張博

摘 要：論文在梳理相關(guān)國內(nèi)外研究文獻之后，提出我國跨國公司業(yè)績評價指標(biāo)體系設(shè)計。

關(guān)鍵詞：跨國公司 績效評價；公司戰(zhàn)略；評價指標(biāo)

跨國公司近半個世紀(jì)以來得到長足的發(fā)展，對全球政治、經(jīng)濟和貿(mào)易的發(fā)展起著深遠(yuǎn)的影響，而跨國公司業(yè)績評價對跨國公司影響深遠(yuǎn)，西方國家相關(guān)研究始于六十年代，我國從九十年代開始出現(xiàn)相關(guān)文獻。

一、文獻綜述

國際文獻較早出現(xiàn)于60年代，如Hawktns（1965）和Mauriel（1969）發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)美國跨國公司使用與控制國內(nèi)經(jīng)營活動相同的系統(tǒng)來控制其海外子公司的業(yè)務(wù)。Mclnnes（1971）和Robbins（1973）發(fā)現(xiàn)美國跨國公司常用的評價指標(biāo)是投資回報率、預(yù)算比較和歷史比較。Demirag（1988）調(diào)查了 105 家英國跨國公司業(yè)績評價指標(biāo)排序為：預(yù)算與實際利潤對比、投資回報率、預(yù)算與實際投資回報率對比、子公司潛在現(xiàn)金流量和利潤。Hosseini 和 Rezaee（1990）對109 家美國跨國公司做了調(diào)查，結(jié)論是80%以上的公司對國內(nèi)外子公司采用相同的業(yè)績評價技術(shù)，其業(yè)績評價不受功能性貨幣選擇的影響。Appleyard（1990）發(fā)現(xiàn)：英國公司傾向于使用預(yù)算與實際對比法及其投資回報率。Duangploy 和 Gray（1991）對111 家跨國公司的調(diào)查表明，跨國公司選擇業(yè)績評價指標(biāo)順序為：利潤、預(yù)算與實際利潤對比，以及投資回報率。由此可見，國外相關(guān)研究表明海外子公司和國內(nèi)子公司的評價標(biāo)準(zhǔn)差異不大；經(jīng)理人員和經(jīng)營單位的業(yè)績未分開評價；常用的評價指標(biāo)是投資回報率，預(yù)算比較法、銷售利潤率等財務(wù)指標(biāo)，部分非財務(wù)指標(biāo)也作為補充。80年代以后，跨國公司業(yè)績評價的研究開始體現(xiàn)戰(zhàn)略管理思想，投資回報率的地位有所下降。90年代，跨國公司業(yè)績評價方法發(fā)生變革，預(yù)算的作用日趨減弱，非財務(wù)指標(biāo)比率增大，平衡記分卡方法也逐步引入跨國公司業(yè)績評價中。

國內(nèi)對跨國公司業(yè)績評價的研究文獻出現(xiàn)在九十年代，集中探討企業(yè)的業(yè)績評價方法。柏漢芳（1995）提出跨國公司財務(wù)業(yè)績評價系統(tǒng)應(yīng)由跨國公司財務(wù)業(yè)績的評價指標(biāo)子系統(tǒng)、匯率決策子系統(tǒng)和評價標(biāo)準(zhǔn)子系統(tǒng)構(gòu)成。尚志強（1998）系統(tǒng)考察了跨國公司業(yè)績評價系統(tǒng)研究的歷史狀況，并研討跨國公司業(yè)績評價系統(tǒng)的總體結(jié)構(gòu)及系統(tǒng)設(shè)計和運行的各基本要素，最后分析影響跨國公司業(yè)績評價系統(tǒng)的一些內(nèi)外部環(huán)境因素。王松年、薛文君（2001）在《國際會計研究前沿》一書中介紹了跨國公司業(yè)績評價系統(tǒng)、評估指標(biāo)、評估中應(yīng)注意的問題、評估的國際比較和未來發(fā)展趨勢。柏漢芳（2002）在《跨國公司財務(wù)管理動因與模型研究》一書中，根據(jù)跨國公司財務(wù)業(yè)績評價的背景和特點，依照跨國公司財務(wù)管理專家預(yù)先設(shè)計的特定推理性決策規(guī)則和搜索方法，與決策者進行充分交流，并在此基礎(chǔ)上進行加工組合，得出量化決策結(jié)果及其分析。柏漢芳、王悌云（2004）描繪跨國公司經(jīng)營業(yè)績評價系統(tǒng)整體模型結(jié)構(gòu)框架圖，并對其具體評價方法展開討論。王悌云、柏漢芳（2006）年構(gòu)建跨國公司業(yè)績綜合評價模型和指標(biāo)體系、評價標(biāo)準(zhǔn)。

綜現(xiàn)上述研究，文獻趨勢：（1）西方文獻的研究結(jié)論大部分基于實證調(diào)查，而我國的文獻則已以規(guī)范研究為主。西方學(xué)者部分采用問卷調(diào)查和走訪的方法采集相關(guān)數(shù)據(jù)，如 Appleyard（1990），Duangploy 和 Gray（1991）等，而我國的學(xué)者主要運用規(guī)范法，介紹、引進和修正國外研究成果。（2）國別比較文獻增多，如Czechowicz、Choi和Bavishi（1982）比較美國和歐洲跨國公司業(yè)績評價，Bailes 和 Assada（1991）以及Nakagawa（1991）則對日本和美國跨國公司業(yè)績評價指標(biāo)進行對比，這些基于不同文化和社會背景形成的研究，有利于借鑒到我國本土跨國公司業(yè)績評價的研究當(dāng)中。（3）研究側(cè)重于跨國公司評價指標(biāo)及其指標(biāo)排序。（4）研究理論深度不斷推進。跨國公司業(yè)績評價研究更多借鑒戰(zhàn)略管理理論、委托代理理論、權(quán)變理論、行為科學(xué)理論等成果，將財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)有機地結(jié)合在一起。

