文獻(xiàn)

省直管縣是否能夠顯著影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)—基于薈萃回歸分析方法

遼寧財(cái)政科學(xué)研究所 郭艷嬌，遼寧大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院、遼寧大學(xué)地方財(cái)政研究院 王振宇本文節(jié)選自《財(cái)政研究》2018年第6期

財(cái)政省直管縣試點(diǎn)改變了市管縣體制下省、市、縣三級(jí)政府的財(cái)稅制度安排，主要包括政府間收入劃分、支出劃分和財(cái)政轉(zhuǎn)移支付等方面。通過薈萃回歸分析可以發(fā)現(xiàn)：第一產(chǎn)業(yè)占比較大的地區(qū)執(zhí)行省直管縣效果較好，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的地區(qū)效果相對(duì)較弱。

第一，省直管縣改革試點(diǎn)與計(jì)劃單列體制異曲同工，省直管縣改革賦予了縣級(jí)政府一定權(quán)力，但其與計(jì)劃單列城市不同，各省直管縣的經(jīng)濟(jì)規(guī)模相對(duì)較小，自身發(fā)展?jié)摿κ芟蓿蛔阋孕纬梢?guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。在這種情況下由省直管縣形成同一地區(qū)行政割據(jù)的弊端會(huì)被放大。

第二，省直管縣體制下，被跨越的市級(jí)政府對(duì)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響依然存在，體現(xiàn)在一系列對(duì)縣級(jí)政府監(jiān)管和提供服務(wù)職能。在沒有相應(yīng)財(cái)政控制權(quán)的背景下，財(cái)權(quán)與事權(quán)的分離，必將降低市級(jí)政府的積極性，弱化其激勵(lì)效應(yīng)，甚至可能產(chǎn)生負(fù)向激勵(lì)，制約省直管縣的縣域經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展。

第三，省直管縣體制改革催生了“縣變區(qū)”等現(xiàn)象并造成一定的負(fù)向影響。

第四，隨著改革的進(jìn)一步推進(jìn)，市場(chǎng)機(jī)制將發(fā)揮資源配置的決定性作用，政府將極大程度地從經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域退出，轉(zhuǎn)向公平和民生領(lǐng)域。在這種情況下，政府間的經(jīng)濟(jì)管理權(quán)限將會(huì)弱化，而行政管理權(quán)限的統(tǒng)一有助于降低地方各層級(jí)政府之間的地區(qū)性行政壁壘。

第五，目前部分地區(qū)的省直管縣體制使部分地區(qū)獲得特殊支持政策、優(yōu)先發(fā)展，這種單兵突進(jìn)的改革方式會(huì)在某種程度上加劇地區(qū)間的不公平發(fā)展程度。

綜上所述，財(cái)政省直管縣改革單兵突進(jìn)，對(duì)解決縣域經(jīng)濟(jì)已有發(fā)展問題的作用不是很顯著。幾年前，安徽省放棄了部分省直管縣，遼寧更是從2016年末取消了僅有的兩個(gè)試點(diǎn)縣。

債務(wù)展期與結(jié)構(gòu)性去杠桿

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院、中國(guó)金融法研究中心 張一林西南財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院 蒲明本文節(jié)選自《經(jīng)濟(jì)研究》2018年第7期

研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)不確定性過高會(huì)導(dǎo)致銀行有較強(qiáng)的激勵(lì)去為僵尸企業(yè)提供債務(wù)展期。一般而言，在不確定性較小的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，一旦企業(yè)資不抵債、喪失了自生能力，銀行會(huì)主動(dòng)清算企業(yè)的債務(wù)（去杠桿），此時(shí)不容易出現(xiàn)僵尸企業(yè)僵而不死的問題。然而，當(dāng)經(jīng)濟(jì)不確定性較大時(shí)，銀行很可能為一些僵尸企業(yè)提供債務(wù)展期，其原因在于：一方面，由于僵尸企業(yè)的清算價(jià)值已經(jīng)很小，因此經(jīng)濟(jì)不確定性的增大不會(huì)顯著增加銀行債務(wù)展期的機(jī)會(huì)成本；另一方面，經(jīng)濟(jì)不確定性（例如政府政策變動(dòng)）的增大很可能提高銀行為僵尸企業(yè)提供債務(wù)展期的“潛在”收益，這激勵(lì)了銀行為僵尸企業(yè)提供債務(wù)展期。換言之，當(dāng)銀行為僵尸企業(yè)融資時(shí)，經(jīng)濟(jì)不確定性對(duì)于銀行而言不是風(fēng)險(xiǎn)，而是“希望”。

