我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風險問題研究

臺運波

【摘要】隨著我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的快速發(fā)展，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風險性逐漸暴露出來，成為投資者關(guān)注的重點，其風險性也是威脅投資者資金安全、影響行業(yè)長期健康發(fā)展的重要問題。

【關(guān)鍵詞】e租寶 網(wǎng)絡(luò)借貸 P2P 監(jiān)管政策

一、我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展歷程及現(xiàn)狀

（一）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸概念

P2P（英文person-to-person縮寫），全稱為點對點網(wǎng)絡(luò)借款，是一種新興的融資方式，是一種通過網(wǎng)絡(luò)平臺匯集大量個人的小額資金后集中貸款給資金需求者的一種新興投融資模式。如圖1所示，P2P包含了多個主體。它不僅避開了銀行和證券機構(gòu)的中介職能，減少了中間環(huán)節(jié)，還大幅提高了融資效率，降低了融資的門檻，深受投資者的歡迎。

（二）我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展歷程及現(xiàn)狀

我國第一家P2P平臺于2005年出現(xiàn)，此后幾年一直沒有引起關(guān)注。2008年美國次貸危機之后，我國經(jīng)濟發(fā)展壓力增大，中小企業(yè)貸款日益艱難，在這種情況下，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸才受到中小企業(yè)的關(guān)注，大量P2P平臺開始涌現(xiàn)，P2P行業(yè)進入高速發(fā)展期。

2013年后，我國P2P行業(yè)進入爆發(fā)期，誕生出一些諸如人人貸、紅嶺創(chuàng)投等有著強大資本背景的全國性平臺，市場規(guī)模、平臺數(shù)量和覆蓋人群呈現(xiàn)幾何級增長態(tài)勢。與此同時，和之前零星出現(xiàn)的P2P平臺倒閉或者跑路不同，2013年開始，P2P行業(yè)風險新聞不絕于耳，天力、聚合等具有較大影響力的平臺先后跑路，而且有愈演愈烈的態(tài)勢。很多平臺在跑路前毫無征兆，經(jīng)營活動一如往常，但往往是在一夜間，平臺卷款潛逃，留下了巨額的債務(wù)，給個人和社會造成了巨大的損失，極大的打擊了普通投資者的信心，為P2P行業(yè)的健康成長帶來了諸多不穩(wěn)定的因素。

隨后，國家相關(guān)部門出臺了一系列政策和監(jiān)管措施，為P2P行業(yè)制定了十二條政策紅線，引導P2P行業(yè)朝著自律、規(guī)范、持久的發(fā)展方向發(fā)展。2015年，我國P2P行業(yè)的交易額繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢，權(quán)威數(shù)據(jù)顯示截至2015年底，全國P2P借貸平臺共3469家，P2P行業(yè)累計交易規(guī)模已達1.25萬億元，是全球最大的網(wǎng)絡(luò)借貸市場。

（三）e租寶的發(fā)展史

e租寶原屬北京金易融科技公司，2014年被總部位于蚌埠的鈺誠集團收購，隨后便打著網(wǎng)絡(luò)借貸的招牌，開發(fā)了若干產(chǎn)品，正式開始了一系列網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)。和其他傳統(tǒng)P2P平臺不同，e租寶在主打業(yè)務(wù)上有所創(chuàng)新，主打以融資租賃為核心業(yè)務(wù)的A2P業(yè)務(wù)模式，其后來在全國主推的幾個產(chǎn)品均是此種業(yè)務(wù)類型。受到e租寶的產(chǎn)品平均收益率高達14%的誘惑，加上很多投資者認為其資金是被融資用來購買固定資產(chǎn)，因而即使收益難以兌現(xiàn)，也有固定資產(chǎn)作為保障，減少了對風險的顧慮，使得e租寶上線后立刻成為行業(yè)的新星。

