王露銘

21世紀(jì)初，人民幣匯率問題受到人們關(guān)注，市場(chǎng)供求決定的人民幣匯率雙向波動(dòng)，進(jìn)一步體現(xiàn)了人民幣匯率逐步在回歸現(xiàn)實(shí)，除受美元走勢(shì)放緩影響，主要還是由于我國(guó)人民幣匯率政策更加富有彈性。我國(guó)實(shí)行的參考一籃子貨幣、有管理的浮動(dòng)匯率制度發(fā)揮了重要作用。在新的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，廣大的外貿(mào)企業(yè)都遇到了“成本上升、融資困難、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不穩(wěn)定、外貿(mào)政策轉(zhuǎn)變”等問題，形勢(shì)不容樂觀。全面分析了人民幣匯率變化與我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)展的密切關(guān)系，運(yùn)用理論、實(shí)際調(diào)查來充分詮釋了人民幣匯率波動(dòng)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的影響。最后制定正確的應(yīng)對(duì)策略，認(rèn)為從政府應(yīng)對(duì)措施來說，應(yīng)該實(shí)施穩(wěn)定人民幣匯率制度，采取有效策略，促進(jìn)我國(guó)貿(mào)易發(fā)展，實(shí)現(xiàn)出口商品多元化發(fā)展，并且要增強(qiáng)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展。

一、人民幣匯率變化原因分析

（一） 經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度是影響匯率波動(dòng)的最基本的因素。根據(jù) IMF最新預(yù)測(cè)，2008年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將為4.8%，其中新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率平均將為7.4%，成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。?jù)統(tǒng)計(jì)，2015年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值744127億元，增長(zhǎng)速度較快。美國(guó)由于受到次債危機(jī)的影響，經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，面臨著衰退的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致美元加速貶值。 美元的疲軟必然會(huì)給整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的影響，甚至可能引起金融危機(jī)。國(guó)際社會(huì)要求人民幣升值，來緩解本國(guó)的經(jīng)濟(jì)壓力，進(jìn)而預(yù)示著我國(guó)匯率波動(dòng)將會(huì)更加頻繁。

（二）國(guó)際收支不平衡

國(guó)際收支是影響匯率最直接的因素，目前我國(guó)貿(mào)易與資本的雙順差是要求我國(guó)人民幣不斷升值主要原因。在國(guó)際收支中，如果一個(gè)國(guó)家出口大于進(jìn)口，即出現(xiàn)順差，由于收到的國(guó)外貨幣增多，外匯供過于求，意味著國(guó)際市場(chǎng)對(duì)該國(guó)貨幣的需求增加，外國(guó)貨幣與該國(guó)貨幣的交換率就會(huì)下降，該國(guó)貨幣升值；反之，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)該國(guó)貨幣的需求下降，該國(guó)貨幣就會(huì)貶值。我國(guó)自2005年以來，國(guó)際收支中的經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目始終保持著雙順差。因?yàn)槲覈?guó)是出口大國(guó)，收到的外匯逐步增多，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)我國(guó)貨幣的需求增加，所以要求人民幣升值。因此，人民幣匯率一直在保持上漲的趨勢(shì)中。此外，我國(guó)的雙順差也導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備的增加，進(jìn)一步加大了人民幣升值的壓力。

（三）利率水平較高

在一定條件下，利率水平通過不同國(guó)家的利率差異引起資金，特別是短期資金流動(dòng)，從而影響短期內(nèi)匯率的變化。2007年我國(guó)連續(xù)六次加息，利率水平較高，而美聯(lián)儲(chǔ)為了減小次債危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響和防范經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，采取了降息手段，從而加劇了兩國(guó)之間的利差。如果利差存在，也就存在著套利的機(jī)會(huì)，資金就會(huì)由利率低的國(guó)家流向利率高的國(guó)家，從而導(dǎo)致了更多的游資流入我國(guó)。

