美國(guó)中期選舉塵埃落定，選舉結(jié)果沒(méi)有意外，民主黨奪眾議院控制權(quán)，共和黨維持參議院控制權(quán)，符合預(yù)期。市場(chǎng)所恐懼的民主黨藍(lán)色浪潮，席卷參眾兩院沒(méi)有發(fā)生。美國(guó)總統(tǒng)特朗普可以聲稱中期選舉是他一場(chǎng)大勝利，特朗普政策不會(huì)有改變。

香港市場(chǎng)最關(guān)注的中美貿(mào)易關(guān)系，也會(huì)原地踏步。雖然民主黨掌控審批財(cái)政預(yù)算的眾議院，但對(duì)外政策，尤其是貿(mào)易政策不會(huì)受到影響。民主及共和兩黨的分歧主要在國(guó)內(nèi)政策、全民醫(yī)保、移民政策及福利等。特朗普一上任便把前任總統(tǒng)民主黨奧巴馬的政策全部逆轉(zhuǎn)。對(duì)外，退出巴黎減排協(xié)議及跨太平洋貿(mào)易協(xié)議。

對(duì)內(nèi)，用行政手段，不供款給醫(yī)保機(jī)構(gòu)，逐步廢除奧巴馬政績(jī)代表作，全民醫(yī)療保險(xiǎn)，俗稱奧巴馬保險(xiǎn)，民主黨極度渴求恢復(fù)全民醫(yī)療保險(xiǎn)。移民政策也和特朗普有極大分歧，民主黨主張歡迎移民；相反，特朗普強(qiáng)硬對(duì)付非法移民。但對(duì)外政策，其實(shí)兩黨分歧不大，民主黨是工人的黨，其黨名Democrats and Federation of Labor，民主及工會(huì)，立場(chǎng)鮮明。

對(duì)華貿(mào)易政策反復(fù)

民主黨在貿(mào)易方面也支持保護(hù)主義，要把工序搬回美國(guó)。因此，市場(chǎng)希望美國(guó)選舉會(huì)改變對(duì)華貿(mào)易政策，根本不存在任何希望。也因?yàn)槿绱?，美?guó)中期選舉后中港股市下跌。當(dāng)然，上星期國(guó)家發(fā)出的125指令，用行政手段，命令國(guó)有銀行把高達(dá)一半的新增貸款，借給私人企業(yè)，拖累內(nèi)銀股上周五急挫，令到恒生指數(shù)急跌600多點(diǎn)。

美國(guó)對(duì)華貿(mào)易政策反復(fù)，也令到市場(chǎng)疲弱。其實(shí)美國(guó)對(duì)華貿(mào)易政策，是特朗普內(nèi)閣兩派之爭(zhēng)。一派是鷹派，對(duì)華態(tài)度強(qiáng)硬，除非中國(guó)答應(yīng)美國(guó)所有要求，否則不可能達(dá)到協(xié)議。鷹派代表是三人，商業(yè)部長(zhǎng)羅斯（Wilbur Ross）、貿(mào)易代表萊特希澤（Lighthizer）及貿(mào)易顧問(wèn)納瓦羅（Navarro）。80多歲高齡的羅斯已經(jīng)退下，鷹代表剩下力費(fèi)沙及那華路。

特朗普屬極右主義

對(duì)華貿(mào)易代表鴿派的是國(guó)務(wù)卿龐貝奧（Pompeo）、國(guó)防部長(zhǎng)馬蒂斯（Mattis）、財(cái)政部長(zhǎng)姆欽及白宮經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)庫(kù)德洛。龐貝奧及馬蒂斯是以國(guó)際戰(zhàn)略關(guān)系主張和中國(guó)妥協(xié)，因?yàn)橹袊?guó)在經(jīng)濟(jì)及軍事領(lǐng)域都是大國(guó)。美國(guó)需要和中國(guó)維持良好關(guān)系，一方面可以制衡俄羅斯的擴(kuò)張主義，一方面可以對(duì)北韓施壓，達(dá)成朝鮮半島無(wú)核化目標(biāo)。

姆欽和庫(kù)德羅都是國(guó)際主義，不主張和中國(guó)敵對(duì)立場(chǎng)，主張達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。本來(lái)在11月初特朗普聽(tīng)取鴿派姆欽的建議和中國(guó)磋商，化解貿(mào)易爭(zhēng)端。但是，鷹派的萊特希澤及納瓦羅強(qiáng)力反對(duì)，中美貿(mào)易協(xié)議就擱置下來(lái)。11月底中美會(huì)否簽署貿(mào)易協(xié)議，還要看特朗普聽(tīng)鷹派的力費(fèi)沙還是鴿派姆欽的意見(jiàn)。特朗普屬極右派的民粹主義，出發(fā)點(diǎn)經(jīng)常是以最狹窄的民族利益來(lái)決定。