2014年下半年后，e租寶開展了瘋狂的擴張，先后花數(shù)十億元，在央視、北京衛(wèi)視等主流媒體上，大幅冠名重點欄目廣告，一時間，e租寶從默默無聞到婦孺皆知。與此同時，e租寶在全國各地開展了龐大的地推營銷，全國員工最高峰超過13萬人，建立了多層的分銷和代理網(wǎng)絡(luò)。

e租寶非法獲得的大量資金，并未真正用來進行融資租賃業(yè)務(wù)，而是用來拆東墻補西墻，不斷的通過滾雪球的方式繼續(xù)瘋狂斂財，直至2015年底東窗事發(fā)，e租寶累計獲得資金近750億人民幣，涉及全國30多個省份的近百萬投資者。按照警方后期公布的數(shù)據(jù)，e租寶的全部業(yè)務(wù)收入中，超過500億元涉嫌非法集資，占到全部收入的75%以上。自此，e租寶從走上巔峰到墜入谷底，前后不到一年時間。

二、我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風險的成因

（一）外部成因

1.法律法規(guī)有待完善。截止目前，P2P借貸的法律法規(guī)還沒有完善。平日的司法實踐中處理P2P違規(guī)或者跑路案件，基本都是參照《合同法》，使得很多行為難以定性，更難以定罪，使得不良P2P平臺的違法成本很低，一定程度上助長了不良P2P平臺的違法犯罪行為。

此外，由于我國司法體制是典型的大陸法系，嚴格按照“法不禁止即可為”的司法理念。很多P2P平臺的行為理論上是嚴重侵害投資者權(quán)益的，應(yīng)該受到懲處，但因為法律滯后于違法行為的更新，出現(xiàn)了空白區(qū)，無法懲治某些不良P2P平臺的侵害行為。e租寶被爆出問題后很久才被公安機關(guān)查封，和相關(guān)法律法規(guī)真空密不可分。

2.監(jiān)管體系不健全。P2P由于其隱蔽性、差異性等特點，使得監(jiān)管部門心有余而力不足。很長一段時期里，我國P2P的監(jiān)管存在多頭管理的現(xiàn)象，公安部、銀監(jiān)會、工商管理總局等，都對P2P有監(jiān)管義務(wù)，但又沒有一個統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的核心部門，使得不同部門間經(jīng)常出現(xiàn)互相推諉的現(xiàn)象。

3.信用體系的缺失。當前，我國已經(jīng)初步建立了以人民銀行為主的個人征信體系，但是該系統(tǒng)依然處于初級階段，覆蓋的人口和信用信息較少，還需要很長的發(fā)展過程。

P2P高額攬儲后，最終還是要高息借給資金需求者，如何篩選信用良好的資金需求者，成為P2P平臺面臨的最重要的課題。由于我國個人征信體系不完善，P2P平臺很難判斷真實的客戶信譽，因此只好自己單獨建立客戶的數(shù)據(jù)庫，而這些數(shù)據(jù)庫彼此獨立，信息不能共享，數(shù)據(jù)庫的效用大大降低。

（二）內(nèi)部成因

1.風險管理意識淡薄。我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展雖然很快，但歷史卻很短暫，前后不到十年時間，尤其是P2P的爆發(fā)式增長不過是最近三年，是典型的新生事物。P2P平臺和投資者都是摸著石頭過河，缺乏判斷和控制風險的意識，風險管理意識淡薄。

2.組織結(jié)構(gòu)有待加強。綜合之前出事的問題P2P平臺不難發(fā)現(xiàn)，這些問題平臺不外乎三種類型：一是完全以詐騙為目的，披著P2P的外衣，成立一個皮包公司就立刻開始集資，具備一定規(guī)模就跑路；二是大量小額貸款公司改行的P2P平臺，準確的說，這些人就是由過去線下高利貸轉(zhuǎn)行做P2P，對網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)缺乏足夠了解，試水失敗后立刻撤資。三是大型企業(yè)或者風險投資成立的平臺。他們大多有雄厚的資金背景，但缺乏互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)驗，而且主營業(yè)務(wù)并非P2P，使得很集中精力將平臺做大做強。由此可見，P2P平臺的組織結(jié)構(gòu)非?；靵y，行業(yè)缺乏引導，未來亟待加強。