二、人民幣匯率變化對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)展的影響

（一）進(jìn)出口貿(mào)易狀況的變化分析

1.對(duì)外貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大。2005年我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總額為14219.1億美元，比2004年同期增長(zhǎng)23.3%，其中出口貿(mào)易總額7620億美元，同比增長(zhǎng)28.4%，進(jìn)口總額6601.2億美元，同比增長(zhǎng)17.6%。我國(guó)對(duì)外貿(mào)易額迅速增加，雖然1997年亞洲金融危機(jī)后，我國(guó)出口貿(mào)易受到短暫影響，但很快又恢復(fù)大幅增長(zhǎng)。2009年受金融危機(jī)影響進(jìn)出口貿(mào)易又有下降，但2015年進(jìn)出口總額又達(dá)到29740億美元，年均增長(zhǎng)16.8%，出口總額15779.3億美元，年均增長(zhǎng)17.2%；進(jìn)口總額13948億美元，年均增長(zhǎng)16.4%，順差1831億美元，位列全球第二位。2016年在擴(kuò)大進(jìn)口的政策下進(jìn)出口差額趨平衡，順差逐年縮小。

2.對(duì)外貿(mào)易依存度逐年加大。隨著中國(guó)加入WTO后，外貿(mào)依存度快速增長(zhǎng)，2008年達(dá)到了65.17%。2008年主要受經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)的影響開始回落，2015年的最新數(shù)據(jù)為46.58%?？偟膩碚f，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易依存度總趨勢(shì)是下降的，這說明中國(guó)的開放型的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)際貿(mào)易的依賴性在減少。

3.對(duì)外貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)?？偟膩碚f，2009年以來我國(guó)對(duì)外貿(mào)易總額飛速增長(zhǎng)的同時(shí)，進(jìn)出口商品的結(jié)構(gòu)也得到了比較大的改善。其中，工業(yè)制成品的進(jìn)出口比例都明顯大幅上升，但仍是以勞動(dòng)密集型、低附加值和中低端技術(shù)制造品為主，附加值高的高科技產(chǎn)品仍然比較少。機(jī)電產(chǎn)品在進(jìn)出口尤其是出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中上升快，但主要來源是以“三來一補(bǔ)”為主的加工貿(mào)易。所以我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易仍需由勞動(dòng)密集型向科技密集型轉(zhuǎn)變，仍有很大的優(yōu)化空間。我國(guó)是貿(mào)易大國(guó)但距離貿(mào)易強(qiáng)國(guó)還有差距，應(yīng)積極發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，發(fā)展傳統(tǒng)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)和新型創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)相結(jié)合的戰(zhàn)略。

從匯率變動(dòng)角度說，匯率變動(dòng)會(huì)影響某種產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品成本的變動(dòng)，從而決定企業(yè)所得利潤(rùn)的多少。所以一旦匯率變動(dòng)會(huì)使資源由利潤(rùn)低的行業(yè)向利潤(rùn)高的行業(yè)轉(zhuǎn)移。一國(guó)貨幣升值，會(huì)引起貿(mào)易品成本變高，短期來說，可以靠減少利潤(rùn)維持低價(jià)格來維持該產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力；但長(zhǎng)遠(yuǎn)看來，利潤(rùn)的持續(xù)走低必然要通過加大進(jìn)口投入來減少成本。所以進(jìn)口投入高的產(chǎn)品會(huì)加大進(jìn)口的增長(zhǎng)和出口的減少，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，逐漸取代進(jìn)口投入比低的產(chǎn)品或產(chǎn)業(yè)。一國(guó)貨幣升值，該國(guó)就自然而然的開始貿(mào)易產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級(jí)的道路。當(dāng)然這種變化到比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)生時(shí)，升值又會(huì)開始抑制該產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品的發(fā)展。

