杜慧鳴

隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)日益嚴(yán)峻，上市公司為實(shí)現(xiàn)自身利益最大化，往往會(huì)進(jìn)行盈余管理。這種行為降低了會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，使得企業(yè)的會(huì)計(jì)信息無(wú)法客觀、公允地反映其經(jīng)營(yíng)狀況，而大部分投資者只能通過上市公司披露出的會(huì)計(jì)信息，對(duì)上市公司進(jìn)行分析判斷。這種降低會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的盈余管理行為，不僅影響了投資者客觀的分析，還可能會(huì)給投資者帶來(lái)巨大的損失。因此，如何制約企業(yè)的過度盈余管理就成為了十分重要的問題。

一、 上市公司盈余管理的動(dòng)因

1.利益驅(qū)動(dòng)因素。管理層的薪酬常與財(cái)務(wù)指標(biāo)的增幅相關(guān)聯(lián)，管理層為了獲得更多的工資，通過人為修改財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)而調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表，使得財(cái)務(wù)指標(biāo)增幅達(dá)到預(yù)期報(bào)酬計(jì)劃的要求。管理層也會(huì)利用盈余平滑獲得高薪收入，隨著盈余平滑的增加，管理層工資也不斷增加。對(duì)于現(xiàn)金流變動(dòng)巨大的公司，管理層工資增加的幅度更大。

2.現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度的可選擇性因素。盡管部分規(guī)定限制上市公司盈余管理，但是目前我國(guó)稅收體系不完善，稅收優(yōu)惠種類繁多，上市公司選用的會(huì)計(jì)方法具有較大的靈活性，稅收還會(huì)有很多漏洞可以鉆。上市公司會(huì)因此減少應(yīng)納稅額，減少現(xiàn)金支出。而減少現(xiàn)金支出相當(dāng)于上市公司的營(yíng)運(yùn)資金增多，有效地提高了上市公司的盈利水平，改善了對(duì)外披露的財(cái)務(wù)狀況。

3.上市制度設(shè)計(jì)因素。上市公司出于對(duì)資本市場(chǎng)游戲規(guī)則的遵守，而且為了避免因?yàn)橛残砸?guī)定或不良聲譽(yù)造成的無(wú)法估量的損失，上市公司往往會(huì)粉飾或偽造財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)。上市公司常利用盈余管理提升企業(yè)績(jī)效，向市場(chǎng)傳遞該上市公司值得信賴的信息，進(jìn)而改善企業(yè)形象。

二、我國(guó)上市公司盈余管理的一般手段

1.利用非經(jīng)常性損益虛增利潤(rùn)。通過債務(wù)重組利得和政府補(bǔ)貼等非經(jīng)常性損益虛增收益也是上市公司的一種手段。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第12號(hào)—債務(wù)重組》，企業(yè)債務(wù)重組利得應(yīng)計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入，不再計(jì)入資本公積。上市公司可以對(duì)附屬子公司進(jìn)行債務(wù)重組，獲得的收益計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入，用以提高利潤(rùn)。上市公司還通過將獲得的政府補(bǔ)貼和減免計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入，虛增利潤(rùn)。但這種虛增利潤(rùn)的不當(dāng)盈余管理只能短時(shí)間使用且有一定限制，所以并不是上市公司常用手段。

2.利用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的變更。利用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更常用的手段有，變更固定資產(chǎn)折舊的政策、變更合并會(huì)計(jì)報(bào)表范圍、變更存貨計(jì)價(jià)方法等。上市公司可以將固定資產(chǎn)折舊方法由加速折舊法改為直線法，平均年限法改為工作量法，延長(zhǎng)固定資產(chǎn)使用年限，使得當(dāng)期和以后各期固定資產(chǎn)折舊額下降，利潤(rùn)升高。上市公司可以通過增減對(duì)子公司的股份持有比例，將利潤(rùn)收益好的子公司納入合并報(bào)表的范圍，將收益較差的子公司排除在合并報(bào)表范圍之外，調(diào)整合并利潤(rùn)。上市公司還可以通過改變存貨計(jì)價(jià)方法，調(diào)整一定成本費(fèi)用在不同時(shí)期的分?jǐn)偅M(jìn)而調(diào)整當(dāng)期收益。

