俄羅斯投資便利化指數(shù)分析

張亞華 楊緒可 熊文

【摘 要】本文利用《全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》，應(yīng)用主成分分析法，構(gòu)建俄羅斯投資便利化指標(biāo)體系，并通過各項(xiàng)指標(biāo)的影響系數(shù)，測(cè)算得到俄羅斯投資便利化綜合評(píng)價(jià)模型。實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，基礎(chǔ)設(shè)施指標(biāo)與制度環(huán)境指標(biāo)對(duì)于投資便利化指標(biāo)影響權(quán)重較大，其對(duì)俄羅斯投資便利化發(fā)揮著重要作用。

【關(guān)鍵詞】投資便利化；主成分分析法；基礎(chǔ)設(shè)施

一、引言

投資便利化是指通過簡(jiǎn)化和協(xié)調(diào)國(guó)際投資周期全部階段涉及的各種程序，強(qiáng)調(diào)為企業(yè)投資創(chuàng)造更加開放、透明、便捷和可預(yù)見的投資環(huán)境。在現(xiàn)有的文獻(xiàn)研究中，大多數(shù)將貿(mào)易便利化和投資便利化混為一談，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)相關(guān)問題的研究基本上以貿(mào)易便利化為主。世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家John S.Wilson（2003）構(gòu)建了包括港口效率指數(shù)、海關(guān)環(huán)境數(shù)、規(guī)制環(huán)境指數(shù)和電子商務(wù)指數(shù)4個(gè)指標(biāo)的貿(mào)易便利化測(cè)評(píng)指標(biāo)體系，利用引力模型較為全面地測(cè)算了提升貿(mào)易便利化水平的經(jīng)濟(jì)效益。很多學(xué)者沿用Wilson的測(cè)評(píng)體系，對(duì)貿(mào)易便利化研究體系進(jìn)行一定的擴(kuò)展。投資便利化的研究重點(diǎn)則相對(duì)分散，APEC在2008年5月秘魯召開的高官會(huì)議上首次提出投資便利化的定義，對(duì)投資便利化的研究主要集中于實(shí)施路徑以及經(jīng)濟(jì)效益的分析上。

當(dāng)今世界發(fā)生著許多深刻復(fù)雜的變化，作為世界上的兩個(gè)大國(guó)，中國(guó)和俄羅斯目前面臨著經(jīng)濟(jì)和對(duì)外貿(mào)易規(guī)模增長(zhǎng)速度緩慢，兩國(guó)貨幣兌換比率不穩(wěn)定，俄羅斯政局不穩(wěn)，對(duì)外貿(mào)易摩擦頻繁等問題。因此，中俄兩國(guó)應(yīng)該在平等、開放、共贏、互信的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大兩國(guó)之間貿(mào)易投資合作規(guī)模，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展趨勢(shì)。本文基于投資便利化的定義，應(yīng)用主成分分析法，構(gòu)建投資便利化評(píng)價(jià)體系，并得到俄羅斯投資便利化指數(shù)的綜合評(píng)價(jià)模型，通過測(cè)算分析投資便利化指數(shù)，為我國(guó)對(duì)俄投資提供一定的價(jià)值參考。

