連 曄

（中國(guó)國(guó)際石油化工聯(lián)合有限責(zé)任公司，北京 100728）

隨著全球?qū)夂蜃兓闹匾暎鞔笥蜌夤疽庾R(shí)到，天然氣將在未來(lái)能源結(jié)構(gòu)中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。從2016年2月Shell完成對(duì)BG的收購(gòu)以來(lái)，全球油氣公司掀起了并購(gòu)熱潮。

1 國(guó)際油氣公司方面

1.1 Shell收購(gòu)BG

Shell完成對(duì)BG并購(gòu)后，成為全球最大的LNG公司，天然氣液化總能力一舉超過(guò)其他同類大型油氣公司，年產(chǎn)能接近3000萬(wàn)噸；2020年項(xiàng)目投產(chǎn)后將接近4000萬(wàn)噸。從2017?2035年，在長(zhǎng)約項(xiàng)下，Shell將從21個(gè)項(xiàng)目采購(gòu)LNG資源，向23家交易對(duì)手銷售LNG資源，業(yè)務(wù)遍布全球。對(duì)BG的并購(gòu)?fù)瓿珊?，Shell首先通過(guò)出售非核心資產(chǎn)，減輕債務(wù)壓力；同時(shí)還縮減成本，專注于LNG、深水油氣，以及化工等增長(zhǎng)型業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

1.2 Total收購(gòu)Engie

2017年11月，Total以20億美元收購(gòu)Engie的LNG資產(chǎn)，旨在擴(kuò)張其全球LNG業(yè)務(wù)，彰顯了油氣行業(yè)公司規(guī)模的重要性。這一交易將使Total成為全球頂級(jí)液化天然氣生產(chǎn)商之一，市場(chǎng)份額從當(dāng)前的6%增至10%，僅落后于Shell的全球第二。歐洲再氣化能力增加1400萬(wàn)噸/年至1800噸/年；將現(xiàn)有的LNG運(yùn)輸船由3艘擴(kuò)充至13艘。通過(guò)收購(gòu)Engie的上游LNG業(yè)務(wù)，Total可以加快其全球天然氣產(chǎn)業(yè)鏈綜合戰(zhàn)略的實(shí)施，從而在每年穩(wěn)健增長(zhǎng)5%～6%的LNG市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟。Total還將接管Engie的一些美國(guó)LNG的供應(yīng)，這些供應(yīng)具有靈活性，例如選擇可以交付的地點(diǎn)。而超過(guò)70%的交易量還未簽訂合同，這對(duì)過(guò)度供應(yīng)的市場(chǎng)可能是一個(gè)挑戰(zhàn)，Total將對(duì)成長(zhǎng)中的現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生更大的影響。

1.3 ?？松囊幌盗惺召?gòu)、業(yè)務(wù)擴(kuò)張舉措

2014年以來(lái)，受國(guó)際油價(jià)大幅下降影響，天然氣市場(chǎng)進(jìn)入低迷期，業(yè)界質(zhì)疑聲四起。在此背景下，埃克森美孚公司堅(jiān)定實(shí)施“提早布局、全面覆蓋、堅(jiān)定推進(jìn)”的天然氣發(fā)展戰(zhàn)略，在天然氣領(lǐng)域逆流而上，于2016年7月提出收購(gòu)巴布亞新幾內(nèi)亞InterOil公司及其旗下天然氣資產(chǎn)，以進(jìn)一步擴(kuò)大其在亞太天然氣市場(chǎng)中的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。2016年8月，?？松梨趯⒛抗馔断驏|非，與意大利埃尼公司達(dá)成協(xié)議，計(jì)劃收購(gòu)后者持有的莫桑比克天然氣項(xiàng)目50%股權(quán)中的一部分，總價(jià)值數(shù)十億美元。莫桑比克項(xiàng)目4區(qū)塊是全球近十年發(fā)現(xiàn)的最大天然氣田之一，遠(yuǎn)景資源量可達(dá)85萬(wàn)億立方英尺，順利投產(chǎn)后產(chǎn)能可達(dá)到5000萬(wàn)噸/年。

從產(chǎn)業(yè)鏈分布來(lái)看，埃克森美孚公司除了在LNG上游資源開(kāi)發(fā)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)外，對(duì)中游運(yùn)輸設(shè)施和下游銷售市場(chǎng)也有涉足，并力爭(zhēng)在每一個(gè)產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)中引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。在中游運(yùn)輸市場(chǎng)，?？松梨谠诳ㄋ栱?xiàng)目中建造了全球最大的LNG船型Q- flex和Q-max，為L(zhǎng)NG運(yùn)輸行業(yè)樹(shù)立了標(biāo)桿。在下游銷售市場(chǎng)，?？松梨谶€大力推進(jìn)LNG在船用燃料領(lǐng)域的應(yīng)用，于2016年9月與新加坡淡馬錫旗下蘭亭能源公司簽署協(xié)議，共同研究推進(jìn)在新加坡以LNG作為船用燃料事宜；2016年11月與英國(guó)北部地方政府及公司簽署諒解備忘錄，共同探討推進(jìn)在英國(guó)北部及北海地區(qū)以LNG作為船用燃料事宜。

