單邊保護(hù)主義或催生“后美元時(shí)代”

吳幼珉

隨著美國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中頻頻以單邊保護(hù)主義對(duì)待其他經(jīng)濟(jì)體，而且動(dòng)不動(dòng)就以經(jīng)濟(jì)、金融制裁相威脅，包括法德、土耳其、伊朗在內(nèi)的不少國(guó)家已經(jīng)提出“脫離美元”，建立單獨(dú)支付體系的建議。

目前，以美元、歐元、英鎊、日元和人民幣作為結(jié)算貨幣的國(guó)際貿(mào)易分別約占世界貿(mào)易的39.9%、35.7%、7.1%、2.9%和1.6%，美元是國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域的第一大支付貨幣，歐元在國(guó)際貿(mào)易中的分量也不可小覷。美元資產(chǎn)則占國(guó)際儲(chǔ)備體系中的7成，因而美元仍然“霸氣”十足。但從國(guó)際貿(mào)易的角度來(lái)看，美元作為國(guó)際貿(mào)易支付貨幣的功能并非特別顯著，而且隨著美國(guó)產(chǎn)出和對(duì)外貿(mào)易占全球比重的變化，用美元在國(guó)際貿(mào)易中進(jìn)行結(jié)算的比重還會(huì)有進(jìn)一步收縮的可能。

美元資產(chǎn)占國(guó)際儲(chǔ)備的比重是當(dāng)今美元霸權(quán)地位的主要支撐點(diǎn)之一，其原因主要是美元仍為主要的國(guó)際支付貨幣，各國(guó)及其企業(yè)需要持有美元為將來(lái)的國(guó)際貿(mào)易結(jié)算。但是，世界范圍內(nèi)越來(lái)越多國(guó)家因?yàn)榉磳?duì)美國(guó)經(jīng)貿(mào)政策而立場(chǎng)一致，導(dǎo)致美國(guó)現(xiàn)在處于一個(gè)過(guò)去所不多見(jiàn)的孤立處境。其中，關(guān)于建立新支付系統(tǒng)的建議幾乎點(diǎn)了美元國(guó)際霸權(quán)的一個(gè)“死穴”。當(dāng)然，這并不等于國(guó)際貿(mào)易會(huì)馬上實(shí)現(xiàn)非美元化，但有可能開(kāi)啟一個(gè)“后美元時(shí)代”，即未來(lái)國(guó)際貿(mào)易中會(huì)較多地利用非美元國(guó)際貨幣結(jié)算。

筆者認(rèn)為，如果新的獨(dú)立支付機(jī)構(gòu)出現(xiàn)，或許會(huì)設(shè)在法蘭克福、巴黎、上海等歐亞城市。例如，德國(guó)作為世界的制造業(yè)和出口大國(guó)，自然在國(guó)際經(jīng)貿(mào)問(wèn)題上有較大的話語(yǔ)權(quán)，但是單一國(guó)家的力量是有限的。面對(duì)美國(guó)單邊保護(hù)主義的貿(mào)易霸凌，包括德、法、英、俄等國(guó)的歐洲和中、日、韓等東亞國(guó)家共同建立新國(guó)際支付系統(tǒng)的可能性是存在的。而這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易規(guī)模總和無(wú)疑比美國(guó)更大。在亞洲，雖然中國(guó)和日本這兩大經(jīng)濟(jì)體在一些問(wèn)題上存在著分歧，但兩國(guó)在維護(hù)多邊主義和反對(duì)保護(hù)主義方面卻有共同的利益。

國(guó)際信譽(yù)是在相互信任關(guān)系上發(fā)展起來(lái)的，當(dāng)前美國(guó)國(guó)內(nèi)矛盾激化和對(duì)外政策反復(fù)無(wú)常無(wú)助美國(guó)的國(guó)家信譽(yù)，頻繁發(fā)動(dòng)經(jīng)貿(mào)戰(zhàn)也會(huì)讓美國(guó)最終自我孤立于國(guó)際貿(mào)易體系。而歐亞等國(guó)家間的貿(mào)易卻不會(huì)停止，當(dāng)這些國(guó)家的雙邊或多邊貿(mào)易量足夠大，利用非美元進(jìn)行的交易必然增多。

如果當(dāng)前保護(hù)主義政策持續(xù)，很可能到2019年以美元作為結(jié)算貨幣的國(guó)際貿(mào)易占世界貿(mào)易的比重會(huì)進(jìn)一步下跌，歐元的比重則會(huì)超越美元。長(zhǎng)此下去，美元的結(jié)算、儲(chǔ)備等功能或會(huì)被削弱，而美國(guó)國(guó)內(nèi)依賴向外借款支撐消費(fèi)的情況則難以持續(xù)。

因此，在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上，一種新的景象可能會(huì)出現(xiàn)，筆者稱之為“后美元時(shí)代”。中國(guó)不可避免地成為國(guó)際自由貿(mào)易和新機(jī)制建設(shè)的積極參與國(guó)，因?yàn)橹袊?guó)也是多邊主義和公平經(jīng)貿(mào)關(guān)系的倡導(dǎo)和支持者?！?/p>

（作者是香港資深經(jīng)濟(jì)評(píng)論員）