黃嫦嬌

[摘 ? ?要] 在低碳經(jīng)濟(jì)的大背景下，建立碳會(huì)計(jì)核算體系被提上日程。文章運(yùn)用實(shí)證分析法，對(duì)全國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)上市公司2016年到2018年的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)公司治理結(jié)構(gòu)完善與否、盈利能力的高低、負(fù)債程度的高低、發(fā)展能力的強(qiáng)弱是影響企業(yè)碳會(huì)計(jì)信息披露水平的主要因素?；谝陨系姆治鲅芯浚恼聫墓镜馁Y產(chǎn)負(fù)債率、企業(yè)盈利能力、發(fā)展能力等角度對(duì)公司治理提出較為合適的建議。

[關(guān)鍵詞] 碳會(huì)計(jì);信息披露; 醫(yī)藥制造行業(yè); 影響因素

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2019. 23. 004

[中圖分類號(hào)] F234 ? ?[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] ?A ? ? ?[文章編號(hào)] ?1673 - 0194（2019）23- 0010- 03

0 ? ? ?前 ? ?言

現(xiàn)代會(huì)計(jì)的概念認(rèn)為，低碳會(huì)計(jì)是一種以貨幣計(jì)量為中心、核算和報(bào)告節(jié)能減排效果、發(fā)現(xiàn)節(jié)能減排新方法、最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)低碳發(fā)展目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。我國(guó)實(shí)施可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略要求社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模從高耗能的增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)向低能耗的增長(zhǎng)模式。在這種經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，公眾對(duì)企業(yè)碳會(huì)計(jì)信息披露問(wèn)題越來(lái)越關(guān)注，傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)理論體系不能完全滿足低碳社會(huì)的要求。我們需要對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中影響碳排放的信息以貨幣形式進(jìn)行計(jì)量并予以充分的披露，建立和完善科學(xué)、客觀的評(píng)價(jià)體系，從而促進(jìn)綠色發(fā)展，形成綠色的生產(chǎn)方式。

1 ? ? ?碳會(huì)計(jì)信息披露的現(xiàn)狀

由于我國(guó)碳會(huì)計(jì)發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，碳會(huì)計(jì)信息披露還是存在較多的問(wèn)題。首先，碳會(huì)計(jì)信息披露標(biāo)準(zhǔn)缺乏規(guī)范性。通過(guò)對(duì)上市公司碳核算信息披露情況的分析可以看出，不同行業(yè)、企業(yè)披露的碳會(huì)計(jì)信息很不一致，造成行業(yè)之間的可比性差。其次，我國(guó)上市公司碳會(huì)計(jì)信息披露的方法及相應(yīng)的財(cái)務(wù)管理與發(fā)達(dá)國(guó)家相比有著明顯的不同。再次，我國(guó)上市公司碳會(huì)計(jì)信息披露制度不完善，對(duì)低碳會(huì)計(jì)缺少理論研究和規(guī)范的制度。另外，在人才上也是缺乏的。碳會(huì)計(jì)是一門集會(huì)計(jì)、生態(tài)學(xué)等多種知識(shí)于一體的學(xué)科，低碳會(huì)計(jì)的發(fā)展需要精通會(huì)計(jì)處理和環(huán)保知識(shí)的跨學(xué)科人才。

2 ? ? ?研究設(shè)計(jì)

2.1 ? 研究假設(shè)

文章選擇盈利能力、負(fù)債水平和發(fā)展能力來(lái)表達(dá)公司的財(cái)務(wù)特征，以股權(quán)集中度來(lái)表達(dá)公司治理機(jī)制，并提出以下假設(shè)。