此外，BP等油氣公司也在全球積極建立資源池，使其有能力迎接正在發(fā)生巨變的市場(chǎng)挑戰(zhàn)。

2 國(guó)家公司石油方面

近幾年供過(guò)于求的市場(chǎng)使供應(yīng)商之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，為了降低成本和提高效率，更好地物流調(diào)配、運(yùn)輸優(yōu)化、庫(kù)存管理、人員控制，2016年12月卡塔爾石油公司宣布將合并Qatargas和GasGas，合并后的新公司為Qatargas。Qatargas將擁有卡塔爾的15條天然氣液化線的70%的所有權(quán)（其他股東為?？松?、Total、Shell、康菲和一些日本公司），運(yùn)營(yíng)產(chǎn)能7700萬(wàn)噸/年、占全球1/3的LNG份額。

銷售上，Qatargas將在合同談判中有更強(qiáng)的議價(jià)能力，能給買家更好的價(jià)格和更靈活的條件，從而與那些資源組合供應(yīng)商相競(jìng)爭(zhēng)。Qatargas將繼續(xù)支持新興市場(chǎng)的發(fā)展以促進(jìn)全球LNG需求增長(zhǎng)。

3 最終用戶方面

2015年4月，日本兩大公用事業(yè)公司東京電力TEPCO和中部電力CHUBU合并，組成合資公司JERA。由于日本在多年的成本飆升后尋求改變LNG的銷售方式，日本兩大公用事業(yè)公司合并以后占到全球LNG購(gòu)買量的大約16%，長(zhǎng)期合同量達(dá)到4000萬(wàn)噸/年，超過(guò)韓國(guó)公用事業(yè)巨頭韓國(guó)天然氣公司（Kogas），成為全球最大的LNG進(jìn)口商。合并后的新公司將會(huì)獲得更強(qiáng)的議價(jià)能力，有更大的優(yōu)勢(shì)要求LNG供應(yīng)商提供更靈活的合同。

在JERA發(fā)布的15年業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃中，該公司宣布將改變其LNG采購(gòu)戰(zhàn)略，建立采購(gòu)和業(yè)務(wù)發(fā)展平臺(tái)，以適應(yīng)未來(lái)不斷波動(dòng)的市場(chǎng)。根據(jù)計(jì)劃，該公司的長(zhǎng)期LNG承購(gòu)數(shù)量將在2030年減至1500萬(wàn)噸/年，并且將這些減少的長(zhǎng)期LNG合同更改成靈活的短期/現(xiàn)貨合同和經(jīng)濟(jì)高效/穩(wěn)定的長(zhǎng)期合同。作為世界最大的LNG買家，JERA還計(jì)劃擴(kuò)大其LNG貿(mào)易能力，在2030年將目前的船隊(duì)規(guī)模幾乎翻倍至30艘船。

4 貿(mào)易公司方面

由于其比貿(mào)易公司更容易獲得動(dòng)輒數(shù)十億美元的項(xiàng)目融資，LNG的資本密集程度意味著國(guó)際和國(guó)家石油公司將占主導(dǎo)地位。但貿(mào)易公司也在努力抓住LNG市場(chǎng)發(fā)展的機(jī)遇，如Glencore 和Trafigura在不斷擴(kuò)張LNG業(yè)務(wù)；Gonvor將收購(gòu)赤道幾內(nèi)亞海域項(xiàng)目的所有氣源，以擴(kuò)大業(yè)務(wù)。Trafigura計(jì)劃在巴基斯坦建立第2個(gè)進(jìn)口碼頭。

5 并購(gòu)潮引發(fā)的思考

由于從巴基斯坦到中國(guó)的發(fā)電需求正在從污染較大的煤炭向清潔能源轉(zhuǎn)變，到2040年，LNG交易量將從900億美元增長(zhǎng)1倍，現(xiàn)在無(wú)疑正是全球能源實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型的時(shí)機(jī)。以埃克森美孚為代表的國(guó)際油氣公司在LNG領(lǐng)域堅(jiān)定不移地推進(jìn)，主要?jiǎng)恿?lái)自其對(duì)于LNG行業(yè)未來(lái)前景的信心、對(duì)清潔能源戰(zhàn)略的堅(jiān)持、對(duì)整個(gè)石化行業(yè)未來(lái)發(fā)展的把握以及保持世界能源領(lǐng)導(dǎo)地位的決心。

從國(guó)際油氣公司到國(guó)家石油公司、從最終用戶到貿(mào)易公司，一系列并購(gòu)和業(yè)務(wù)擴(kuò)張，都說(shuō)明綜合性能源公司最大的優(yōu)勢(shì)是它們擁有較完整的產(chǎn)業(yè)鏈：從氣田、液化終端到橫跨海洋的運(yùn)輸巨輪。由于規(guī)模、范圍和靈活性，這些綜合性企業(yè)最能滿足新興市場(chǎng)買家的復(fù)雜需求。很明顯，做大資源量、擴(kuò)大國(guó)際貿(mào)易規(guī)模已成為L(zhǎng)NG行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。中國(guó)油氣公司在這種并購(gòu)大潮下，該采取怎樣的策略應(yīng)對(duì)，以保持一定的競(jìng)爭(zhēng)力，值得我們思考。

