沈聯(lián)濤

像自然災(zāi)害一樣，危機(jī)往往會(huì)消滅過(guò)去，這樣生活可以重新開(kāi)始，也許是在更貧窮但更平等的水平上

今年，生于“二戰(zhàn)”后嬰兒潮的我的同輩人，應(yīng)當(dāng)紀(jì)念整整50年前的1968年，當(dāng)時(shí)我們很多人都已成年。

那年我在布里斯托大學(xué)讀書(shū)，那是一段讓人眼界大開(kāi)的年月——我們這一代學(xué)生在巴黎、倫敦和華盛頓抗議越南戰(zhàn)爭(zhēng)，見(jiàn)證了中國(guó)文化大革命的大幕拉開(kāi)，還有美國(guó)的“權(quán)力歸花”運(yùn)動(dòng)。布里斯托當(dāng)時(shí)談不上自由派聚集之地，而是一所中產(chǎn)階級(jí)的“紅磚大學(xué)”，但那里的抗議活動(dòng)最終引向了學(xué)生們?cè)谑フQ節(jié)前占據(jù)參議院。兩個(gè)事件定義了我對(duì)英國(guó)體制運(yùn)作方式的理解。首先，警察與學(xué)生談判，請(qǐng)其離場(chǎng)以檢查可能的炸彈威脅，檢查完畢后讓學(xué)生重新占據(jù)這座建筑物。其次，他們關(guān)掉了電，所以在經(jīng)受寒冷之后，大多數(shù)學(xué)生回家去過(guò)圣誕節(jié)了。

50年后回顧，我們看到又一次代際分歧——20世紀(jì)90年代后出生的千禧一代進(jìn)入大學(xué)并見(jiàn)證了一個(gè)日益不平等和兩極分化的世界。白宮仍然努力從反恐怖主義戰(zhàn)爭(zhēng)中脫身，卻陷入阿富汗和伊拉克泥淖，并與伊朗、俄羅斯、朝鮮、中國(guó)以及幾乎所有貿(mào)易伙伴齟齬不斷，不論其是否盟國(guó)。一切都將取決于左翼民主黨和右翼共和黨人之間的決戰(zhàn)，就看屆時(shí)哪一方能控制國(guó)會(huì)和參議院。美國(guó)也陷入深刻的分裂，正如英國(guó)和歐洲之間缺乏共識(shí)，卻都在憂慮移民問(wèn)題、技術(shù)進(jìn)步擠壓工作機(jī)會(huì)，以及歷史上最長(zhǎng)和最熱的夏天。

1968年是互聯(lián)網(wǎng)革命之前的一個(gè)時(shí)代。每臺(tái)大學(xué)的大型計(jì)算機(jī)幾乎只有一臺(tái)，而且它們的內(nèi)存容量比我今天用的iPhone還要小。如今，社交媒體能夠飛速傳播知識(shí)和虛假信息。任何人做夢(mèng)也想不到，可以從網(wǎng)上下載應(yīng)用程序并使用3D打印機(jī)，自己做出一把槍（在大多數(shù)國(guó)家都是非法的）。

在那些日子里，我們?cè)诖髮W(xué)里學(xué)到了貨幣主義和凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)之間的深刻分歧。前者秉持自由市場(chǎng)觀，而后者則主張通過(guò)更多政府干預(yù)來(lái)刺激總需求。50年后，我們意識(shí)到兩種觀點(diǎn)都有其局限性，只是用來(lái)表征現(xiàn)實(shí)世界真正運(yùn)作的簡(jiǎn)單模型。貨幣主義者的基本模型基于完美的信息和理性的人，完全忽視人類(lèi)的不完美，氣候變化以及官僚系統(tǒng)或機(jī)構(gòu)都有著自己的利益。凱恩斯自己理解不確定性的重要性，以及人類(lèi)行為中的動(dòng)物精神，但在他這個(gè)時(shí)代，快速的技術(shù)進(jìn)步、巨大的人類(lèi)不平等和氣候變化不在他的關(guān)注視域內(nèi)。

兩種思想流派的弱點(diǎn)就是我所說(shuō)的范式盲目性，因?yàn)檫@兩種理論都無(wú)法解釋或預(yù)測(cè)現(xiàn)實(shí)世界中會(huì)發(fā)生什么。這就是為什么2008年危機(jī)期間每個(gè)學(xué)者、政策制定者或中央銀行家都不曾責(zé)怪自己，而是歸咎于“激進(jìn)的不確定性”。

2008年的全球金融危機(jī)是一次被浪費(fèi)的危機(jī)，因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家政府犯了根本的政治錯(cuò)誤，認(rèn)為財(cái)政赤字阻礙了他們進(jìn)行基本的結(jié)構(gòu)性改革，所以他們把麻煩留給了央行行長(zhǎng)，以便擺脫困境。結(jié)果是，全球前五大中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表從2009年的6萬(wàn)億美元增加到20萬(wàn)億美元，占世界GDP的四分之一。流動(dòng)性充斥世界，造成大量資產(chǎn)泡沫，主要是富人和精明投資者受益，因此不平等爆炸式加劇?，F(xiàn)在央行行長(zhǎng)想要退出量化寬松政策，利率即將上升。

盡管貿(mào)易戰(zhàn)、氣候變化災(zāi)難、恐怖主義和大規(guī)模社會(huì)不滿情緒伴隨全球不確定性在惡化，美國(guó)則享受著歷史上綿延時(shí)間最長(zhǎng)的牛市。因此，灰犀牛（高概率、大影響事件）是美國(guó)利率上升以應(yīng)對(duì)通脹上升。我們已經(jīng)目睹阿根廷和土耳其陷入貨幣危機(jī)，利率每年上升40%-50%。許多人會(huì)記得1997年-1998年亞洲金融危機(jī)期間的利率如此之高，危機(jī)蔓延到了俄羅斯、巴西和其他國(guó)家。

真正必要的不再是更多的貨幣或財(cái)政政策，而是會(huì)在政治上遇到困難的政策——結(jié)構(gòu)性改革。歐盟委員會(huì)主席容克對(duì)此兩難局面的總結(jié)最傳神，其于2007年曾說(shuō)：“我們都知道該怎么做，但不知道這樣做了之后還能否再當(dāng)選?！?/p>

如果不進(jìn)行改革，危機(jī)往往會(huì)以吞噬式的方式來(lái)終結(jié)所有問(wèn)題?？床灰?jiàn)的手變成了看得見(jiàn)的恐慌。 國(guó)際清算銀行本周提出了一個(gè)問(wèn)題：全球金融市場(chǎng)是否會(huì)遭遇一場(chǎng)完美風(fēng)暴？“聰明錢(qián)”總是知道該怎么做，但我們其他人呢？

像自然災(zāi)害一樣，危機(jī)往往會(huì)消滅過(guò)去，這樣生活可以重新開(kāi)始，也許是在更貧窮但更平等的水平上。1968年教導(dǎo)我們一代，金融可以同時(shí)成為貨幣財(cái)富的創(chuàng)造者或者大規(guī)模殺傷性武器。我們以為我們可以吃蛋糕并同時(shí)擁有它。事實(shí)則證明，我們一直在吃著后代的蛋糕。

（翻譯：臧博，編輯：袁滿）