二、指標(biāo)體系的構(gòu)建

本文在投資便利化定義的基礎(chǔ)上，利用《全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》（2011-2017），將影響俄羅斯投資便利化指數(shù)的因素分為5類，具體定義如下：基礎(chǔ)設(shè)施X、制度環(huán)境Y、投資環(huán)境Z、金融服務(wù)W以及技術(shù)創(chuàng)新Q。根據(jù)中國(guó)與俄羅斯的實(shí)際狀況以及相互之間的投資特點(diǎn)，將俄羅斯投資便利化指數(shù)5個(gè)方面的影響因素作為一級(jí)指標(biāo)，并分別對(duì)一類影響因素定義二級(jí)指標(biāo)，通過對(duì)其相關(guān)性檢驗(yàn)，得到二級(jí)指標(biāo)。一般情況下，相關(guān)性越強(qiáng)，二級(jí)指標(biāo)對(duì)一級(jí)指標(biāo)的解釋能力越強(qiáng)。其中基礎(chǔ)設(shè)施X一級(jí)指標(biāo)包含道路質(zhì)量X 1、鐵路基礎(chǔ)設(shè)施的質(zhì)量X 2、港口基礎(chǔ)設(shè)施的質(zhì)量X 3、航空運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施的質(zhì)量X 4、電力供應(yīng)質(zhì)量X 5及移動(dòng)通訊X 6等二級(jí)指標(biāo)變量；制度環(huán)境Y包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)Y1、違規(guī)支付和賄賂Y 2、司法獨(dú)立Y 3、解決爭(zhēng)端的法律框架效率Y 4、政府決策的透明度Y 5及投資者保護(hù)力度Y 6；投資環(huán)境Z一級(jí)指標(biāo)包括開辦企業(yè)的程序數(shù)量Z1、開始工作日的時(shí)間Z2、規(guī)則對(duì)外國(guó)直接投資的業(yè)務(wù)影響Z 3；金融服務(wù)W一級(jí)指標(biāo)包括金融服務(wù)的可用性W1、金融服務(wù)的負(fù)擔(dān)能力W2、易于獲得貸款W3；技術(shù)與創(chuàng)新Q一級(jí)指標(biāo)包括外國(guó)直接投資和技術(shù)轉(zhuǎn)讓Q1、互聯(lián)網(wǎng)用戶流行Q2、創(chuàng)新能力Q3以及科學(xué)家和工程師的可用性Q4。關(guān)于二級(jí)指標(biāo)的取值范圍，根據(jù)《全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》打分指標(biāo)，移動(dòng)通訊的取值單位為/100pop*，投資者保護(hù)力度的得分范圍為1- 10，開辦企業(yè)的程序數(shù)量與開始所需的時(shí)間為1- 200，互聯(lián)網(wǎng)用戶流行則采用%計(jì)量。其余二級(jí)指標(biāo)的得分范圍均是1- 7。同時(shí)，為便于數(shù)據(jù)處理，對(duì)二級(jí)指標(biāo)變量統(tǒng)一量綱，以消除數(shù)據(jù)間的差異性。

三、實(shí)證分析

根據(jù)俄羅斯投資便利化指標(biāo)體系，應(yīng)用主成分分析法對(duì)投資便利化進(jìn)行測(cè)算，最終提取3個(gè)主成分，其中三個(gè)主成分的貢獻(xiàn)率分別為0.69967、0.21407、0.0506，其累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)到96.434%。同時(shí)得到各個(gè)主成分所對(duì)應(yīng)的各指標(biāo)的系數(shù)構(gòu)成，具體數(shù)值見表1。

利用三個(gè)主成分各指標(biāo)所對(duì)應(yīng)的系數(shù)大小可以得到投資便利化指數(shù)綜合評(píng)價(jià)模型，將主成分各個(gè)指標(biāo)所對(duì)應(yīng)的系數(shù)與該主成分的貢獻(xiàn)率相乘，除以累計(jì)貢獻(xiàn)率，最后三個(gè)指標(biāo)相加，即可得到綜合評(píng)價(jià)模型上每個(gè)變量的系數(shù)：

投資便利化指數(shù)=0.055X 1+0.029X 2+0.102X 3+0.056X 4+0.091X 5+0.114X 6+0.1 46Y1+0.058Y2+0.054Y3+0.082Y4+0.087Y5+0.036Y6- 0.103Z1- 0.185Z2+0.020Z3+ 0.138W1+0.085W2+0.155W3+0.001Q1+0.108Q2+0.017Q3- 0.057Q4。

根據(jù)俄羅斯投資便利化指數(shù)可知，在22個(gè)二級(jí)指標(biāo)中，只有港口基礎(chǔ)設(shè)施的質(zhì)量X 3、移動(dòng)通訊X 6、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)Y 1、開始工作日的時(shí)間Z2、金融服務(wù)的可用性W1、易于獲得貸款W3以及互聯(lián)網(wǎng)用戶流行Q2等指標(biāo)對(duì)投資便利化的影響系數(shù)超過0.1，其中開始工作日的時(shí)間Z2的影響系數(shù)最大，絕對(duì)值達(dá)到0.185；說(shuō)明這些二級(jí)指標(biāo)對(duì)于投資便利化指標(biāo)占用很多比重，當(dāng)這些二級(jí)指標(biāo)受到政策影響時(shí)就可能導(dǎo)致其投資便利化發(fā)生較大變動(dòng)。

將各類二級(jí)指標(biāo)的系數(shù)分別相加，即可得到一級(jí)指標(biāo)的影響權(quán)重。其中，基礎(chǔ)設(shè)施的比重0.447，制度環(huán)境的比重是0.391，投資環(huán)境的比重- 0.286，金融服務(wù)的比重為0.378，技術(shù)與創(chuàng)新的比重為0.069?？梢园l(fā)現(xiàn)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)俄羅斯投資便利化指數(shù)的影響效應(yīng)最大，其次是俄羅斯國(guó)內(nèi)的制度環(huán)境；另外，投資環(huán)境與俄羅斯投資便利化呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系，投資環(huán)境主要受到開辦企業(yè)的程序數(shù)量、開始工作日的時(shí)間及規(guī)則對(duì)外國(guó)直接投資的業(yè)務(wù)影響三個(gè)方面的影響，由于對(duì)外國(guó)直接投資的業(yè)務(wù)影響因素占比較小，導(dǎo)致投資環(huán)境表現(xiàn)出負(fù)的影響系數(shù)。