3.風險管理人才匱乏。對于P2P平臺來說，人才是重中之重。很多P2P平臺成立時間短暫，招聘時間短暫，使得很多不具備金融知識的人員進入P2P行業(yè)。這些人大多學歷不高，如果沒有經(jīng)過系統(tǒng)的學習和培訓，很難掌握控制風險的能力，自然加深了P2P平臺的風險等級。由于P2P平臺發(fā)展混亂，發(fā)展前景不明朗，而且平臺任人唯親的現(xiàn)象極為普遍，很難吸引專業(yè)的金融人才。e租寶的高管中，有一半是模特和演員，進入e租寶之前毫無金融專業(yè)知識，在任期間利用投資者的資金大肆揮霍，造成了極壞的影響。

4.內(nèi)部風險管理機制不健全。P2P行業(yè)普遍存在風險管理體制不健全的問題，歸納起來有以下幾個主要方面：一是平臺的管理目標單一，核心宗旨就是如何快速回籠資金，提高利潤，忽略了綜合目標的管理；二是缺乏一整套衡量風險的機制，使得領(lǐng)導拍板的因素起到?jīng)Q定性作用。三是缺乏風險預警系統(tǒng)，往往是等到客戶出現(xiàn)違約后才進行善后工作，沒有完備的預測體系。

三、加強我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風險管控的建議

（一）營造良好的外部環(huán)境

1.健全相關(guān)法律法規(guī)?，F(xiàn)代化社會所有活動的正常開展，都離不開法律的支持和保障。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸屬于典型的高風險、高回報的行業(yè)，使其更加離不開法律的規(guī)范和保護。我國P2P的發(fā)展不過十來年的時間，近年來發(fā)展很快，大大超越了法律法規(guī)制定的速度，使得各方面法律配套都有待規(guī)范。

2015年底，按照國務(wù)院的要求，銀監(jiān)會和最高法等相關(guān)部門正式發(fā)布了針對P2P網(wǎng)絡(luò)貸款的第一部法規(guī)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法（征求意見稿）》?！掇k法》的出臺，從源頭上規(guī)定了P2P行業(yè)的政策紅線，明確規(guī)定了企業(yè)和平臺哪些可為，哪些不可為。同時，該辦法的出臺也為今后懲治不良平臺提供了法律依據(jù)。

2.建立多層監(jiān)管體系。目前，我國P2P行業(yè)管理混亂的最主要原因就是多頭管理，監(jiān)管部門職責不明確。因此，我們必須建立一套多層的監(jiān)管體系，從體制上加強對P2P行業(yè)的監(jiān)管水平。

首先，我們要明確人民銀行作為P2P行業(yè)監(jiān)管的核心地位。之前一段時間，我國對P2P行業(yè)有監(jiān)管義務(wù)的部門設(shè)計公安、銀監(jiān)會、工商等多個部門，各個部門各自為站，難以形成合力。因此，必須明確人民銀行的核心領(lǐng)導地位，整合各個部門的力量，加強監(jiān)管。其次，權(quán)衡管與不管的關(guān)系。當前，我國經(jīng)濟處于新常態(tài)，國家鼓勵金融創(chuàng)新。要創(chuàng)新，則必須打破常規(guī)，這就要求P2P行業(yè)的監(jiān)管部門在進行監(jiān)管活動的時候，必須注意措施的可操作性，不能為了強化制度就將所有的創(chuàng)新活動一棍子打死，也不能因為金融創(chuàng)新的號召就放任違法活動的滋生和發(fā)展。