（二）匯率變動(dòng)與進(jìn)出口貿(mào)易的關(guān)系

1.數(shù)據(jù)說明。本文采用我國(guó)2003年-2017年的數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)，共計(jì)30個(gè)樣本，數(shù)據(jù)來源于我國(guó)統(tǒng)計(jì)局歷年年鑒，主要想就人民幣制度改革以來匯率變動(dòng)情況對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的影響情況進(jìn)行分析。人民幣對(duì)美元名義匯率來自人民銀行網(wǎng)站（http：//www.pbc.gov.cn/）。通過網(wǎng)站上每日匯率中間價(jià)計(jì)算得出的每月的平均匯率。利用人民幣匯率時(shí)間序列數(shù)據(jù)，與我國(guó)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)出口額進(jìn)行實(shí)證分析，通過計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方程來驗(yàn)證上述假說。

2.研究假設(shè)。在匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響分析中，普遍適用的是彈性分析理論。該理論認(rèn)為，匯率水平的調(diào)整是調(diào)節(jié)國(guó)際收支不平衡的基本手段。在符合“馬歇爾-勒納”條件時(shí)，貨幣貶值具有促進(jìn)出口的作用；反之，貨幣升值具有抑制出口的作用?；谌嗣駧艆R率變動(dòng)對(duì)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易的影響能滿足“馬歇爾-勒納”條件，同時(shí)根據(jù)人民幣匯率升值對(duì)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易的影響機(jī)理，通過實(shí)證分析以下假說：人民幣匯率升值與我國(guó)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)呈反向相關(guān)關(guān)系。

3.實(shí)證過程。假設(shè)人民幣匯率升值與我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易呈反向相關(guān)關(guān)系，由此建立我國(guó)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)出口E與人民幣匯率R之間的函數(shù)關(guān)系，構(gòu)建計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)回歸估計(jì)方程E=β1R+C1+u驗(yàn)證假說，其中β1應(yīng)該大于零，表明人民幣貶值有利于我國(guó)產(chǎn)品出口。

利用Eviews計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)軟件，運(yùn)用最小二乘法，對(duì)出口E與人民幣兌美元匯率R進(jìn)行回歸分析，得出結(jié)果DW值小于下限1.32，存在序列相關(guān)問題，要進(jìn)行自相關(guān)性消除，采用AR技術(shù)重新回歸后得到如下結(jié)果：估計(jì)的回歸系數(shù)和常數(shù)項(xiàng)，通過了顯著水平為5%的t檢驗(yàn)，而且該方程的F檢驗(yàn)結(jié)果表明其非常顯著，這表明模型的線性關(guān)系較強(qiáng)。調(diào)整后的R2值也表明該模型具有較好的擬合優(yōu)度，經(jīng)過處理后D-W值表明模型不存在自相關(guān)跡象。因此，我國(guó)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與人民幣兌美元匯率之間呈現(xiàn)出一種緊密的負(fù)相關(guān)性，擬合優(yōu)度為0.592418。

4.結(jié)果分析。從實(shí)證分析結(jié)果來看，研究假說并不成立，人民幣匯率升值沒有減少產(chǎn)品的出口。在人民幣匯率不斷升值的同時(shí)，我國(guó)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和數(shù)額仍然在繼續(xù)增加。這種現(xiàn)象表明，我國(guó)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)除了受人民幣匯率的影響，還受其他許多條件的制約，如受到人民幣升值傳導(dǎo)過程中時(shí)效性的制約。具體來說，因?yàn)楫a(chǎn)品的出口合同通常是在幾個(gè)月前就已經(jīng)簽定，它們是依據(jù)當(dāng)時(shí)的匯率而確定的出口數(shù)額。人民幣升值后，這些合同不可能廢除，即使在舊合同執(zhí)行完后，新的交易要完全適應(yīng)相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)仍需要一定的時(shí)間，因此在初期貿(mào)易收支不會(huì)有很大改變。