假設(shè)一：盈利能力與碳會(huì)計(jì)信息披露水平呈正相關(guān)。

假設(shè)二：債務(wù)水平與碳會(huì)計(jì)信息披露水平呈正相關(guān)。

假設(shè)三：發(fā)展能力與企業(yè)碳會(huì)計(jì)信息披露水平呈正相關(guān)。

假設(shè)四：股權(quán)集中度與碳會(huì)計(jì)信息披露水平呈負(fù)相關(guān)。

2.2 ? 樣本選擇及數(shù)據(jù)來(lái)源

文章以上市公司年報(bào)及環(huán)境報(bào)告作為主要研究對(duì)象，選擇了2016年-2018年中國(guó)A股醫(yī)藥制造行業(yè)上市公司為樣本，這些樣本公司信息來(lái)自深圳證券交易所網(wǎng)站和上海證券交易所網(wǎng)站，因變量和自變量數(shù)據(jù)是從年報(bào)中整理出來(lái)的。其中一些財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)來(lái)自巨潮信息網(wǎng)和國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。同時(shí)用SPSS 21.0對(duì)收集到的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。

2.3 ? 變量定義

2.3.1 ? 因變量設(shè)計(jì)

為實(shí)證研究提供方便，首先對(duì)收集到的碳會(huì)計(jì)信息進(jìn)行了分類匯總，分成可以用貨幣計(jì)量的量化信息與不可用貨幣計(jì)量的非量化信息，每類5條，共10條。非量化信息包括：設(shè)立公司環(huán)保部門、披露發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)節(jié)能方面的政策法規(guī)、采取低碳環(huán)保措施或宣傳、遵守低碳減排的法規(guī)履行社會(huì)責(zé)任的聲明以及對(duì)未來(lái)碳排放帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)。量化信息包括：履行低碳經(jīng)濟(jì)和低碳減排社會(huì)責(zé)任帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益（比如收到的政府環(huán)保補(bǔ)助）、在節(jié)能減排和發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的技術(shù)改造和研發(fā)投入、發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的投入、在節(jié)能減排固定資產(chǎn)的投資、節(jié)能減排成果的量化信息統(tǒng)計(jì)。用CDI（Carbon Dioxide Index）來(lái)表示碳會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)。根據(jù)上述研究方法，得出碳會(huì)計(jì)信息披露的計(jì)算公式如下：CDIi=∑CDIi/∑MCDIi，其中∑CDIi為第i家醫(yī)藥制造行業(yè)上市公司碳會(huì)計(jì)信息披露項(xiàng)目得分之和，∑MCDIi是最佳披露項(xiàng)目得分之和，最佳得分為10，最佳披露水平為1。

2.3.2 ? 自變量設(shè)計(jì)

針對(duì)公司財(cái)務(wù)特征以及公司治理特征對(duì)碳會(huì)計(jì)信息披露的影響，設(shè)立了四個(gè)自變量：盈利能力、負(fù)債程度、發(fā)展能力、股權(quán)集中度。具體定義如表1所示。

模型建立：CDI=β0+β1ROE+β2LEV+β3GROWTH+β4CRT+ε

其中，β0為與自變量無(wú)關(guān)的常數(shù)量，β1～β4為該多元回歸模型的回歸系數(shù)，是自變量對(duì)因變量影響大小的參數(shù)，通常表示自變量每變化一個(gè)單位所引起的因變量的變化量，ε是隨機(jī)項(xiàng)。

2.4 ? 實(shí)證研究及分析

2.4.1 ? 描述性統(tǒng)計(jì)分析

（1）被解釋變量描述性統(tǒng)計(jì)分析

通過(guò)軟件分析，在所選取的樣本中，CDI的最小值、最大值和平均值分別為：0.000、0.656、0.233 88，標(biāo)準(zhǔn)差為0.165 81，可以得出，這些公司之間存在很大的差異，有些公司有良好的信息披露，但有些公司并不樂(lè)觀?？偟膩?lái)說(shuō)，披露不是很好。這些說(shuō)明了在我國(guó)沒(méi)有對(duì)在碳會(huì)計(jì)信息披露引起足夠重視，這就需要監(jiān)管部門加大監(jiān)管力度。2016-2018年CDI的均值分別為：0.216 04、0.239 86、0.245 76，從數(shù)據(jù)可以看出，我國(guó)的上市公司在碳會(huì)計(jì)信息披露上面的積極性在逐年上升，而且在研究的最后一年中的均值是0.245 76，這個(gè)值是大于這次研究的總體均值的，從這些數(shù)據(jù)可以看出，我國(guó)有關(guān)的法律法規(guī)正在制定，監(jiān)管層面也更加的嚴(yán)格了。