3.提前或遞延收入的確認(rèn)。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的收入費(fèi)用配比原則，確定收入需要同時(shí)確定與此項(xiàng)收入有關(guān)的費(fèi)用，但是上市公司一般難以確定費(fèi)用的收益期，有時(shí)也會(huì)模糊收入的確定時(shí)點(diǎn)，上市公司就可以利用這些進(jìn)行不當(dāng)盈余管理。上市公司可以提前開具銷售發(fā)票，或?qū)⒀雍箝_具銷售發(fā)票來(lái)調(diào)整收入。上市公司在日常經(jīng)營(yíng)中常難以明確本期的費(fèi)用，遞延本期應(yīng)攤銷的費(fèi)用，這些都可以人為的調(diào)整費(fèi)用。上市公司通過對(duì)收入和費(fèi)用的調(diào)整，可以調(diào)整本期利潤(rùn)，滿足管理當(dāng)局對(duì)利潤(rùn)的期望。

4.操控利息費(fèi)用資本化。上市公司操控利息費(fèi)用資本化也是一種常用手段，如將竣工工程延遲辦理竣工結(jié)算，但是先使用該工程，尋找種種借口，將竣工結(jié)算的時(shí)點(diǎn)確認(rèn)為資本化終止的時(shí)點(diǎn)?；蛘撸鲜泄救藶閯澐肿杂匈Y金和借入資金，因?yàn)樵谌粘＝?jīng)營(yíng)中資金的來(lái)源、用途往往是難以劃分的。上市公司能人為的把非資本化的利益費(fèi)用劃分為資本化費(fèi)用，削減費(fèi)用虛增利潤(rùn)。這些行為都比較隱蔽，相關(guān)人員若不是非常了解上市公司情況，一般難以發(fā)現(xiàn)。

三、上市公司盈余管理的影響因素

1.公司治理結(jié)構(gòu)不完善加劇盈余管理程度。公司治理結(jié)構(gòu)的不完善不僅會(huì)造成財(cái)務(wù)舞弊現(xiàn)象，也會(huì)使得管理層動(dòng)用一切可操作的手段進(jìn)行盈余管理，深層次地改變財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)。當(dāng)上市公司高管進(jìn)行不當(dāng)盈余管理時(shí)，公司監(jiān)督人員或內(nèi)控機(jī)制因?yàn)楣局卫斫Y(jié)構(gòu)不完善而沒有發(fā)現(xiàn)，或者發(fā)現(xiàn)了卻找不到有效途徑、方法去抑制不當(dāng)?shù)挠喙芾砘顒?dòng)。

2.市場(chǎng)效率低下導(dǎo)致盈余管理不健康成長(zhǎng)。市場(chǎng)效率的低下造成了證券市場(chǎng)的有效性不足。證券市場(chǎng)的弱有效性使得上市公司的會(huì)計(jì)信息無(wú)法及時(shí)傳達(dá)到會(huì)計(jì)信息使用者手中進(jìn)行分析，在決策時(shí)點(diǎn)和公示時(shí)點(diǎn)之間的時(shí)間差有可能會(huì)改變投資者的投資意圖。一旦管理層掌握了，這為管理層進(jìn)行盈余管理打開方便之門，變相導(dǎo)致盈余管理不健康發(fā)展。