二、我國跨國公司業(yè)績評價指標(biāo)體系

跨國公司業(yè)績評價系統(tǒng)以戰(zhàn)略經(jīng)營單位或預(yù)算單位為評價對象，為跨國公司的戰(zhàn)略制定提供支持性信息，其核心部分是績效評價指標(biāo)體系的設(shè)計問題，包括財務(wù)和非財務(wù)指標(biāo)。

財務(wù)指標(biāo)是：利潤、投資報酬率、預(yù)算與實際相比較，此外還有包括：（1）盈利能力分析：主營業(yè)務(wù)毛利率、主營業(yè)務(wù)利潤率、成本費用利潤率、銷售毛利率、銷售利潤率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益、股票獲利率、總資產(chǎn)利潤率、主營業(yè)務(wù)比率、非經(jīng)常性損益比率、關(guān)聯(lián)交易比率、市盈率、股利支付率、股利獲利率等。（2）償債能力分析：流動比率、速動比率、營運資本、現(xiàn)金比率、流動負(fù)債經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流比、資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債權(quán)益比率、股東權(quán)益比率、有形資產(chǎn)債務(wù)率、債務(wù)與有形凈值比率、利息保障倍數(shù)等。（3）現(xiàn)金流量分析：銷售現(xiàn)金流入率、資產(chǎn)現(xiàn)金流入量、每股營業(yè)現(xiàn)金流量、現(xiàn)金股利支付率、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)、現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動負(fù)債比、現(xiàn)金債務(wù)總額比、主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率、現(xiàn)金自給率、經(jīng)營現(xiàn)金資本性支出比率、經(jīng)營現(xiàn)金折舊費用比率、結(jié)構(gòu)分析、營業(yè)活動收益質(zhì)量、凈收益營運指數(shù)、現(xiàn)金營運指數(shù)、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增長率、凈現(xiàn)金流量與凈利潤比率等。（4）資產(chǎn)管理能力分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營周期、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率等。（5）成長能力分析：主營業(yè)務(wù)增長率、應(yīng)收款項增長率、凈利潤增長率、固定資產(chǎn)投資擴張率、固定資產(chǎn)成新率、資本項目規(guī)模維持率、總資產(chǎn)擴張率、每股收益增長率等。

由于財務(wù)指標(biāo)存在缺陷，因此跨國公司業(yè)績評價仍要配合一定量的非財務(wù)指

標(biāo)。非財務(wù)指標(biāo)是從戰(zhàn)略管理的角度出發(fā)制定的一系列定性指標(biāo)。當(dāng)前，不同跨國公司基于其不同的戰(zhàn)略、市場、行業(yè)等采用品種繁多的非財務(wù)指標(biāo)。通用電氣公司的非財務(wù)指標(biāo)有：生產(chǎn)率、市場占有率、與競爭者比較的產(chǎn)品領(lǐng)先情況、個人的發(fā)展、雇員的態(tài)度，以及調(diào)查評價社會責(zé)任。菲利普公司的非財務(wù)指標(biāo)包括：缺勤率、質(zhì)量指數(shù)、可靠性、生產(chǎn)率、生產(chǎn)速度、銷售實現(xiàn)率、銷售增長率、存貨保證率、消費者服務(wù)水平，以及記錄準(zhǔn)確性等。為此，跨國非財務(wù)指標(biāo)可以設(shè)置如下：（1）客戶維度，如客戶滿意度、品牌知名度、市場份額、客戶回訪率。（2）內(nèi)部經(jīng)營過程方面，如產(chǎn)品研發(fā)投入、產(chǎn)品競爭能力、內(nèi)部流程優(yōu)化能力、預(yù)算達成率等指標(biāo)。（3）學(xué)習(xí)與成長方面，如員工的學(xué)習(xí)呵呵成長、員工滿意度、員工流動率、員工績效考核合格率等。此外還可配合與母公司及其他子公司的合作、子公司與東道國政府之間的關(guān)系、質(zhì)量滿意情況、履行社會責(zé)任等。

綜合上述，跨國公司業(yè)績評價具有其特殊性，由于處在不同國度，受經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境和金融環(huán)境（包括各國匯率、利率）等宏觀因素影響，因而不能僅僅根據(jù)子公司向總公司上報的財務(wù)報表評定子公司的財務(wù)業(yè)績，其績效評價具有特殊性，需充分考慮子公司經(jīng)理的財權(quán)安排、公司戰(zhàn)略、跨國定價、組織結(jié)構(gòu)、公司文化、管理風(fēng)格等。為此，跨國公司業(yè)績評價的研究仍需在深度和廣度不斷推進。

參考文獻

[1]柏漢芳、王悌云.跨國公司經(jīng)營業(yè)績評價方法的研究.中國管理科學(xué).2004（2）

[2]陳毅.企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)綜述.外國經(jīng)濟與管理.2000（5）

（作者單位：廣州市市政集團有限公司）