張偉立 高 琴 張沛陽

(1.三峽大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，湖北 宜昌 443002；2.碧桂園集團(tuán)貴州區(qū)域，貴州 貴陽 550025；3.西南大學(xué)電子信息工程學(xué)院，重慶 400715)

1 引言

近年來，小微企業(yè)快速發(fā)展，在促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)有序運(yùn)行、就業(yè)與稅收等方面發(fā)揮了積極作用。然而，與大中型企業(yè)相比，小微企業(yè)融資難的現(xiàn)實(shí)，已變?yōu)樽璧K小微企業(yè)進(jìn)一步成長的重要因素。因此，必須采取有效措施，有效提升小微企業(yè)的融資能力，及時解決小微企業(yè)資金短缺的難題。

針對小微企業(yè)融資方面的問題，國內(nèi)很多學(xué)者開展過一定的研究，主要涉及小微企業(yè)的融資機(jī)理、融資機(jī)制、融資模式和融資效率等多個方面。朱坤林(2011)認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)理論沒有從動態(tài)角度考慮企業(yè)的不同發(fā)展階段，金融成長周期理論能夠解釋企業(yè)處于不同成長階段的融資需求，具有較強(qiáng)的理論意義。馮梅、史開國(2013)從權(quán)衡理論、新優(yōu)序融資理論、控制權(quán)理論等方面分析，認(rèn)為信息不對稱是小微企業(yè)產(chǎn)生信貸配給的主要因素。黃柱(2014)從多個層面分析，認(rèn)為小微企業(yè)融資機(jī)制存在缺陷，需要銀行創(chuàng)新融資機(jī)制，解決小微企業(yè)融資短缺問題。余薇、秦英(2014)從傳統(tǒng)金融角度分析小微企業(yè)融資問題，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融具有明顯的優(yōu)勢，能夠給小微企業(yè)提供新的融資模式。黃毅(2016)在問卷調(diào)查的基礎(chǔ)上，采用實(shí)證研究方法，指出大部分小微企業(yè)融資效率低下，融資規(guī)模報酬遞增。政府需要從政策上給予更多優(yōu)惠，企業(yè)需要和銀行合作或?qū)υ?，從而減少融資阻力，提高融資效率。結(jié)合多位學(xué)者的研究成果可知，引起小微企業(yè)融資難的原因很多，需要從多個視角分析。本文通過文獻(xiàn)梳理，對小微企業(yè)融資難的原因進(jìn)行深入剖析，并提出相應(yīng)的解決措施，為促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展提供借鑒。

2 小微企業(yè)的涵義及其特點(diǎn)

小微企業(yè)是企業(yè)規(guī)模形態(tài)的類型，顧名思義是小而微型的企業(yè)。小微企業(yè)是指經(jīng)營權(quán)和管理權(quán)高度統(tǒng)一，工作人員少，產(chǎn)品種類單一，生產(chǎn)規(guī)模小的經(jīng)濟(jì)組織。關(guān)于小微企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)，主要有從業(yè)人員、資產(chǎn)總額、營業(yè)收入等主要指標(biāo)，并且需要結(jié)合不同行業(yè)的特點(diǎn)而確定。

與大中型企業(yè)相比，小微企業(yè)具有以下幾個特點(diǎn)：一是數(shù)量龐大。有關(guān)數(shù)據(jù)表明，小微企業(yè)發(fā)展迅速，數(shù)量日益增長，已成為推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動力。二是行業(yè)覆蓋面廣。小微企業(yè)涉及的領(lǐng)域極其廣闊，主要包括農(nóng)業(yè)、林業(yè)、畜牧業(yè)、漁業(yè)、工業(yè)、建筑、批發(fā)、零售、運(yùn)輸(不包括鐵路運(yùn)輸)、倉儲、郵政、住宿、軟件和信息技術(shù)服務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)與管理、租賃和商業(yè)服務(wù)等產(chǎn)業(yè)。三是投資主體和組織形式多元化。小微企業(yè)投資人不受年齡、身份、職業(yè)限制，可以是本?？拼髮W(xué)畢業(yè)生、還可以是退伍軍人、城市居民、下崗失業(yè)者、返鄉(xiāng)農(nóng)民工等。小微企業(yè)的組織形式也多種多樣，可以是個體經(jīng)營、獨(dú)資經(jīng)營、有限責(zé)任公司、合伙企業(yè)等。四是抗風(fēng)險能力弱。小微企業(yè)因?yàn)橹卫斫Y(jié)構(gòu)不夠完善，所有者大多缺乏經(jīng)濟(jì)管理的專業(yè)知識，管理制度、財務(wù)制度均不夠健全，所以當(dāng)小微企業(yè)面臨技術(shù)革新、資金供應(yīng)不足等風(fēng)險時，很難采取科學(xué)而有效的應(yīng)對措施應(yīng)對風(fēng)險，導(dǎo)致很多小微企業(yè)生存周期都很短，多則三五年，少則幾個月。