3.現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不足促就多種盈余管理手段。我國(guó)自從改革開放以后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展日新月異，企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則常有不完美之處，這需要我們時(shí)時(shí)與時(shí)俱進(jìn)不停地調(diào)整，但這樣也會(huì)為企業(yè)進(jìn)行盈余管理留下漏洞。與此同時(shí)，現(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)企業(yè)盈余管理方面并沒有涉及過多，造成了企業(yè)運(yùn)用各種手段巧妙地進(jìn)行盈余管理，明面上不違反現(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，背地里卻暗箱操作修改財(cái)務(wù)報(bào)表信息?，F(xiàn)行企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，債務(wù)重組改為將債務(wù)重組收益計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入。部分虧損的上市公司會(huì)利用債務(wù)重組來(lái)虛增收益，將下屬子公司進(jìn)行債務(wù)重組計(jì)入合并報(bào)表中?？毓晒蓶|可能會(huì)在公司出現(xiàn)虧損的情況下，用優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)換劣質(zhì)資產(chǎn)的非貨幣性交易調(diào)節(jié)盈余。更有甚者，部分涉及研發(fā)的公司會(huì)利用無(wú)形資產(chǎn)費(fèi)用資本化進(jìn)行調(diào)節(jié)盈余，因?yàn)闊o(wú)形資產(chǎn)研發(fā)業(yè)務(wù)復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)大。

4.企業(yè)的外部監(jiān)督不利縱容盈余管理歪曲發(fā)展。我國(guó)資本市場(chǎng)的會(huì)計(jì)信息監(jiān)管途徑，主要有兩大類，一個(gè)審計(jì)師制度，另一個(gè)是證監(jiān)會(huì)的行政監(jiān)督。企業(yè)會(huì)因?yàn)楦咚降膶徲?jì)報(bào)告、審計(jì)師的高年資和監(jiān)管人員對(duì)公司所處行業(yè)的充分了解，從對(duì)應(yīng)計(jì)盈余管理轉(zhuǎn)向偏好真實(shí)盈余管理。上市公司在各個(gè)國(guó)家硬性的監(jiān)管制度和受到的監(jiān)管程度是不一樣的，但是這些程度和制度都是相當(dāng)嚴(yán)格的，具有明確的規(guī)定和多重人員的監(jiān)管。上市公司部分財(cái)務(wù)信息也因此變得公開透明，在一定程度上重視了投資者的利益，減少了投資者和管理層的隔閡。

四、規(guī)范上市公司盈余管理的建議

1.完善公司治理結(jié)構(gòu)。要想規(guī)避管理層對(duì)財(cái)務(wù)信息的操控，一方面上市公司要對(duì)經(jīng)營(yíng)管理者的管理權(quán)給予高度肯定，配以具體實(shí)施年薪制和高管持股，并輔以非貨幣激勵(lì)，使得企業(yè)管理部門能夠獲取與其收入、榮譽(yù)相互勾連的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；另一方面要充分發(fā)揮股東會(huì)、監(jiān)事會(huì)等內(nèi)部監(jiān)督機(jī)構(gòu)的監(jiān)督作用，當(dāng)相關(guān)利益方或監(jiān)事會(huì)發(fā)現(xiàn)公司采用了不符合規(guī)定的政策，管理當(dāng)局需要對(duì)此作出解釋或予以調(diào)整。完善公司治理結(jié)構(gòu)需構(gòu)建有效運(yùn)行的內(nèi)控機(jī)制，上市公司控制可持續(xù)發(fā)展的激勵(lì)機(jī)制，這樣不僅能提高會(huì)計(jì)信息的有效運(yùn)行，也能規(guī)范上市公司的盈余管理。針對(duì)我國(guó)上市公司內(nèi)部存在嚴(yán)重的“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象，可以引入外部董事，這就要求外部董事需具有一定的專業(yè)知識(shí)、豐富經(jīng)驗(yàn)、并具有獨(dú)立判斷能力。建立獨(dú)立董事監(jiān)理會(huì)，加大獨(dú)立董事占上市公司管理層的比例是較為有效的方法。隨著董事會(huì)的獨(dú)董比例加大，董事會(huì)的各利益方的權(quán)益也越加均衡，董事會(huì)施壓管理層進(jìn)行不當(dāng)盈余管理的可能性也越來(lái)越低。

