷發(fā)展。

六、結(jié)束語

綜上所述，當(dāng)前項(xiàng)目市場(chǎng)體系仍然有許多缺陷存在，有待及時(shí)進(jìn)行解決。為此，我們國(guó)家還需要繼續(xù)不斷深入研究，從而確保其能有更好的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]韓民，孟祥源.多層次的合同能源管理金融市場(chǎng)體系設(shè)計(jì)[J].技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究，2013（4）：87-91.

[2]郭金順.多層次的合同能源管理金融市場(chǎng)體系設(shè)計(jì)研究[J].財(cái)經(jīng)界：學(xué)術(shù)版，2015（21）：143-143.