正常企業(yè)的情形則不同。研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)不確定性過高會(huì)導(dǎo)致銀行對(duì)正常企業(yè)去杠桿，導(dǎo)致正常企業(yè)陷入資金短缺的困境。在不確定性較小的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，如果企業(yè)具備自生能力和償債能力，則銀行通常會(huì)為企業(yè)提供較為穩(wěn)定的金融支持，一般不會(huì)在貸款到期時(shí)對(duì)企業(yè)實(shí)行信貸緊縮式的去杠桿。然而，當(dāng)經(jīng)濟(jì)不確定性增大時(shí)，正常企業(yè)相對(duì)較高的清算價(jià)值意味著銀行為企業(yè)提供債務(wù)展期的機(jī)會(huì)成本上升，但債務(wù)融資的特點(diǎn)決定了銀行債務(wù)展期的收益不變：銀行僅僅獲得固定的利息收入。最終，經(jīng)濟(jì)不確定性的增大使得銀行有更強(qiáng)的激勵(lì)去對(duì)正常企業(yè)去杠桿。換言之，當(dāng)銀行為正常企業(yè)融資時(shí)，經(jīng)濟(jì)不確定性對(duì)于銀行而言是一種風(fēng)險(xiǎn)。

“一帶一路”規(guī)則制定權(quán)的戰(zhàn)略思考

同濟(jì)大學(xué)政治與國(guó)際關(guān)系學(xué)院、同濟(jì)大學(xué)中國(guó)戰(zhàn)略研究院 門洪華本文節(jié)選自《世界經(jīng)濟(jì)與政治》2018年第7期

“一帶一路”倡議面對(duì)的挑戰(zhàn)主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面。

其一，沿線國(guó)家對(duì)“一帶一路”倡議存在擔(dān)憂和戰(zhàn)略搖擺，存在政治風(fēng)險(xiǎn)和政治挑戰(zhàn)。沿線國(guó)家既希望從“一帶一路”中獲得實(shí)在的好處，又擔(dān)憂對(duì)中國(guó)形成新的依賴關(guān)系，這種疑慮往往導(dǎo)致戰(zhàn)略上的搖擺，影響“一帶一路”倡議的順利實(shí)施。沿線許多國(guó)家處于政治轉(zhuǎn)型期，具體表現(xiàn)為新舊體制轉(zhuǎn)軌期、民主改造探索期和社會(huì)局勢(shì)動(dòng)蕩期，政治不穩(wěn)定因素有可能長(zhǎng)期存在，對(duì)“一帶一路”倡議構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。沿線國(guó)家多是中小國(guó)家，對(duì)主權(quán)非常敏感，對(duì)外往往采取平衡外交政策，以制衡中國(guó)影響的擴(kuò)大。

其二，大國(guó)博弈與掣肘不斷，導(dǎo)致地緣競(jìng)爭(zhēng)升溫，戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)與戰(zhàn)略挑戰(zhàn)長(zhǎng)期存在。“一帶一路”倡議被一些人視為中國(guó)謀求世界大國(guó)地位的大戰(zhàn)略，世界諸大國(guó)的關(guān)注在所難免。“一帶一路”途經(jīng)世界自然資源的主要產(chǎn)區(qū)，歷來是諸大國(guó)爭(zhēng)奪的戰(zhàn)略要沖。大國(guó)博弈與大國(guó)掣肘長(zhǎng)期存在，戰(zhàn)略挑戰(zhàn)勢(shì)在必行?！耙粠б宦贰背h關(guān)涉美國(guó)、俄羅斯、日本、德國(guó)、法國(guó)、印度等全球大國(guó)、地區(qū)關(guān)鍵大國(guó)的政治經(jīng)濟(jì)勢(shì)力范圍，這些大國(guó)對(duì)“一帶一路”說三道四甚至公然反對(duì)都有其可能性，并引發(fā)相關(guān)沿線國(guó)家的擔(dān)憂，對(duì)“一帶一路”的長(zhǎng)期順利實(shí)施構(gòu)成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。如何成功化解與這些大國(guó)之間的正面沖突是“一帶一路”能否順利實(shí)施的重要條件。