2.提高證券市場(chǎng)的有效性。對(duì)于上市公司在盈余管理方面的行動(dòng)，應(yīng)根據(jù)目前的情況，使國(guó)家有針對(duì)性地培訓(xùn)相關(guān)機(jī)構(gòu)投資者，以加快證券市場(chǎng)的管理和監(jiān)督，培育市場(chǎng)和經(jīng)理市場(chǎng)，完善公司以外的證劵市場(chǎng)，以構(gòu)成對(duì)上市公司對(duì)外披露的會(huì)計(jì)信息的束縛機(jī)制，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和信息時(shí)效性，使財(cái)務(wù)報(bào)表呈現(xiàn)出真實(shí)的、準(zhǔn)確的盈利水平。

3.完善會(huì)計(jì)制度準(zhǔn)則。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增加，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也需不停地依據(jù)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融市場(chǎng)的環(huán)境，對(duì)以前的條例準(zhǔn)則進(jìn)行判斷，一旦發(fā)現(xiàn)在當(dāng)前形式能形成漏洞的準(zhǔn)則及時(shí)作出修改，進(jìn)一步修訂和完善準(zhǔn)則。在很大程度上，因?yàn)槟軌蛉藶榍鈺?huì)計(jì)準(zhǔn)則，或者對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的認(rèn)識(shí)不夠充分，在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上有很大的漏洞可鉆。因此，應(yīng)盡可能減少會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中語(yǔ)言和概念的模糊性，加強(qiáng)對(duì)其實(shí)施的檢驗(yàn)。管理當(dāng)局進(jìn)行不當(dāng)管理盈余常用手段也包括，針對(duì)會(huì)計(jì)政策的可選擇性、可變更性調(diào)整選用的會(huì)計(jì)政策。因此，我國(guó)可依照國(guó)際慣例，進(jìn)一步完善會(huì)計(jì)規(guī)章，削減可供選擇的會(huì)計(jì)程序和方法，縮小會(huì)計(jì)政策選擇的空間。

4.加強(qiáng)外部監(jiān)督。①聘請(qǐng)高水平的會(huì)計(jì)事務(wù)所。高水平的審計(jì)能在一定程度上保證上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性。因此，獨(dú)立的高水平的會(huì)計(jì)事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告是高水平的報(bào)告，這能成為監(jiān)督高管的有效工具。股東利用外審的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)公司管理層進(jìn)行績(jī)效激勵(lì)，這能在某些方面減少人為引起的道德風(fēng)險(xiǎn)。②利用新媒體的輿論監(jiān)督。新聞媒體的輿論監(jiān)督在不完善的法律規(guī)章、執(zhí)行力度弱的中國(guó)證券市場(chǎng)能起到不錯(cuò)的監(jiān)督作用，但其沒有強(qiáng)制制約的效力，這也意味著市場(chǎng)應(yīng)建立強(qiáng)制力強(qiáng)的規(guī)范機(jī)制。因此，不僅要加強(qiáng)輿論監(jiān)督的功能，同時(shí)也要完善市場(chǎng)監(jiān)管，加強(qiáng)執(zhí)法機(jī)制，以促進(jìn)有序、規(guī)范、法制的有效地資本市場(chǎng)形成，減少上市公司管理層的不當(dāng)盈余管理行為。③加大證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管力度。隨著上市公司越來(lái)越多，證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司的監(jiān)管力度已經(jīng)大不如前。為了避免證監(jiān)會(huì)監(jiān)管力度的下降，證監(jiān)會(huì)應(yīng)該修改現(xiàn)有的規(guī)章制度，使之更加完善和符合國(guó)情。證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管人員對(duì)審計(jì)質(zhì)量也需要高度重視，關(guān)注審計(jì)師的職業(yè)判斷，需要對(duì)審計(jì)師的職業(yè)判斷做出大致的規(guī)章，要求審計(jì)師在出具報(bào)告時(shí)公示對(duì)該上市公司的哪些內(nèi)容運(yùn)用了職業(yè)判斷，進(jìn)行職業(yè)判斷的依據(jù)和手段又是什么。這樣能提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，提高投資者對(duì)上司公司財(cái)務(wù)報(bào)表呈現(xiàn)出的盈利水平的信任，并抑制管理層不當(dāng)、過度的盈余管理。

（作者單位：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)）