韓鼎琪

(東北石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，黑龍江 大慶 163318)

1 引言

鋼鐵號(hào)稱為工業(yè)的糧食，它是人類使用最多的金屬材料，在社會(huì)生產(chǎn)生活的各個(gè)領(lǐng)域都有著十分廣泛的應(yīng)用。近年來(lái)，鋼鐵行業(yè)發(fā)展受阻，國(guó)內(nèi)外鋼材價(jià)格上漲，鋼鐵行業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻。本文以河鋼股份為研究對(duì)象，對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，并針對(duì)企業(yè)出現(xiàn)的問(wèn)題提出財(cái)務(wù)改善建議。

2 鋼股股份財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析是以會(huì)計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門(mén)的分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過(guò)去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、分配活動(dòng)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力狀況進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)[1]。

本節(jié)通過(guò)對(duì)河鋼股份的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力以及成長(zhǎng)能力進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，綜合評(píng)價(jià)河鋼股份的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)成果。

表1 河鋼股份2014-2017年各種指標(biāo)分析表

2.1 償債能力分析。由表1可見(jiàn)，河鋼股份近4年來(lái)的流動(dòng)比率處于0.5左右的水平，遠(yuǎn)低于合理值2，表明企業(yè)可能面臨著到期無(wú)法及時(shí)償還債務(wù)的危機(jī)。近4年的現(xiàn)金比率長(zhǎng)期維持在0.2以下，對(duì)償還短期債務(wù)也非常不利。近4年的現(xiàn)金比率長(zhǎng)期維持在0.2以下，對(duì)償還短期債務(wù)也非常不利。此外，河鋼股份的短期負(fù)債中應(yīng)付票據(jù)和短期借款這類短期負(fù)債所占比例較高，共約占負(fù)債的60%左右，對(duì)企業(yè)的短期償債能力有很高的要求。河鋼股份的資產(chǎn)負(fù)債率維持在70%以上的高水平，可見(jiàn)公司的資金來(lái)源中，源于債務(wù)的資金偏高，容易造成現(xiàn)金流不足的問(wèn)題，同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)一步的融資成本加劇。

2.2 營(yíng)運(yùn)能力分析。由表1可以發(fā)現(xiàn)，河鋼股份的存貨周轉(zhuǎn)率在2014-2015年間降低，這說(shuō)明存貨的周轉(zhuǎn)發(fā)生了很大的困難，這是由于受去產(chǎn)能政策的影響，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)進(jìn)入了寒冬。河鋼股份的存貨周轉(zhuǎn)率在2015-2016年間基本穩(wěn)定不定，而在2017年存貨周轉(zhuǎn)率大幅提升，這得益于鋼鐵行業(yè)的回暖。河鋼股份的應(yīng)收賬轉(zhuǎn)周轉(zhuǎn)率在2013-2016年間持續(xù)下降，是由于河鋼股份迫于去產(chǎn)能的壓力，放寬信用政策，大量采用賒銷的方式售出存貨，導(dǎo)致應(yīng)收款項(xiàng)大幅增加。而2016-2017年間應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所回升是由于河鋼股份改變了銷售支付方式。

2.3 盈利能力分析。由表1可知，河鋼股份的銷售凈利率最高也僅為1.95%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于一般工業(yè)企業(yè)的凈利率水平，表明河鋼股份并不能夠獲得較高的投入產(chǎn)出比，企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)作水平較低。由于河鋼股份是高負(fù)債經(jīng)營(yíng)，股東所占的權(quán)益較少，在2015年加大舉債，導(dǎo)致凈利潤(rùn)大幅降低，致使權(quán)益凈利率在2015年降低；而在其他年份里，河鋼股份對(duì)成本的管控較嚴(yán)格，在利潤(rùn)增加的情況下，企業(yè)的權(quán)益凈利率變動(dòng)總體上升。

2.4 成長(zhǎng)能力分析。由表1可知，河鋼股份的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率在2014-2015年大幅提高，是由于大量舉債所致；但在2016-2017年間下降，受國(guó)家政策的影響，河鋼股份不得不大量投入資金購(gòu)買設(shè)備并進(jìn)行節(jié)能減排技術(shù)的研發(fā)以滿足國(guó)家的硬性要求。河鋼股份2014-2015年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率為負(fù)數(shù)且逐漸擴(kuò)大，表明受國(guó)家節(jié)能減排政策和市場(chǎng)萎縮的影響，企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入逐年降低；而在2015-2017年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率變?yōu)檎龜?shù)且不斷擴(kuò)大，是由于鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)回暖以及公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整。

3 改善河鋼股份財(cái)務(wù)狀況的建議

3.1 提高償債能力。河鋼股份應(yīng)審時(shí)度勢(shì)、權(quán)衡利弊，嚴(yán)格控制負(fù)債水平，合理采用長(zhǎng)期債務(wù)融資或者股權(quán)融資的方式擴(kuò)充資本，將財(cái)務(wù)杠桿保持在合理區(qū)間，來(lái)合理控制企業(yè)處于相對(duì)比較健康的資本結(jié)構(gòu)，從而規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[2]。

3.2 加強(qiáng)存貨管理。河鋼股份應(yīng)該加強(qiáng)存貨的日常管理，合理優(yōu)化銷售方式，做好存貨的預(yù)算與控制，并加速存貨周轉(zhuǎn)速度，為企業(yè)日?；顒?dòng)提供源源不斷的資金支持。

3.3 控制成本費(fèi)用。河鋼股份也應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)成本費(fèi)用的日常管理，嚴(yán)格控制各種不必要的支出，提高生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)以及資源利用效率，保證企業(yè)良好的盈利能力。

3.4 注重持續(xù)成長(zhǎng)。持續(xù)的成長(zhǎng)能力對(duì)任何企業(yè)來(lái)說(shuō)都是一件非常重要的事情，它決定了企業(yè)的未來(lái)。河鋼股份的持續(xù)健康成長(zhǎng)應(yīng)該從改善預(yù)算管理以合理利用已有資金和建立有效的激勵(lì)措施兩方面來(lái)進(jìn)行。

4 結(jié)論

綜上所述，河鋼股份在盈利、營(yíng)運(yùn)、償債和成長(zhǎng)能力方面都存在一定的問(wèn)題，對(duì)企業(yè)的健康發(fā)展產(chǎn)生了不利的影響。因此，企業(yè)應(yīng)該及時(shí)采取措施來(lái)改善這種局面，以促進(jìn)其更好的發(fā)展。