其三，“一帶一路”沿線有著較多安全風(fēng)險(xiǎn)，安全挑戰(zhàn)持續(xù)存在。中國(guó)外部安全環(huán)境處于全球權(quán)力結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中的陣痛期、亞太地區(qū)多邊機(jī)制變動(dòng)過程中的紊亂期、周邊鄰國(guó)對(duì)中國(guó)崛起認(rèn)識(shí)的集中反應(yīng)期。“一帶一路”倡議雖然帶來機(jī)遇，但基建項(xiàng)目多集中在不安全和政治不穩(wěn)定地帶，安全風(fēng)險(xiǎn)突出，這不僅包括大國(guó)地緣政治博弈、領(lǐng)土和島嶼爭(zhēng)端、個(gè)別國(guó)家政局動(dòng)蕩等傳統(tǒng)安全風(fēng)險(xiǎn)，也包括經(jīng)濟(jì)安全、金融安全、恐怖主義威脅、流行性疾病暴發(fā)、跨國(guó)有組織犯罪等日益凸顯的非傳統(tǒng)安全風(fēng)險(xiǎn)。尤其是“一帶一路”沿途區(qū)域形勢(shì)復(fù)雜，一些地區(qū)長(zhǎng)年動(dòng)蕩不安，恐怖主義、民族宗教紛爭(zhēng)沖突不斷。這些安全隱患將影響投資者信心和項(xiàng)目實(shí)施，利益分歧不斷，有可能導(dǎo)致僵局。

其四，“一帶一路”沿線經(jīng)濟(jì)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)隨處可見，不確定性較強(qiáng)。全球主要高風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家均分布在“一帶一路”沿線?！耙粠б宦贰眹?guó)家在經(jīng)濟(jì)體制、制度安排、文化特色、生活習(xí)慣、宗教信仰等方面各不相同，經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展水平參差不齊，協(xié)調(diào)難度較大，貿(mào)易和投資風(fēng)險(xiǎn)凸顯。特別是部分國(guó)家政局不穩(wěn)，多為地緣政治的“破碎地帶”，恐怖勢(shì)力猖獗，使得投資環(huán)境面臨重大挑戰(zhàn)，威脅到該區(qū)域的經(jīng)濟(jì)安全，反映在國(guó)內(nèi)就是可能造成投資的低回報(bào)，甚至影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)安全。“一帶一路”倡議在多個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)地帶深入推進(jìn)，這些地帶缺乏多邊自由貿(mào)易安全體系和有效投資合作機(jī)制，區(qū)域內(nèi)合作的深度和廣度受到嚴(yán)重制約。一些沿線國(guó)家面臨深刻的政治調(diào)整、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和社會(huì)轉(zhuǎn)軌，投資環(huán)境方面存在著不少中短期內(nèi)難以解決的問題，市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、貨幣匯兌風(fēng)險(xiǎn)、勞資和公共關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)決策風(fēng)險(xiǎn)等時(shí)有展現(xiàn)。可以說，較差的運(yùn)營(yíng)環(huán)境、較低的地區(qū)發(fā)展水平和市場(chǎng)規(guī)模、滯后的經(jīng)濟(jì)一體化建設(shè)制約了各國(guó)的合作，反過來導(dǎo)致貿(mào)易往來存在較多壁壘和障礙，由于過度依賴外部市場(chǎng)，受區(qū)域外經(jīng)濟(jì)波動(dòng)沖擊的風(fēng)險(xiǎn)較大。此外，“一帶一路”倡議在基建項(xiàng)目推進(jìn)過程中常常會(huì)面對(duì)經(jīng)濟(jì)景氣的變化、市場(chǎng)環(huán)境、地緣政治、宗教沖突乃至恐怖主義威脅等風(fēng)險(xiǎn)。為了盡可能地降低上述風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)在推進(jìn)“一帶一路”區(qū)域合作過程中需要貫徹量力而行的原則，避免成為“沿線國(guó)的發(fā)改委加財(cái)政部”。