需要特別說(shuō)明的是，創(chuàng)新服務(wù)對(duì)投資便利化的影響權(quán)重最小，同時(shí)其所對(duì)應(yīng)的二級(jí)指標(biāo)中科學(xué)家和工程師可用性的系數(shù)的為負(fù)，這與實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義明顯不符，可能是由于俄羅斯自然資源豐富，對(duì)俄的投資一般集中于資源密集的領(lǐng)域，一般采用本國(guó)的科學(xué)技術(shù)與工程師；另外，本次指標(biāo)的建立，選用的是俄羅斯2011- 2017年的數(shù)據(jù)，在模型測(cè)算過程中數(shù)據(jù)存在部分缺失，導(dǎo)致系數(shù)為負(fù)；但由于此二級(jí)指標(biāo)所占比重較小，故影響較小，可以忽略不計(jì)。

四、結(jié)論與討論

本文基于投資便利化的定義，利用《全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》中的數(shù)據(jù)，構(gòu)建俄羅斯投資便利化指標(biāo)體系，并應(yīng)用主成分分析法，測(cè)算分析出俄羅斯投資便利化的綜合評(píng)價(jià)模型，得到的結(jié)論如下：

（1）利用變量之間的相關(guān)關(guān)系構(gòu)建得到投資便利化指標(biāo)體系，各個(gè)指標(biāo)對(duì)于俄羅斯投資便利化發(fā)揮著不同程度的影響作用，其中港口基礎(chǔ)設(shè)施的質(zhì)量X 3、移動(dòng)通訊X 6、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)Y1、開始工作日的時(shí)間Z2、金融服務(wù)的可用性W1、易于獲得貸款W3以及互聯(lián)網(wǎng)用戶流行Q2等指標(biāo)對(duì)其影響較大。

（2）在投資便利化的一級(jí)指標(biāo)中，基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)俄羅斯投資便利化的影響權(quán)重最高?；A(chǔ)設(shè)施是一個(gè)社會(huì)賴以生存和發(fā)展的物質(zhì)條件，若基礎(chǔ)設(shè)施不完善，很難為投資的企業(yè)帶來(lái)保障，不利于投資便利化。

（3）制度環(huán)境對(duì)俄羅斯投資便利化也具有較大的影響作用。制度是政府為規(guī)范市場(chǎng)行為所采取的措施，其中對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)以及政府決策的透明度都對(duì)制度環(huán)境的構(gòu)建起著重要的作用。

（北京工商大學(xué)，北京 100048）

參考文獻(xiàn)：

[1]孔慶峰，董虹蔚.“一帶一路”國(guó)家的貿(mào)易便利化水平測(cè)算與貿(mào)易潛力研究[J].國(guó)際貿(mào)易問題，2015（12）.

[2]張亞斌.“一帶一路”投資便利化與中國(guó)對(duì)外直接投資選擇——基于跨國(guó)面板數(shù)據(jù)及投資引力模型的實(shí)證研究[J].國(guó)際貿(mào)易問題，2016（9）.

[3]張智彪.中國(guó)—東盟投資便利化的測(cè)度分析和推進(jìn)策略[D].華南農(nóng)業(yè)大學(xué)，2016.

[4]馮興艷.后危機(jī)時(shí)代東亞貿(mào)易投資便利化合作：機(jī)遇、挑戰(zhàn)及對(duì)策[J].時(shí)代經(jīng)貿(mào)，2011（11）.

[5]王玨，黃光燦.中國(guó)對(duì)“絲路六國(guó)”直接投資便利化影響因素研究[J].蘭州商學(xué)院學(xué)報(bào)，2016，32（3）.

基金項(xiàng)目：北京市教委社科計(jì)劃一般項(xiàng)目（SQSM201710011004），北京市社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目（16YJC040）。

作者簡(jiǎn)介：

張亞華，河北保定人，碩士生，主要研究方向?yàn)閲?guó)際貿(mào)易實(shí)務(wù)。

楊緒可，山東菏澤人，碩士生，主要研究方向?yàn)槠髽I(yè)價(jià)值評(píng)估。

通訊作者：熊文，四川達(dá)州人，講師，地理學(xué)博士，主要研究方向?yàn)閰^(qū)域科學(xué)與經(jīng)濟(jì)計(jì)算。