5.1 堅(jiān)定清潔能源戰(zhàn)略，統(tǒng)籌布局、保證LNG資源供應(yīng)

隨著中國(guó)公眾對(duì)環(huán)境保護(hù)重視度的日益提高，以及中國(guó)政府做出2030年單位GDP二氧化碳排放比2005年下降60%～65%的承諾，天然氣在中國(guó)能源消費(fèi)中的比重不斷提高已是大勢(shì)所趨。根據(jù)國(guó)家能源局的規(guī)劃，到2020年，天然氣消費(fèi)將占到能源總消費(fèi)的10%；到2030年，爭(zhēng)取提高到15%，成為主體能源之一。據(jù)WOODMAC預(yù)測(cè)，2030年中國(guó)天然氣消費(fèi)量將達(dá)到5400億立方米，比2017年2400億立方米的消費(fèi)量增長(zhǎng)125%。2016年底公布的《天然氣“十三五”規(guī)劃》提出的目標(biāo)是，到2020年，國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量達(dá)到2070億立方米。到2030年，中國(guó)天然氣供需缺口巨大，見(jiàn)圖1。

為了彌補(bǔ)供需缺口，相關(guān)管理部門和國(guó)有油氣公司應(yīng)統(tǒng)籌考慮不同氣源的平衡發(fā)展。首先應(yīng)加大勘探開(kāi)發(fā)力度，發(fā)現(xiàn)新的天然氣儲(chǔ)備。中國(guó)非常規(guī)天然氣資源豐富，應(yīng)積極開(kāi)發(fā)非常規(guī)天然氣儲(chǔ)備，在保護(hù)環(huán)境的同時(shí)，大力開(kāi)發(fā)致密氣、煤層氣、頁(yè)巖氣等非常規(guī)氣源。

圖1 中國(guó)天然氣需求量與供應(yīng)量預(yù)計(jì)

其次，多元化進(jìn)口天然氣資源供應(yīng)，管道氣、LNG平衡發(fā)展。據(jù)預(yù)計(jì)，由于中國(guó)天然氣需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，中國(guó)天然氣對(duì)外依存度逐年上升，將超過(guò)40%。隨著中俄管道氣于2020年投產(chǎn)，到2030年，我國(guó)已簽管道氣進(jìn)口合同量將達(dá)到1400億立方米；已簽LNG合同量4850萬(wàn)噸（660億立方米）。由于LNG的靈活性較管道氣大，在季節(jié)性調(diào)峰的作用更為明顯，更多的供應(yīng)缺口應(yīng)由LNG補(bǔ)充。

5.2 整合資源、重點(diǎn)發(fā)展核心業(yè)務(wù)，減少非核心業(yè)務(wù)

中國(guó)油氣公司應(yīng)該在明確公司發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，對(duì)現(xiàn)有資源進(jìn)行整合和補(bǔ)充，優(yōu)化資源配置。同時(shí)可以考慮收購(gòu)在基礎(chǔ)設(shè)施、市場(chǎng)占有等方面具有優(yōu)勢(shì)的私營(yíng)企業(yè)。

減少中間環(huán)節(jié)、縮短決策鏈；更為高效的開(kāi)展天然氣業(yè)務(wù)。對(duì)公司并不具備優(yōu)勢(shì)的非核心業(yè)務(wù)，予以剝離。

5.3 抓住機(jī)遇，積極參與LNG國(guó)際貿(mào)易

許多新興國(guó)家也越來(lái)越重視環(huán)保和碳排放問(wèn)題，除傳統(tǒng)LNG進(jìn)口國(guó)外，印度逐年增加天然氣的進(jìn)口量。隨著緬甸、泰國(guó)、印尼、菲律賓、越南、新加坡等東南亞國(guó)家陸續(xù)開(kāi)始進(jìn)口LNG，亞洲市場(chǎng)LNG需求量將不斷加大，亞洲LNG現(xiàn)貨市場(chǎng)勢(shì)必將越來(lái)越活躍，對(duì)儲(chǔ)罐、浮式儲(chǔ)存再氣化裝置（FSRU）等LNG相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的需求也將越來(lái)越大。而新加坡由于其絕佳的地理位置、完全競(jìng)爭(zhēng)和自由化的市場(chǎng)，近年來(lái)已經(jīng)建立了一定的LNG存儲(chǔ)能力，其目標(biāo)是成為亞洲LNG貿(mào)易中心。

中國(guó)公司可以利用這一市場(chǎng)機(jī)遇，在合適時(shí)機(jī)建立LNG庫(kù)存，優(yōu)化資源結(jié)構(gòu)、創(chuàng)造更多的貿(mào)易機(jī)會(huì)。此外，還可以積極參與FSRU運(yùn)作，利用越來(lái)越多的現(xiàn)貨或者短期需求，更多地參與到LNG國(guó)際貿(mào)易中。