（2）解釋變量描述性統(tǒng)計(jì)分析

分析如下解釋變量：資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（GROWTH）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）、所有權(quán)集中度指數(shù)（CRT），共四個(gè)變量，如表2所示。

從上表可知，資產(chǎn)負(fù)債率在0.044 7到0.759 5之間。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率最小值為-0.726 2，最大值為10.338 0，這個(gè)數(shù)據(jù)表明營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率跨度大，有的企業(yè)存在負(fù)增長(zhǎng)的情況，平均值是0.280 1，總體看是增長(zhǎng)的。凈資產(chǎn)收益率從-0.163 3變化到0.399 5之間，仍然存在負(fù)收益的情況，總體的平均是0.085 6，整體是有正向收益的。股權(quán)集中指標(biāo)在6.800 2到67.733 2之間變化，跨度大，均值為31.583 2。

2.4.2 ? 變量多元回歸分析

回歸分析如表3所示。

注：*、**、***.分別表示 10%、5%、1%的顯著性水平

為檢測(cè)回歸模型的擬合優(yōu)度效果，消除解釋變量規(guī)模和樣本量大小與判定系數(shù)間影響，采用調(diào)整的R2判定系數(shù)作為判斷多元線性回歸方程擬合優(yōu)度的指標(biāo)。在表3中，R2=0.212，調(diào)整后的R2=0.195，說(shuō)明在這次研究中模型中的解釋變量一定程度上可以解釋被解釋變量，但無(wú)法排除其他重要的影響因素的存在但是在社科研究領(lǐng)域里，R2大于0.1，認(rèn)為模型就能被接受?；貧w方程統(tǒng)計(jì)量的F值是7.457，P值是0.000，這四個(gè)解釋變量與CDI的線性關(guān)系是顯著相關(guān)，所以得出可以建立多元線性回歸模型。對(duì)所有樣本企業(yè)的相關(guān)變量進(jìn)行了多元回歸分析之后，得出解釋變量LEV、GROWTH與被解釋變量CDI的回歸系數(shù)均為正，它們?cè)?%水平上是顯著的，這證實(shí)了假設(shè)二和假設(shè)三。股權(quán)集中度1%（CRT）和碳會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)（CDI）的回歸系數(shù)為負(fù)，顯著性為5%，驗(yàn)證了假設(shè)四。盈利能力（ROE）與碳會(huì)計(jì)信息披露水平間無(wú)顯著性關(guān)系，概率P值均大于10%顯著性水平，假設(shè)一沒(méi)有通過(guò)驗(yàn)證。

2.5 ? 實(shí)證結(jié)果分析

假設(shè)一沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，無(wú)法證實(shí)。盈利能力和碳會(huì)計(jì)信息披露之間沒(méi)有密切的關(guān)系，由此可見(jiàn)，我國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)上市公司注重業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，忽視了與環(huán)境相適應(yīng)的業(yè)務(wù)發(fā)展的重要性。業(yè)績(jī)良好的公司應(yīng)充分披露有關(guān)碳排放和溫室氣體減排的信息，為利益相關(guān)者提供必要的信息，減少信息不對(duì)稱的發(fā)生。

假設(shè)二通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，與該假設(shè)正相關(guān)。資產(chǎn)負(fù)債率與碳會(huì)計(jì)信息披露水平存在較強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明在公司負(fù)債程度高的時(shí)候，現(xiàn)有債權(quán)人會(huì)嚴(yán)格監(jiān)督公司行為，讓公司相關(guān)部門披露更多碳信息，金融機(jī)構(gòu)在評(píng)估企業(yè)信用評(píng)級(jí)時(shí)的信用評(píng)級(jí)也將考慮到環(huán)境績(jī)效和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)等因素。