3 小微企業(yè)融資的現(xiàn)狀

(1)融資渠道狹窄。小微企業(yè)因?yàn)樯a(chǎn)規(guī)模小，銷售靈活而快捷，資金需求一般是用于購買原材料或者機(jī)器設(shè)備，往往所需金額比較少。但是，小微企業(yè)很難以發(fā)行股票或者債券等方式融資，而且政府資金支持也非常少。在實(shí)務(wù)中，小微企業(yè)的融資渠道主要包括銀行信貸資本、民間資本、企業(yè)內(nèi)部資本等幾種有限的形式。

(2)間接融資困難。小微企業(yè)靠直接融資無法解決資金難題時，此時就需要靠間接融資。在間接融資中，小微企業(yè)可以從銀行等金融機(jī)構(gòu)中得到一定的資金支持。但是，銀行等金融機(jī)構(gòu)向來偏愛大中型企業(yè)，貸款門檻較高，小微企業(yè)從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得貸款困難。

(3)融資成本高。小微企業(yè)在籌集和使用資金過程中，其產(chǎn)生的成本往往比較高。眾所周知，向銀行貸款需要支付貸款利息，更何況銀行針對小微企業(yè)的貸款利率更高，再加上擔(dān)保費(fèi)等其他費(fèi)用，向銀行貸款的成本便足以讓小微企業(yè)望而生畏了。另外，小微企業(yè)的貸款一般需求急、金額小，而銀行貸款的手續(xù)繁瑣復(fù)雜，這無形中也給小微企業(yè)增加了時間成本。

(4)融資次數(shù)頻。小微企業(yè)由于單次融資金額小，再加上管理制度不完善，時常出現(xiàn)資金缺口，這種資金缺口也會因?yàn)椴煌袠I(yè)經(jīng)營的不同時期而出現(xiàn)。每出現(xiàn)一次資金缺口便會尋求一次新的融資，因此，小微企業(yè)的融資次數(shù)比較頻繁。有關(guān)調(diào)查表明，小微企業(yè)每年需要融資大約2-4次，部分企業(yè)的頻次更高。

4 小微企業(yè)融資難的原因分析

(1)小微企業(yè)經(jīng)營管理不規(guī)范，缺少需要的抵押資產(chǎn)。很多小微企業(yè)實(shí)行家族化管理模式，這種粗放型的管理模式容易導(dǎo)致小微企業(yè)內(nèi)部控制不嚴(yán)、缺乏健全的會計制度，缺少必要透明的監(jiān)督，難以提供經(jīng)過審計部門確認(rèn)的財務(wù)報告，銀行等金融機(jī)構(gòu)沒有合適準(zhǔn)確的渠道了解企業(yè)的真實(shí)情況，自然不愿意對這樣的企業(yè)進(jìn)行放貸。此外，小微企業(yè)因?yàn)榻?jīng)營規(guī)模小，生產(chǎn)廠房簡陋，機(jī)器設(shè)備缺乏，很難提供需要擔(dān)保的抵押物，無法滿足銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的貸款條件。

(2)銀行支持力度不夠，惜貸少貸現(xiàn)象嚴(yán)重。有關(guān)資料表明，銀行等金融機(jī)構(gòu)給占企業(yè)總數(shù)超七成的小微企業(yè)的貸款余額只有20%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于大中型企業(yè)的貸款余額。銀行貸款是小微企業(yè)非常重要的外部資金來源，但是獲得的貸款金額很少，主要原因如下：一是從風(fēng)險角度分析，銀行承擔(dān)的貸款風(fēng)險較高。商業(yè)銀行主要的管理目標(biāo)是防范貸款風(fēng)險，避免各種損失發(fā)生。有很多小微企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險較大，逾期不還貸款本金和利息的風(fēng)險較高。二是從成本角度分析，銀行承擔(dān)小微企業(yè)貸款的管理成本比較高。在貸款以前，銀行要對企業(yè)進(jìn)行審核。小微企業(yè)對外披露的信息不可靠，銀行審核比較艱難，成本隨之上升。貸款后，小微企業(yè)容易出現(xiàn)拖欠甚至是逃避還款等現(xiàn)象，銀行對貸款的追蹤和管理困難，管理成本也加大了。

