□ 蕭 河

杜邦公司8月1日公布了二季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，凈銷售額為55億美元，同比下降了7%；歸母公司凈虧損5.71億美元，而去年同期為盈利17.69億美元。該公司執(zhí)行董事長(zhǎng)愛德華·布林表示，短周期業(yè)務(wù)需求的疲軟局面將延續(xù)至下半年，很難指望會(huì)有任何改善。

同樣，陶氏化學(xué)二季度財(cái)報(bào)顯示，凈銷售額為110億美元，與去年同期的預(yù)估業(yè)績(jī)相比下降了14%；運(yùn)營(yíng)息稅前利潤(rùn)為11億美元，與去年同期的預(yù)估業(yè)績(jī)相比下降了35%。

另一大化工巨頭巴斯夫的財(cái)報(bào)顯示，二季度不包括特殊項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)下挫47%，預(yù)計(jì)今年銷售額也將下降。巴斯夫預(yù)測(cè)，今年公司不包括特殊項(xiàng)目的息稅前利潤(rùn)將下降30%，而此前預(yù)測(cè)將增長(zhǎng)1%～10%。由于一季度受化工產(chǎn)品銷量和利潤(rùn)率下降的影響，巴斯夫等化工公司將全年預(yù)測(cè)建立在下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)上。但現(xiàn)在巴斯夫放棄了這一希望，全球其他化工公司或?qū)⑿Х掳退狗蛳抡{(diào)今年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。巴斯夫?qū)⒍径葮I(yè)績(jī)下滑歸咎于全球汽車市場(chǎng)和北美農(nóng)業(yè)部門的需求低迷。該公司最近宣布了重組計(jì)劃，計(jì)劃在2021年底之前在全球裁員6000人。

7月29日，美國(guó)《化學(xué)與工程新聞》發(fā)布2018年全球化工企業(yè)50強(qiáng)名單，排名前三位的是陶氏杜邦、巴斯夫、中國(guó)石化。杜邦、陶氏、巴斯夫二季度利潤(rùn)、銷售額都明顯下滑，中國(guó)石化今年一季度化工板塊利潤(rùn)也下降了18.6%。全球化工大公司業(yè)績(jī)的普遍下降，表明世界石化行業(yè)增長(zhǎng)大幅放緩，行業(yè)景氣度明顯下降，全球化工業(yè)正在陷入衰退期。

今年來(lái)全球化工業(yè)增長(zhǎng)的加速下降，主要是受中美貿(mào)易摩擦、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速、新增產(chǎn)能投產(chǎn)、中國(guó)需求放緩等因素的影響。

安迅思的市場(chǎng)報(bào)告顯示，近幾個(gè)月來(lái)，全球主要化工價(jià)值鏈的需求不斷下降，化工生產(chǎn)利潤(rùn)率一直在下降。二季度末，主要化工產(chǎn)品利潤(rùn)率同比大幅下降，這種情況將持續(xù)到下半年。上半年，中國(guó)化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)利潤(rùn)下降13.8%。中美貿(mào)易摩擦削弱了全球化工市場(chǎng)人氣，導(dǎo)致需求下降，消費(fèi)者在購(gòu)買汽車和電子產(chǎn)品時(shí)猶豫不決。巴斯夫銷售額下降主要是受汽車行業(yè)發(fā)展急劇放緩的影響，汽車業(yè)務(wù)約占其銷售額的20%。上半年，全球汽車產(chǎn)量下降了約6%，而作為全球最大汽車市場(chǎng)的中國(guó)上半年汽車銷量同比下降12.4%。

7月初發(fā)布的中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為49.7%，仍然在50%的榮枯線以下。而歐洲PMI連續(xù)5個(gè)月下滑，7月份為47.6%。只有美國(guó)的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)仍高于50，但正迅速失去增長(zhǎng)動(dòng)力，已降至51.7%。由于貿(mào)易戰(zhàn)的直接和間接影響波及整個(gè)經(jīng)濟(jì)，全球所有地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都在下滑。

而在供應(yīng)方面，全球化工新增產(chǎn)能導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩。2017年～2019年，美國(guó)有8套新建裂解裝置陸續(xù)投產(chǎn)，乙烯產(chǎn)能將增加1080萬(wàn)噸/年，增幅為38%；2019年聚乙烯產(chǎn)能將增加650萬(wàn)噸/年，增幅達(dá)41%。中國(guó)和中東地區(qū)也有大量乙烯裝置及其他化工裝置投產(chǎn)，2019年中國(guó)乙烯產(chǎn)能將出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，計(jì)劃投產(chǎn)的乙烯產(chǎn)能在800萬(wàn)噸以上，年增長(zhǎng)率在30%以上。

安迅思高級(jí)顧問約翰·理查森認(rèn)為，化工業(yè)出現(xiàn)走向衰退的跡象已有較長(zhǎng)時(shí)間，2018年初中國(guó)開始大規(guī)模收緊信貸以來(lái)，2018年中期增長(zhǎng)放緩的勢(shì)頭開始加快，主要化學(xué)品市場(chǎng)一直在下滑。中國(guó)化學(xué)品需求放緩，化學(xué)品和原材料成本價(jià)差縮小，貿(mào)易流發(fā)生變化。中國(guó)市場(chǎng)的需求被高估，而全球化工公司對(duì)中國(guó)市場(chǎng)需求的依賴過(guò)于嚴(yán)重。即將到來(lái)的衰退可能規(guī)模較大，因?yàn)榛I(yè)沒有備選方案。

全球化學(xué)品及大宗商品咨詢公司Internationale-Chem董事長(zhǎng)保羅·霍奇斯最近表示，全球化工業(yè)現(xiàn)在需要為不可避免的衰退做好準(zhǔn)備。現(xiàn)在還不知道這次衰退會(huì)帶來(lái)多嚴(yán)重的后果，但現(xiàn)在化工公司的債務(wù)較高，業(yè)績(jī)下降帶來(lái)的沖擊可能較大。