假設(shè)三通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，與該假設(shè)一致，是正相關(guān)關(guān)系。主動(dòng)向政府機(jī)關(guān)和公眾披露更多的碳會(huì)計(jì)信息，大多數(shù)是發(fā)展能力較強(qiáng)的公司。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家和地方可持續(xù)發(fā)展和低碳經(jīng)濟(jì)法規(guī)的要求，可以在行業(yè)中樹(shù)立榜樣。實(shí)證結(jié)果說(shuō)明，發(fā)展能力越強(qiáng)，企業(yè)的碳會(huì)計(jì)信息披露水平越高。

假設(shè)四通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，相關(guān)性為負(fù)相關(guān)，證明了該假設(shè)的有效性。文章論證了當(dāng)股權(quán)集中度較低時(shí)，社會(huì)股東有較強(qiáng)的監(jiān)督能力，外部的股東對(duì)管理層的行為形成壓力，起到約束管理層決策的作用，可以有效防止管理人員掩蓋、隱瞞碳會(huì)計(jì)信息。

3 ? ? ?對(duì)策建議

3.1 ? 保持適中的資產(chǎn)負(fù)債率

從資產(chǎn)負(fù)債率與碳會(huì)計(jì)信息披露水平正相關(guān)和顯著相關(guān)的結(jié)果可以看出，債權(quán)人作為一個(gè)利益相關(guān)者，在有債務(wù)關(guān)系的情況下，對(duì)企業(yè)信息披露水平有重要的作用。所以，企業(yè)應(yīng)保持適中的資產(chǎn)負(fù)債率。另外，債權(quán)人在和企業(yè)訂立合同的時(shí)候，有必要對(duì)碳會(huì)計(jì)信息披露的范圍進(jìn)行調(diào)查，提出對(duì)企業(yè)低碳經(jīng)濟(jì)效益的要求，鼓勵(lì)企業(yè)平衡自身發(fā)展與可持續(xù)社會(huì)發(fā)展之間的關(guān)系。

3.2 ? 提高企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力

發(fā)展能力是表明企業(yè)發(fā)展實(shí)力的重要依據(jù)。從研究的結(jié)果可以看出，碳會(huì)計(jì)信息披露水平越高的企業(yè)，往往發(fā)展能力比較強(qiáng)。不同發(fā)展階段的企業(yè)對(duì)目標(biāo)戰(zhàn)略的關(guān)注程度不同。在經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)和綠色低碳經(jīng)濟(jì)的價(jià)值取向下，企業(yè)應(yīng)逐步提高市場(chǎng)占有率，實(shí)現(xiàn)成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者和擴(kuò)大資本的目標(biāo)。合理評(píng)估企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展能力，以及企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，提高碳會(huì)計(jì)信息披露水平，用綠色低碳的形象吸引更多的投資者。

3.3 ? 提高企業(yè)盈利能力

從實(shí)證結(jié)果來(lái)看，公司盈利能力不會(huì)對(duì)碳會(huì)計(jì)信息披露水平造成很大的影響。這表明我國(guó)上市公司主要關(guān)注經(jīng)營(yíng)成果，忽略了自身承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任。從本質(zhì)上講，盈利能力較強(qiáng)的公司在總資產(chǎn)投入中所占的比例必然較高，此外，因?yàn)樯a(chǎn)經(jīng)營(yíng)消耗過(guò)多的資源會(huì)導(dǎo)致二氧化碳排放量顯著增加，所以有必要充分地披露碳會(huì)計(jì)信息，降低信息傳遞不對(duì)的可能性，改變生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式，增強(qiáng)自身的盈利能力，把更多的碳會(huì)計(jì)信息披露給公眾，推動(dòng)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展。

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