3.加快個人征信體系建設(shè)。P2P行業(yè)的風險很大程度上來源于資金使用者的違約，因此，個人信用體系的作用更加凸顯。我國應(yīng)該加強P2P行業(yè)個人征信體系的建設(shè)速度，為全行業(yè)提供系統(tǒng)的、可分享的個人信用評價數(shù)據(jù)，可從以下幾個方面入手：

首先，制定完整的個人信用評價制度。當前我國P2P行業(yè)個人信用標準非常混亂，國家應(yīng)該建立一個統(tǒng)一的個人信用評價體系，可以提高個人信用數(shù)據(jù)跨平臺使用價值。第二，放松P2P行業(yè)獲取個人信用信息的管控。過去，個人信用數(shù)據(jù)只有人民銀行等金融機構(gòu)獨有。國家應(yīng)該放松P2P行業(yè)獲取此數(shù)據(jù)的管控，便于平臺獲得真實個人信用數(shù)據(jù)，減少違約風險。第三，整合平臺數(shù)據(jù)，提高數(shù)據(jù)的共享性。我國當前P2P平臺個人信用數(shù)據(jù)很少互相流通，這大大制約了平臺間數(shù)據(jù)的共享性，提高了獲取個人信用信息的成本。國家應(yīng)該通過制度打破該數(shù)據(jù)共享的障礙，使得不同平臺之間可以分享彼此的個人征信數(shù)據(jù)，減少系統(tǒng)風險。

（二）平臺自身加強內(nèi)部管理

1.強化風險意識。居安當則思危。P2P平臺的經(jīng)營者應(yīng)該時刻保持清醒的頭腦，居安思危，不能被行業(yè)當前良好的發(fā)展勢頭沖昏頭腦，要強化風險意識，從思想上提高對平臺系統(tǒng)風險的認識高度。

強化風險意識，應(yīng)該從以下方面著手。一是加強企業(yè)管理者的風險意識。任何單位，領(lǐng)導者的個人意識對企業(yè)的發(fā)展具有決定性的作用，因此，應(yīng)該首先提高領(lǐng)導者的風險意識，進而層層抓落實，從而提高整個企業(yè)和平臺的風險意識。其次，應(yīng)該加強培訓和教育，提高全員的風險意識。企業(yè)的發(fā)展離不開個人。P2P平臺的員工大多是年輕人或者剛剛畢業(yè)的學生，社會經(jīng)驗欠缺，風險意識淡薄。因此，企業(yè)應(yīng)該加強對員工的風險教育，提高全體人員的風險意識，從而從整體上降低企業(yè)的經(jīng)營風險。

2.健全管理機制。健全P2P企業(yè)管理機制，需要從以下幾點去考慮：

第一，強化業(yè)務(wù)審核制度；P2P行業(yè)的所有業(yè)務(wù)，都是通過互聯(lián)網(wǎng)進行的，因而表現(xiàn)出很強的虛擬性和不確定性。P2P？平臺應(yīng)加強所有業(yè)務(wù)的審核管理機制，包括對資金申請者的借款用途進行詳細的審查，對借款人的個人信用和家庭情況、消費水平、收入水平進行詳細的調(diào)查，對大額借款者進行面對面確認。

第二、完善企業(yè)的風險監(jiān)測和預警體系；風險是不可確定的，但是風險也是可以控制的。P2P平臺應(yīng)該加快建立一整套風險預測和預警體系，從制度設(shè)計上避免出現(xiàn)重大資金風險。國外的很多成熟的P2P平臺，通過其完整的風險預測系統(tǒng)，將客戶的信譽情況和借款的使用和還本付息情況進行動態(tài)管理，并將不同客戶按照信用評為一至五類，每一類都有相應(yīng)的應(yīng)對的措施。一旦客戶違約，則采取相應(yīng)的警告、催收、密切監(jiān)控等手段，從而降低平臺的風險。