(3)資本市場的準(zhǔn)入條件高，直接融資困難。客觀來說，一個企業(yè)的融資渠道除了靠自身內(nèi)部儲蓄和銀行貸款之外，還有很多其他方式，比如債券融資和股權(quán)融資等等。但由于我國資本市場不完善，融資程序復(fù)雜，消耗時間長，限制條件多，小微企業(yè)很難從資本市場上籌集資金。比如根據(jù)《證券法》、《公司法》的相關(guān)規(guī)定，公司想要上市，其公司股本總額不得少于5千萬元；開業(yè)超過三年，且在過去的三年里一直盈利。這些嚴(yán)格的條件，直接阻礙了小微企業(yè)通過資本市場募集資金的道路。

(4)小微企業(yè)融資的法律法規(guī)不完善，缺乏良好的融資環(huán)境。我國政府雖然出臺了不少對小微企業(yè)發(fā)展有利的政策，但是并沒有完全解決小微企業(yè)資金短缺的難題。政府出臺的大多是指導(dǎo)性、理論性政策，而小微企業(yè)更關(guān)注的是具體可行的、直接關(guān)系到融資過程中某些環(huán)節(jié)的政策。比如小微企業(yè)需要幫助時找哪些專門的組織部門？小微企業(yè)融資條件能否降低？審批過程能不能簡化？稅收能不能減少？此外，這些政策的宣傳力度是不夠的。許多小微企業(yè)不主動領(lǐng)會相關(guān)政策，甚至不知有相關(guān)的規(guī)定。由于出臺的政策和法規(guī)沒有得到各級政府的積極引導(dǎo)和貫徹落實(shí)，導(dǎo)致優(yōu)惠政策很難真正受惠于小微企業(yè)。

5 解決對策

(1)完善小微企業(yè)管理制度，增強(qiáng)其自身的籌資能力。小微企業(yè)的企業(yè)主和管理層應(yīng)該重視自身的專業(yè)能力和綜合素質(zhì)，積極學(xué)習(xí)專業(yè)知識和管理知識，建立健全企業(yè)管理制度，制定科學(xué)而長遠(yuǎn)的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，同時還可以增加小微企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)類型，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，降低經(jīng)營風(fēng)險，具備可持續(xù)經(jīng)營條件。只有自身的實(shí)力增強(qiáng)了，才能從根本上解決小微企業(yè)資金不足的問題。

(2)發(fā)揮銀行等金融機(jī)構(gòu)的融資功能，加大金融創(chuàng)新力度。銀行等金融機(jī)構(gòu)要在小微企業(yè)信貸服務(wù)產(chǎn)品上創(chuàng)新，開展適合小微企業(yè)需求特征的金融產(chǎn)品和信貸模式，以解決小微企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展資金的困難。具體而言，銀行可以采取以下措施緩解小微企業(yè)貸款難的問題:一是根據(jù)小微企業(yè)的應(yīng)收賬款賬面金額以及賬齡時間的長短，按照不同的比例發(fā)放貸款。二是根據(jù)小微企業(yè)存貨的品種和質(zhì)量，按照中介機(jī)構(gòu)提供的評估值發(fā)放貸款。三是根據(jù)小微企業(yè)主個人持有的保單或不動產(chǎn)，將其抵押發(fā)放貸款。四是鼓勵商業(yè)銀行設(shè)置小微企業(yè)服務(wù)的專職部門，履行資金扶持職能，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，簡化信貸流程，提升融資服務(wù)能力。

(3)降低資本市場的準(zhǔn)入門檻，努力拓寬融資渠道。為了鼓勵和扶持中小企業(yè)的成長，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，許多西方國家建立了多層次的資本市場，用以滿足不同類型企業(yè)的融資要求。因此，我國應(yīng)采取有效措施設(shè)立多層次的資本市場，資本市場的準(zhǔn)入條件應(yīng)該差異化設(shè)置，使小微企業(yè)可以進(jìn)入資本市場尋求更多形式的融資。例如，發(fā)展區(qū)域性的三板市場，一方面為小微企業(yè)提供籌資的新渠道，另一方面有利于當(dāng)?shù)赝顿Y者對小微企業(yè)的監(jiān)督，降低投資帶來的風(fēng)險。

(4)加快法律法規(guī)建設(shè)，加大政策宣傳力度。政府部門應(yīng)建立健全推動小微企業(yè)發(fā)展的立法體系，從法律層面上維護(hù)小微企業(yè)自身的利益。抓緊制定《小微企業(yè)融資法》、《小微企業(yè)信貸擔(dān)保法》等法律法規(guī)，積極推動小微企業(yè)融資，引導(dǎo)小微企業(yè)健康發(fā)展。政府部門還可以利用微博、微信等新媒體進(jìn)行有力宣傳，委派相關(guān)部門對小微企業(yè)主進(jìn)行政策講解，及時收集小微企業(yè)的反饋信息，讓小微企業(yè)懂政策進(jìn)而才能用好政策。