三、我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易應(yīng)該采取的措施

（一） 實(shí)施穩(wěn)定人民幣匯率制度

首先，我們要建立完善的匯率形成機(jī)制，使匯率制度與產(chǎn)業(yè)政策相互協(xié)調(diào)。逐步放松政府干預(yù)，使得人民幣匯率逐漸體現(xiàn)市場(chǎng)供求關(guān)系，進(jìn)而使得我國(guó)出口商品結(jié)構(gòu)受匯率的影響機(jī)制更加順暢。其次，需要加快金融創(chuàng)新的進(jìn)程。由于出口市場(chǎng)自身的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)性，為了防止人民幣匯率變動(dòng)對(duì)我國(guó)出口商品的沖擊，我國(guó)的相關(guān)金融部門應(yīng)加快改革步伐，制定出符合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)的金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)辦法，不斷豐富外匯衍生產(chǎn)品種類，提供有關(guān)人民幣匯率未來趨勢(shì)的有效信息，滿足出口企業(yè)在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)方面的需求。

（二）采取有效策略，促進(jìn)我國(guó)貿(mào)易發(fā)展

首先，中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、國(guó)資委應(yīng)努力調(diào)整我國(guó)外貿(mào)的商品結(jié)構(gòu)，提高出口商品的科技含量。據(jù)了解：由于我國(guó)出口的勞動(dòng)密集型商品對(duì)國(guó)外的需求量較小，而進(jìn)口的高科技產(chǎn)品、環(huán)保產(chǎn)品和機(jī)器設(shè)備的國(guó)內(nèi)需求量較大，這種貿(mào)易結(jié)構(gòu)對(duì)我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易帶來了不利因素。因此，需要國(guó)家進(jìn)行整頓和調(diào)整。國(guó)家應(yīng)努力提高進(jìn)口商品中工業(yè)制造成品的比重，注意研發(fā)高科技、環(huán)保 產(chǎn)品，努力創(chuàng)造品牌效應(yīng)，提高科技含量，減少光學(xué)類、醫(yī)療類、精密儀器類對(duì)國(guó)外的依賴，通過進(jìn)出口貿(mào)易減輕人民幣升值對(duì)我國(guó)貿(mào)易的負(fù)面影響。其次，提高國(guó)內(nèi)企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力，以此來應(yīng)對(duì)人民幣升值對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易帶來的沖擊。國(guó)家外貿(mào)機(jī)構(gòu)要充分利用我國(guó)充足的外匯儲(chǔ)備，建立和完善我國(guó)戰(zhàn)略資源的期貨儲(chǔ)備機(jī)制，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)發(fā)展?jié)摿Υ蟮钠髽I(yè)購(gòu)買國(guó)內(nèi)產(chǎn)品，以減輕部分行業(yè)產(chǎn)品滯銷的壓力。這樣做不但可以緩解大量外匯儲(chǔ)備所積累的人民幣升值壓力，還可以提高國(guó)內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)能力和素質(zhì)，發(fā)揮出人民幣升值對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易帶來的正面影響。

（三）出口商品多元化發(fā)展

我國(guó)的出口制造業(yè)需要實(shí)現(xiàn)由傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，需要實(shí)現(xiàn)從低附加值向高附加值的轉(zhuǎn)變。因此我國(guó)需要擁有屬于自己的高層次競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)和人才。我國(guó)在發(fā)展對(duì)外貿(mào)易的進(jìn)程中，為了保證持續(xù)健康的發(fā)展，要求我們提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)施以“競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”為導(dǎo)向的發(fā)展戰(zhàn)略，結(jié)合當(dāng)前的短期競(jìng)爭(zhēng)力與未來的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，結(jié)合局部競(jìng)爭(zhēng)力與綜合競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期情況下的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)國(guó)家綜合競(jìng)爭(zhēng)力。這對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和對(duì)外貿(mào)易條件的改善是非常有利的，同時(shí)可以防止出口的“貧困化增長(zhǎng)”現(xiàn)象在我國(guó)出現(xiàn)。（作者單位為浙江越秀外國(guó)語學(xué)院）