郭智淵

摘 要：本文以煤炭供應(yīng)鏈為例研究不確定環(huán)境下供應(yīng)鏈生產(chǎn)與融資決策問題，研究了煤炭供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)的融資和運(yùn)作策略。研究表明，當(dāng)產(chǎn)品期望產(chǎn)出率較低時(shí)，即產(chǎn)出不確定的風(fēng)險(xiǎn)較大時(shí)，供應(yīng)鏈融資模式下煤炭企業(yè)的生產(chǎn)積極性高于無資金約束的情況，當(dāng)煤炭產(chǎn)出波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)較大時(shí)，煤炭企業(yè)申請(qǐng)的貸款金額不能被銀行全額批準(zhǔn)。

關(guān)鍵詞：不確定 煤炭供應(yīng)鏈 融資策略 貸款額度

中圖分類號(hào)：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2018）02（c）-011-02

煤炭企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中往往面臨資金不足的問題，如果煤炭企業(yè)只擁有數(shù)量為的現(xiàn)金，且。商業(yè)銀行的貸款利率為，貸款額度為。用下標(biāo)1表示煤炭企業(yè)銀行融資的情景。

1 煤炭企業(yè)最優(yōu)生產(chǎn)與融資決策

由圖1可以看出，煤炭產(chǎn)出的不確定性越大，煤炭企業(yè)生產(chǎn)煤炭的積極性越低。這是因?yàn)?，煤炭產(chǎn)出量的不確定性越大，投入一定的生產(chǎn)的出產(chǎn)量具有不確定性，煤炭企業(yè)面臨較大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，煤炭企業(yè)傾向于降低生產(chǎn)投入以規(guī)避生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，所以煤炭的產(chǎn)出不確定性降低了煤炭企業(yè)的生產(chǎn)積極性。

由圖1還可以看出，當(dāng)產(chǎn)出不確定的風(fēng)險(xiǎn)較大時(shí)，即煤炭企業(yè)的生產(chǎn)積極性高于無資金約束的情況，且煤炭生產(chǎn)不確定性風(fēng)險(xiǎn)越大，煤炭企業(yè)生產(chǎn)積極性比資金充足時(shí)高出的幅度越大，也就是說在破產(chǎn)保護(hù)政策下，煤炭企業(yè)更具“冒險(xiǎn)精神”。

由圖2可以看出，當(dāng)煤炭產(chǎn)出不確定性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，煤炭企業(yè)申請(qǐng)的貸款得以全額批準(zhǔn)。而當(dāng)期望產(chǎn)出率較低，即煤炭產(chǎn)出不確定的風(fēng)險(xiǎn)較大時(shí)，為了控制煤炭企業(yè)的“冒險(xiǎn)性”，控制供應(yīng)鏈金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，銀行決策的貸款額度低于煤炭企業(yè)申請(qǐng)的貸款額度。

5 結(jié)語

本文以煤炭供應(yīng)鏈為例，研究了不確定環(huán)境下供應(yīng)鏈的融資和運(yùn)作策略。研究表明，當(dāng)煤炭的產(chǎn)出不確定的風(fēng)險(xiǎn)較大時(shí)，訂購(gòu)量一定的情況下，資金短缺的煤炭企業(yè)的生產(chǎn)量高于資金充足的情況。當(dāng)期望產(chǎn)出率較低，即煤炭產(chǎn)出不確定的風(fēng)險(xiǎn)較大時(shí)，為了控制煤炭企業(yè)的“冒險(xiǎn)性”，控制供應(yīng)鏈金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，銀行決策的貸款額度低于煤炭企業(yè)申請(qǐng)的貸款額度。也就是說，在此情況下，煤炭企業(yè)申請(qǐng)的貸款額度不能全額批準(zhǔn)，銀行只批準(zhǔn)部分貸款請(qǐng)求。這說明，煤炭產(chǎn)出不確定較高是煤炭企業(yè)存在融資難的問題原因之一。

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